Решено! - Оценка стоимости бизнеса, вариант 1, ИПО

Содержание

ВАРИАНТ №1

1. Экономический принцип, согласно которому добавление дополнительных ресурсов к основным факторам производства эффективно до тех пор, пока чистая отдача увеличивается быстрее роста затрат, называется:
   • а) принципом ожидания;
   • б) принципом замещения;в) принципом предельной производительности;
   • г) принципом спроса и предложения;
   • д) принципом конкуренции.
2. Диверсификация приводит к снижению совокупного риска, который берут на себя инвесторы, принимая конкретное инвестиционное решение. Какой из приведенных ниже компонентов совокупного риска может быть снижен путем соответствующей диверсификации?а) операционный риск, присущий конкретной компании;
3. б) риск, связанный с инфляцией;
4. в) риск, связанный с обменными курсами валют;
5. г) риск, связанный со ставкой банковского процента;
6. д) все ответы неверны.
7. Целью трансформации финансовой отчетности является:
   • а) приведение финансовой информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду на дату оценки;б) приведение финансовой информации к международным стандартам бухгалтерского учета;
   • в) приведение финансовых показателей к среднеотраслевому уровню;
   • г) корректировка доходов и расходов предприятия, имевших единовременный характер или не связанных с производственной деятельностью.
   • д) все ответы верны.
8. Укажите правильную схему расчёта денежного потока, приносимого собственным капиталом предприятия, расставив знак “+” или “-” в скобках. Чистая прибыль , износ , увеличение долгосрочной кредиторской задолженности , прирост собственного оборотного капитала , увеличение капитальных вложений , снижение дебиторской задолженности . Варианты ответа:
   • а) +, +, +, +, -, -;
   • б) +, +, +, -, -, -;
   • в) +, +, -, -, -, +;г) +, +, +, -, -,+;
   • д) +; -; +; -; -; -.
9. Расчет стоимости предприятия в послепрогнозный период по модели Гордона основан на ниже перечисленных условиях за исключением:
   • а) величина износа и капитальных вложений в послепрогнозный период выравниваются;
   • б) в послепрогнозный период возможны убытки от деятельности оцениваемого предприятия;
   • в) долгосрочные темпы роста доходов оцениваемого предприятия в послепрогнозный период стабилизируются;
   • г) доходы послепрогнозного периода капитализируются в показатель стоимости перепродажи оцениваемого предприятия;
   • д) все ответы верны.
10. Метод компании-аналога (рынка капитала) отличается от метода сделок тем, что:
    • а) используется в ограниченном числе отраслей и форм бизнеса, имеющих узкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг;
    • б) ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом;
    • в) используется большее число мультипли­каторов;
    • г) ориентирован на оценку неконтрольного пакета акций;
    • д) предполагает использование поправок для обеспечения необходимой сопоставимости.
11. Укажите, в каком из ниже перечисленных случаев, метод чистых активов является наиболее приемлемым?
    • а) для оценки объектов специального назначения не имеющих аналогов;
    • б) для оценки доходных быстрорастущих компаний;
    • в) для оценки небольших предприятий сферы обслуживания, например магазинов;
    • г) все ответы верны.
12. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 23%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении. Коэффициент b для оцениваемой компании составляет 1,4, темпы инфляции 16% в год. Рассчитать реальную ставку дискон­тирования для оцениваемой компании.
13. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала исходя из следующих данных:
    • номинальная безрисковая ставка – 9%;
    • коэффициент бета – 1,2;
    • среднерыночная ставка дохода – 16%;
    • обслуживание долга (процент за кредит) – 18%;
    • ставка налога – 24%;
    • удельный вес заёмных средств – 40%.
14. В конце каждого из последующих четырёх лет акционерное общество “Радуга” предполагает выплачивать дивиденды в размере: первый год – 2 дол., второй год – 1,5 дол., третий год – 2,5 дол., четвертый год – 3,5 дол. Если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составляет 12%, то какую цену целесообразно заплатить сегодня за акцию данного акционерного общества?
15. Рассчитать все возможные варианты мультипликатора цена / прибыль для акционерного общества “Восход” на основе следующей информации:
    • Рыночная цена одной акции – 10 рублей;
    • число акций в обращении – 10 000;
    • денежная выручка от реализации продукции – 20 000 рублей;
    • затраты на производство и реализацию – 12 000 рублей, в том числе амортизация – 5 000 рублей;
    • выплаты процентов за кредит – 2 000 рублей,
    • ставка налога на прибыль – 24%.
16. Производится оценка рыночной стоимости торговой фирмы “Буревестник”, для которой аналогом является торговая фирма “Циклоп”, недавно проданная на рынке за 390 000 денежных единиц. Имеются следующие данные:
    • Показатели “Буревестник” “Циклоп”
    • Выручка от реализации 360 000 260 000
    • Затраты на реализацию 153 000 105 000
    • Проценты за кредит 7000 6 000
    • Налоги 40 000 19 000

    При расчёте рыночной стоимости фирмы “Буревестник” удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена / Чистая прибыль принимается за 75%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена / Выручка от реализации – за 25%.