RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Заказ работ:




Предлагаю экспертную и репетиторскую помощь, консультации и рекомендации по решению задач, тестов, по контрольным, курсовым и дипломным, по антиплагиату. Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, [email protected], ,
Вконтакте: vk.com/refmag.

Примеры: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |

Пример работы из интернет.

Рыночная стоимость предприятия малого бизнеса

Похожие работы:

Для подготовки курсовой работы, реферата или диплома на тему Рыночная стоимость предприятия малого бизнеса рекомендуется рассмотреть следующие вопросы:

  1. Правовые основы, методические подходы к оценке стоимости субъектов малого бизнеса
  2. Доходный, затратный и сравнительный подходы
  3. Оценка рыночной стоимости ООО "Предприятие"
  4. Применение результатов оценки для повышения эффективности управления предприятием

Материал для работы можно подобрать самостоятельно, используя интернет или другие источники или обратиться за помощью к специалистам.

Фрагмент работы

Аннотация

В данной дипломной работе на основе теоретических и практических аспектов оценки стоимости предприятия малого бизнеса, были раскрыты теоретические и правовые основы оценки предприятия малого бизнеса, изучены методические подходы к оценке стоимости субъектов малого бизнеса, оценена рыночная стоимость предприятия ООО "Предприятие".

Работа изложена на _____ страницах и содержит 12 таблиц, 7 рисунков.

Оглавление

  • Аннотация
  • Введение
  • 1. Теоретические и правовые основы оценки предприятия малого бизнеса
  • 1.1 Нормативно-правовая база по оценке малого бизнеса
  • 1.2 Особенности малого бизнеса как объекта оценки
  • 2. Методические подходы к оценке стоимости субъектов малого бизнеса
  • 2.1 Затратный подход
  • 2.2 Доходный подход
  • 2.3 Сравнительный подход
  • 3. Практика оценки субъектов малого бизнеса (на примере ООО "Предприятие")
  • 3.1 Общая финансово-хозяйственная характеристика оцениваемого предприятия
  • 3.2 Расчет рыночной стоимости предприятия
  • 3.3 Согласование результатов оценки и их применение для повышения эффективности управления предприятием
  • Заключение
  • Список использованных источников

Введение

В постсоветской России необходимость в профессиональных оценщиках возникла в начале 90-х годов XX в. За основу при подготовке этих специалистов была принята методология американской школы оценки как наиболее прогрессивная. На базе богатого зарубежного опыта и отечественной практики сформировалась российская школа оценки экономического анализа, бухгалтерского учета, налогообложения.

Сегодня для принятия эффективных управленческих решений собственникам и руководству предприятия часто требуется информация о стоимости бизнеса. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: государственные структуры (контрольно-ревизионные и другие органы), кредитные организации, страховые компании, поставщики, инвесторы и акционеры.

Повышение стоимости предприятия - один из показателей роста доходов его собственников. Поэтому периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием. Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже - они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия. Особенно высокое значение знание основ оценки бизнеса имеет для собственников малого бизнеса. Ведь малый бизнес сегодня играет далеко не последнюю роль в экономике страны. Поэтому знание основ оценки стоимости предприятия (бизнеса) и управления ею, умение применять на практике результаты такой оценки и есть залог принятия эффективных управленческих решений в малом бизнесе, достижения требуемой доходности малого предприятия. Что и объясняет актуальность данной темы исследования.

Цель дипломной работы: исследовать теоретические и практические аспекты оценки стоимости предприятия малого бизнеса.

Задачи дипломной работы:

1. Раскрыть теоретические и правовые основы оценки предприятия малого бизнеса.

2. Изучить методические подходы к оценке стоимости субъектов малого бизнеса.

3. Оценить рыночную стоимость предприятия ООО "Предприятие".

4. Выработать рекомендации по применению результатов оценки для повышения эффективности управления предприятием.

Объект исследования: предприятие ООО "Предприятие".

Предмет исследования: методы оценки рыночной стоимости предприятия.

Структура дипломной работы: введение, основная часть (три главы) и заключение. Во введении обосновывается актуальность темы, ставятся цель и задачи исследования, приводятся объект и предмет исследования, раскрывается структура исследования. В первой главе раскрываются теоретические и правовые основы оценки предприятия малого бизнеса. Во второй главе исследуются существующие методические подходы к оценке стоимости субъектов малого бизнеса. В третьей главе проводится оценка рыночной стоимости предприятия ООО "Предприятие" с использованием методов трех подходов, согласовываются результаты оценки и исследуются способы их применения для повышения эффективности управления предприятием. В заключении приводятся общие итоги по проделанной работе.

1. Теоретические и правовые основы оценки предприятия малого бизнеса

1.1 Нормативно-правовая база по оценке малого бизнеса

В условиях рыночной экономики, когда все сделки совершаются "на страх и риск" их участников, и продавец, и покупатель (а все сделки, в конечном итоге, можно свести к купле-продаже) хотят знать заранее (до фактического свершения сделки), какова будет цена сделки.

Основная составляющая цены - стоимость объекта, являющегося предметом сделки. Цена - это совершившийся факт, результат уже состоявшейся сделки. Она существует всегда в прошлом. Это денежное выражение результата договоренности между продавцом и покупателем. Цена продавца и цена покупателя - это денежное выражение стоимости. Она определяется самостоятельно каждым из участников сделки, но конечная величина, называемая рыночной ценой, появляется как результат согласования этих цен.

ФЗ от 29.07.98 г. № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в РФ" определяет правовые основы регулирования оценочной деятельности в отношении объектов оценки, принадлежащих РФ, субъектам РФ или муниципальным образованиям, физическим и юридическим лицам, для целей совершения сделок с объектами оценки. Об оценочной деятельности в РФ: ФЗ от 29. 07.1998 г. № 135-ФЗ (ред. от 03. 12.2011 г.). В этом законе даны понятия оценочной деятельности, как деятельность субъектов оценочной деятельности направленной на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости, определены понятия субъектов оценочной деятельности и объектов оценки. Определены права РФ, субъектов РФ или физических и юридических лиц на проведение оценки принадлежащих им объектов, кроме этого определены права и обязанности оценщика, требования к лицензированию оценочной деятельности.

В соответствии с Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года № 256 были разработаны федеральные стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности.

Всего разработано шесть федеральных стандартов оценки:

1. Федеральный стандарт оценки № 1 "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)" разработан с учетом международных стандартов оценки и определяет общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки, применяемые при осуществлении оценочной деятельности.

2. Федеральный стандарт оценки № 2 "Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)" раскрывает цель оценки, предполагаемое использование результата оценки, а также определение рыночной стоимости и видов стоимости, отличных от рыночной.

3. Федеральный стандарт оценки № 3 "Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)" устанавливает требования к составлению и содержанию отчета об оценке, информации, используемой в отчете об оценке, а также к описанию в отчете об оценке применяемой методологии и расчетам. Отчет об оценке составляется по итогам проведения оценки.

4. Федеральный стандарт оценки № 4 "Определение кадастровой стоимости (ФСО № 4)" содержит требования к определению кадастровой стоимости объектов недвижимости.

5. Федеральный стандарт оценки № 5 "Виды экспертизы, порядок ее проведения, требования к экспертному заключению и порядку его утверждения (ФСО № 5)" содержит требования к экспертизе отчетов об оценке.

6. Федеральный стандарт оценки № 6 "Требования к уровню знаний эксперта саморегулируемой организации оценщиков (ФСО № 6)" устанавливает требования к уровню знаний эксперта саморегулируемой организации оценщиков.

В ФСО № 1 дается общее описание трех основных подходов к оценке: затратного, сравнительного и доходного.

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. Доходный подход применяется, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущие доходы, которые объект оценки способен приносить, а также связанные с объектом оценки расходы. При применении доходного подхода оценщик определяет величину будущих доходов и расходов и моменты их получения.

Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Объектом - аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость.

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устареваний. Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки. Затратный подход применяется, когда существует возможность заменить объект оценки другим объектом, который либо является точной копией объекта оценки, либо имеет аналогичные полезные свойства. Если объекту оценки свойственно уменьшение стоимости в связи с физическим состоянием, функциональным или экономическим устареванием, при применении затратного подхода необходимо учитывать износ и все виды устареваний.

При согласовании результатов расчета стоимости объекта оценки должны учитываться вид стоимости, установленный в задании на оценку, а также суждения оценщика о качестве результатов, полученных в рамках примененных подходов. Выбранный оценщиком способ согласования, а также все сделанные оценщиком при осуществлении согласования результатов суждения, допущения и использованная информация должны быть обоснованы. В случае применения для согласования процедуры взвешивания оценщик должен обосновать выбор использованных весов. Итоговая величина стоимости объекта оценки, указанная в отчете об оценке, может быть признана рекомендуемой для целей совершения сделки с объектами оценки, если с даты составления отчета об оценке до даты совершения сделки с объектом оценки или даты представления публичной оферты прошло не более 6 месяцев.

В ФСО №2 отмечается, что целью оценки является определение стоимости объекта оценки, вид которой определяется в задании на оценку. В стандартах раскрываются виды стоимости объекта оценки.

При осуществлении оценочной деятельности используются следующие виды стоимости объекта оценки:

рыночная стоимость;

инвестиционная стоимость;

ликвидационная стоимость;

кадастровая стоимость.

При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;

цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Рыночная стоимость определяется оценщиком, в частности, в следующих случаях:

при изъятии имущества для государственных нужд;

при определении стоимости размещенных акций общества, приобретаемых обществом по решению общего собрания акционеров или по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества;

при определении стоимости объекта залога, в том числе при ипотеке;

при определении стоимости неденежных вкладов в уставный (складочный) капитал;

при определении стоимости имущества должника в ходе процедур банкротства;

при определении стоимости безвозмездно полученного имущества.

При определении инвестиционной стоимости объекта оценки определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) инвестиционных целях использования объекта оценки. При определении инвестиционной стоимости, в отличие от определения рыночной стоимости, учет возможности отчуждения по инвестиционной стоимости на открытом рынке не обязателен.

При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества. При определении ликвидационной стоимости, в отличие от определения рыночной стоимости, учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект оценки на условиях, не соответствующих рыночным.

При определении кадастровой стоимости объекта оценки определяется методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки. Кадастровая стоимость определяется оценщиком, в частности, для целей налогообложения.

Результатом оценки является итоговая величина стоимости объекта оценки. Результат оценки может использоваться при определении сторонами цены для совершения сделки или иных действий с объектом оценки, в том числе при совершении сделок купли-продажи, передаче в аренду или залог, страховании, кредитовании, внесении в уставный (складочный) капитал, для целей налогообложения, при составлении финансовой (бухгалтерской) отчетности, реорганизации и приватизации предприятий, разрешении имущественных споров, принятии управленческих решений и иных случаях.

По результатам оценки составляется специальный отчет. Отчет об оценке представляет собой документ, составленный в соответствии с законодательством РФ об оценочной деятельности, федеральным стандартом оценки, стандартами и правилами оценочной деятельности, установленными организацией оценщиков, членом которой является оценщик, подготовивший отчет, предназначенный для заказчика оценки и иных заинтересованных лиц (пользователей отчета об оценке), содержащий подтвержденное на основе собранной информации и расчетов профессиональное суждение оценщика относительно стоимости объекта оценки.

Остальные федеральные стандарты оценки содержат требования и раскрывают основные моменты проведения оценки в соответствии со своим назначением.

В настоящее время разработан также новый проект федеральных стандартов оценки "Оценка стоимости акций, долей участия, в уставном (складочном) капитале (бизнеса)", который содержат требования к проведению оценки стоимости уставного (складочного) капитала или паевого фонда.

Отмеченные федеральные стандартны оценки в совокупности и регулируют вопросы оценки бизнеса. При этом в оценочной деятельности должны соблюдаться три группы принципов:

принципы, основанные на представлениях собственника;

принципы, связанные с эксплуатацией собственности;

принципы, обусловленные действием рыночной среды. Михайлова А.Н. Оценка бизнеса. М.: КноРус, 2009. с. 79.

Первая группа принципов включает в себя:

Принцип полезности, который заключается в том, что чем больше предприятие способно удовлетворять потребность собственника, тем выше его стоимость. Чем больше полезность, тем выше его стоимость.

С точки зрения любого пользователя оценочная стоимость предприятия не должна быть выше минимальной цены на аналогичное предприятие с такой же полезностью, кроме того, за объект не разумно платить больше, чем может стоить создание нового объекта с аналогичной полезностью в приемлемые сроки.

Принцип замещения - он определяется следующим образом: максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью.

Принцип ожидания или предвидения, - который заключается в определении текущей стоимости дохода или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения данным предприятием. Михайлова А.Н. Оценка бизнеса. М.: КноРус, 2009. с. 80.

Вторая группа принципов включает в себя:

Принцип вклада - суть которого заключается в следующем: включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива.

Принцип остаточной продуктивности - заключается в том, что остаточная продуктивность земельного участка определяется как чистый доход после того, как оплачены расходы на менеджмент, рабочую силу и эксплуатацию капитала.

Принцип предельной производительности - заключается в том, что по мере добавления ресурсов к основным факторам производства чистая отдача имеет тенденцию увеличиваться быстрее темпа роста затрат, однако после достижения определенной точки общая отдача хотя и растет, однако уже замедляющимися темпами. Это замедление происходит до тех пор, пока прирост стоимости не станет меньше, чем затраты на добавленные ресурсы.

Принцип сбалансированности (пропорциональности) - согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства. Одним из важных моментов действия данного принципа является соответствие размеров предприятия потребностям рынка. Так, если предприятие является слишком большим для удовлетворения потребностей рынка, то его эффективность падает, особенно если затруднена доставка ресурсов или товаров. Там же. с. 81.

Третья группа принципов обусловлена действием рыночной среды и включает в себя:

Принцип соответствия - по которому предприятие, не соответствующее требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.д., скорее всего будет оценено ниже среднего.

Принцип регрессии и прогрессии. Регрессия имеет место, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучшениями. Рыночная цена такого предприятия, вероятно, не будет отражать его реальную стоимость и будет ниже реальных затрат на его формирование. Прогрессия имеет место, когда в результате функционирования соседних объектов, например объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена данного предприятия скорее всего окажется выше его стоимости.

Принцип конкуренции - если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов.

Принцип зависимости от внешней среды - изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка и уровень цен. Стоимость предприятия изменяется. Следовательно, оценка стоимости предприятия должна проводится на определенную дату.

Принцип экономического разделения - имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта.

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования. Данный принцип применяется, если оценка проводится в целях реструктурирования. Если ее целью является определение стоимости действующего предприятия без учета возможных измерений, то данный принцип не применяется. Михайлова А.Н. Оценка бизнеса. М.: КноРус, 2009. с. 82.

Итак, в настоящее время оценка малого бизнеса имеет то же правовое обеспечение, что и средний и крупный бизнес. При этом оценка бизнеса осуществляется при соблюдении ряда принципов, которые могут либо все участвовать в оценке, либо некоторые из них в зависимости от целей оценки и возможности его реализации к специфике деятельности того или иного малого предприятия.

1.2 Особенности малого бизнеса как объекта оценки

Под термином "бизнес" понимается юридическое лицо (общество), деятельность которого направлена на извлечение экономических выгод (прибыли).

Для целей повышения эффективности управления бизнесом, обоснования инвестиционного решения, реструктуризации предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, выделение и т.д.), не редко необходимо определение стоимости предприятия (бизнеса) или оценка стоимости бизнеса предприятия. Следует отметить, что оценка стоимости бизнеса, в настоящее время, в связи с быстрыми темпами развития, играет все большую роль при принятии различных решений.

Одним из недостаточно проработанных в России вопросов оценки бизнеса является оценка стоимости малого бизнеса.

Малый бизнес - бизнес, опирающийся на предпринимательскую деятельность небольших фирм, малых предприятий, формально не входящих в объединения, численность персонала, который задействован в нем, не должен превышать ста человек включительно, а в микропредприятиях - пятнадцати человек. О развитии малого и среднего предпринимательства в РФ: ФЗ от 24. 07.2007 г. № 209-ФЗ (ред. от 06. 12.2011г.). Также с 1 января 2008 г. согласно постановлению Правительства РФ № 556 "О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства" установлены предельные значения выручки от реализации товаров (работ, услуг) за предшествующий год без учета налога на добавленную стоимость для следующих категорий субъектов малого и среднего предпринимательства:

микропредприятия - 60 млн. руб;

малые предприятия - 400 млн. руб. О предельных значениях выручки от реализации товаров (работ, услуг) для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства: Постановление Правительства РФ от 22. 07.2008 г. № 556.

Объектом оценки малого бизнеса, также как и бизнеса другого масштаба, являются имущественные права в отношении бизнеса, зафиксированные в акциях, долях или паях участия.

В соответствии со ст.132 Гражданского Кодекса РФ, "предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности". Гражданский кодекс РФ (часть первая): ФЗ от 30. 11.1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 06. 12.2011г.). ст. 132. Бизнес в целом как имущественный комплекс признается недвижимостью, т.е. оно или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав.

В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором". Поэтому при оценке малого бизнеса оценщик также оценивает предприятие в целом, определяя стоимость как его собственного капитала, так и отдельные части имущественного комплекса (активы и обязательства).

Малый бизнес как объект оценки должен иметь чётко определенные границы, будучи сложной системой, оцениваемый бизнес включает разнообразные составные части.

Для правильной оценки необходимо грамотно оценить его организационную структуру с точки зрения выстроенных в нем бизнес-процессов, проследить формирование денежных потоков и направление их движения, а также права и роль каждого учредителя в функционировании бизнеса. При оценке малого бизнеса также надо учитывать то, что предприятие будучи юридическим лицом одновременно является и хозяйствующим субъектом (ст.48 ГК), поэтому его стоимость должна учитывать наличие определенных юридических прав. Гражданский кодекс РФ (часть первая): ФЗ от 30. 11.1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 06. 12.2011г.). ст. 48. Это является одной из основных особенностей малого бизнеса как объекта оценки.

Другая отличительная особенность заключается в том, что оценивая малый бизнес, оценщик должен определить стоимость как имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) так и эффективность самого процесса получения дохода и создания увеличения стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансовую, управленческую составляющую).

Основу любого бизнеса составляет капитал, который функционирует в рамках определенных организационных структур - предприятий (организаций). Поэтому, оценивая малый бизнес, оценщик определяет стоимость собственного капитала и как фактора производства, и как квинтэссенцию бизнеса с учетом его организационно-правовой формы, отраслевых особенностей и нематериальных активов. Например, при оценке бизнеса ОАО определяется рыночная стоимость полного пакета обыкновенных голосующих акций, составляющих капитал этого общества.

Не следует забывать и о том, что владелец малого бизнеса также имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, малый бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами. Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего он должен соответствовать потребности в получении доходов. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании. Следовательно, если малый бизнес не приносит дохода собственнику, то теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы использования бизнеса, иные возможности получения дохода, то возникает спрос на бизнес, и он становится товаром. В то же время получение дохода, воспроизводство или формирование альтернативного бизнеса, нового предприятия сопровождается определенными затратами. Полезность и затраты в совокупности составляют ту величину, которая является основой рыночной стоимости, рассчитываемой оценщиком.

Особенностями малого бизнеса как товара являются:

Во-первых, это товар инвестиционный, т.е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и получение доходов разъединены во времени. Причем размер ожидаемой прибыли неизвестен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Если будущие доходы с учетом времени их получения оказываются меньше издержек на приобретение инвестиционного товара, он теряет свою инвестиционную привлекательность. Таким образом, текущая стоимость будущих доходов, которые может получить собственник от данного бизнеса, представляет собой его рыночную стоимость.

Во-вторых, малый бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельные ее подсистемы и даже элементы. Фактически товаром становится не сам бизнес, а отдельные его составляющие, и оценщик определяет рыночную стоимость отдельных активов.

В-третьих, потребность в малом бизнесе как товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого бизнеса, так и во внешней среде. Причем, с одной стороны, нестабильность в экономике приводит бизнес к неустойчивости, с другой стороны, его неустойчивость ведет к дальнейшему нарастанию нестабильности и в экономике в целом. Из этого вытекает еще одна особенность малого бизнеса как товара - потребность в регулировании, как самого бизнеса, так и процесса его оценки, а также необходимость учитывать при оценке качество управления бизнесом.

В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости малого бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства в регулировании механизма оценки малого бизнеса, его купли-продажи. Любанов Р.А. Оценка бизнеса. СПб.: Питер, 2010. с. 194.

Таким образом, малый бизнес является своего рода товаром, который удовлетворяет потребности собственника в доходах, и для получения которых затрачиваются определенные ресурсы.

При определении стоимости малого бизнеса оценщик также анализирует и влияющие на него различные микро - и макроэкономические факторы. Макроэкономические показатели характеризуют инвестиционный климат в стране, содержат информацию о том, повлияет ли и как именно на деятельность предприятия изменение макроэкономической ситуации. Факторы макроэкономического риска образуют систематический риск, возникающий из внешних событий, и не могут быть устранены диверсификацией в рамках национальной экономики. Стоимость предприятия, действующего в условиях высокого риска, ниже, чем стоимость аналогичного предприятия, функционирование которого связано с меньшим риском. Обычно более высокий доход характеризуется большей степенью риска.

Основные факторы, влияющие на стоимость малого бизнеса:

ликвидность бизнеса (зависит от спроса);

полезность бизнеса для собственника: характеристики дохода (величина, время получения дохода) и риски, связанные с его получением;

нематериальные активы, имидж предприятия на рынке;

ограничения для рассматриваемого бизнеса;

перспективы развития оцениваемого бизнеса;

финансовое положение предприятия (наличие собственных средств, оборачиваемость капитала и др.);

затраты на создание аналогичных предприятий;

степень конкурентной борьбы в данной отрасли;

диверсификация производства (состав и структура выпускаемой продукции, услуг);

качество выпускаемой предприятием продукции;

технология и затраты производства;

степень изношенности оборудования;

ценовая политика;

взаимоотношения с потребителями и поставщиками;

уровень управления;

кадровый состав предприятия; и др. Любанов Р.А. Оценка бизнеса. СПб.: Питер, 2010. с. 196.

Стоимость малого бизнеса зависит в первую очередь от спроса. Спрос определяется предпочтениями потребителей, зависящими от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, какова получаемая при сделке степень контроля, какие риски связаны с получением доходов, какова социально-политическая и экономическая среда функционирования бизнеса.

Малый бизнес также имеет стоимость, если может быть полезен реальному или потенциальному собственнику. Полезность для каждого потребителя индивидуальна. Полезность жилья - комфортное проживание, полезность бизнеса - это его способность приносить доход в конкретном месте и в течение данного периода. Чем больше полезность, тем выше величина оценочной стоимости.

Инвестирование и возврат капитала могут быть отделены значительным промежутком времени, поэтому существенно влияет на стоимость информация о том, как быстро и как много дохода от предприятия собственник будет получать с учетом рисков. Если инвестор анализирует поток дохода, то максимальная цена определяется посредством изучения других потоков доходов с аналогичным уровнем риска и качества. При этом замещающий объект необязательно должен быть точной копией, но должен быть похож на оцениваемый объект, и собственник рассматривает его как желаемый заменитель. Получение дохода собственником возможно от операционной деятельности и от продажи объекта, поэтому на рынке выше будет стоимость тех активов, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости. Отсюда можно сделать вывод: стоимость закрытых акционерных обществ должна быть ниже стоимости аналогичных открытых.

Малый бизнес может иметь и ограничения (ограничение цен на продукцию предприятия государством, экологические ограничения и т.п.). Стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений.

Важен и учет перспектив развития оцениваемого бизнеса. Неплатежеспособные предприятия могут быть привлекательными для инвестора, предполагающего благоприятные пути развития, а стоимость предприятия в предбанкротном состоянии будет ниже стоимости предприятия с аналогичными активами, но финансово устойчивого.

При оценке стоимости предприятий необходимо учитывать и степень конкурентной борьбы в данной отрасли и в настоящее время, и в будущем. Если отрасль, в которой действует предприятие, приносит избыточную прибыль, то она привлекает капиталы, так как в нее пытаются проникнуть и другие предприниматели. Это увеличит предложение в будущем и снизит норму прибыли. В настоящее время многие российские предприятия получают сверхприбыли только в результате своего монополистического положения, и по мере обострения конкуренции их доходы будут заметно сокращаться. Если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов.

Таким образом, анализ отмеченных факторов, влияющих на стоимость предприятия, становится важной задачей, решение которой необходимо для получения обоснованной стоимости малого бизнеса.

Однако нельзя не отметить и то, что в настоящее время существует и ряд явных трудностей в оценке малого бизнеса, связанных со спецификой функционирования предпринимательства в России. Так, в нашей стране большинство малых компаний в своей работе используют упрощенную систему налогообложение. Это сильно затрудняет работу оценщика бизнеса при оценке стоимости таких предприятий. Это связано с тем, что бухгалтерский учет у таких объектов оценки бизнеса не поставлен, нет перечня основных средств, дебиторской и кредиторской задолженности и прочих необходимых данных. Оценка основных средств действующего предприятия на УСН основана на данных заказчика "со слов" или "по информации". Документального подтверждения наличия основных средств в собственности, как правило, нет. Тогда рыночная оценка бизнеса возможна в рамках только доходного подхода. Но и тут возникают проблемы. Если объектом оценки выступает объект малого бизнеса с фондоемким характером предоставляемых услуг (например магазин или гостиница) то спрогнозировать денежные потоки и в итоге определить стоимость такого бизнеса не сложно. Но если определяется стоимость бизнеса, основанного на предоставления услуг таких как аудит, консалтинг, посредническая деятельность, оптовая торговля то тут возникает проблема клиентской базы или оценка бизнеса личного вклада руководителя в денежные потоки (так называемая предпринимательская способность). Существует множество предприятий и организаций, которые на 100 % завязаны либо на одного крупного клиента, либо на них, завязаны ряд компаний, имеющие личные (деловые, семейные, рабочие) связи с топ менеджерами. При переходе такого менеджера в другую компанию, часть клиентов автоматически переходит вслед за ним. Оценить в такой ситуации подобное предприятие весьма сложно. Прогнозирование денежных потоков будет иметь низкую степень достоверности. А вероятность перехода или переманивания таких менеджеров в связи со сменой собственник бизнеса или его продажей весьма высока. В таких случаях практически невозможно объективно оценить малый бизнес. Поэтому стоимость такого предприятия чаще на практике оценивают как сумму его активов за вычетом обязательств, что на наш взгляд является вполне справедливым. Русланов И.П. Предпринимательство. М.: КноРус, 2009. с. 109.

Итак, малый бизнес - это полноценный бизнес, который также как и бизнес более крупного масштаба на общих основаниях осуществляет финансово-хозяйственную деятельность. Однако малый бизнес характеризуется гораздо меньшими объемами доходов, не редко отсутствием основных фондов, и в целом специфика функционирования малого бизнеса несколько иная, отличная от среднего и крупного бизнеса. Тем не менее, и малый бизнес на практике нередко продается, поэтому проблема оценки бизнеса такого масштаба очевидна. В качестве основных характеристик малого бизнеса как объекта оценки можно отметить:

1. Малый бизнес - это процесс, определенная экономическая деятельность, основная цель которой получение прибыли.

рыночная стоимость малый бизнес

2. Малый бизнес - это капитал; совокупность активов, финансируемых за счет собственных и заемных средств, привлеченных для осуществления экономической деятельности.

3. Наконец, малый бизнес как объект оценки - это также хозяйствующий субъект, отсюда - факт наличия прав. Сибиряков Т.Е. Оценка бизнеса. М.: Инфра-М, 2010. с. 64.

Все приведенные характеристики малого бизнеса как объекта оценки должны рассматриваться только в комплексе, как единая совокупность признаков. Только так оценка малого бизнеса даст наиболее объективные и достоверные результаты в определении его стоимости.

1.3 Состояние и проблемы развития малого бизнеса в Новосибирской области и в России в целом

По состоянию на 1 июля 2011 года в России было зарегистрировано 231,2 тыс. малых предприятий, что на 5,3 % больше, чем по состоянию на 1 июля 2010 года. Количество малых предприятий в расчете на 100 тыс. жителей увеличилось на 7,0 ед. и составило 161,8 ед. Рост числа малых предприятий, как в абсолютном значении, так и в расчете на 100 тыс. жителей зафиксирован в пяти федеральных округах. Наибольший рост отмечен в Северо-Западном федеральном округе (на 15,6 % или 32,9 малых предприятия на каждые 100 тыс. жителей), Уральском федеральном округе (на 15,6 % или 20,3 малых предприятия на каждые 100 тыс. жителей) и Сибирском федеральном округе (на 9,1 % или 13,9 малых предприятий на каждые 100 тыс. жителей) Симаков Р.А. Малое предпринимательство. Динамика развития малых предприятий в России в январе-июне 2011/ АНО Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства. URL: http: //elport.ru/articles/maloe_predprinimatelstvo_dinamika_razvitiya_malyih_predpriyatiy_v_rossii_v_yanvare-iyune_2011. .

Новосибирская область входит в состав Сибирского федерального округа и является одним из крупнейших центров сосредоточения малого бизнеса в России. Территория области составляет 1,1 % площади России - 177,8 тыс. кв.км, протяженность с запада на восток более 600 км, с севера на юг - более 400 км. Расстояние до Москвы - 3 191 км. Население Новосибирской области - 2 640,7 тыс. человек, крупнейшими городами региона являются Новосибирск (1 409 тыс. чел.), Бердск (91 тыс. чел.), Искитим (64 тыс. чел.). Всего в область входят 14 городов (в том числе 7 городов областного подчинения), 30 административных районов, 18 посёлков городского типа, 428 сельских администраций. Рейтинг муниципалитетов Новосибирской области: поддержка малого бизнеса // Рейтинг муниципальных образований Новосибирской области, 2011. URL: http: //www.oporacredit.ru/upload/analytics/RM_Novosibirskaya_oblastj. pdf.

В экономике Новосибирской области в настоящее время действует более 155 тысяч субъектов малого и среднего предпринимательства, а если точнее - на территории Новосибирской области зарегистрировано 155,311 субъектов малого и среднего предпринимательства, в том числе:

70 792 индивидуальных предпринимателей,

1 777 крестьянских (фермерских) хозяйств. Там же.

В целом Новосибирская область по относительному показателю - количество субъектов МСП в расчёте на душу населения, занимает одно из лидирующих мест в России, притом в последнее время этот параметр растёт. Так, в период с 1 июля 2010 года по 1 июля 2011 года, по данным НИСИПП, он показал максимальную динамику - почти 60 %. Там же.

Основными показателями развития малого бизнеса любого региона являются доля малого бизнеса в экономике региона и темпы его развития.

Малые и средние предприятия вносят большой вклад в экономику Новосибирской области. Так в первом полугодии 2011 года оборот малых и средних предприятий составил 47,9 % от оборота всех предприятий области, 32,7 % работающих на предприятиях области трудятся на малых и средних предприятиях.

В Новосибирской области за последние три года доля малых и средних предприятий в занятости населения выросла с 25 % в 2009 году до 32 % в 2011 году, доля внутреннего регионального продукта произведенного малыми и средними предприятиями увеличилась с 14 % в 2009 году до 24 % в 2011 г. По количеству малых предприятий, числу занятых в малом бизнесе на постоянной основе, а также по обороту Новосибирская область занимает первое место в Сибирском Федеральном округе. Чем выше доля малого бизнеса в экономике региона, тем она устойчивее и менее подвержена воздействию внешних факторов. Там же.

Правительство Новосибирской области намерено и в дальнейшем содействовать увеличению роли малого и среднего предпринимательства в экономике области. Для этого принята региональная программа развития предпринимательства, ближайшей целью которой является:

кардинальное улучшение условий для поддержки предпринимательской инициативы населения;

создание благоприятного климата (налогового, инвестиционного и т.д.) для предпринимателей, нацеленных на расширение действующего бизнеса и создание новых направлений предпринимательской деятельности;

существенное облегчение доступа малых предприятий к финансовым ресурсам, необходимым для реализации новых проектов;

содействие продвижению продукции на межрегиональный и международный рынкиТам же. .

Поиск инвестора для малого предприятия процесс более сложный, чем для крупного бизнеса. При вложении в малый бизнес всегда есть вероятность полной потери вложенных средств. Задачей Правительства Новосибирской области в данном случае является снижение потенциальных рисков для такого инвестора - для этого предусмотрена система гарантий, поручительств, субсидирование части расходов предприятия. Этим обеспечивается значительное снижение уровня труднодоступности инвестиционных ресурсов для малого бизнеса.

Кроме того, в последние годы была заметно активизирована государственная политика по созданию благоприятных условий для развития предпринимательских инициатив, как на федеральном, так и региональном уровнях (одобрен ряд других нормативных актов, направленных на упрощение доступа малых предприятий к финансовой и имущественной поддержке). Принимаются и определенные меры по устранению административных барьеров. В целом итоги деятельности субъектов малого предпринимательства за последние года можно рассматривать как весьма положительные.

Однако указанные положительные тенденции развития сектора малого предпринимательства заметно "поблекли" под воздействием как общих, так и специфических факторов, обусловленных кризисными явлениями в экономике в последние четыре года.

Так, к общим факторам воздействия сегодня следует отнести следующие насущные проблемы в функционировании малого бизнеса:

1. Снижение ликвидности компаний, а это значит, что снижается подвижность и мобильность их активов, обеспечивающая фактическую возможность (способность) бесперебойно оплачивать в срок все обязательства и предъявляемые к ним законные денежные требования, например, в виде уплаты банковских процентов.

2. Рост дебиторской задолженности, что означает, что все больше средств предприятий отвлекается из участия в общем хозяйственном обороте, что, конечно же, не является плюсом для финансового состояния организаций, а зачастую может привести и к финансовому краху хозяйствующего субъекта. Потому что дебиторская задолженность, как правило, во-первых, используется в качестве средства погашения кредиторской задолженности, а во-вторых, как один из элементов оборотных активов, финансируемых за счет собственных либо заемных средств.

3. Замораживание большей части всех инвестиционных проектов, которые направлены на развитие и расширение деятельности предприятий. А это означает, что компании рискуют оказаться на "мертвой точке" своего развития или вовсе прекратить свое существование, т.к. объемы предложения их товаров (услуг) вскоре перестанут соответствовать объемам спроса, а качество продукции не будет больше оправдывать ожиданий ее потребителей.

4. Сокращение удельного веса инвестиций в общей сумме капитала предприятий, что не только сократит возможности отдельного предприятия, но и будет тормозить развитие в целом общей инфраструктуры малого бизнеса регионов страны.

5. Привлечение заемных средств с нелегальных кредитных рынков, а это значит, что, во-первых, под угрозу встанет легальный рынок кредитования, а во-вторых, может возрасти уровень финансовой преступности в стране и др.

6. Массовое сокращение налоговых расходов. Подобный фактор повлечет за собой не только ущемление бюджетов местных и региональных уровней, но и вовсе поставит под угрозу экономику страны, ведь налоги - это один из источников пополнения финансовых резервов государства. Шопонович Н.Е. Предпринимательство. М.: Инфра-М, 2010. с. 99.

В соответствии с общими проблемами к специфическим в свою очередь следует отнести еще пять проблем.

Во-первых, это резкое сокращение доступа малого бизнеса к дополнительным финансовым возможностям и возможностям для инвестирования малого предпринимательства. В настоящее время зависимость малых предприятий от банковского финансирования в отличие от крупных и средних предприятий не является сильно выраженной, т.е. они используют кредиты в основном для пополнения оборотных средств, закупки товаров у крупных производителей и оптовиков, другими словами, у малого бизнеса не велика потребность в долгосрочных кредитах. Однако кризис ликвидности в банковском секторе и вовсе заметно сокращает на ближайшие годы все возможности банков для выделения дополнительных кредитов малым предприятиям. Кроме того, в условиях дефицита средств филиалы крупных федеральных и региональных банков начинают ужесточать требования к заемщикам, в том числе поднимать процентные ставки по кредитам (ставки банковских кредитов малому бизнесу выросли с 13 - 15 % до 20 - 22 %), а значит, не все субъекты малого предпринимательства, желающие получить кредит и имеющие соответствующее обеспечение, смогут рассчитывать в конечном итоге на его получение. Также банки, опасаясь невозврата кредитов, стали требовать большего залогового обеспечения. Поэтому в Правительстве было принято решение увеличить с 50 до 70 % размер поручительства за малое предприятие перед банками, которые выдают кредиты под гарантии Фондов содействия кредитованию малого бизнеса того или иного региона.

Во-вторых, необходимо обратить внимание на высокую зависимость малого бизнеса от внутреннего спроса. Данный фактор заключается в том, что малый бизнес в основном ориентирован на удовлетворение потребностей населения и предприятий, действующих в России. Снижение платежеспособного спроса на товары и услуги отдельных малых предприятий окажет значительное негативное влияние на деятельность малого бизнеса в целом. Так, сокращение спроса способно привести к сокращению оборотных средств, что в свою очередь заставит предприятия урезать издержки за счет уменьшения объема выпуска продукции, сокращения штатов, приостановки проектов собственного развития и расширения деятельности. Что собственно и происходит уже сегодня в России.

В-третьих, для малого бизнеса (особенно в сфере розничной и мелкооптовой торговли) станет нецелесообразным использование при работе с крупными производителями и поставщиками схемы "предоплата за продукцию - отгрузка продукции", поскольку из-за кризиса ликвидности и затруднения доступа к финансовым ресурсам у предприятий низкая возможность привлекать заемные средства для закупки необходимых товаров. Это в свою очередь угрожает приостановкой деятельности отдельных малых предприятий, бизнес-процессы которых основываются именно на данной схеме.

В-четвертых, кризисные явления могут спровоцировать уход некоторых из малых предприятий в теневой сектор. Так, в условиях отсутствия средств и платежеспособного спроса субъекты малого предпринимательства будут вынуждены сокращать масштабы деятельности. А чтобы высвободить дополнительные средства, многие предприятия начнут различными способами избегать своих выплат банкам и другим кредитных учреждениям, принимать максимальные усилия по экономии издержек, в том числе укрывать собственные доходы.

В-пятых, кризисные явления увеличивают риск приостановки деятельности и даже распада инфраструктуры поддержки малого предпринимательства. Так, в случае сокращения активности малых предприятий, некоторые организации из смежных инфраструктур могут прекратить свое существование (крупнооптовые магазины, супермаркеты, гипермаркеты и т.д.). При этом продолжится активизация деятельности тех организаций, которые специализируются на предоставлении малым предприятиям финансовых услуг, например, микрофинансовые организации, венчурные фонды, фонды прямых инвестиций, гарантийные фонды и др. Возможно, именно эти институты в условиях отсутствия банковского финансирования на ближайшие годы станут единственным источником заемных денег для малого бизнеса. Гуляев Д.Н. Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика, 2010. с. 121.

К прочим существенным проблемам в малом предпринимательстве следует отнести:

отсутствие нужного объема оборотных средств для поддержания ликвидности;

отсутствие свободного доступа к займам государственных и муниципальных фондов поддержки малого предпринимательства в связи с малыми размерами их финансовых активов и ограниченным бюджетным финансированием этих фондов;

ухудшение показателей оборачиваемости капитала, снижение нормы прибыли и рентабельности бизнеса;

отказ от работы с некоторыми контрагентами, а значит "сжижение" ассортимента, повышение рисков "затоваривания"; и др. Там же. с. 124.

Итак, "малая" предпринимательская среда в России сегодня подвержена как макроэкономическим, так и микроэкономическим рискам, которые в совокупности способны оказывать как отрицательное, так и положительное влияние на финансовое состояние малых предприятий. С этих позиций следует заключить, что кризис сегодня поставил сегмент малого бизнеса в двойственное положение. Во-первых, с одной стороны финансовые потрясения нанесли наиболее болезненный удар по небольшим компаниям, так как они, в отличие от крупных игроков, обладают ограниченными резервами, а с другой стороны, многие предприятия малого бизнеса, напротив, занимают очень узкие ниши на рынке, поэтому именно их продукция наиболее востребована даже в условиях кризиса. Во-вторых, с одной стороны некоторые из малых предприятий уже прекратили свое существование, а с другой стороны, многие сотрудники средних и крупных корпораций, потеряв свои рабочие места, напротив, занялись созданием собственных проектов, что породило опять же значительный рост числа компаний микро - и малого бизнеса.

Список литературы и источников


Другие похожие работы





© 2002 - 2019 RefMag.ru