RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, [email protected], ,
,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Методические материалы:

Список литературы по оценочной деятельности > Основные направления алгоритмизации процесса оценки инвестиционных качеств корпоративных акций

Основные направления алгоритмизации процесса оценки инвестиционных качеств корпоративных акций

Койкова Л.Н. Основные направления алгоритмизации процесса оценки инвестиционных качеств корпоративных акций // Дневник науки. 2018. № 12 (24). С. 28.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Основные направления алгоритмизации процесса оценки инвестиционных качеств корпоративных акций"

2018 №12 ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ДНЕВНИК НАУКИ» УДК 336.763.2 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ АЛГОРИТМИЗАЦИИ ПРОЦЕССА ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТВ КОРПОРАТИВНЫХ АКЦИЙ Койкова Л.Н. студент, Национальный исследовательский университет «Московский энергетический институт», Россия, г. Москва Аннотация В статье рассмотрены существующие алгоритмы оценки инвестиционных качеств акций предприятий; подчеркнута неотъемлемость воздействия факторов случайности и закономерности в изменении стоимости акций. Ключевые слова: акции, оценка акций, инвестиционная привлекательность, алгоритм оценки. MAIN DIRECTIONS OF THE ALGORITHMIZATION OF THE PROCESS OF ASSESSMENT OF INVESTMENT QUALITIES OF CORPORATE SHARES Koikova L.N. student, Moscow Power Engineering Institute (National Research University), Russia, Moscow Annotation The article discusses the existing algorithms for assessing the investment qualities of shares of enterprises; the inalienability of the influence of factors of chance and Дневник науки | www.dnevniknauki.ru | СМИ ЭЛ № ФС 77-68405 ISSN 2541-8327 2018 №12 ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ДНЕВНИК НАУКИ» regularity in the change in the value of shares. Keywords: shares, stock valuation, investment attractiveness, valuation algorithm. Рынок ценных бумаг или фондовый рынок представляет собой экономические отношения между покупателями и продавцами по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Занимаясь деятельностью, связанной с финансовыми инвестициями, держатель ценных бумаг нацелен на получение прибыли или на сохранение его на прежнем уровне, что актуально в условиях нестабильных ситуаций в экономике российского рынка. Инвестируя денежные средства, покупатель ценных бумаг рассчитывает укрепить свое благополучие в будущем. При выборе потенциально выгодного объекта инвестирования необходимо обратить внимание на инвестиционные качества актива, а также на его прозрачность. Главными аспектами при выборе финансового инструмента на рынке ценных бумаг являются его инвестиционные детерминанты: надежность, текущая доходность, капитальная доходность, ликвидность. Для выбора наиболее эффективного финансового актива необходимым является проведение анализа и оценки инвестиционных качеств акций, исследования подходов к алгоритмизации которых и является целью данной статьи. Инвестиционные качества акций – это интегральная оценка определенных видов акций по уровню их ликвидности, доходности и риска. Согласно Шайгардановой К.Р., данную оценку инвестиционных качеств инструментов рынка ценных бумаг необходимо проводить с помощью алгоритма, представленного на рисунке 1. На первом этапе выявляются акции, которые подлежат оценке. Для выбора акций необходимо определиться с такими критериями, как масштаб планируемых инвестиций, цели инвестора и другими факторами. Второй этап заключается в постановке цели оценки. Основными целями можно назвать рейтинговые оценки акций, решение управленческих задач Дневник науки | www.dnevniknauki.ru | СМИ ЭЛ № ФС 77-68405 ISSN 2541-8327 2018 №12 ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ДНЕВНИК НАУКИ» эмитента в момент привлечения инвестиций, подготовка всех необходимых данных для формирования портфеля ценных бумаг, планирование определенных корпоративных действий [5]. Рисунок 1 — Алгоритм оценки инвестиционных качеств акций [5] Третий этап интегрирует оценивание таких показателей, как дивиденд (текущий доход), ставка дивиденда, курсовая разница, совокупный доход, чистый дивиденд, чистый совокупный доход и другие опциональные характеристики. Оценка рискованности акций осуществляется с помощью ? - коэффициента. Расчет коэффициента ликвидности акций может рассчитываться на основании среднего арифметического значений коэффициентов среднедневного количества сделок [5]. Кроме того могут быть использованы экспертные методы оценки. Оценка надежности эмитента оценивается с использованием коэффициента автономии, коэффициента обеспеченности собственными средствами и коэффициента финансовой стабильности. Дневник науки | www.dnevniknauki.ru | СМИ ЭЛ № ФС 77-68405 ISSN 2541-8327 2018 №12 ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ДНЕВНИК НАУКИ» Четвертый этап представляет собой стандартизацию показателей. Данный этап необходим, поскольку показатели выражены в различных единицах и для их анализа требуется привести все показатели к одной системе измерения. На пятом этапе определяются весовые коэффициенты единичных показателей инвестиционных качеств акций. Весовой коэффициент – это параметр, отражающий «вес» определенного фактора либо показателя в сравнении с другими факторами, влияющими на оценку инвестиций [6]. Шестой этап включает в себя расчет весовых коэффициентов для каждого эмитента по инвестиционным качествам его ценной бумаги. Рекомендации о покупке или продаже активов в соответствии с рейтинговой оценкой осуществляется на седьмом этапе. Рекомендация «продавать» выдается, как правило, по акциям, которые имеют Косд < Кн , где Косд – коэффициент ожидаемой совокупной доходности акции; Кн – минимально допустимый коэффициент доходности акции за определенный период. Рекомендацию «покупать» целесообразно выдавать в ситуации, когда Косд > Кн . Рекомендация покупать выдается в случае, когда коэффициент ожидаемой доходности превышает минимально допустимый коэффициент более чем на 5%. Рекомендацию «держать» выдается, как правило, когда Косд превышает показатель Кн в диапазоне от 0 до 5% [5]. Рычихина Н.С. предлагает к использованию несколько иной алгоритм, указывая на необходимость правильного выявления расчетной рыночной стоимости акции, характеризующей максимальный (с учетом закладываемого риска инвестора) потенциальный доход инвестора в случае приобретения этого актива [4]. По мнению ученого, расчетную рыночную стоимость акции предприятия необходимо определять только интегрируя доходный, затратный и сравнительный подходы в рамках единого алгоритма (рисунок 2). Дневник науки | www.dnevniknauki.ru | СМИ ЭЛ № ФС 77-68405 ISSN 2541-8327 2018 №12 ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ДНЕВНИК НАУКИ» Дневник науки | www.dnevniknauki.ru | СМИ ЭЛ № ФС 77-68405 ISSN 2541-8327 2018 №12 ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ДНЕВНИК НАУКИ» Рисунок 2 - Последовательность действий инвестора при определении инвестиционной привлекательности акций предприятия [4] Важно отметить, что, как отмечают Галанов В.А., Галанова А.В. и Шибаев С.Р., при формировании цены акции невозможно избежать влияния случайности и закономерности изменения. Если случайность неуправляема, то отслеживать и учитывать закономерности крайне необходимо. Исследователи подчеркивают, что с увеличением временного интервала доля случайного фактора в изменении цены акции имеет тенденцию к снижению до определенного предела [1]. При инвестировании, при покупке акций на длительные сроки исходят из того, что цена обязательно вырастет. Но фактически в силу неразрывного единства закономерного и случайного в цене акции невозможно исключить случайность в ее ценообразовании. В динамике и в зависимости от ситуации невозможно предсказать темпы и уровень роста цены данной акции. Это нужно подчеркнуть потому, что капитал компании растет с учетом собственных усилий и реализации потенциала, но и в результате конъюнктуры, благоприятных условий на рынке, валютно- финансовой и инфляционной турбулентности, исключительности товаров и услуг. Случайность позиционирования и продажи товара определяет его жизненным циклом, новизной и широтой ассортимента, продуктовыми инновациями. Из этого следует, что цена акции, растущая в в течение срока 3-5 лет, не будет так же меняться при инвестировании на 10 лет. По сути закономерность изменения цены акции проявляется как результат взаимовлияния множества случайных факторов, в силу их динамичности и непредсказуемости смещение в любую сторону, замена или минимальное усиление даже одного элемента вызывает всплеск хаоса, отражаясь на рыночной цене акции. Дневник науки | www.dnevniknauki.ru | СМИ ЭЛ № ФС 77-68405 ISSN 2541-8327 2018 №12 ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ДНЕВНИК НАУКИ» Библиографический список: 1. Галанов В.А., Галанова А.В., Шибаев С.Р. Случайное и закономерное изменение цены акции в зависимости от длины временного интервала // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. 2017. Т. 10. № 4. С. 228-241. 2. Орлов А.С. Почем... акции для народа? Критерии выбора моделей оценки стоимости акций // Российское предпринимательство. 2007. № 5-1. С. 136- 140. 3. Ревуцкий Л.Д. Ключевые показатели стоимости и качества обыкновенных акций предприятий // Вопросы оценки. 2010. № 3. С. 33-37. 4. Рычихина Н.С. Оценка инвестиционной привлекательности акций предприятия в ходе реструктуризации // Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение. 2008. № 4. С. 38-44. 5. Шайгарданова К.Р. Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов на рынке ценных бумаг // Современные проблемы социально-гуманитарных наук. 2017. № 2 (10). С. 129-133. Оригинальность 79% Дневник науки | www.dnevniknauki.ru | СМИ ЭЛ № ФС 77-68405 ISSN 2541-8327

Похожие разделы

заказать диплом





© 2002 - 2020 RefMag.ru