Задачи по оценке стоимости

Задачи для самостоятельного решения по оценке бизнеса

Задача 1. Депозитный сертификат дисконтного типа но­миналом 300 тыс. руб. куплен за 100 дней до его погашения по цене, определяемой простой учетной ставкой 30% годо­вых, и продан через 40 дней по цене, определяемой простой учетной ставкой 28% годовых. Найдите доходность такой фи­нансовой операции в виде простой годовой процентной став­ки при расчетном количестве дней в году, равном 360. Како­ва будет доходность, если владелец сертификата продержит его до погашения?

Задача 2. За вексель, учтенный за полтора года до срока по простой учетной ставке в 12%, заплачено 4,5 тыс. руб. Определите номинальную стоимость векселя.

Задача 3. Банк принимает депозиты сроком на 3 месяца под 28% годовых, на 6 месяцев – под 32% годовых и на год – под 34% годовых. Определите сумму, которую получит вла­делец депозита в размере 20 тыс. руб. при начислении про­стых процентов во всех трех случаях.

Задача 4. Депозитный сертификат дисконтного типа но­миналом 400 тыс. руб. куплен за 150 дней до его погашения по цене, определяемой простой годовой учетной ставкой 30% годовых. Найдите доходность такой финансовой операции в виде простой годовой процентной ставки при расчетном количестве дней в году, равном 360. Какова будет доходность, если владелец сертификата продержит его до погашения? Вли­яет ли на доходность величина номинала этого сертификата?

Задача 5. Инвестор планирует для себя отдачу по проекту на уровне 17%. Коэффициент ипотечной задолженности со­ставляет 75%. Кредит предоставлен в размере 370 000 долл. на 7 лет под 22%. Рассчитайте необходимую для выполнения данного проекта величину годового чистого операционного дохода.

Задача 6. Известно, что требуемая доля собственного ка­питала составляет 30%; ставка процента по кредиту – 12,5%; кредит – на 25 лет при ежемесячном накоплении; ставка до­хода на собственный капитал – 5%. Рассчитайте общий ко­эффициент капитализации.

Задача 7. Рассчитайте ежегодную норму возврата капита­ла по методу Инвуда при следующих условиях: срок жизни бизнес-линии – 20 лет; ставка доходности капитала – 15%.

Задача 8. Оценочная стоимость активов предприятия со­ставляет 32 млн. ден. ед. Для его ликвидации потребуется два года. Затраты на ликвидацию составляют 30% от стоимо­сти активов. Какова текущая стоимость выручки от продажи при ставке дисконта 20%?

Задача 9. Рыночная стоимость активов предприятия оце­нивается в 50 000 тыс. ден. ед., нормализованная чистая при­быль составляет 1 000 тыс. ден. ед., средний доход на активы составляет 15%. Ставка капитализации – 18%. Определите стои­мость гудвилла.

Задача 10. Предприятие в течение нескольких последних лет получало годовую прибыль в размере 24 тыс. ден. ед. Ценовой мультипликатор «цена / прибыль», рассчитанный по данным предприятия-аналога, равен 5. Определите стои­мость предприятия.

Задача 11. Чистая прибыль предприятия после уплаты на­логов составляет 300 тыс. ден. ед. Число обыкновенных акций предприятия – 100 000 шт. Ставка дивиденда – 20%. Определите стоимость предприятия.

Задачи на сообразительность по финансовой математике

(решаются в уме – подготовительный этап)

1. Что выгоднее получить: 1000 руб. сегодня или 1200 руб. через год, если банковская процентная ставка а) 10%. б) 12%. в) 20% годовых.

2. По договору зафиксирован платеж клиенту через 3 года в размере 100000 руб. Через год процентная ставка увеличилась. Кому это выгодно: кредитной организации или клиенту?

3. У вас имеется возможность ежемесячно вкладывать в банк по 30 тыс. руб. Вы собираетесь купить квартиру стоимостью 2 млн. руб. Что выгоднее: взять ипотечный кредит (18% годовых) или накопить (12 % годовых) и купить квартиру?

4. Что хорошо для владельца ценной бумаги: увеличение или уменьшение действующей ставки в период владения этой бумагой, если эта бумага: а)облигация; б) акция.

5. Найти цену вечной акции с квартальными дивидендами 200 руб. при годовой ставке j=8%.

6. Найти курс купонной «вечной» (без погашения) облигации с номинальной стоимостью 100 тыс.руб. с выплатой процентов а=3% ежеквартально, если ставка банка j=8% годовых.

7. Что выгоднее купить: квартиру за 500 тыс. руб. или арендовать ее (вечно) с арендной платой 2,5 тыс.руб. ежемесячно и банковской ставкой 12 % годовых.

8. Бизнесмен арендует виллу за 10000$ в год. Рассматривается вопрос о выкупе им этой виллы. На какую сумму ему следует рассчитывать, если обычная ставка процентов составляет 5 % годовых.

9. На строительство магазина в начальный период инвестируется 10000$. Предполагается, что через год инвестор будет получать ежемесячный доход 500 $ в течение неограниченного срока (вечная рента). Стоит ли принимать инвестиционное предложение, если ставка процента j=6%.

10. По какому критерию проекты А и В одинаковы, если в проект А вкладывается 10 млн. руб. и получаем доходы (1 год – 2 млн. руб.; 2 год – 3 млн. руб.; 3 год – 5 млн. руб.; 4 год – 7 млн. руб.).

В проект В вкладываем 20 млн. руб. и получаем доходы (1 год – 5 млн. руб.; 2 год – 10 млн. руб.; 3 год – 5 млн. руб.; 4 год – 15 млн. руб.).

11. Рассчитайте текущую стоимость привилегированной акции номиналом 200 тыс. руб. и величиной дивиденда 7% годовых, если рыночная норма прибыли: а) 3,5%, б) 7%, в) 14%, г) 21%.

12. В каком случае современная стоимость и номинал облигации совпадают?

13. В каком случае текущая стоимость и номинал акции совпадают?

14. Вы приобрели акции предприятия А и ежегодно получаете по 500 руб. дивидендов на одну акцию. Что Вам выгоднее рост или снижение банковской процентной ставки?

15. Сертификат номиналом 25 тыс. руб. выдан на 183 дня с погашением 30 тыс. руб. Определить доходность сертификата.

16. Вексель с номиналом 20 тыс. руб. куплен с дисконтом 20% за три месяца до погашения. Определить стоимость покупки векселя и эффективную ставку данной финансовой операции.

17. Какова должна быть годовая процентная ставка, чтобы первоначальная сумма за три года увеличилась на 33%?

18. Банк выдал кредит 600 тыс. руб. на срок 61 день под 30% годовых при условии, что проценты должны быть начислены и выплачены из суммы кредита в момент его выдачи. Определить сумму кредита, полученного на руки.

19. Банк выдаёт кредит на 6 месяцев в размере 500 тыс. руб. Ожидаемый уровень инфляции 5% в месяц. Требуемая реальная доходность – 10% годовых. Определить ставку процентов по кредиту с учетом инфляции, размер наращенной суммы и величину процентного платежа.

20. Какую ставку должен назначить банк, чтобы при годовой инфляции 12% реальная доходность оказалось бы 6% годовых?

21. При какой процентной ставке сложных процентов сумма увеличится на 21% через 2 года?

22. Банк гарантирует выплату 10% на вклад за 122 дня. Определить годовую ставку процентов.

23. Что больше увеличит современную стоимость вечной ренты с годовым платежом R., увеличениеRна 1% или уменьшениеjна 1%?

24. Вексель стоимостью 200 тыс. руб. куплен с дисконтом 10%. Через 6 месяцев он погашен. Определить эффективную ставку d.

25. Увеличение курса валюты кому выгодно, кто имеет рублёвый вклад или валютный?

26. В потоке платежей разрешается переставлять платежи. Как их надо переставить, чтобы поток имел самую большую современную величину? Имеет ли это какое – нибудь практическое значение?

27. Рассмотрим вечную ренту с годовым платежом R при ставке процента i. Известно, что ее современная величина, т.е. в момент 0, равна R/ i. Найдите ее величину в произвольный момент t>0. При каком t эта величина максимальна, минимальна?

28. Значения капитала в моменты времени 0,1,2,4 есть 100,200,300,400. Найти доходность и среднюю доходность на отдельных промежутках (в процентах годовых).

29. Найти цену вечной акции с полугодовыми дивидендами 400 руб. при годовой ставке j=8%.

30. Почему банк до одного года применяет простые проценты, а более одного года сложные проценты.

Задачи повышенной сложности по финансовой математике

(рекомендуется решать в EXCELMSOFFICE)

1. Фирма получила кредит 10 млн. руб., который должен выплачиваться в течение 5-и лет нарастающими выплатами с ежегодным приростом 500 тыс. руб. Платежи и начисления процентов производятся в конце года, j=10% годовых. Определить размер первого платежа.

2. Получен кредит сроком на 5 лет. Условия гашения следующие: первый платеж 500 тыс. руб., каждый следующий возрастает на 10%. Платежи вносятся два раза в год. Процентная ставка j=15% годовых. Определить размер полученного кредита и общую сумму выплаченных денег.

3. Покупатель предложил два варианта расчетов при покупке дачи:

1) 800 тыс. руб. немедленно и затем по 500 тыс. руб. в течение 5 лет;

2) 1,5 млн. руб. немедленно и по 300 тыс. руб. в течение 6 лет. Какой вариант выгоднее при годовой ставке процента: а)10%; б) 15%.

3. Родители положили на счет в банке некоторую сумму на 5 лет под 12% годовых на условиях ежемесячного начисления процентов. Их дочь, студентка, имеет право ежемесячно снимать со счета 4600 руб. Найти размер вложенной суммы, если известно, что к моменту окончания института (4 года 10 месяцев) вся сумма счета была исчерпана.

4. Консолидировать три ренты с параметрами:

R₁=100 тыс.руб., n₁=4, i₁=10%, первая выплата – через год;

R₂=200 тыс.руб., n₂=3, i₂=11%, первая выплата – через 2 года;

R₃=300 тыс.руб., n₃=5, i₃=12%, первая выплата – через 3 года;

Требуемые параметры новой ренты: длительность 8 лет, процентная ставка – 12% годовых, первая выплата – через год. Найти размер годовых выплат. Как проверить правильность выполненных расчетов?

5. Сбербанк выдает кредиты на получение образования в учебных заведениях под 18% годовых на срок до 10 лет, причем первые пять лет студент обязан выплачивать только проценты, а в последующие пять лет сумму основного долга и процент от невыплаченной суммы. Провести расчеты из условия стоимости за один год обучения 48 тыс. руб., оплаты по семестрам, а гашение долга производить ежемесячно, в процессе работы молодого специалиста.

6. Получен кредит сроком на 8 лет. Условия погашения следующие: первый платеж 300 тыс. руб., каждый следующий платёж возрастает на 10%. Платежи вносятся 2 раза в год. Процентная ставка i=18% годовых. Определить размер полученного кредита и общую сумму выплаченных денег.

7. Рассчитайте ежегодный платеж за аренду оборудования стоимостью

2 млн. руб. в течение 10 лет, если к концу аренды остаточная стоимость оборудования составит 1 млн. руб. Норматив доходности принять равным 15%.

8. Предприниматель выделил некоторую сумму, на которую он предполагает приобрести акции четырех фирм. Эффективные процентные ставки доходности фирм составляют 16, 20, 24 и 12%. Сравните выгодность покупки акций для трех варрантов:

а. Акций первой фирмы куплено на 50%, второй – на 15%, третьей – на 15% и четвертой – на 20% выделенной суммы.

б. Акций первой фирмы куплено на 30%, второй – на 20%, третьей – на 20% и четвертой – на 20% выделенной суммы.

в. Акций первой фирмы куплено на 20%, второй – на 30%, третьей – на 15% и четвертой – на 35% выделенной суммы.

9. Иногда операции с иностранной валютой могут быть очень доходные. Пусть за ноябрь 2008 г. курс доллара возрос с 26 руб. до 28 руб. Банк в начале месяца купил доллары за рубли, а в конце месяца продал доллары, получив рубли. Найдите доходность этой операции в процентах годовых. Если инфляция за этот месяц была 10%, то какова реальная доходность операции?

10. Имеется денежная сумма в рублях. Которую предполагается положить на год в банк. Обменный курс в начале операции 26 руб. за 1 $, ожидаемый курс обмена в конце операции – 32 руб. за 1 $. Годовая ставка по рублевым вкладам 15%, по валютным вкладам – 10 %. Как выгоднее поместить вклад: рублевый или через конверсию в валюту?

11. Фирма приобрела 10 привилегированных акций номиналом по 100 тыс. руб. фиксированной процентной ставкой 15% в год. Стоимость этих акций ежегодно возрастает на 5% относительно номинальной. Полученные проценты вновь инвестируются под 15% годовых. Определить ожидаемый доход и доходность продажи акций через три года.

12. Вкладчик внес на накопительный вклад 300 тыс. руб. на 5 лет под 17% годовых (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально ). Через 3 года процентная ставка уменьшилась до 15%, но проценты стали начисляться ежеквартально. Найти наращенную сумму.

13. Родители положили в банк 50 тыс. руб. по 15% годовых с ежемесячным начислением процентов на остаток суммы. Их сын имеет право ежемесячно снимать с этого счета сумму R (одинаковую). Найти эту сумму R, если за 4 года и 10 месяцев вся сумма счета была исчерпана.

14. Нарицательная стоимость облигации со сроком погашения через 10 лет 130 тыс. руб., купонная ставка: а) 10%, б) 11%, в)12%. Облигация рисковая с надбавкой на риск 2%. Рассчитайте текущую стоимость облигации, если рыночная доходность : а) 7%, б) 8%, в) 9%, г) 10%.

15. Вы заняли на пять лет 12000 руб. под 12% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определить какая часть основной суммы кредита будет погашена за первые 2, 3, 4 года.

16. Сравните по критериям чистый приведенный эффект (NPV), внутренняя норма прибыли (IRR), два проекта (А и Б), если цена капитала 12%. В проект А вкладываем (инвестируем) 30 тыс. руб. и ежегодно в течении 10 лет получаем дивиденды по 5 тыс. руб. В проект Б инвестируем 40. тыс. руб. В первый год получаем дивиденды 3.тыс. руб., во второй год 5 тыс. руб. и т.д. с нарастанием каждый год на две тыс. руб., в течении 10 лет.

17. Проект, требующий инвестиций в размере 160 тыс. руб. предполагает получение годового дохода в размере 30 тыс. руб. на протяжении 15 лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если цена капитала: а) 10%,

б) 12%, в) 15%, г) 20%.

18. Для погашения кредита, выданного под сложную процентную ставку 14% годовых (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально), в течении 10 лет должны вноситься ежегодные платежи по 5 тыс. руб. Определить новый срок (n) за который долг будет выплачен полностью, если вносить по 7 тыс. руб. Как проверить верность выполненных расчётов.

19. Предприятие инвестирует 3 млн. руб. в новое оборудование. Ожидаемые поступления чистого денежного потока D_i= 1 млн. руб. Срок службы 6 лет. Ставка дисконтированияj= 10 %. Является ли данный проект приемлемым?

20. Предприятие рассматривает целесообразность принятия новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами:

П₁П₂

Цена............................................... 9500 13000

Генерируемый годовой доход.......2100 2250

Срок эксплуатации......................... 8 лет 12 лет

Ликвидационная стоимость...........500 800

Требуемая норма прибыли..............11% 11%

Обоснуйте целесообразность приобретения той или иной технологической линии.

21. Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90000 руб. Имеется возможность выбора из следующих шести проектов:

ICIRRNPV

A- 80000 13,6% 2822

B- 20000 19,4% 2562

C - 50000 12,5% 3214

D - 10000 29,9% 2679

E - 20000 15,0% 909

F - 40000 15,6% 4509

где IC - инвестиционная сумма,

IRR - внутренняя норма прибыли,

NPV - чистый приведенный эффект.

Предполагается цена капитала 10%. Сформируйте оптимальный портфель по критериям NPV, IRR.

22. Господин N желает приобрести пенсионный контракт, по которому он мог бы получать ежегодно до 7000 рублей в течение оставшейся жизни. Страховая компания, используя таблицы смертности, оценила, что клиент сможет прожить 20 лет и установила 6% годовых. Сколько нужно заплатить за контракт в случае а) 8% , б)12% , в) 15% годовых.

23. Компания “Мега” планирует получить в следующем году такую же прибыль, как и в отчетном, - 400 000 руб. Анализируются варианты ее использования. Поскольку производственная деятельность компании весьма эффективна, она может увеличить свою долю на рынке товаров ,что приведет к повышению общей рентабельности. Наращивание объемов производства можно сделать за счет реинвестирования прибыли. В результате приведенного анализа экспертами компании были подготовлены следующие прогнозные данные о зависимости темпа прироста прибыли и требуемой доходности от доли реинвестируемой прибыли (таблица 19).

Таблица 19

Какая политика реинвестирования прибыли наиболее оптимальна?

24. В течение последних лет компания «Форум» достигла среднегодового темпа прироста дивидендов в размере 6%. Ожидается, что в отчетном году дивиденд будет на 7 % выше. В то же время имеется возможность инвестирования нового проекта, эффективность которого значительно превысит стоимость капитала. Единственным источником финансирования может служить вся прибыль отчетного года. Проект не предполагает существенного притока денежных средств в течение трех лет. По мнению исполнительного директора компании, в случае невыплаты дивидендов необходимо осуществить бонусную эмиссию акций. В этом случае акционеры получат “дивиденд в капитализированном виде”.

а) Какие аспекты теоретического и практического характера следует учесть, прежде чем принять решение о выплате. дивидендов или об их реинвестировании?

б) Прокомментируйте предложение директора.

25. Предприниматель выделил некоторую сумму, на которую он предполагает приобрести акции четырёх фирм. Эффективные процентные ставки доходности составляют 16, 20, 24 и 12 %. Сравните выгодность покупки акций для трёх вариантов:

а) Акций первой фирмы куплено на 50%, второй – на 15%, третьей – на 15% и четвёртой – на 20% выделенной суммы.

б) Акций первой фирмы куплено на 30%, второй – на 20%, третьей – на 20% и четвёртой – на 20% выделенной суммы.

в) Акций первой фирмы куплено на 20%, второй – на 30%, третьей – на 15% и четвёртой – на 35% выделенной суммы.

26. Имеется соглашение о выплате немедленной годовой ренты сроком 4 года, платежом в год 2.0 млн.руб., процентной ставкой 10%. По соглашению оплата производится с отсрочкой 2 года при сохранении предыдущего размера годового платежа. Определить срок новой ренты.

27 Предприятие имеет возможность участвовать в некоторой деловой операции, которая приносит доход в размере 10 млн. руб. по истечении двух лет.

а) Выберите один из 2-х вариантов получения доходов по 5 млн. руб. по истечении каждого года , или одновременное получение всей суммы в конце двухлетнего периода.

б) Существуют ли такие условия, когда выбор варианта для вас безразличен.

в) Изменится ли ваше решение, если доход второго года уменьшится до 4 млн. руб.?

г) Сформулируйте условия, при которых вариант единовременного получения дохода может быть предпочтительным.

28. Для организации нового бизнеса требуется сумма 200000 руб. Имеются два варианта:

а) выпуск необеспеченных долговременных обязательств на сумму 100000 руб.+100 акций номиналом 100 руб.;

б) выпуск необеспеченных обязательств на сумму 20000 руб. под 10% годовых +180 акций номиналом 100 руб.

Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется: 1998 г. - 40000 руб. ; 1999 г. - 60000 руб. ; 2000 г. - 80000 руб. Ставка налога на прибыль - 33%. Определить доход на акцию, на которую могут рассчитывать акционеры в каждом из вариантов.

29. Предприятие имеет возможность инвестировать а) до 55 млн. руб., б) до 90 млн. руб., при этом цена капитала составляет 10% . Составить оптимальный инвестиционный портфель из следующих альтернативных проектов (млн. руб.)

А - 30 6 11 13 12

Б - 20 4 8 12 5

В - 40 12 15 15 15

Г - 15 4 5 6 6 .

30. Компания «Кредо» планирует установить новую технологическую линию по переработке сельскохозяйственной продукции.

Стоимость оборудования составляет 10 000 000 руб.; срок эксплуатации - 5 лет. В таблице 11 представлена обобщающая характеристика денежного потока, ожидаемого к получению в течение всего срока реализации проекта.

Таблица 11

Требуется:

а) Определить чистую текущую стоимость проекта (NPV), если

дисконтная ставка составляет 16%.

б) В аналитическом заключении обосновать целесообразность принятия инвестиционного решения.

Задачи средней сложности - финансовая математика

(рекомендуется решать в EXCELMSOFFICE)

1. Сила роста равна 20% годовых. Чему рана эквивалентная номинальная годовая ставка сложных процентов при ежемесячном начислении процентов?

2. Кредит предоставлен на 2 года под номинальную ставку 16% при ежемесячном начислении процентов. За это время инфляция характеризовалась годовым темпом 17%. Какова реальная (эффективная) ставка сложных процентов?

3. Ожидается рост цен в среднем уровне 16% в год. Желательна реальная (эффективная) доходность 15% годовых. Чему должна быть равна объявленная номинальная ставка при ежеквартальном начислении процентов и инфляционная премия, чтобы обеспечить такую доходность, если срок операции 3 года?

4. В первом квартале применялась простая процентная ставка 15%, во втором – 16%, в третьем – 15,5%, в четвертом – 17%. Чему равна средняя годовая ставка?

5. Инвестор разместил 5 млн. руб. под ставку 18% годовых на 2 года и 15 млн. руб. под ставку 16% тоже на 2 года. Какова среднегодовая эффективность его инвестиционной деятельности?

6. Погасительные платежи заемщика в 200000 руб. через 150 дней и в 250000 руб. через 200 дней решено заменить одним платежом в 500000 руб. Найти срок консолидированного платежа, если простая годовая ставка равна 18%, временная база 365.

7. 3 месяца назад взят кредит в размере 100000 руб. на 5 месяцев. Месяц назад взят еще один кредит в размере 200000 руб. на 6 месяцев. Сегодня кредитор согласился на замену двух обязательств одним с погашением долга равными суммами через 3 и 6 месяцев. Определить размер каждого платежа, если простая годовая ставка процентов равна 17%.

8. Найти современную стоимость годовой ренты, если проценты начисляются по номинальной ставке 16% ежемесячно, член ренты 50000 руб., срок ренты 4 года.

9. Определите размер ежегодных взносов, которые необходимо делать для погашения долга через 3 года в размере 1 млн. руб., если ставка сложных процентов 17% годовых.

10. В ходе судебного заседания выяснилось, что г. Nнедоплачивал налогов 100 руб. ежемесячно. Налоговая инспекция хочет взыскать недоплаченные за последние 2 года налоги вместе с процентами (3 % ежемесячно). Какую сумму должен заплатить г.N?

11. В ходе судебного заседания выяснилось, что по вине Пенсионного фонда г. Nв течение 10 лет недоплачивал 100 руб. пенсии ежемесячно. Суд обязал фонд выплатить все недоплаченные деньги с процентами (12% годовых). Какова сумма выплаты?

12. Сын в банке имел на счете 50000 руб., на которые ежемесячно начислялись 0,8%. Сын уехал в десятилетнюю командировку за границу, доверив отцу за 10 лет истратить весь его счет. Сколько будет получать в месяц отец?

13. Проведите детальный анализ ренты длительностью 4 года, годовым платежом R=1000 д.е. и переменной процентной ставкой: 5% в первых 2-х годах, 8%-в 3-м, 10%-в 4-м году. Как здесь определить современную величину этой ренты?

14. По срочному годовому рублевому вкладу банк платит 42% годовых. Прогноз повышения курса доллара за год – с 20 до 30 руб. какое принять решение: нести рубли в банк или купить на них доллары и хранить их «в банке, а банку в тумбочке» («естественной» инфляцией доллара в 2-3% в год пренебречь)?

15. По срочному годовому рублевому вкладу банк платит 42% годовых, а по такому же валютному – 8%. Прогноз повышения курса доллара за год – с 20 до 26 руб. Какое принять решение: нести рубли в банк или купить на них доллары и положить их на валютный вклад (после 17 августа 1998 г. доверия к банкам у россиян нет, поэтому ограничимся просто теоретическим подсчетом, что выгоднее).

16. Обменные курсы валют в банке: по доллару США – 22,8/23,6 руб. за доллар; по итальянской лире – 13,6/15,4 руб. за 1000 лир (чем менее распространена валюта, те больше по ней банковская маржа). Какова доходность для банка операции по обмену лир на доллары?

17. Последний выплаченный дивиденд по акции равен $1. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих трех лет с темпом 14%; затем темп прироста стабилизируется на величине 5%. Какова цена акции, если рыночная норма прибыли 15%?

18. Куплена акция за $50; прогнозируемый дивиденд следующего года составит $2. Ожидается, что в последующие годы этот дивиденд будет возрастать с темпом 10%. Какова приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акции?

19. Четыре года назад компания А платила дивиденд в размере $0,80 на акцию. Последний выплаченный дивиденд составил $1,66. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста дивидендов сохранится и в последующие пять лет, после чего темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Текущая рыночная цена акции $30. Следует ли покупать эту акцию, если требуемая норма прибыли составляет 18%?

20. Последний выплаченный компанией А дивиденд равен $7, темп прироста дивидендов составляет 3% в год. Какова текущая цена акций компании, если коэффициент дисконтирования равен 12%?

21. Компания А не выплачивала дивиденды в отчетном году, но в следующем году планирует выплатить дивиденд в размере $5. В последующие годы ожидается постоянный рост дивидендов с темпом 6%. Какова текущая цена акции компании, если коэффициент дисконтирования равен 13%?

22. Вексель с номинальной стоимостью 20 тыс. руб. куплен с дисконтом 15% за 3 месяца до гашения. Определить стоимость покупки векселя и эффективную ставку данной финансовой операции.

23. Инвестиционная компания купила 50 облигаций номинальной стоимостью 50 тыс. ден. ед. каждая по курсу 95%. Срок погашения – 4 месяца. Определить эффективную ставку по простым и сложным процентам и прибыль от сделки.

24. Фирма приобрела 20 привилегированных акций номиналом по 200 тыс. с фиксированной процентной ставкой 20% в год. Стоимость этих акций ежегодно возрастает на 5% относительно номинальной. Полученные проценты вновь инвестируются под 10% годовых. Определить ожидаемый доход и доходность продажи акции через два года.

25. Имеется возможность инвестировать P=33 млн. руб. на срок n =3 года при условии возврата суммы частями (ежегодно D=11 млн. руб.); по истечении срока выплачивается вознаграждение в размере F=5 млн.руб. Принимать ли предложение, если можно депонировать деньги в банк под i=25% годовых?

26. Выбрать вариант вложения:

А) простая ставка i₁=25% годовых;

Б) сложная ставка i₂=20% годовых при ежеквартальном начислении.

Рассмотреть два периода: t₁=1 год; t₂=3 года.

27. Покупка холодильника стоимостью 15 тыс. руб. оформляется в рассрочку на 12 месяцев на следующих условиях: 40% стоимости уплачивается сразу, на остальную сумму оформляется кредит под 3 % ежемесячно. Гашение кредита производится ежемесячно равными частями основного долга и выплаты процентов на остаток долга. Составить график платежей.

28. Покупка компьютера стоимостью 25 тыс.руб. оформляется в рассрочку на 12 месяцев на следующих условиях: 40% стоимости покупатель уплачивает сразу в день покупки. На остальную сумму оформляется кредит под 36 % годовых. Гашение кредита производится ежемесячно равными частями. Проценты начисляются ежемесячно на остаток долга. Найти размер ежемесячных выплат и общую сумму выплат.

29. Заменить немедленную ренту сроком на 4 года, с годовым платежом 500 тыс руб. и процентной ставкой 12% годовых на ренту с отсрочкой выплат на 3 года и следующими параметрами: длительность – 3 года, процентная ставка – 10% годовых. Определить сумму ежегодных выплат новой ренты.

30. Покупка холодильника стоимостью 10 тыс. руб. оформляется в рассрочку на 6 месяцев на следующих условиях: кредит выдает банк под 36% годовых, гашение кредита производится ежемесячно равными суммами, проценты начисляются на остаток долга ежемесячно. Найти размер ежемесячных выплат и общую сумму выплат.

Задачи средней сложности по финансовой математике

(рекомендуется решать в EXCELMSOFFICE)

1. Первоначально вложенная сумма 210 тыс. руб. Определить наращенную сумму через год, через 2 года, и далее с шагом 1 год до 20 лет при использовании простых и сложных процентов 12 % годовых (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально, непрерывно).

2. Определить современную величину 130 тыс. руб., которую мы получим через год, через 2 года, и далее с шагом 1 год до 15 лет при использовании простых и сложных процентов 12 % годовых (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально, непрерывно).

3. За какой срок первоначальный капитал в 50 млн. рублей увеличится до 200 млн. руб., если на него начисляются: а) простые, б) сложные проценты по ставке 8% годовых (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, поквартально, непрерывно).

4. Определить номинальную ставку сложных процентов, которая обеспечивала бы доходность в 10, 20, 30, 40, 50, 60, 70 %, через 8 лет (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально).

5. Первоначальный капитал в размере 20 млн. руб. выдается на пять лет, сложные проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально, по номинальной ставке 12% годовых. Определить номинальную ставку процентов и наращенную сумму с учетом инфляции, если ожидаемый уровень инфляции 10 % в год.

6. Определить реальную доходность финансовой операции, если при уровне инфляции 0,5% в месяц выдается кредит на три года по номинальной ставке сложных процентов 18% годовых. Проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально.

7. Найти современную величину потока платежей: первый год - 3 тыс. руб., второй год - 1 тыс. руб., третий год - 2 тыс. руб., далее в течении семи лет - 3 тыс. руб. Ставка дисконтирования - 6% годовых. Проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально.

8. Заем в размере 330 тыс. руб. выдан сложные проценты 16% годовых (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально). Определить продолжительность периода погашения, если заемщик собирается выплачивать ежегодно по 15 тыс. руб.

9. Долг в размере 10 тыс. руб. требуется погасить за 5 лет. Размеры срочных уплат в первые 4 года: 2 тыс. руб., 2 тыс. руб., 4 тыс. руб., 1,5 тыс. руб. Найти величину последней уплаты, если процентная ставка 15% годовых. Проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально.

10. Депозитный сертификат номиналом 200 тыс. руб. выдан 14 мая с погашением 8 декабря под 20% годовых. Определить сумму дохода при начислении точных и обыкновенных процентов и сумму погашения долгового обязательства.

11. Платежное обязательство выдано на три месяца под 25% годовых с погашением а) 10 тыс. руб., б) 20 тыс. руб., в) 30 тыс. руб. Определить доход владельца данного платежного обязательства.

12. Купонная 5-летняя облигация А с номиналом 3 тыс. руб. продается по курсу 0,925. Предусмотрена выплата купона 1 раз в год в размере 360 руб. Купонная 5-летняя облигация Б с купоном 13% продается по номиналу. Какая облигация предпочтительнее?

13. Фирма приобрела 20 привилегированных акций номиналом по 200 тыс. рублей с фиксированной процентной ставкой 20% в год. Стоимость этих акций ежегодно возрастает на 5% относительно номинальной. Полученные проценты вновь инвестируются под 10% годовых. Определить ожидаемый доход и доходность продажи акций через два года

14. Вексель стоимостью 100 тыс. рублей и сроком погашения через год куплен с дисконтом 15% а затем, через 4 месяца , он продан с дисконтом 10%. Найти эффективную ставку такой операции.

15. Найдите курс облигации без погашения с периодической – раз в год – выплатой процентов при q=8%,j=5%. Вычислите доходность облигации, если её курс равен 120.

16. На счету в банке 1,2 млн. руб. Банк платит 12,5% годовых. Предполагается войти всем капиталом в совместное предприятие, при этом прогнозируется удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли им это предложение ?

17. Вы имеете 10 млн. руб. и хотели бы удвоить эту сумму через 5 лет. Каково минимально приемлемое значение процентной ставки ?

18. Банк предлагает 15% годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через три года иметь на счету 5 млн. руб.

19. Анализируются три варианта накопления средств по схеме аннуитета пренумерандо:

План 1: вносится вклад на депозит$250 каждый квартал при условии, что банк начисляет 7% годовых с ежеквартальным начислением процентов.

План 2: вносится вклад на депозит$500 каждые полгода при условии, что банк начисляет 8% годовых с полугодовым начислением процентов.

План 3: делается ежегодный вклад в размере$1000 на условиях 9% годовых при ежегодном начислении процентов.

Какова будет сумма через 5, 10, 15 лет, какой план предпочтителен ?

20. Вы заняли на 4 года 10000 руб. под 14% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определить величину годового платежа.

21. Рассчитайте наращенную сумму с исходной суммы в 2 млн. руб. при размещении ее в банке на условиях начисления: а) простых, б) сложных процентов, если годовая ставка 15%, а периоды наращения 90 дней; 180 дней; 1 год; 5 лет; 10 лет; 15 лет.

22. Какова должна быть а) простая б) сложная ставка ссудного процента, чтобы первоначальный капитал удвоился, утроился, учетверился ( проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально).

23. Ежегодно делается взнос в размере 1000 руб. Какая сумма будет на счете через 10 лет, если взнос делается одной суммой в начале каждого года, а банк начисляет 12% годовых один раз в два года.

24. Каков ваш выбор - получение 5000 руб. через год или 12000 руб. через 6 лет, если коэффициент дисконтирования равен: а) 10%, б) 12%, в) 20%.

25. Вы заняли на пять лет 10000 руб. под 8% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите общую сумму процентов к выплате.

26. Коммерческая фирма закупает партию товара по цене 9 руб. за кг. При розничной цене 10 руб. за кг. Товар продается за 7 дней, а расходы по транспортировке и реализации, составляют 30 коп. на кг. При розничной цене 11 руб.  за кг товар продается за 10 дней, а расходы составляют 50 коп. на кг. Налог на прибыль 24%. По какой цене выгоднее продавать товар, и какова доходность коммерческой деятельности в обоих случаях с четом реинвестирования прибыли и расширения бизнеса, если ее измерять годовой ставкой простых процентов?

27. Имеется сумма в долларах США. Как выгоднее разместить вклад, как валютный или через конвертацию в рублях, если курс обмена в начале операции 29,50 руб. за доллар, а ожидаемый курс обратного обмена в конце операции 29,80, простая годовая ставка по рублевым депозитам 18%, а по валютным 6%, срок депозита 3 месяца. Налог не учитываем.

28. Имеется сумма в рублях. Простая готовая ставка процентов по рублевым депозитам 18%, а по депозитам в долларах США 6%. В начале операции курс продажи долларов банком составляет 29,10 руб. за доллар. Укажите диапазон допустимых значений курса покупки долларов в конце операции, чтобы операция с двойной конвертацией была более выгодной для вкладчика, чем депозит в рублях. Срок депозита 3 месяца. Налог банка при продаже валюты 1%.

29. Номинал процентного векселя 500000 руб., проценты  начисляются по ставке 17%, выписан на 90 дней. Определить максимальную цену векселя для инвестора, желающего купить его за 20 дней до погашения и обеспечить себе доходность не ниже 25% годовых, если предполагается использование британской практики расчета процентов.

30. Эффективная ставка процента равна 19% годовых. Чему должна быть равна квартальная ставка, чтобы обеспечить такую годовую доходность?

Задачи, цель, структура и содержание отчета об оценке стоимости

Этапы процесса оценки. Задачи, структура и содержание отчета об оценке бизнеса. Макет отчета об оценке стоимости бизнеса российского предприятия. Выведение итоговой величины стоимости предприятия. Методы определения весовых коэффициентов при согласовании результатов оценки.

Рекомендуемая литература по теме:

1. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2005. С. 39; 380 – 484.

2. Риполь – Сарагоси Ф. Б. Основы оценочной деятельности: Уч. пос. – М.: Книга-сервис, 2002. С. 49.

3. В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова. Оценка бизнеса. – СПб.: Питер, 2003. С. 45 - .50; 57 – 60.

4. Щербаков В. А., Щербакова Н. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: Омега-Л, 2006. С.58 – 63, 67 – 73, 80 – 92, 231 – 249.

5. Гукова А. В., Аникина И. Д. Оценка бизнеса для менеджеров: Уч. пос. – М.: Изд-во «Омега-Л», 2006. С. 88 – 89.

6. Зимин А. И. Оценка имущества: вопросы и ответы. – М.: ИД «Юриспруденция», 2006. С. 179, 208 – 212.

Самостоятельная работа по теме:

1. Собрать информацию, необходимую для оценки стоимости бизнеса на примере одного из предприятий Республики Коми (финансовая (бухгалтерская) отчетность, макроэкономические параметры, влияющие на результаты функционирования предприятия, характеристика состояния отрасли, к которой относится предприятие, исследование данных по сопоставимым предприятиям).

2. Составить проект договора об оценке предприятия и рабочую программу по оценке его стоимости.

3. Написать отчет об оценке стоимости бизнеса (на примере конкретного предприятия РК).

1. Темы дипломов по государственной кадастровой оценке
2. Общие положения ГКО
3. Тесты 3 подхода
4. Расчет корректирующего коэффициента к справочным показателям затрат
5. Курсовая по оценке квартиры
6. Тест по кадастровой оценке населенных пунктов
7. Тест по кадастровой оценке земель промышленного назначения
8. Тест Кадастровая оценка земель сельскохозяйственного назначения
9. Практика определения кадастровой стоимости Земель лесного фонда
10. Применение многомерного регрессионного анализа в задачах индивидуальной и массовой оценки объектов недвижимости
11. Тест по кадастровой оценке садов
12. Вопросы к аттестации по теме Автоматизированная система оценки недвижимости (АСОН)
13. Практика кадастровой оценки объектов капитального строительства

Другие похожие работы

• Решение задач по оценке стоимости
• Информация и документы в оценке стоимости
• Оценка рыночной стоимости имущественного комплекса строительного предприятия при процедуре банкротства на примере ЗАО Компания
• Расчет рыночной стоимости имущественного комплекса
• Мультипликаторы в оценке стоимости