RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
тел. +7(903)795-74-78, +7(495)795-74-78, [email protected], ,
,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Методические материалы:

Список литературы по оценке бизнеса > Специфика оценки стоимости новых и быстроразвивающихся компаний по сравнению со стабильными

Специфика оценки стоимости новых и быстроразвивающихся компаний по сравнению со стабильными

Галкина А.С., Шмарина С.В., Сокеран А.А. Специфика оценки стоимости новых и быстроразвивающихся компаний по сравнению со стабильными // Modern Science. 2019. № 12-3. С. 32-34.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Специфика оценки стоимости новых и быстроразвивающихся компаний по сравнению со стабильными"

Галкина А.С., Шмарина С.В., Сокеран А. А. Московский государственный технический университет имени Н.Э. Баумана СПЕЦИФИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ НОВЫХ И БЫСТРОРАЗВИВАЮЩИХСЯ КОМПАНИЙ ПО СРАВНЕНИЮ СО СТАБИЛЬНЫМИ Аннотация В настоящее время оценка стоимости компании является одним из наиболее действенных способов, позволяющих определить успешность функционирования бизнеса и выявить возможные риски компании. Отсутствие достаточной информации у вновь образовавшихся компании делает эту процесс более сложным. В статье рассмотрены различные способы оценки стоимости бизнеса на начальных этапах его существования. Ключевые слова: стартап, быстрорастущая компания, оценка стоимости бизнеса. Keywords: startup, fast-growing company, business valuation. С появлением новых форм предпринимательства встают вопросы о том, как оценить эти вновь созданные предприятия, которые не приносят прибыли в начале своей деятельности. Классические методологические подходы и методы оценки стоимости компаний не дают объективного результата в отношении стартапов и быстро развивающихся компаний. Поиск новых и наиболее подходящих методов оценки стоимости вновь возникшей компании, оценка эффективности инвестиций, предденежная оценка и постденежная оценка – это вопросы, с которыми сталкиваются в процессе оценки новых компаний. При оценке стартапа необходимо учитывать не текущее финансовое состояние проекта, а его будущее состояние, учитывая все риски, присущие данному проекту. Молодых и быстроразвивающиеся компании имеют ряд общих характеристик: - отсутствие истории: большинство компаний располагают данными за незначительный срок функционирования; - небольшие или нулевые доходы, операционные убытки; - зависимость от частного капитала: на ранних стадиях капитал почти полностью обеспечивается учредителем; - инвестиции неликвидны: поскольку долевые инвестиции в молодые фирмы, как правило, находятся в частном владении и в нестандартизированных единицах, они также гораздо более неликвидны, чем инвестиции в их публично торгуемых аналогах. Высокая степень риска реализации стартап-проекта подтверждается данными отчета «Startup Genom Report» [1], опубликованного по результатам исследования более, чем 10000 новых компаний. Согласно исследованию, более 90% стартапов перестают существовать, причем причиной является скорее самоуничтожение, чем суровая конкуренция. Основными причины неудач малого бизнеса являются разрешение несуществующей проблемы на рынке, недостаточность финансового обеспечения, неверный состав действующей компании, а также несбалансированный опыт или отсутствие управленческого опыта. При оценке бизнеса обычно опираются на три источника информации: текущая финансовая отчетность фирмы, финансовая история и отраслевые и сопоставимые данные компании. Оценка становится более сложной, когда приходится отойти от стандартного сценария, в этом случае необходимо проявлять большую гибкость при оценке и работе с неопределенностью. На основе этого подхода были созданы методы, которые позволяют произвести оценку стоимости компании на начальной стадии развития. Метод Беркуса. Данный метод был разработан в 1990-х годах. Независимо от региона, продукта или отрасли, инвесторы должны максимально снизить риск. Метод Беркуса использует как качественные, так и количественные факторы для расчета оценки, основанной на пяти элементах [2]: - здравая идея (базовая ценность); - прототип (снижает технологический риск); - команда управления качеством (снижает риск исполнения); - стратегические отношения (снижает рыночный риск); - развертывание продукта или продажи (снижает производственный риск). Стоит отметить, что данный метод является релевантным только до того момента, пока компания не начала генерировать выручку. Метод Суммирования Факторов Риска. Данный метод имеет более количественную работу по конкретным факторам риска, что приводит к дальнейшему более углубленному рассмотрению вопросов управления рисками и управления в рамках предварительной денежной оценки. Необходимо произвести оценку широкого списка рисков, связанных со стартапом и его отраслью, это могут быть управленческий риск, стадия развития бизнеса, законодательство и политический риск, производственный риск (риск цепочки поставок), риск продаж и маркетинга,риск финансирования / привлечения капитала и т.д.[3] Метод Оценки Системы Показателей. Существуют и другие названия, такие как метод Скоринга или Метод Билла Пейна. Ключом к методу оценочных показателей является хорошее понимание среднего значения (и диапазона) преддоходной оценки компаний до получения дохода в регионе. Данные показатели дают возможность использования субъективных методов для корректировки оценки целевой компании для начального и начального раундов инвестиций. Этот метод учитывает следующие критерии, где указанный процент выступает в роли весового определяющего коэффициента: - Сила управленческой команды: 0-30%; - Размер возможности: 0-25%; - Продукт / Технология: 0-15%; - Конкурентное Окружение: 0-10%; - Маркетинг / Каналы Продаж / Партнерские Отношения: 0-10%; - Потребность в дополнительных инвестициях: 0-5%; - Другие факторы: 0-5%. Фактически список факторов может быть расширен, но на основании указанных выше показателей получаем более общее представление о том, как взвешивать запуск до получения дохода. Как видно, состав управленческой команды является и всегда будет самым важным фактором в оценке стартапа. Метод Венчурного Капитала. Метод венчурного капитала (VC Method) был впервые описан профессором Биллом Салманом в Гарвардской школе бизнеса в 1987 году. Он признан одним из наиболее полезных методов для установления оценки преддоходных стартапов. Метод венчурного капитала отражает процесс инвесторов, где они ищут выход в течение 3-7 лет. Сначала оценивается ожидаемая цена выхода для инвестиций. Доходность инвестиций может быть оценена путем определения того, какой доход инвестор может ожидать от этой инвестиции с учетом конкретного уровня риска [4]. Метод венчурного капитала часто используется в оценках компаний до получения дохода, где легче оценить потенциальную стоимость выхода после достижения определенных этапов. Чтобы выбрать правильный метод оценки стоимости стартапа, необходимо знать, на каком этапе жизненного цикла находится ваша компания в данный момент. Таким образом, оценка компании на ранней стадии запуска является чрезвычайно сложной задачей, потому что необходимо максимально приблизиться к реальной стоимости компании с очень короткой операционной историей. Исходя из приведенных выше материалов, можно предположить, что для получения наиболее объективной и реалистичной стоимости стартап компании необходимо учитывать этап развития оцениваемой фирмы. Учитывая тот факт, что не существует совершенной методологии оценки стартапа, можно предположить, что необходимо использовать различные методы оценки (или их комбинацию), чтобы прийти к правильному выводу. Используя несколько методов оценки новых и быстроразвивающихся компаний, появляется возможность прийти к среднему значению, которое может быть ближе к реальности, потому что все альтернативные методы оценки стартапов основаны на прогнозах и вероятностях. Литература 1. JF Gauthier. Global Startup Ecosystem Report 2018 [Электронный ресурс]. - Startup Genome. 2018. URL: https://clck.ru/LhJcE (дата обращения 20.12.2019). 2. Jeremy Liddle, Pre-Seed, Seed and Series A funding round means what exactly? (July, 27, 2016). [Электронный ресурс] – URL: https://clck.ru/LhJbq (дата обращения 20.12.2019). 3. Официальный сайт Дейва Беркуса. [Элетронный ресурс]. – Режим доступа: https://berkonomics.com (дата обращения 20.12.2019). 4. Молчалина Я.В. Метод венчурного капитала в оценке инновационных предприятий: усовершенствование и доработка / Финансы и кредит. 2010 – 45 (429). – стр. 72 – 74.

Похожие разделы

заказать диплом





© 2002 - 2021 RefMag.ru