Решено! - Задачи по ценным бумагам ИПО

Оценка стоимости ценных бумаг, ИПО (билеты)

2014 г.

Содержание задач

Оценка стоимости ценных бумаг, ИПО

1. Сравните текущую стоимость процентных облигаций компании:

	Облигация «А»	Облигация «Б»
Номинал	1000 д.е.	1000 д.е.
Процентный доход (купон) за каждое полугодие	30 д.е.	30 д.е.
Срок до погашения	20 лет	1 год

при условии, что доходность (при полугодовом исчислении) сопоставимых по уровню риска вложений, составляет (3 варианта): 6%, 9%, 12%.

Результаты занесите в таблицу

Доходность:	Стоимость облигации «А», д.е.	Стоимость облигации «Б», д.е.
6%
9%
12%

2. Какова доходность к погашению (в годовом исчислении) дисконтных облигаций компании:

	Облигация «А»	Облигация «Б»
Номинал	1000 д.е.	1000 д.е.
Срок до погашения	20 лет	1 год

если их текущая стоимость одинакова и составляет 700 д.е.

Результаты занесите в таблицу

Доходность к погашению	Облигация «А»	Облигация «Б»

3. Имеется следующий прогноз дивидендных выплат на акцию:

1 год	2 год	3 год
100 д.е.	150 д.е.	130 д.е.

Начиная с 4-го года дивиденды и прибыль компании уменьшаются ежегодно на 10% (темп относительного уменьшения).

Какова стоимость акции, если для расчета ставки дисконтирования применима CAPM (модель оценки капитальных активов), безрисковая ставка 7%, «среднерыночная доходность» 17%, коэффициент бета равен 1,2.

Результаты занесите в таблицу

Ставка дисконтирования.
Стоимость акции, д.е.

4. Используя метод компании-аналога, определите стоимость акции предприятия, характеризуемого следующими показателями (в расчете на одну акцию):

Чистая прибыль, д.е.	19
Выручка, д.е.	51
Балансовая стоимость чистых активов, д.е.	100

при наличии данных о компаниях-аналогах:

	Цена акции, д.е.	Показатели в расчете на одну акцию, д.е.:
	Цена акции, д.е.	Чистая прибыль	Выручка	Балансовая стоимость чистых активов
Аналог 1	100	20	50	90
Аналог 2	110	22	55	105
Аналог 3	90	17	49	80

Значения мультипликаторов и значение стоимости оцениваемой акции здесь полагаются средними величинами.

Результаты занесите в таблицу

Мультипликатор Цена / Чистая прибыль
Мультипликатор Цена / Выручка
Мультипликатор Цена / Балансовая стоимость чистых активов
Стоимость акции

5. Определите стоимость одной акции предприятия, собственный капитал которого оценен в размере 10 млн. д.е., если

Общее количество выпущенных акций (обыкновенных)	100 тыс.шт.
Выбранная оценщиком премия за контроль (в связи с размером пакета, в который входит оцениваемая акция)	30%,
Скидка на ликвидность	20%