Сравнительный подход в оценке НМА

Использование сравнительного подхода осуществляется при наличии достоверной и доступной информации о ценах аналогов объекта оценки и действительных условиях сделок с ними. При этом может использоваться информация о ценах сделок, предложений и спроса.

Условия применения сравнительного подхода:

-        наличие на рынке объектов ИС аналогичного назначения и сравнимой полезности;

-        наличие доступной информации о ценах продажи и действительных условиях сделки с аналогичными объектами ИС;

-        знание о влиянии отличительных особенностей и характеристик таких объектов на их стоимость.

Определение рыночной стоимости с использованием сравнительного подхода включает следующие основные процедуры:

1)    определение элементов, по которым осуществляется сравнение объекта оценки с аналогами;

2)    определение по каждому из элементов сравнения характера и степени отличий каждого аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности;

3)    определение по каждому из элементов сравнения корректировок цен аналогов, соответствующих характеру и степени отличий каждого аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности;

4)    корректировка по каждому из элементов сравнения цен каждого аналога, сглаживающая их отличия от оцениваемой интеллектуальной собственности;

5)    расчет рыночной стоимости интеллектуальной собственности путем обоснованного обобщения скорректированных цен аналогов.

Определение стоимости НМА и ИС - сложный и трудоемкий процесс, так как практически не бывает полностью идентичных объектов. Каждый оцениваемый объект имеет большое количество индивидуальных характеристик. Поэтому определение рыночной стоимости НМА и ИС с использованием сравнительного подхода осуществляется путем корректировки цен аналогов, сглаживающей их отличие от оцениваемой интеллектуальной собственности.

К элементам сравнения относятся факторы стоимости объекта оценки (факторы, изменение которых влияет на рыночную стоимость объекта оценки) и сложившиеся на рынке характеристики сделок с интеллектуальной собственностью.

Наиболее важными элементами сравнения, как правило, являются:

-       объем оцениваемых имущественных прав на объекты интеллектуальной собственности;

-       условия финансирования сделок с интеллектуальной собственностью (соотношение собственных и заемных средств, условия предоставления заемных средств);

-       изменение цен на интеллектуальную собственность за период с даты заключения сделки с аналогом до даты проведения оценки;

-       отрасль, в которой были или будут использованы объекты интеллектуальной собственности;

-       территория, на которую распространяется действие предоставляемых прав;

-       физические, функциональные, технологические, экономические характеристики аналогичных с оцениваемым объектом;

-       спрос на продукцию, которая может производиться или реализовываться с использованием интеллектуальной собственности;

-       наличие конкурирующих предложений;

-       относительный объем реализации продукции (работ, услуг), произведенной с использованием интеллектуальной собственности;

-       срок полезного использования интеллектуальной собственности;

-       уровень затрат на освоение интеллектуальной собственности;

-       условия платежа при совершении сделок с интеллектуальной собственностью;

-       обстоятельства совершения сделок с интеллектуальной собственностью.

Величины корректировок цен определяются, как правило, следующими способами:

-       прямым попарным сопоставлением цен аналогов, отличающихся друг от друга только по одному элементу сравнения, и определением на базе полученной таким образом информации корректировки по данному элементу сравнения;

-       прямым попарным сопоставлением дохода (выгоды) двух аналогов, отличающихся друг от друга только по одному элементу сравнения, и определения путем капитализации разницы в доходах корректировки по данному элементу сравнения;

-       путем определения затрат, связанных с изменением характеристики элемента сравнения, по которому аналог отличается от объекта оценки;

-       экспертным обоснованием корректировок цен аналогов, заключающимся в выставлении корректирующих коэффициентов на основании опыта и знаний оценщика, консультаций со специалистами в данной области, проведенных исследованиях рынка оцениваемого объекта ИС т.п.

Для НМА и ИС обычно не существует эффективного рынка, применение сравнительного подхода в чистом виде затруднительно. Тем не менее, существуют методы стоимостной оценки, прямо или косвенно использующие информацию о продажах. В рамках сравнительного подхода рассматриваются методы:

1)    метод прямого анализа сравнения продаж;

2)    метод качественного анализа для корректировки данных (метод Рейтинга / ранжирования);

3)    метод параметрической оценки;

4)    методы Бегунка.

Достоинства и недостатки сравнительного подхода

Основным преимуществом сравнительного подхода является то, что оценщик ориентируется на фактические цены купли-продажи аналогичных объектов. В данном случае цена определяется рынком, так как оценщик ограничивается только корректировками, обеспечивающими сопоставимость аналога с оцениваемым объектом. При использовании других подходов оценщик определяет стоимость на основе расчетов.

Сравнительный подход базируется на ретроинформации и, следовательно, отражает фактически достигнутые результаты совершения сделок на рынке, в то время как доходный – ориентирован на прогнозы относительно будущих доходов.

Другим достоинством сравнительного подхода является реальное отражение спроса и предложения на данный объект, поскольку цена фактически совершенной сделки максимально учитывает ситуацию на рынке.

Вместе с тем сравнительный подход имеет ряд существенных недостатков, ограничивающих его использование в оценочной практике:

-        базой для расчетов являются достигнутые в прошлом финансовые результаты, следовательно, игнорируются перспективы развития данного объекта ИС;

-        сравнительный подход возможен только при наличии достаточно разносторонней финансовой информации не только по оцениваемому объекту, но и по большому числу похожих объектов, отобранных оценщиком в качестве аналогов;

-        оценщик должен делать сложные корректировки, вносить поправки в итоговую величину и промежуточные расчеты, требующие серьезного обоснования. Это обусловлено тем, что на практике не существует абсолютно одинаковых объектов ИС.

В силу специфики и разнообразия НМА и ИС, а также недостаточного развития рынка интеллектуальной собственности в России, сравнительный подход практикующими оценщиками практически не применяется, используются только отдельные элементы сравнения. Экономическая сторона сделок по объектам ИС, как правило, является коммерческой тайной. В настоящее время правомерно использовать данный подход для оценки:

-        программных продуктов, поскольку их можно унифицировать и база данных по их обороту накапливается достаточно активно в связи с быстрым их устареванием;

-        других объектов авторских прав, так как изучение рынка может выявить наличие объектов авторского или смежного права аналогичного типа;

-        товарных знаков (рынок этого типа ОИС растет очень активно в последнее время, а следовательно, можно попытаться подобрать аналогичные сделки).

К применению сравнительного подхода для оценки объектов промышленной собственности надо относиться крайне осторожно, чтобы бездумный перенос показателей с сопоставимого объекта ИС на оцениваемый не привел к ошибочным результатам.

Похожие разделы

• Основные понятия оценки
• Метод прямого сравнительного анализа продаж
• Метод ранжирования