RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, [email protected], ,
,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Методические материалы:

Список литературы по оценке бизнеса > Влияние деловой репутации на капитализацию строительных организаций

Влияние деловой репутации на капитализацию строительных организаций

Лисицкая Т.С., Трофимова А.П., Юркина Е.А. Влияние деловой репутации на капитализацию строительных организаций // Путь науки. 2016. Т. 2. № 11 (33). С. 22-24.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Влияние деловой репутации на капитализацию строительных организаций"

УДК 336.64 ВЛИЯНИЕ ДЕЛОВОЙ РЕПУТАЦИИ НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ ?Т.С. Лисицкая1 , А.П. Трофимова2, Е.А. Юркина3 1 кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит», 2, 3 магистр 2 года обучения кафедры «Финансы и кредит» ФГОУ ВО «Донской государственный технический университет» (Ростов-на-Дону), Россия Аннотация. Развитие рынка и специфика строительной отрасли определяют новые приоритеты управления строительными организациями. Возрастает роль деловой репутации, которая обеспечивает кон- курентные преимущества и является драйвером роста показателя капитализации. В работе определены клю- чевые факторы в структуре деловой репутации строительной организации, необходимые для объективной оценки этого параметра. Проведен корреляционный анализ факторов стоимости и определено их влияние на показатель капитализации организаций строительного сектора. Рассмотрен механизм формирования капи- тализации в разрезе сегментов строительного бизнеса. Ключевые слова: деловая репутация, капитализация, конкурентное преимущество, нематериальные активы, факторы репутации, оценка деловой репутации, гудвилл, строительные компании. В современных условиях, характеризующихся изменчивостью внешней среды, глобализационными процессами, ужесточением конкуренции и повышенным уровнем риска, развитие компании осуществляется многовариантно во всех сферах ее деятельности и предполагает адаптацию к сложным трансформациям бизнес- пространства. Доминирующей целью современных компаний становится максимизация капитализации, которая уравновешивает частные и общественные интересы бизнеса, обеспечивает инвестиционную привлекательность и является основой стратегического развития [4, с. 137]. В последнее время все большее значение в формировании капитализации отводится качественным ха- рактеристикам, обеспечивающим конкурентные преимущества. Одним из таких преимуществ становится дело- вая репутация компании – синергетический эффект, отражающий качество и эффективность управления компа- нией и проявляющийся как достижение рыночных и внутриорганизационных преимуществ перед конкурентами [7, с.5]. Выступая в качестве нематериального актива, она капитализируется и становится одним из ключевых факторов стоимости, основой улучшения ее финансовых показателей и обеспечения стабильности развития. Следовательно, финансовые и нефинансовые факторы стоимости сопряжены друг с другом и тесно коррелиру- ют. При этом ориентиром в управлении должны стать именно нефинансовые показатели, от которых зависят финансовые показатели компании [3, с. 43]. Статистические сведения показывают, что в зарубежных компани- ях около 49 % капитализации занимает стоимость материальных активов, а остальная часть формируется за счет нематериальных активов и в частности, деловой репутацией [9, с. 47]. В российский компаниях стоимость материальных активов значительно превышает их капитализацию, а величина материальных средств – стои- мость нематериальных активов. Даже если принять во внимание специфику имущественного комплекса строи- тельных организаций, характеризующегося дорогостоящим движимым имуществом [8, с. 6], разрыв остается существенным. Это говорит о необходимости качественного управления нефинансовыми активами. Перманентность процесса, заложенного в финансовой стратегии подрядной организации возможна лишь при поддержании достаточного уровня деловой репутации [5, с. 302]. Таким образом, актуальным становится вопрос управления деловой репутацией и определению факто- ров, оказывающих на нее влияние. В современных условиях деловая репутация строительной организации становится ключевым факто- ром, влияющим на ее деятельность, в том числе возможность участия в конкурентных процедурах закупок для государственных и муниципальных нужд [6, с.8]. Общие требования, модели и критерии оценки «деловой ре- путации строительных организаций» установлены ГОСТ Р 56002-2014 и определены как совокупность характе- ристик, которая определяет уровень доверия и мотивации для обращения к услугам оцениваемой организации [2]. В документе также сформирована группа факторов, оказывающих влияние на деловую репутацию строи- тельной организации. В качестве основных факторов выделены имидж и средства организации. При анализе ключевых положений ГОСТ Р 56002-2014 были выявлены недостатки и упущения постро- ения факторной модели, что на практике может существенно отразиться на результатах оценки деловой репу- тации. Авторами предлагается откорректированный перечень факторов деловой репутации, где определены наиболее важные из них и уточнены некоторые субфакторы, позволяющие повысить достоверность оценки де- ловой репутации строительной организации (рис. 1). © Лисицкая Т.С., Трофимова А.П., Юркина Е.А. / Lisitskaya T.S., Trofimova A.P., Yurkina E.A., 2016 Рис. 1. Факторы, влияющие на деловую репутацию строительной организации* * Составлено авторами Таким образом, для получения достоверной и объективной оценки деловой репутации строительных организаций, необходимо опираться на комплекс факторов, коррелирующих с показателем гудвилла. Уточнен- ная факторная модель позволит разработать комплекс мероприятий по управлению деловой репутацией орга- низации, а также определять механизмы воздействия на показатель капитализации. Для оценки влияния отобранных факторов на показатель капитализации, было проведено исследова- ние. Для анализа были выбраны три крупнейшие компании строительного сектора в России – ГК ПИК, Группа ЛСР и Мостотрест. Каждый из факторов, нашедший количественное отражение, представлялся в динамике за 5 лет; на основе собранных данных был проведен корреляционный анализ, который выявил взаимосвязь показа- теля капитализации с факторами стоимости. В таблице 1 представлены результаты корреляционного анализа. Исходя из полученных данных, можно заключить, что капитализация в наибольшей степени коррелирует с показателями рентабельности активов – для всех исследуемых компаний коэффициент корреляции с показателем ROA довольно высокий. Таблица 1 Влияние факторов стоимости на показатель рыночной капитализации строительных компаний* Параметр Строительная компания ПИК Группа ЛСР Мостотрест Рентабельность активов, % 0,867 0,626 0,589 Прибыль на акцию EPS, руб 0,382 0,400 0,128 Чистая прибыль, млнруб 0,548 0,454 0,201 Финансовый леверидж -0,432 0,312 -0,883 Затраты на персонал, млн. руб 0,558 0,271 -0,856 Гудвилл/нематериальные активы, млн. руб 0,318 -0,723 0,796 * Составлено авторами Для наглядности результаты корреляционного анализа представлены в таблице 2. Из полученных дан- ных следует, что капитализация компаний строительного сектора может определяться различными факторами. Так, например, на капитализацию ГК ПИК и Группы ЛСР наибольшее влияние оказывает рентабельность акти- вов, а для Мостотреста определяющим фактором стоимости становится деловая репутация. Вызывает интерес тот факт, что показатель гудвилла имеет значительное отрицательное влияние на показатель капитализации. Представленная таблица позволяет оценить вклад каждого фактора стоимости в формирование показа- теля капитализации. Как отмечалось выше, для ГК ПИК наибольшее воздействие на капитализацию оказывает показатель ROA, тогда как показатель гудвилла имеет минимальное влияние. При этом остальные факторы в равной степени влияют на значение показателя капитализации. Для Группы ЛСР механизм формирования ка- питализации менее очевиден. Исходя из результатов корреляционного анализа, показатель гудвилла находится в обратной зависимости от капитализации. Показатель рыночной стоимости ГК ЛСР формируется во многом за счет финансовых результатов. Капитализация компании Мостотрест в значительной степени определяется по- казателем гудвилла. Остальные признак-факторы имеют либо низкую степень влияния, либо обратную зависи- мость. Отдельно стоит упомянуть показатель финансового левериджа – его отрицательная динамика оказывает положительное воздействие на рыночную капитализацию. Таблица 2 Результаты корреляционного анализа компаний строительного сектора* ROA EPS ЧП ФЛ ЗП G ПИК В+ С+ С+ С- С+ Н+ ЛСР С+ С+ С+ Н+ Н+ В- Мостотрест С+ Н+ Н+ В- В- В+ * Составлено авторами Важно отметить, что для каждой исследуемой компании определяющие факторы стоимости были раз- ными. Это говорит о том, что степень воздействия факторов определяется спецификой деятельности компаний строительного сектора. Для компаний, специализирующихся в сфере девелопмента, характерно влияние пока- зателей рентабельности активов и затраты на персонал. Для компаний полного строительного цикла, промыш- ленных холдингов механизм формирования капитализации более сложный и в большей мере зависит от финан- совых показателей деятельности. Для компаний, которые тесно сотрудничают с государством, участвуя в кон- трактной системе или проектах ГЧП, наиболее важен показатель деловой репутации. Таким образом, корреляционный анализ подтвердил важность всех отобранных факторов, определяю- щих размер капитализации, и определил специфику формирования рыночной стоимости в контексте сферы деятельности строительной организации. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Грекова, Г.И. Оценка влияния социальной ответственности компании на ее деловую репутации / Г.И. Грекова, Т.С. Савина // Вестник НГУ. – №82, 2014 – С. 50-55. 2. ГОСТ Р 56002-2014 «Оценка опыта и деловой репутации строительных организаций» - Федеральное агентство по техническому регулированию и метрологии – М: Стандартинформ, 2014. 3. Ефимова, О.В. Анализ устойчивого развития компании: стейкхолдерский подход / О.В. Ефимова // Экономиче- ский анализ: теория и практика ? №45 (348), 2013 – с. 43 (с. 41-51). 4. Казакова, К.Ю. Идентификация факторов стоимости бизнеса / К.Ю. Казакова // Проблемы современной науки и образования. – №6 (36), 2015 – С. 137-140. 5. Лисицкая, Т.С. Влияние деловой репутации на реализацию финансовой стратегии подрядной организации / Т.С. Лисицкая // Материалы международной научно-практической конференции «Строительство ? 2015: современные про- блемы строительства», Ростовский государственный строительный университет, Союз строителей Южного Федерального округа, Ассоциация строителей Дона. – Ростов-н/Д, 2015. ? С. 301-303. 6. Солдатенко, Т.Н. Модель деловой репутации подрядчика при строительстве здания / Т.Н. Солдатенко // Строи- тельство уникальных зданий и сооружений. ? №12 (27), 2014 – С. 7-23. 7. Цветков, А.Н. Повышение конкурентоспособности малых строительных организаций: автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.05 / А.Н. Цветков. – С.-Петербург. гос. архитектурно-строительный ун-т – СПб., – 2011. – 19 с. 8. Шевченко, А.А. Драйверы стоимости строительных компаний / А.А. Шевченко // Науковедение. – №6 (25), 2014 – Режим доступа: http://naukovedenie.ru/PDF/180EVN614.pdf. 9. Simon Cole. The Impact of Reputation on Market Value – World Economics – vol.13, No 3, 2012 – c. 47-68. Материал поступил в редакцию 01.11.16. INFLUENCE OF BUSINESS STANDING ON CAPITALIZATION OF BUILDING ORGANIZATIONS T.S. Lisitskaya1, A.P. Trofimova2, E.A. Yurkina3 1 Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of Department "Finances and Credit", 2, 3 Master’s Degree Student of Department "Finances and Credit", Don State Technical University (Rostov-on-Don), Russia Abstract. The market development and specifics of construction branch determine new priorities of the construction organizations’ management. The role of business standing, which provides competitive advantages and is the driver of growth of capitalization indicator, increases. In this research work the key factors in structure of business standing of building organization, necessary for objective evaluation of this parameter, are defined. The correlation analysis of cost factors is carried out and their influence on capitalization indicator of building organizations is investigated. The mechanism of capitalization formation in view of construction business segments is considered. Keywords: business standing, capitalization, competitive advantage, intangible fixed asset, standing factors, assessment of business standing, goodwill, building companies.

Похожие разделы

заказать диплом





© 2002 - 2020 RefMag.ru