RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе
Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
[email protected], ,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Букинистическая книга:

Список литературы по оценке нематериальных активов и интеллектуальной собственности > Особенности оценки стоимости деловой репутации организации методом избыточных прибылей в трансформационной экономике

Особенности оценки стоимости деловой репутации организации методом избыточных прибылей в трансформационной экономике

Дорошко В.Н. Особенности оценки стоимости деловой репутации организации методом избыточных прибылей в трансформационной экономике // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. 2016. № 1 (57). С. 343-354.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Особенности оценки стоимости деловой репутации организации методом избыточных прибылей в трансформационной экономике"

ВЕСТНИК БЕЛГОРОДСКОГО УНИВЕРСИТЕТА КООПЕРАЦИИ, ЭКОНОМИКИ И ПРАВА 2016, № 1 343 УДК 005.336.6:658.018 Дорошко В.Н., аспирант Белорусского торгово-экономического университета потреби- тельской кооперации, г. Гомель ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕЛОВОЙ РЕПУТАЦИИ ОРГАНИЗАЦИИ МЕТОДОМ ИЗБЫТОЧНЫХ ПРИБЫЛЕЙ В ТРАНСФОРМАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКЕ Аннотация. В современных условиях ведения все большее влияние на стоимость бизнеса оказывают нематериальные активы. Особое место в их составе занимает деловая репутация, кото- рая по своей природе является субъективным активом экономических ожиданий, оценкой пер- спектив бизнеса заинтересованными лицами. В мировой практике существуют различные способы стоимостного измерения деловой репутации, но большинство из них направлено на определение фактической стоимости. Метод избыточных прибылей, напротив, ориентирован на прогнозирова- ние стоимости деловой репутации, что позволяет использовать его в управленческом учете и пла- нировании инвестиционной стоимости бизнеса для сделок слияния-поглощения. В статье приве- дены авторские предложения по определению ставки с использованием средневзвешенной стои- мости репутационного капитала и жизненного цикла деловой репутации на основе времени полез- ного использования нематериальных активов, что позволяет минимизировать субъективные суж- дения заинтересованных лиц при определении будущей рыночной стоимости бизнеса. Ключевые слова: деловая репутация, стоимостная оценка, метод избыточных прибылей, трансформационная экономика, инфляция, дисконтирование, репутационный капитал. Введение. В условиях формирова- ния нового, постмодернизационного эко- номического курса развития Республики Беларусь стремительно возрастает значе- ние интеллектуальных и информацион- ных ресурсов и инструментов управления отечественными организациями. Совре- менные тенденции развития мировой эко- номики все более явно обозначают в каче- стве преимуществ нематериальные ком- поненты производства конкурентоспособ- ной продукции, а именно: личностные и профессиональные компетенции персона- ла, отлаженные бизнес-процессы, бренды и торговые марки, а также агрегирован- ный элемент характеристики перспектив- ности и надежности бизнеса – деловую репутацию организации. Представители консалтингового агентства «Corporative Responsibility Research Agency» G.B. Sprinkle, L.A. Meins открыто говорят о «масштабной смене конкурентных парадигм: с ресурсной на интеллектуальную – что свою очередь способствует появлению одной из наибо- лее масштабных экономических проблем: изменение способов создания продукта превращают нематериальные активы в один из основных способов создания но- вой стоимости, фактор конкурентных преимуществ национальной экономики» [3, с. 37]. Также представляет интерес факт из исследования «Скрытая сила интеллек- туального капитала», проведенного L. Edvinsson, M. Malone. По их мнению, активность использования нематериаль- ных составляющих в создании конкурен- тоспособной продукции в развитых эко- номиках зависит от «личностного и кол- Дорошко В.Н. 344 Вестник БУКЭП лективного восприятия деятельности ор- ганизации и производимой ей продукции рыночным окружением (поставщиками, оптовыми покупателями, профессиональ- ными ассоциациями и саморегулирующи- ми организациями (СРО)» [2, с. 43–44]. В экономиках развивающихся стран степень участия нематериальных активов в про- цессе производства в большей степени «полагается на интересы вышестоящих участников: политика государства, меж- дународные ассоциации, внешние заинте- ресованные лица (иностранные инвесто- ры, международные рейтинговые агентства)» [2, с. 81]. Методы исследования. В ходе ис- следования были применены как общена- учные методы: анализ, синтез, экстрапо- ляция, аналогия, индукция, дедукция, так и специальные методы планирования и прогнозирования. Основная часть. Мотивацией к использованию нематериальных состав- ляющих производства и проведения про- дукции на рынок в передовых националь- ных экономиках выступают ценностные, персонологические причины необходимо- сти сохранения клиентской базы, укреп- ления конкурентной позиции на рынке, уклонения от конфликтов с рыночным окружением. В национальных экономиках стран СНГ первичным фактором исполь- зования нематериальных активов высту- пают директивные решения вышестоящих лиц, что обусловливает напряженность диалога «власть – бизнес» и создает неко- торую искусственность в части эффектив- ности использования таких активов. По- скольку такие решения не являются пол- ностью самостоятельными, рыночными, продиктованными системой отношений между организацией и рыночным окру- жением, они носят интервентивный ха- рактер, и организация зачастую может быть просто не готова к ним. Для белорусского законодательства дополнительно возникает дополнитель- ный вопрос противоречия двух норматив- но-правовых документов, регулирующих вопросы бухгалтерского учета. Так, со- гласно Инструкции по бухгалтерскому учету нематериальных активов № 25 (пп. 3, 7) деловая репутация не признается нематериальным активом. Кроме этого, в п. 7 Инструкции № 25 сказано о невклю- чении деловой репутации к категории имущественных прав, которые относятся к нематериальным активам [7]. Следова- тельно, ее отражение в бухгалтерском учете в качестве самостоятельного нема- териального актива, возникающего при совершении сделки купли-продажи биз- неса, невозможно. Вместе с тем, согласно требованиям Национального стандарта бухгалтерского учета и отчетности «Кон- солидированная бухгалтерская отчетность в законодательстве» № 46, допускается отражение стоимости деловой репутации приобретенной организации в бухгалтер- ском балансе организации-покупателя. Сумма гудвилла, возникшего на дату при- обретения (без учета стоимости товарных знаков и знаков обслуживания, возникших на дату приобретения), отражается от- дельной статьей в составе долгосрочных активов [5]. И все же, несмотря на очевидные барьеры в национальном законодатель- стве, значимость оценки стоимости дело- вой репутации для принятия управленче- ских решений не теряет своей актуально- сти. В условиях ужесточения конкурен- ции зачастую только уникальные активы способны обеспечить преимущество в ча- сти эффективности ведения финансово- хозяйственной деятельности, а деловая репутация по своей природе является дей- ствительно уникальным активом, копиро- вание которого практически невозможно, что дает новому собственнику готовое преимущество. Вместе с тем, с течением времени деловая репутация (как и любой другой актив) имеет свойство изнашиваться. Только процесс изменения первоначаль- ной (на момент приобретения) стоимости, в отличие от других активов, протекает неравномерно и во многом зависит от ка- Актуальные проблемы экономики 2016, № 1 345 чественных факторов: изменения деловой репутации первых лиц, разрушения кор- поративной культуры, изменения цен- ностных приоритетов потребителей. Все это делает процесс стоимостной оценки деловой репутации значительно сложнее, чем любого другого актива, так как требу- ется трансформировать иррациональные факторы ожиданий в стоимостную форму будущих реальных экономических выгод. В современной практике стоимост- ной оценки деловой репутации все мето- ды можно условно разделить на две груп- пы: оценка фактической величины стои- мости деловой репутации на основе дан- ных бухгалтерской отчетности (использу- ется непосредственно при проведении сделки купли-продажи бизнеса) и прогно- зирование будущей стоимости деловой репутации на основе экстраполяции фак- тических данных бухгалтерской отчетно- сти (используется продавцом для оценки рыночной стоимости бизнеса в случае его продажи в будущем или инвестором для оценки целесообразности приобретения бизнеса). Наиболее распространенным мето- дом прогнозирования будущей стоимости деловой репутации на основе экстраполя- ции фактических данных бухгалтерской отчетности является метод избыточных прибылей, который показывает способ- ность организации получать в будущие периоды большую прибыль, чем среднеотраслевая, используя при этом неизменный набор активов. Данный метод включает в себя пять этапов. На первом этапе производится определение чистой прибыли будущих периодов (ЧПБП) на ос- нове данных отчета о прибылях и убытках за некоторый промежуток времени (как правило, 3–5 лет): (1) где ЧПi – чистая прибыль i-го года; ТЧП – среднегодовой темп роста чистой прибыли, %; t – временной интервал, лет [8, c. 74]. На втором этапе производится рас- чет среднеотраслевой рентабельности (Reср.), которая выступает верхней грани- цей экономической эффективности ис- пользования активов организациями, находящимися в тождественных услови- ях. В качестве источника информации ис- пользуются статистические данные о средней величине чистой прибыли и акти- вов, сформированными организациями в течение анализируемого периода: (2) где ЧП – средняя величина чистой прибыли; А – средняя величина активов; ТЧП – среднегодовой темп роста чистой прибыли, %; ТА – среднегодовой темп роста ак- тивов, % [8, c. 76]. На третьем этапе производится рас- чет прогнозной величины чистой прибыли при сложившемся в отрасли нормальном уровне рентабельности. Расчет прогноз- ной величины чистой прибыли (ЧПпрогн.) представляет произведение прогнозной величины активов оцениваемой организа- ции на фактически сложившуюся среднеотраслевую рентабельность: (3) где БСАпрогн. – прогнозируемая вели- чина активов организации [8, c. 78]. На четвертом этапе определяется превышение расчетной чистой прибыли будущих периодов исследуемой органи- зации над расчетным прогнозным уров- нем чистой прибыли в следующем учет- ном периоде. , 1 t ЧП Т ЧП ЧП n i i БП ? ? ?? Re , . А ЧП ср А Т ЧП Т ? ? ? Re , . . . ср прогн прогнЧП ?БСА ? Дорошко В.Н. 346 Вестник БУКЭП Превышение прибыли ?ЧП исчис- ляется как разность оценочного показате- ля прибыли организации следующего учетного периода и прогнозной прибыли, определенной на третьем этапе, причем оценочный показатель определяется как произведение доходности организации, определенной на основе данных прошлых периодов, и балансовой стоимости ее ак- тивов: (4) где прогн . ПП БП БСА А ЧП ? – оценочный показатель чистой прибыли [8, c. 81]. На пятом, заключительном этапе, производится расчет стоимости деловой репутации организации. Расчет деловой репутации является количественным от- ражением превышения чистой прибыли организации над среднеотраслевым уров- нем. На данном этапе наиболее сложным аспектом является прогнозирование срока сохранения возможности получения орга- низацией сверх нормальной прибыли. Пе- риод превышения зависит от длительно- сти действия факторов, определяющих наличие деловой репутации, но поскольку они носят в большинстве качественный, а иногда и иррациональный характер, то их учет зачастую возможен лишь в вероят- ностной плоскости. Вместе с тем, их про- явление в процессе стоимостной оценки находит отражение в выборе ставки дис- контирования для приведения стоимости будущих денежных потоков к настоящему моменту времени. Кроме того, для целей управленческого учета менеджерам необ- ходимо четко понимать, какие именно элементы участвуют в образовании дело- вой репутации и какова цена формирова- ния деловой репутации. По мнению C.H. Fombrum, форми- рование деловой репутации происходит «при участии материального, человече- ского и структурного капитала, которые вместе образуют репутационный капитал организации» [4, c. 189]. Так, материаль- ный капитал следует понимать как чи- стую стоимость физических активов, ко- торые прямо или косвенно участвуют в добавленной стоимости, а именно: долго- срочные активы (кроме нематериальных активов) и краткосрочные активы (кроме расходов будущих периодов), которая представляет разность между балансовой стоимостью соответствующей группы ма- териальных активов и обязательств: MC ? LA? SA? SL , (5) где LA (long-term assets) – балансовая стоимость долгосрочных активов (за ис- ключением балансовой стоимости НМА, стоимости НМА, переданных в финансо- вый лизинг, долгосрочной дебиторской задолженности); SA (short-term assets) – балансовая стоимость краткосрочных активов (за ис- ключением расходов будущих периодов); SL (short-term liabilities) – сумма краткосрочных обязательств (за исключе- нием доходов будущих периодов, резер- вов предстоящих платежей). К человеческому капиталу отно- сятся активы, которые являются продук- том интеллектуальной деятельности пер- сонала организации: нематериальные ак- тивы, нематериальные активы, передан- ные в финансовый лизинг, расходы буду- щих периодов [4]. Расчет стоимости чело- веческого капитала предполагает опреде- ление чистой стоимости нематериальных активов, созданной в организации за от- четный период: HC ? IA ? FPC ? FPI ? IPR, (6) где IA (intangible assets) – балансовая стоимость нематериальных активов (включая стоимость НМА, переданных в лизинг); FPC (future payments costs) – рас- ходы будущих периодов; FPI (future period incomes) – дохо- ды будущих периодов; , прогн. прогн. ПП БП БСА ЧП А ЧП ЧП ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Актуальные проблемы экономики 2016, № 1 347 IPR (impending payments reserves) – резервы будущих платежей. К инфраструктурному капиталу относят те капитальные ресурсы, которые участвуют в поддержании инфраструкту- ры организации в надлежащем состоянии, а также участвуют в расширенном вос- производстве пассивной части долгосроч- ных активов: амортизация, резервы фи- нансовых средств, направляемых на капи- тальные вложения, реинвестируемая в ос- новные фонды часть чистой прибыли [4]. SC ? LFA? LL ? RINP ? A, (7) где LFA (long-term assets funding) – вложения в долгосрочные активы; LL (long-term liabilities) – сумма долгосрочных обязательств (за вычетом доходов будущих периодов и сумм резер- вов предстоящих платежей); RINP (net profit reinvested part) – реинвестируемая часть чистой прибыли; А (amortizing) – амортизационные отчисления. Связь репутационного капитала с процессом определения стоимости дело- вой репутации проявляется при использо- вании метода избыточных прибылей сле- дующим образом: с одной стороны, репу- тационный капитал обеспечивает более высокую по сравнению со среднеотрасле- вой рентабельность оцениваемой органи- зации, с другой стороны, его средневзве- шенная стоимость выступает в качестве ставки дисконта. В качестве цены материального ка- питала выступает средняя расчетная став- ка по краткосрочным кредитам, за счет которых он формируется. В качестве цены человеческого капитала выступает норма доходности по вложениям в долгосрочные активы. Для инфраструктурного капитала ценой выступает средняя расчетная про- центная ставка по долгосрочным креди- там или среднее значение нормы аморти- зации. Таким образом, формула расчета средневзвешенной стоимости репутаци- онного капитала (ССКРК) пример вид: , РК МК МК ЧК ЧК СК СКССК ? P ?D ?P ?D ?P ?D (8) где РМК – цена формирования матери- ального капитала, %; DМК – удельный вес материального капитала, %; РЧК – цена формирования челове- ческого капитала, %; DЧК – удельный вес человеческого капитала, %; РСК – цена формирования струк- турного капитала, %; DСК – удельный вес структурного капитала, %. В трансформационной экономике немаловажно провести корректировку ставки дисконта на инфляционные ожи- дания, чтобы предотвратить переоценку будущих доходов организации. Для кор- ректировки рекомендуется использовать формулу Фишера, в таком случае ставка дисконта с учетом инфляционных ожида- ний примет вид: d CСС I CСС I , РК РК ? ? ? ?          (9) где I – годовая ставка инфляции, % [4, c. 273]. Отсюда можно вывести формулу расчета стоимости деловой репутации ме- тодом избыточных прибылей с использо- ванием в качестве ставки дисконта сред- невзвешенной стоимости репутационного капитала: , (1 ) n d ЧП n ДР ? ? ? ?                        (10) где n – прогнозируемый срок получе- ния чистой прибыли, сверх нормального (среднеотраслевого) уровня, лет; d – ставка дисконта, % [9, c. 152]. На этапе расчета стоимости дело- вой репутации имеется проблемный ас- пект определения возможного срока по- лучения чистой прибыли, выше среднеот- Дорошко В.Н. 348 Вестник БУКЭП раслевого уровня. Временной интервал получения сверхприбыли зависит от фак- торов, которые способствуют ее получе- нию, а они, как правило, носят качествен- ный, а зачастую и иррациональный (пове- денческий) характер, следовательно, их перевод во временные рамки практически невозможен. В большинстве случаев для определения периода действия таких фак- торов используется экспертный метод оценок. Но следует заметить, что он носит субъективный характер, что повышает вероятность ошибочного вывода о сроках полезного действия качественных и пове- денческих факторов. В качестве альтернативного спосо- ба определения срока сохранения уровня чистой прибыли, выше среднеотраслево- го, автором предлагается опираться на оставшиеся сроки полезного использова- ния нематериальных активов, что принад- лежат организации на праве собственно- сти, определяемые на последнюю отчет- ную дату. Данный способ позволяет рассчи- тать среднее время участия нематериаль- ного имущества организации в создании сверхприбыли. Общий вид формулы рас- чета приведен ниже: q НМА n n i i СПИ ? ? ? 1 ,            (11) где i НМАСПИ – срок полезного использо- вания i-го вида НМА; q – количество видов НМА, нахо- дящихся в собственности организации. Рассмотрим пример использования метода избыточных прибылей в расчете стоимости деловой репутации условной организации. Предположим, что учреди- тели ООО «Икс» запланировали продажу организации в 2016 году. Необходимо определить стоимость деловой репутации, которая будет надбавкой или скидкой к цене имущества бизнеса. В качестве ос- новных источников информации высту- пают данные бухгалтерской отчетности исследуемой организации за 2013–2015 гг. (табл. 1). Таблица 1 Данные бухгалтерского баланса ООО «Икс» Показатели На 1 января На 1 января 2017 г. (план) 2014 г 2015 г. 2016 г. 1. Долгосрочные активы (стр.190 ф.1), всего В том числе: 1348 1450 1587 1794 1.1 НМА (стр.120 ф.1) 347 245 218 286 1.2. Доходные вложения в материальные ценности (стр.130 ф.1) 456 227 312 383 1.4. Вложения в долгосрочные активы (стр.140 ф.1) 458 513 650 457 2. Краткосрочные активы (стр.290 ф.1), всего 1323 1568 1473 1273 2.1. Расходы будущих периодов (стр. 230 ф.1) 318 425 447 479 3. Долгосрочные обязательства (стр.590 ф.1), всего: 236 254 235 259 3.1. Доходы будущих периодов (стр.540 ф.1) 78 97 126 87 3.2. Резервы предстоящих платежей (стр.550 ф.1) 67 78 23 43 4. Краткосрочные обязательства (стр.690 ф.1), всего: 1132 1354 1167 1074 4.1. Доходы будущих периодов (стр. 650 ф.1) 847 689 570 347 4.2. Резервы предстоящих платежей (стр. 660 ф.1) 67 78 23 89 В таблице 2 отразим данные бух- галтерской отчетности ООО «Икс» и ста- тистические среднеотраслевые данные о среднегодовой величине активов, вели- чине чистой прибыли и рентабельности активов. Актуальные проблемы экономики 2016, № 1 349 Таблица 2 Данные о среднегодовой величине активов, величине чистой прибыли и рентабельности активов ООО «Икс» и по отрасли в целом Показатели Год 2013 г. 2014 г. 2015 г. 1. Среднегодовая величина активов, млн р. 2351 2844 3039 2. Среднеотраслевая величина активов, млн р. 2473 2876 3054 3. Чистая прибыль (убыток) (стр.210 ф.2), млн р. 475 561 683 4. Среднеотраслевая чистая прибыль, млн р. 378 479 578 5. Рентабельность активов,% ((стр. 3 : стр.1)?100% 20,20 19,73 22,47 6. Темп роста среднегодовой величины активов, % (ст.3:ст.2?100%; ст.4:ст.3?100%) 133,2 121,0 106,9 7. Темп роста чистой прибыли, % (ст.3:ст.2?100%; ст.4:ст.3?100%) 123,4 118,1 121,8 8. Тем роста среднеотраслевой чистой прибыли (ст.3:ст.2?100%; ст.4:ст.3?100%) 127,7 126,7 120,7 9. Темп роста среднеотраслевой величины активов (ст.3:ст.2?100%; ст.4:ст.3?100%) 124,6 116,3 106,2 Справочно: 1. Величина активов ООО «Икс» на 01.01.2013 г. – 2003 млн р. 2. Величина чистой прибыли ООО «Икс» за 2012 г. – 385 млн р. 3. Среднеотраслевая величина активов за 2011 г. – 1985 млн р.; 2012 г. – 2473 млн р. 4. Среднеотраслевая величина чистой прибыли за 2012 г. – 296 млн р. В качестве дополнительной ин- формации, необходимой для последую- щих расчетов, известно, что на послед- нюю отчетную дату у организации нахо- дятся в собственности 3 (три) вида НМА со следующими сроками службы: лицен- зии – 4,5 года; патенты на изобретения – 5 лет; собственная торговая марка (СТМ) – 6 лет. Прогнозируемый темп инфляции в 2016 г. составит 11,4%. Теперь, имея ис- ходные данные о чистой прибыли и сред- негодовой величине активов исследуемой организации и по отрасли в целом, опре- делим плановые величины активов и чи- стой прибыли на 2016 г.: На втором этапе оценки стоимости деловой репутации произведем расчет среднеотраслевого уровня рентабельности активов с учетом сложившихся среднего- довых темпов роста, которая выступает в качестве прогнозного значения на 2016 год: 2744 ,7 1,204 3304 ,6 млн р. 3 1,332 1,21 1,069 3 2351 2844 3039 572 ,3 1,211 693 ,1 млн р. ; 3 1,234 1,181 1,218 3 (475 561 681) 2016 . 2016 . ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? г г А ЧП Дорошко В.Н. 350 Вестник БУКЭП 100 19 ,1%. 3240 ,7 618 ,9 100 (( 2473 2876 3054 ) (1,246 1,163 1,062 )) 3 (( 378 529 578 ) (1,277 1,267 1,207 )) 3 Re 2016 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? A На третьем этапе произведем расчет прогнозной величины чистой прибыли при сложившемся в отрасли нормальном уровне рентабельности: Следующим этапом является опре- деление превышения расчетной чистой прибыли исследуемой организации в 2016 году над расчетным прогнозным среднеотраслевым уровнем чистой при- были в следующем учетном периоде: ?ЧП ? 693,1? 631,2 ? 61,9 млн р. Для проведения заключительных расчетов стоимости деловой репутации и рыночной стоимости бизнеса нам необхо- димо определить прогнозный срок полу- чения чистой прибыли сверх среднеотрас- левой величины и рассчитать ставку дис- конта. Для расчета прогнозного срока по- лучения чистой прибыли сверх нормаль- ного уровня определим средний срок по- лезного использования находящихся в собственности НМА: ? ? 4,5 ? 5 ? 6 3 ? 5,2 лет. Таким образом, получение рассчи- танной выше сверхприбыли при условии, что ее создают именно находящиеся в собственности организации НМА, воз- можно в течение 5,2 лет. Для проведения заключительных расчетов необходимо определить ставку дисконта, в качестве которой выступает средневзвешенная стоимость репутационнного капитала ор- ганизации (табл. 3). Таблица 3 Расчет стоимости репутационного капитала ООО «Икс», млн р. Показатели На 1 января На 1 января 2017 г. 2014 2015 2016 (план) 1. Материальный капитал (стр.1.1+стр.1.2+стр.1.3) 1310 2195 2007 2595 1.1 Долгосрочные активы, (стр.190 – стр.120 – стр.130 – стр. 140) Справочно: сумма по стр.190 ф.1 в том числе: 87 1348 465 1450 407 1587 705 1652 1.1.1 НМА (стр.120 ф.1) 347 245 218 259 1.1.2 Доходные вложения в материальные ценности (стр.130 ф.1) 456 227 312 156 1.1.3 Вложения в долгосрочные активы (стр.140 ф.1) 458 513 650 532 1.2 Краткосрочные активы (стр.290 - стр.230) Справочно: сумма по стр.290 ф.1 в том числе: 1005 1323 1143 1568 1026 1473 1166 1487 1.2.1 Расходы будущих периодов (стр. 230 ф.1) 318 425 447 321 1.3 Краткосрочные обязательства (стр.690 – стр.650 – (стр.5550 + стр.660)) Справочно: сумма по стр. 690 ф.1 218 1132 587 1354 574 1167 724 1389 631,2 млн р. 100 3304,6 19,1 ? ? ? Прогн . ЧП Актуальные проблемы экономики 2016, № 1 351 Окончание табл. 3 Показатели На 1 января На 1 января 2017 г. 2014 2015 2016 (план) 1.3.1 Доходы будущих периодов (стр. 650 ф.1) 847 689 570 620 1.3.2 Резервы предстоящих платежей (стр.550 + стр. 660 ф.1) 67 78 23 45 2. Человеческий капитал, млн р. (стр.2.1+стр.2.2+стр.2.3-стр.2.4-стр.2.5) 709 401 431 145 2.1 НМА (стр.120 ф.1) 347 245 218 259 2.2 Доходные вложения в материальные ценности (стр.130 ф.1) 456 227 312 156 2.3 Расходы будущих периодов (стр.230 ф.1) 318 425 447 321 2.4 Доходы будущих периодов (стр.540 + стр. 650 ф.1) 345 418 523 546 2.5 Резервы предстоящих платежей (стр.550 + стр. 660) 67 78 23 45 3. Инфраструктурный капитал, млн р. (стр.3.1+стр.3.2+стр.3.3+стр.3.4) 690 749 874 729 3.1 Вложения в долгосрочные активы (стр.140 ф.1) 458 513 650 532 3.2 Нераспределенная прибыль / непокрытый убы- ток (стр.460 ф.1) 65 72 45 50 3.3 Долгосрочные обязательства (стр.590 – стр.540 – стр.550), всего Справочно: сумма по стр. 590 ф.1 91 236 79 254 86 235 42 274 3.3.1 Доходы будущих периодов (стр.540) 78 97 126 187 3.3.2 Резервы предстоящих платежей (стр.550) 67 78 23 45 3.4 Амортизационные отчисления 76 85 93 105 4. Репутационный капитал (стр.1 + стр.2 + стр.3) 2709 3345 3312 3496 Справочно: 1. Удельный вес: 1.1 Материального капитала, % (стр.1:стр.4) 48,36 65,62 60,6 74,23 1.2 Человеческого капитала, % (стр.2:стр.4) 26,17 11,99 13,01 4,15 1.3 Инфраструктурного капитала, % (стр.3:стр.4) 25,47 22,39 26,39 20,85 Справочно: 2. Цена: 2.1 Материального капитала, % (средняя расчетная процентная ставка по краткосрочным банковским кредитам) 24,17 23,32 26,52 29,74 2.2 Человеческого капитала, % (норма доходности по вложениям в долгосрочные активы) 9,75 10,43 11,76 12,33 2.3 Инфраструктурного капитала, % (средняя расчетная процентная ставка по долго- срочным банковским кредитам) 18,66 19,51 17,48 16,29 Используя информацию из табли- цы 3, определим средневзвешенную стои- мость репутационного капитала организа- ции на 01.01.2017 г.: 25,98%. 100 74,23 29,74 4,15 12,33 20,85 16,29 01 .01 .2017 ? ? ? ? ? ? ? ССК РК Дорошко В.Н. 352 Вестник БУКЭП Средневзвешенная стоимость ре- путационного капитала с учетом коррек- тировки на инфляционные ожидания со- ставит: Теперь рассчитаем стоимость де- ловой репутации организации в 2016 году: 55,25 млн р. (1 0,4034) 61,9 5,2 5,2 ? ? ? ДР ? Таким образом, в 2016 году ООО «Икс» имеет положительную дело- вую репутацию в размере 55,25 млн р. Жизненный срок деловой репутации, ис- ходя из среднего срока полезного исполь- зования нематериальных активов, состав- ляет 5,2 года. Выводы. Описанный в работе ме- тод стоимостной оценки деловой репута- ции позволит, во-первых, пересмотреть роль и значимость нематериальных акти- вов, активизировать процессы по их со- зданию и коммерциализации, что послу- жит мотивацией к повышению продук- тивности интеллектуального капитала персонала организации; во-вторых, отече- ственный бизнес получает возможность улучшить свое финансовое состояние за счет отражения в учете ранее созданных нематериальных активов и соответству- ющего изменения структуры активов и, в- третьих, коммерческие организации полу- чают реальное, неотъемлемое и не тира- жируемое конкурентное преимущество, которое подлежит правовой защите в установленном национальным законода- тельством порядке. Заключение. Важность деловой репутации в образовании и регулировании рыночной стоимости бизнеса связана со сменой прагматичного, ресурсно- механистического подхода на биосоци- альный ввиду обострения конкурентной борьбы за само право присутствовать на рынке. Сами вызовы и угрозы рынка, с которыми сталкивается современный ме- неджмент в своих усилиях по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности, становятся, по мнению Э. Шайна, «менее административными и все более предпринимательскими» [10, с. 16]. Целью стратегических инвесторов новейшего времени становится сама воз- можность управлять и изменять рыноч- ную конъюнктуру спроса и предложения через проектирование взаимодействия с заинтересованными лицами. Поэтому де- ловая репутация, по мнению А.П. Ивано- ва, становится важнейшей «стратегиче- ским самостоятельным конкурентным преимуществом, участвующим в создании экономической ценности хозяйствующего субъекта» [6, c. 79]. Список литературы 1. Van Ark B. The Measurement of Productivity [Text] / Ark B. Van : What Do the Numbers Mean In Fostering Productivity, 2006. – Amsterdam : Elsevier. 2. Edvinsson, L. Intellectual capital [Text] / L. Edvinsson, & M. Malone : Realizing your company's true value by finding its hidden brainpower, 2005. – Paris : Maxima. 3. Sprinkle, G. B. The New Organizational Wealth [Text] : Managing and Measuring Knowledge – Based Assets / G. B. Sprinkle, L. A. Meins, 2002. – SanFrancisco : Berrett-Koehler Publishers Inc. 4. Fombrum, C. H. Reputation: realizing value from the corporate image [Text] / C. H. Fombrum, 2004. – Harvard : Harvard Business School Press. 5. National accounting and reporting standard (NARS) “Consolidated financial statements” № 46 from 30.06.2014 – (0,2598 0,114 0,2598 0,114) 100 40,34. 01.01.2017 ? ? ? ? ? ? ССКРК Актуальные проблемы экономики 2016, № 1 353 [Electronic resource] – Access mode: www.pravo.by. – Access date: 14.12.2015. 6. Иванов, А. П. Деловая репутация: факторы неопределенности и риска [Текст] / А. П. Иванов // Финансы. – 2013. – № 3(114). – C. 74–79. 7. Инструкция по бухгалтерскому учету нематериальных активов № 25 : утв. Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь 30.04.2012 г. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.pravo.by. – Дата доступа: 14.12.2015. 8. Мартин, Г. Корпоративные репутации, брендинг и управление персоналом. Стратегический подход к управлению человеческими ресурсами [Текст] : пер. с англ. / Г. Мартин, С. Хетрик. – М. : ООО «Группа ИДТ», 2008. – 336 с. 9. Measuring Knowledge Management in the Business Sector: First Steps. 2004. OECD Publishing Center. 10. Шайн, Э. Организационная культура и лидерство [Текст] : пер. с англ. В. Е. Петровской / Э. Шайн. – СПб. : Питер, 2005. – 336 с. Doroshko V.N., Post-Graduate Student, Belarusian Consumer Cooperatives University of Trade and Economics, Gomel ORGANIZATION’S BUSINESS REPUTATION VALUE ASSESSMENT PECULIARITIES THROUGH EXCESS PROFITS METHODS IN TRANSFORMATION ECONOMY Abstract. In modern conditions of doing business intangible assets produce ever more influence on the business value. A special place in their composition belongs to business reputation, which by its nature is a subjective asset of economic expectations, and the evaluation of business prospects by the interested persons. The world practice possesses different methods of business reputation cost estimate, but the majority of them evaluate the actual cost. On the contrary, excess profits method is aimed at prognosing of business reputation value, which makes it possible to use it in the managerial accounting and planning of the investment value of business for mergers and takeovers. The paper provides the author’s suggestions on the rate determination by weighted average value of reputational capital and life cycle of business reputation based on the time of beneficial use of intangible assets, which makes it possible to minimize subjective judgements of interested persons when determining the future market value of business. Keywords: business reputation, cost estimate, excess profits method, transformation economy, inflation, discounting, reputational capital. References 1. Van Ark, B. (2006). The Measurement of Productivity: What Do the Numbers Mean In Fostering Productivity. Amsterdam: Elsevier. 2. Edvinsson, L., & Malone, M. (2005). Intellectual capital: Realizing your company's true value by finding its hidden brainpower. Paris: Maxima. 3. Sprinkle, G. B., Meins, L. A. (2002). The New Organizational Wealth: Managing and Measuring Knowledge Based Дорошко В.Н. 354 Вестник БУКЭП Assets. San-Francisco: Berrett-Koehler Publishers Inc. 4. Fombrum, C. H. (2004). Reputation: realizing value from the corporate image. Harvard: Harvard Business School Press. 5. National accounting and reporting standard (NARS) “Consolidated financial statements” № 46 from 30.06.2014 – [Electronic resource] – Access mode: www.pravo.by. – Access date: 14.12.2015. 6. Ivanov, А. P. (2013). Delovaya reputatsia: faktory neopredelennosty i riska. [Business reputation: factors of uncertainty and risk]. Finansy [Finance]. 3(114), 74–79. 7. Guidelines on intangible assets accounting № 25: approved by the Decree of the Ministry of Finance of the Republic of Belarus. April 30, 2012. – [Electronic resource] – Access mode: www.pravo.by. – Access date: December 14, 2015. 8. Martin, G. (20080. Corporate reputations, branding and personnel management. Strategic approach to human resources management: tr. from English. М.: «Group IDT» Ltd. 9. Measuring Knowledge Management in the Business Sector: First Steps. 2004. OECD Publishing Center. 10. Shine, E. (2005). Organizational culture and leadership: tr. from English by V. E. Petrovskaya. SPb.: Piter. _______________ [email protected]

Другие книги из этого раздела





© 2002 - 2024 RefMag.ru