Решено! - Основы оценки стоимости бизнеса зачет

Условия задач

Основы оценки стоимости бизнеса.

Компания "Быстропит" в 2014 году занимала 12% рынка общественного питания города N. Объем рынка в 2014 году оценивался на уровне 50 млрд. рублей, прогнозируется его спад в ближайшие два года на 7% ежегодно, восстановление в 2017 году (рост на 20%) и затем стабильный рост на уровне 5% в год. Несмотря на кризис в экономике и отрасли, руководство компании "Быстропит" с оптимизмом смотрит в будущее и готовится за счет масштабных инвестиций (3 млрд. руб. в год в течении трех лет, в т.ч. инвестиции в операционный капитал) за три года удвоить свою долю рынка. По окончании инвестиционной программы инвестиции будут осуществляться только для поддержания основных средств и операционных активов на достигнутом уровне.

Переменные издержки компании составляют 55% от выручки, постоянные - 2 млрд. руб. в год (без амортизации). амортизация в 2014 году составила 1,5 млрд. рублей, в ходе инвестиционной программы будет возрастать на 0,5 млрд. рублей в год, далее стабилизируется на достигнутом уровне.

Для финансирования принятой инвестиционной программы компания выпустила трехлетние облигации на сумму 6 млрд. рублей (15 января 2015 года) под 14% годовых с выплатами купона два раза в год. условия эмиссии предполагают амортизацию долга равными частями, начиная с 4-й купонной выплаты. кроме того, компания располагает долговыми обязательствами в размере 2 млрд. рублей под 16%, которые стабильно рефинансирует и которые не планирует погашать. После привлечения облигационного займа соотношение D|E близко к единице. По окончанию инвестиционной программы и при переходе к стабильному росту собственники планируют выводить всю чистую прибыль.

Избыточные активы компании (денежные средства на счетах и ликвидные ценные бумаги) на дату оценки составляют 1 млрд. рублей.

Имеется информация по компаниям аналогам:

Оцените стоимость компании "Быстропит" по состоянию на 31.12.2014 при помощи американской и европейской концепций.