RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, [email protected], ,
,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Методические материалы:

Список литературы по оценке бизнеса > Оценка стоимости бизнеса: основные методики и теоретические аспекты

Оценка стоимости бизнеса: основные методики и теоретические аспекты

Яновский В.И., Осин Н.В. Оценка стоимости бизнеса: основные методики и теоретические аспекты // Мир современной науки. 2017. № 3 (43). С. 69-75.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Оценка стоимости бизнеса: основные методики и теоретические аспекты"

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ОСНОВНЫЕ МЕТОДИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ … Яновский В. И., студент; Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» e-mail: [email protected] Осин Н. В., студент; Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» e-mail: [email protected] ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ОСНОВНЫЕ МЕТОДИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ Оценка бизнеса предприятия – одна из важнейших задач управления на любом предприятия. Цель данной оценки заключается в определении фактической стоимости предприятия. Существует три группы принципов оценки бизнеса:1 1. Базирующиеся на взглядах собственника; 2. Основанные на специфики объекта оценки, его особенностях и условиях эксплуатации; 3. Возникающие от взаимодействия с рыночной средой. Принципы, базирующиеся на взглядах собственника, включают в себя: ? Принцип полезности. В соответствии с этим принципом полезность определ?нного объекта для всех участников рынка различная. Благодаря этому принципу можно начать говорить о стоимости предприятия и в целом, о возможности оценки; ? Принцип замещения. Его суть состоит в том, что максимальная цена за имущество объекта оценки не должна превышать наименьшую цену, за которую можно создать или приобрести новый объект с такой же эффективность; ? Принцип ожидания. Смысл этого принципа в будущих выгодах и перспективной полезности объекта оценки. ? Принципы, основанные на специфики объекта оценки, его особенностях и условиях эксплуатации: ? Принцип вклада. Характеризуется тем, что при добавление нового элемента, от которого объект оценки получает доход, его стоимость увеличивается. Увеличение стоимости может не соответствовать стоимости нового элемента; ? Принцип добавочной продуктивности. Определяется чистым доходом имеющим отношение к земле, после покрытия затрат; ? Принцип предельной производительности. Изменение любого фактора производства может влиять на рост или падение стоимости объекта; ? Принцип баланса. Оптимальный баланс факторов производства. ? Принципы оценки бизнеса, возникающие от взаимодействия с рыночной средой: ? Принцип зависимости от стоимости и характера окружающего имущества; ? Принцип соответствия. Можно определить как принцип нужности в условиях рынка; ? Принцип спроса и предложения. Чем выше спрос, тем выше стоимость. Чем выше предложение, тем стоимость ниже; ? Принцип конкуренции. Способствует становлению реальной рыночной цены; 1 Ричард Брейли, Стюарт Майерс, Принципы корпоративных финансов. Библиотека "Тройки Диалог". Издательство Олимп-Бизнеса, 2007 ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ОСНОВНЫЕ МЕТОДИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ … ? Принцип изменения стоимости во времени; ? Отдельно выделяется принцип эффективности использования, который учитывает целесообразность использования в целом. При оценке бизнеса (предприятия) объектом оценки выступает производственная деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая в результате функционирования единого имущественного комплекса. Предприятие является объектом гражданских прав (ГК РФ) 2. В составе имущественного комплекса предприятия входят материальные и нематериальные активы для осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли. Полный имущественный комплекс состоит: недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, а также имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе фирменные наименования, знаки обслуживания, патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки. При оценке предприятия оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость, как его собственного капитала, так и отдельных частей имущественного комплекса (активов и обязательств). При оценке предприятия учитывается то, что предприятие, будучи юридическим лицом, одновременно является и хозяйствующим субъектом (ст. 48 ГК РФ), поэтому при расчете его стоимости учитывается наличие определенных юридических прав. Это представляет собой одну из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая особенность заключается в том, что, оценивая бизнес, определяется стоимость имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) и эффективность создания и прироста стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансы предприятия, систему управления и др.). Полученные результаты необходимы менеджменту для принятия обоснованных управленческих решений. Международный комитет по стандартам оценки выделяет 3 основных подхода3оценки любого актива: сравнительный (direct market comparison approach), доходный (income approach) и затратный (cost approach) базирующиеся на первой группе принципов. Однако на практике достаточно часто применяются четыре вида оценки бизнеса: 1. Сравнительный (рыночный) подход. Основной характеристикой этого подхода является определение стоимости бизнеса (предприятия) одним или несколькими методами, основанными на сравнение с аналоговыми предприятиями и их составляющими; 2. Доходный подход. При этом подходе эксперту необходимо определить перспективный доход и сопоставить его с настоящими затратами. Данный вид оценки бизнеса позволяет принимать наиболее подходящие управленческие заключения. 3. Затратный подход. Характеризуется оценкой бизнеса или предприятия поэлементно. Основу этого вида составляет суммирование стоимости всех элементов бизнеса (предприятия) для выявления общей картины стоимости предприятия. 4. Подход на основе активов. (Данный вид оценки не предусмотрен российским законодательством, но используется в международной практике). Экспертом определяется стоимость компании или ее капитала с помощью методов, на прямую основанных на исчислении стоимости активов, с учетом вычетом обязательств. Этот подход показывает стоимость всех денежных и иных активов и обязательства предприятия. Таким образом, каждый из рассмотренных подходов к оценки бизнеса является 2 Гражданский кодекс РФ часть 1 (ГК РФ ч. 1; 2; 3) (Новая редакция 08.04.2017); Гражданский кодекс РФ часть 4 (ГК РФ ч. 4) (изм. 01.01.2017) 3 Proposed New International Valuation Standards. Exposure Draft. International Valuation Standard Council, 2010 ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ОСНОВНЫЕ МЕТОДИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ … индивидуальным и «соответствует общепринятым в международной практике условиям»4. Стоит отметить, что в последнее время наряду с традиционными подходами в отечественной теории и практике начинает активно применяться новый подход – опционный5. Применение того или иного подхода определяется оценщиком исходя из цели оценки, технических или финансовых особенностей ? объекта оценки и прочих факторов. В идеальном варианте результаты, полученные при использовании различных подходов, должны ? совпадать, но чаще всего они различаются кардинально, что объясняется, во-первых, отсутствием рыночных механизмов в среде, где функционирует компания, во-вторых, неэффективностью использования менеджментом компании имеющихся ресурсов. При доходном подходе предприятие оценивается с точки зрения получения будущего дохода рыночные цены купли-продажи акций, принадлежащих сходным компаниям, с другой – на фактически достигнутые компаниями финансовые результаты6. Данный подход особенно эффективен при имеющейся информации об аналогичных и альтернативных видах бизнеса. Доходный подход рассматривает и оценивает бизнес с точки зрения ожидания будущих доходов и оценивает способность компании генерировать этот доход. При использовании данного подхода учитываются такие важные факторы, как продолжительность получения ожидаемого дохода, степень риска и др. Для оценки бизнеса наиболее приемлем доходный подход, но в определенных случаях затратный или сравнительный подходы являются более точными и эффективными. Зачастую результаты, полученные при использовании одного из подходов, проверяются с помощью других подходов. ЛИТЕРАТУРА Нормативно-правовые акты 1. Гражданский кодекс РФ часть 1 (ГК РФ ч. 1; 2; 3) (Новая редакция 08.04.2017) 2. Гражданский кодекс РФ часть 4 (ГК РФ ч. 4) (изм. 01.01.2017) Отечественная литература 3. Козырь Ю. В. Применение теории опционов в практике оценки // Рынок ценных бумаг. 1999. № 11; 2000. №12; 2000. № 14. 4. Косорукова И.В. Конспект лекции. Оценка стоимости бизнеса. ИФРУ, 2012 5. Косорукова И.В., Секачев С.А., Шуклина М.А., Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса. МФПА, 2011 6. Подходы к оценке стоимости бизнеса (http://www.cfin.ru/appraisal/business/intro/Valuation_Standard.shtml) 7. Ричард Брейли, Стюарт Майерс, Принципы корпоративных финансов. Библиотека "Тройки Диалог". Издательство Олимп-Бизнеса, 2007 8. Рутгайзер М. В. Оценка стоимости бизнеса. М.: Маросейка, 2007. 9. Симонова Н. Е. Оценка бизнеса: теория и практика: учебное пособие.– 2-е изд., перераб. и доп.– Ростов-на-Дону: Феникс, 2010 4 Рутгайзер М. В. Оценка стоимости бизнеса. М.: Маросейка, 2007 5 Козырь Ю. В. Применение теории опционов в практике оценки // Рынок ценных бумаг. 1999. № 11; 2000. №12; 2000. № 14. 6 Симонова Н. Е. Оценка бизнеса: теория и практика: учебное пособие.– 2-е изд., перераб. и доп.– Ростов-на- Дону: Феникс, 2010 ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ОСНОВНЫЕ МЕТОДИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ … Зарубежная литература 10. Proposed New International Valuation Standards. Exposure Draft. International Valuation Standard Council, 2010 Рис. 1. Основные методы и подходы к оценке стоимости бизнеса7 7 Подходы к оценке стоимости бизнеса (http://www.cfin.ru/appraisal/business/intro/Valuation_Standard.shtml) ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА: ОСНОВНЫЕ МЕТОДИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ …

Похожие разделы

заказать диплом





© 2002 - 2020 RefMag.ru