Решено! - Тест по оценке стоимости бизнеса

Содержание теста

1. При оценке стоимости бизнеса общества с ограниченной ответственностью объектом оценки будет выступать:
   • а) имущественный комплекс общества с ограниченной ответственностью;
   • б) право собственности на долю в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью;
   • в) пакет акций акционерного общества.
2. Мерой чего является коэффициент бета?
   • а) Мерой систематического риска.
   • б) Мерой несистематического риска.
   • в) Мерой среднерыночного риска.
   • г) Мерой странового риска.
3. Как рассчитывается ставка дискон­тирования для денежного потока на собственный капитал?
   • а) Как средневзвешенная стоимость капитала.
   • б) Методом кумулятивного построения.
   • в) По модели оценки чистых активов.
   • г) Все перечисленное.
4. Метод дискон­тированных денежных потоков не включает этап:
   • а) Выбор модели денежного потока.
   • б) Внесение итоговых поправок.
   • в) Анализ и прогноз расходов.
   • г) Расчет коэффициента капитализации.
   • д) Расчет денежного потока для каждого года прогнозного периода.
5. Что из ниже перечисленного наиболее верно в отношении метода капитализации:
   • а) Доходы за несколько лет дисконтируются к текущей стоимости.
   • б) Доходы за один год конвертируются в стоимость.
   • в) Будущий доход от продажи бизнеса конвертируется в стоимость.
   • г) Доход от функционирования бизнеса и доход от продажи бизнеса дисконтируются.
6. Выполнение каких условий требуется для применения метода рынка капитала:
   • а) Наличие котировок акций объекта оценки на фондовом рынке.
   • б) Имеется достаточное количество сопоставимых предприятий-аналогов, ценные бумаги которых котируются на открытом рынке.
   • в) Наличие финансовой информации по предприятиям отрасли.
   • г) Наличие финансовых моделей с прогнозами деятельности.
   • д) а, г.
   • е) б, в.
   • ж) а, б, в.
7. Как рассчитывается мультипликатор цена / балансовая стоимость?
   • а) Стоимость компании EV/балансовая стоимость собственного капитала.
   • б) Стоимость компании EV/уставный капитал.
   • в) Цена собственного капитала / балансовая стоимость собственного капитала.
   • г) Цена собственного капитала / уставный капитал.
8. Что целесообразно использовать для расчета ценового мультипликатора при различной структуре капитала оцениваемой компании и объектов-аналогов в качестве числителя?
   • а) Цену собственного капитала.
   • б) Величину Enterprise Value (EV, стоимость компании).
   • в) Стоимость акционерного капитала.
   • г) Стоимость капитала с корректировкой на финансовый рычаг.
9. Недостатком затратного подхода в оценке бизнеса является:
   • а) Невозможность рассчитать рыночную стоимость объекта оценки.
   • б) Отсутствие достоверной информации об объекте оценки.
   • в) Отсутствие учета перспектив развития бизнеса.
   • г) Ничего из перечисленного.
10. К методам затратного подхода в оценке стоимости предприятия (бизнеса) относятся:
    • а) Метод выигрыша в себестоимости.
    • б) Метод ликвидационной стоимости.
    • в) Индексный метод.
    • г) Экспертный метод.

    Задачи:

11. На основании данных по сопоставимым компаниям рассчитан мультипликатор Цена / Чистая прибыль = 3. Оцените стоимость 100%-го пакета акций, используя следующие данные по объекту оценки: денежные средства - 50 тыс. руб.; долгосрочный долг - 80 тыс. руб.; чистая прибыль - 220 тыс. руб.; премия за контроль - 30%.Укажите решение:
    • а) 689 тыс. руб.
    • б) 858 тыс. руб.
    • в) 754 тыс. руб.
    • г) 1055 тыс. руб.
12. Сколько составит текущая стоимость терминальной стоимости при расчете денежных потоков на собственный капитал при факторе дискон­тирования по CAPM - 0,47, WACC - 0,55, при величине терминальной стоимости 500 тыс.руб.?Укажите решение:
    • а) 275 тыс. руб.
    • б) 235 тыс. руб.
    • в) 129,25 тыс. руб.
    • г) 909,09 тыс. руб.
13. Определите ставку дискон­тирования для денежного потока для инвестированного капитала российской компании, если известно, что доля заемного капитала составляет 27%, безрисковая ставка по государственным обязательствам Российской Федерации составляет 5,95%, коэффициент бета равен 1,2, рыночная премия составляет 11%. премия за размер компании составляет 3,6%, премия за специфический риск составляет 2%, а средневзвешенная доналоговая ставка по кредитам, выданным нефинансовым организациям за последние полгода, составляет 8,9%. Ставка налога на прибыль 20%.Укажите решение:
    • а) 24,75%.
    • б) 19,99%.
    • в) 21,07%.
    • г) 16,86%.
14. Определите текущую стоимость терминальной стоимости при следующих вводных: длительность прогнозного периода составляет 7 лет, денежный поток первого года постпрогнозного периода составляет 870 руб., долгосрочный темп роста денежных потоков составляет 3%, ставка дискон­тирования составляет 16%. Денежный поток в течение года формируется равномерно. Укажите решение:
    • а) 3 000 руб.
    • б) 3 150 руб.
    • в) 2 550 руб.
    • г) 3550 руб.
15. Известно, что балансовая стоимость денежных средств организации составляет на дату оценки 70 000 д.е., дебиторской задолженности 580 000 д.е. (8% ее является безнадежной), рыночная стоимость недвижимости составляет на дату оценки 8400 000 д.е., машин и оборудования – 18 520 000 д.е., запасов – 3890 000 д.е., финансовых активов – 785 000 д.е. Стоимость обязательств составила 22 760 000 д.е. Определите стоимость предприятия затратным подходом. Укажите решение:

Пример решения теста

1. При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть:

а) инфляционные ожидания для каждой категории издержек;

б) перспективы в отрасли с учетом конкуренции;

в) взаимозависимости и тенденции прошлых лет;

г) ожидаемое повышение цен на продукцию;

д) а, б;

е) б, г.

При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть инфляционные ожидания для каждой категории издержек

2. Какой метод используется в оценке бизнеса, когда стоимость предприятия при ликвидации выше, чем действующего?

а) метод ликвидационной стоимости;

б) метода стоимости чистых активов;

в) метод капитализации дохода.

Метод ликвидационной стоимости используется в оценке бизнеса, когда стоимость предприятия при ликвидации выше, чем действующего

3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия?

а) да;

б) нет.

Размер предприятия оказывает влияние на уровень риска

4. Доходность бизнеса можно определить при помощи:

а) нормализации отчетности;

б) финансового анализа;

в) анализа инвестиций;

г) а, б, в;

д) а, б.

Доходность бизнеса можно определить при помощи финансового анализа

5. Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь принципом:

а) соответствия;

б) полезности;

в) предельной производительности;

г) изменения стоимости.

Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь принципом изменения стоимости

6. Для оценки стоимости изобретения часто используется:

а) метод освобождения от роялти;

б) метод преимущества в прибылях;

в) другой ответ.

Для оценки стоимости изобретения часто используется метод преимущества в прибылях

...

1. Известно, что доходы компании в последнем прогнозном году составят 650 000, ставка дисконта - 20%, долгосрочный темп роста 110%. Определите остаточную стоимость .

а) 7 500 000;

б) 7 150 000;

в) 715 000.

Решение

темп прироста = темп роста -100% = 110 -100 = 10%

остаточная стоимость = доходы компании в последнем прогнозном году * темп роста / (ставка дисконта – темп прироста) = 650 000* 1,1 / (0,2-0,1) = 7 150 000

2. Известно, что оборотные активы предприятия составляют 200 000 на начало периода и 270 000 на конец, сумма активов 700 000, выручка 1300 000. Определите оборачиваемость оборотных активов, в днях .

а) 5,5;

б) 75;

в) 65.

Решение

Средняя стоимость оборотных активов = (200000 + 270000) /2 = 235000

Коэффициент оборачиваемости = Выручка/Средняя стоимость = 1300 000 / 235000 = 5,5

Период оборота = 365/ Коэффициент оборачиваемости = 365 / 5,5=65

3. Известно, что доходы компании, ожидаемые к получению в прогнозном периоде, составляют в 1-ый год 750 000, во 2-ой год - 350 000, в 3-ий год - 500 000, в 4-ый год - 550 000, остаточная стоимость - 1200 000, ставка дисконта - 8%. Определите текущую стоимость предприятия .

а) 2612570;

б) 2677720;

в) 3101850.

Решение

750000/(1+0,08)+ 350000 /(1+0,08)² + 500000 /(1+0,08)³ + 550000 /(1+0,08)⁴ +1200000 /(1+0,08)⁴ = 2677720