Оценка стоимости предприятия (бизнеса), вариант 4 (Финакадемия)
2010 г.
Содержание
Вариант №4
Рассчитать текущую остаточную стоимость бизнеса. Денежный поток постпрогнозного года - 1500 д.е., устойчивые темпы роста - 4%, длительность прогнозного периода - 8 лет, ставка дисконтирования -10%.
Рассчитать ставку дисконтирования для номинального денежного потока. Безрисковая доходность номинальная – 19%, среднерыночная реальная - 17%, темпы инфляции – 11% в год, бета-коэффициент – 0,7.
Оценить бизнес методом дисконтированных денежных потоков. Денежный поток возникает в конце года и составляет: 1 год – 1250 тыс. долл., 2 год – 1500 тыс. долл., 3 год – 1900 тыс. долл., устойчивые темпы роста 2%, доходность ОФЗ РФ – 7%, доходность ОВВЗ - 6%, суммарная премия за риск - 10%, премия за страновой риск - 6%.
Оценить рыночную стоимость репутации фирмы. Данные последнего баланса: недвижимость – 1000 д.е., оборудование – 1200 д.е., материальные запасы – 600 д.е., дебиторская задолженность – 500 д.е., денежные средства – 300 д.е., долгосрочные обязательства – 600 д.е., краткосрочные обязательства – 800 д.е. По мнению оценщика, рыночная стоимость недвижимости – 1500 д.е., оборудования – 1100 д.е., 35% запасов устарело и может быть продано за 10% балансовой стоимости, 25% дебиторской задолженности не будет собрано. Среднеотраслевая доходность на активы – 12%, фактический доход фирмы 500 д.е., коэффициент капитализации – 30%.
Оценить бизнес сравнительным подходом. Отраслевой мультипликатор «цена / чистая прибыль» - 15. Данные по оцениваемой компании: выручка – 2500 д.е., затраты - 1500 д.е., в т.ч. амортизация - 400 д.е., сумма процентов за кредит – 140 д.е., ставка налога на прибыль - 24%.
Оценить 85% пакет акций ЗАО. Результаты оценки: МДДП – 7500 д.е., МЧА – 8000 д.е., МКАн – 6000 д.е., удельный вес результатов соответственно - 40%, 35%, 25%, премия за контроль 40%, скидка на низкую ликвидность акций ЗАО – 30%.
Нормализация бухгалтерской отчетности является обязательной если:
а) оценка производится для иностранного инвестора,
б) оценка производится для отечественного инвестора,
в) всегда
Рыночный риск иллюстрирует тенденцию отдельной ценной бумаги совершать колебания вместе с рынком в целом. Акция, у которой рыночный риск выше среднего, будет иметь большую амплитуду колебаний, чем акция со средним риском, а ее коэффициент бета будет больше 1.0:
а) верно;
б) неверно.
Выбор метода в доходном подходе к оценке бизнеса определяется:
а) финансовым положением компании,
б) стабильностью будущих денежных потоков,
в) характером ценовой информации по аналогам.
Что необходимо рассчитать оценщику в затратном подходе к оценке кризисного бизнеса?