Оценка стоимости права собственности ценных бумаг, представленных в виде обыкновенных именных акций в количестве ХХХХ штук ОАО «Х» (публичного акционерного общества, ПАО, АО)

Оглавление

Оценка стоимости права собственности ценных бумаг, представленных в виде обыкновенных именных акций в количестве 1 996 046 978 490 штук ОАО "Территориальная генерирующая компания № 1".

Содержание

• Введение
  1. Общие сведения
  2. Объект оценки
     • 2.1. Нормативно-правовая база
     • 2.2. Анализ внешней среды объекта оценки
     • 2.3. Характеристика эмитента ценной бумаги
     • 2.4. Подходы и методы оценки
     • 2.5. Расчет рыночной стоимости
• Заключение
• Список использованной литературы
• Приложение

Фрагмент курсовой работы

4. Анализ внешней среды объекта оценки

На сегодняшний день рынок тепловой энергии Санкт-Петербурга представлен следующими предприятиями:

­ ОАО «ТГК-1»;

­ ГУП «ТЭК Санкт-Петербурга»;

­ ООО «Петербургтеплоэнерго»;

­ ООО «Ижора-Энергосбыт»;

­ ЗАО «Лентеплоснаб»;

­ ОАО «Интер РАО ЕЭС» (Северо-Западная ТЭЦ).

Кроме того, действует ряд производителей тепловой энергии с теплоотпуском менее 1000 тыс. Гкал в год, суммарная доля которых в общем полезном отпуске в городе не превышает 5%.

Основным конкурентом на рынке тепловой энергии Санкт-Петербурга для ОАО «ТГК-1» является ГУП «ТЭК Санкт-Петербурга», в состав которого входят крупные районные и квартальные котельные. В ведении ГУП «ТЭК СПб» находится 226 котельных, установленной мощностью 7 784,5 Гкал/час. За год предприятие суммарно производит порядка 14 млн. Гкал теплоэнергии и реализует потребителям (с учетом покупки тепловой энергии, преимущественно у ОАО «ТГК-1») более 17 млн. Гкал. Предприятие имеет мощную систему тепловых сетей – 3 558,9 км.

ОАО «ТГК-1» является стратегическим поставщиком тепловой энергии в Санкт-Петербурге, Петрозаводске, Мурманске, Кировске Ленинградской области и Апатитах Мурманской области. Компания осуществляет реализацию тепловой энергии по тарифам, утверждаемым региональными регулирующими органами по группам потребителей.

Благодаря уникальному географическому положению ряда электростанций ОАО «ТГК-1» располагает возможностями для экспорта части вырабатываемой электроэнергии. На сегодняшний день экспортные поставки осуществляются в Финляндию и Норвегию. Также одним из направлений экспортных поставок может стать Эстония.

Основными страновыми и региональными рисками являются:

1) Контроль за уровнем цен на электроэнергию со стороны государства

Факторы риска:

­ Ценовой порог, вероятно, сохранится в течение 2011-го года

­ Продление регулирования для конечных потребителей

2) Дальнейшее изменение конструкции рынка мощности

Факторы риска:

­ Отмена платежей за мощность ГЭС регуляторами

­ Пересмотр принципов вынужденного режима регуляторами может существенно ограничить рост цен

3) Тарифное ограничение при выработке тепла

Факторы риска:

­ Ценовой порог для конечных потребителей тепла

Основными отраслевыми рисками являются:

1) Снижение цен в свободном секторе рынка, снижение выработки в результате изменений в балансе спроса и предложения

Факторы риска:

- Запуск новых мощностей и операционная эффективность конкурентов (Киришская, Новгородская) на фоне снижения спроса

- Расширение распределительных электросетей между другими зонами несет в себе риск появления дополнительного предложения более дешевой энергии

- Выработка электроэнергии на ГЭС напрямую связана с приточностью рек, что во многом зависит от погодных условий

- Снижение темпов роста экономики

2) Снижение спроса на теплоэнергию

Факторы риска:

­ Ужесточение конкуренции на рынке теплообеспечения

­ Падение спроса на тепло в связи с повышением эффективности потребления теплоэнергии

3) Рост цены на топливо

Факторы риска:

­ Установление органами государственного регулирования завышенных тарифов на газ

­ Рост цены на уголь, главным образом в части поставок для Апатитской ТЭЦ

4) Снижение привлекательности экспорта для ТГК-1

Факторы риска:

­ Снижение спроса на российский экспорт в Финляндии

­ Снижение цен в Nord Pool