RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Оказываю помощь по решению задач, тестов, консультации по самостоятельному выполнению контрольных, курсовых и дипломных. Сергей.
тел. +7(903)795-74-78, +7(495)795-74-78, [email protected], ,

Примеры: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |

Пример работы

Опционный метод в оценке стоимости

Похожие работы:

Опционный и иные подходы к оценке стоимости бизнеса и его методы

Вопросы для обсуждения

1. Сущность опционного подхода (ROV-метода).

2. Виды реальных опционов, используемые в оценке стоимости бизнеса.

3. Оценка стоимости бизнеса на основе ROV-метода.

4. Биномиальная модель оценки опционов.

5. Модель Блэка – Шоулза в оценке опционов.

6. Оценка бизнеса по формуле Блэка – Шоулза (Black-Scholes).

7. Метод избыточной прибыли.

8. Метод Хаустона.

9. Сравнение и систематизация подходов и методов в оценке стоимости бизнеса.

Решение задачи. Оценка стоимости предприятия на основе ROV-метода. Компания располагает активами с балансовой стоимостью 10 млн долларов, стандартное отклонение стоимости активов составляет 20%. Балансовая стоимость заемного капитала компании – 7 млн долларов. Срок погашения долга составляет 5 лет. Пятилетние облигации казначейства США имеют доходность 10%. Оценить собственный капитал компании методом реального опциона.

Опционный метод оценки бизнеса предприятия

  1. Предпринимательские возможности как реальные опционы.

  2. Место метода реальных опционов в системе подходов и методов оценки бизнеса.

  3. Основные типы реальных опционов.

  4. Определение цены финансового опциона.

  5. Применение ROV-метода при оценке бизнеса.

  6. Преимущества и недостатки опционного метода.

Суть понятия «реальный опцион». Характеристики финансовых и реальных опционов.

Подходы к оценке стоимости ROV-методом. Фактор времени.

Типы реальных опционов. Опцион отсрочки (использования). Опцион времени строительства. Опцион на регулирование масштабов. Опцион на прекращение деятельности. Опцион на изменение продукции. Опционы роста. Многофункциональные опционы.

Принцип свободы совершения арбитражных операций. Нейтральная к риску оценка. Биноминальная модель определения цены опциона. Модель Блэка-Скоулза.

Фиксированная и переменная части оцениваемой стоимости. Алгоритм оценки реальных опционов.

Основные преимущества опционного метода. Использование ROV-метода в сфере имущественного страхования. Недостатки при использовании опционного метода.

Опционный подход и синтетические методы в оценке

Сущность опционного подхода. Метод реального опциона или опционный метод (ROV-метод). Сущность реальных опционов. Предпринимательские возможности как реальные опционы.

Типы реальных опционов. Опцион отсрочки (использования). Опцион времени строительства. Опцион на регулирование (изменение) операционного масштаба. Опцион на прекращение деятельности (дивестиционный опцион). Опцион на изменение продукции (опцион реорганизации). Опцион роста. Многофункциональные опционы.

Оценка стоимости бизнеса на основе ROV-метода. Адаптация моделей определения цены финансового опциона для оценки стоимости собственного капитала предприятия. Методы реальных опционов.

Биномиальная модель оценки опционов. Модель Блэка – Шоулза в оценке опционов. Модель Блэка – Шоулза (Blach-Sholes model) по определению стоимости европейского опциона колл (call option). Модель Блэка – Шоулза по определению стоимости европейского опциона пут (put option).

Прочие подходы в оценке стоимости бизнеса. Метод избыточной прибыли (избыточных доходов). Мультипликатор дискретного дохода (притока средств у продавца). Приближенный расчет («правило большого пальца»). Метод Хаустона.

Сравнение и систематизация подходов и методов в оценке стоимости бизнеса. Факторная схема сравнения полученных оценок Д. Андриессена и Р. Тиссена. Два направления стандартных процедур оценки: методы расчета нацело, определяемые рыночными критериями и текущей конъюнктурой; методы вычислений, опирающиеся на базы оценки, отличные от рыночной стоимости.

Две группы стоимостных оценок согласно международным стандартам оценки: основанные на рыночном подходе и базирующиеся на определении ценности бизнеса в использовании. Внутренняя оценка стоимости как методы оценки на базе дисконтирования будущих экономических выгод. Две базовые посылки синтеза категории стоимости: получение прибыли от деятельности и неограниченное во времени поддержание коммерческого интереса. Две группы стоимостных моделей внутренней оценки бизнеса: оценки стоимости с позиции компании в целом (модель свободных денежных потоков – DCFM) и оценка стоимости с точки зрения акционеров (дивидендная модель – DDM).

Два блока показателей оценки: характеристики ценности бизнеса (дивиденды и свободный денежный поток) и характеристики требуемой нормы наращения (цена собственного/акционерного капитала и цена капитала компании). Разновидности оценки в зависимости от целей оценки: исчисление внутренней стоимости бизнеса, внешняя оценка для инвесторов.

Модели оценки собственного капитала: метод капитализации со стабильным дивидендом, двухфазная дивидендная модель, трехфазная дивидендная модель.

Модели оценки стоимости компании: метод свободного денежного потока, метод свободного денежного потока с учетом финансового рычага, метод свободного денежного потока с учетом факторов риска. Внутренняя норма наращения стоимости: дисконтирование по цене акционерного капитала, дисконтирование по цене собственного капитала компании, дисконтирование по цене капитала предприятия. Внешняя норма наращения стоимости.

Список литературы и источников на тему "Опционный метод в оценке стоимости"


Другие похожие работы





© 2002 - 2021 RefMag.ru