Репетитор оценщика
Готовые работы заочников
Тесты:
Задачи:
Примеры работ по оценке
Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.[email protected], ,
Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |
Букинистическая книга:
Список литературы по оценке бизнеса > Обзор современных методик управления и оценки стоимости бизнеса на основе добавленной стоимости
Гордеева Е.В., Пуручиди С.К. Обзор современных методик управления и оценки стоимости бизнеса на основе добавленной стоимости // Экономика и бизнес: теория и практика. 2018. № 5-1. С. 66-69.
Скачать оригинал статьи
Фрагмент работы на тему "Обзор современных методик управления и оценки стоимости бизнеса на основе добавленной стоимости"66 -Economy and BusinessJournal of Economy and Business, vol.5, part 1 ОБЗОР СОВРЕМЕННЫХ МЕТОДИК УПРАВЛЕНИЯ И ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА НА ОСНОВЕ ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ Е.В. Гордеева, доцент С.К. Пуручиди, магистрант Сочинский государственный университет (Россия, г. Сочи) Аннотация. Целью представленной статьи является анализ имеющихся знаний о современных методиках определения эффективности управления и оценки стои- мости бизнеса, основанных на анализе экономической добавленной стоимости (EVA), добавленной стоимости бизнес-процесса, включающей показатели индекса добавленной стоимости (VAI), поток созданий ценности (PCF). Актуальность те- мы данной статьи является не совершенство методик определения эффективно- сти управления и оценки стоимости бизнеса, сложившихся в российской бизнес- практике. Они не отражают реальной добавленной стоимости производимой про- дукции, тем самым приводя к неэффективности и даже банкротству некоторых компаний на рынке. Ключевые слова: управление, оценка стоимости, бизнес, добавленная стои- мость. Традиционные методы определения себестоимости продукции в российском управленческом учете, такие как попе- редельный, позаказный, нормативный, распределяют все расходы на прямые и косвенные. К прямым расходам относят те затраты, которые могут быть прямо отнесены на производимый продукт, а косвенные (накладные) затраты связаны с работой предприятия в общем. Дан- ные методы определения себестоимости продукции имеют недостаток по причи- не того, что формирование себестоимо- сти лишь из прямых затрат затрудняет процесс принятия верного решения в области ценообразования, установления рентабельности. Поэтому на современ- ном рынке зачастую возникает такая ситуация, когда одни продукты, кажет- ся, стоят больше, чем должны, учиты- вая их себестоимость, а другие, в сопос- тавлении в первыми, наоборот, меньше. Сегодняшняя производственная сре- да вводит все более совершенные меха- низмы в сфере контроля реальных про- изводственных цен, снижая уровень производственных отходов, уменьше- ния величину любых видов затрат, по- вышая рентабельность производства с одновременным повышением качества продукции. Цена продукции, согласно современным методикам, определяется, в первую очередь, объемом производст- ва и ассортиментом, а накладные расхо- ды связаны с общим потоком создания ценности (value stream), максимальная рентабельность же производства исхо- дит от максимального производствен- ного потока через поток создания цен- ности. Экономическая добавленная стои- мость (EVA - Economic Value Added) в настоящее время становится одним из основных показателей, используемых для управления и оценки эффективно- сти компании в плане будущей пер- спективы, для собственников и инве- сторов. Важной особенностью индика- тора EVA является то, что владельцы компаний могут реально оценить опе- рационную прибыль от деятельности за счет исключения из полученной чистой прибыли платы за весь инвестирован- ный в бизнес капитал. Разработано несколько методик рас- чета индикатора EVA, например: - финансовая модель, наиболее при- меняемая в настоящее время и исполь- зующая традиционную формулу расче- та EVA: EVA = NOPAT - (WACC * C), где NOPAT -Net Operating Profit After Tax - читая прибыль; 67 -Economy and BusinessJournal of Economy and Business, vol.5, part 1 WACC - Weighted Average Cost of Capital – средневзвешенная стоимость капитала; C - Capital invested – инвестирован- ный капитал. - модель учета затрат, рассчитываю- щая EVA, используя так называемые теоретические процентные расходы, ко- торые определяют стоимость заемного и собственного капитала, необходимых для деятельности компании (подсчет теоретических процентных расходов означает затраты не только на заемный капитал, но и собственный). При расче- те величины необходимого капитала учитываются все активы в целом, как основные, так и оборотные средства. Из этих активов следует исключить те со- ставляющие, которые не используются в деятельности компании (например, спекулятивные, с завышенной стоимо- стью ценные бумаги, здания, сооруже- ния, оборудования, транспортные сред- ства, не нужные для работы компании), а также текущие обязательства, по ко- торым не предусмотрено вознагражде- ние. Данная модель также включает альтернативную процедуру в части оценки активов по цене покупке или по цене их обратного выкупа. Согласно современным литератур- ным источникам в области экономики все больше компаний по всему миру принимают решение принять показа- тель эффективности EVA в качестве ос- новного принципа ведения своей кор- поративной политики. EVA рассматри- вается как мера, отражающая реальную картину с целью извлечения дохода ак- ционерами. Кроме того, исследования показывают, что EVA является эффек- тивным показателем качества принятия управленческих решений, а также на- дежным индикатором роста стоимости компании в будущем. EVA – это инст- румент измерения, который дает четкое представление о том, создает ли бизнес или уменьшает доход акционеров. EVA измеряет способность фирмы зарабаты- вать больше, чем просто измерение стоимости капитала [2]. В то время как экономическая добав- ленная стоимость (EVA) и ее методика ее расчёта рассматривают только мате- риальные факторы затрат (материалы, оплата труда, амортизация, энергия и др.), анализ добавленной стоимости бизнес-процессов, основанный на пока- зателях индекса добавленной стоимости (VAI – Value Added Index) и общего по- тока создания ценности (PCF – Process Cost Flow), учитывает все виды затрат, генерируемых как материальными, так и нематериальными факторами, на про- тяжении всего бизнес-процесса. Рис. 1. Два взаимосвязанных аспекта количественной оценки добавленной стоимости в бизнесе [1] 68 -Economy and BusinessJournal of Economy and Business, vol.5, part 1 Основные схемы расчета индекса до- бавленной стоимости и потока создания ценности (PCF): VAI = Время, когда продукт добавил стоимость на данном этапе бизнес- процесса / Общее время, в течение ко- торого создается продукт PCF = Себестоимость продукции + Цена процесса (затраты) + Прибыль Анализ добавленной стоимости биз- нес-процессов сосредоточен на иссле- довании затрат всей цепочки создания стоимости, т. е. с момента получения производственных заказов до отправки продукции клиентам, и он строго диф- ференцирует затраты на производст- венную и непроизводственную сфе- ры [3]. В то время как экономическая добав- ленная стоимость сосредоточена в ос- новном на затратах на задействованный капитал, добавленная стоимость бизнес- процессов сосредоточена на стоимости непрерывной цепочки создания ценно- сти. Сочетание экономической добавлен- ной стоимости и добавленной стоимо- сти бизнес-процессов представляет со- бой совершенно новый взгляд на про- цесс оценки эффективности управления бизнес-процессами с помощью реально- го отражения совокупности как цены, так и рентабельности активов, основан- ный на исследовании момента и време- ни включения определенного объема актива в бизнес-процесс, его эффектив- ности в течение этого времени. Рассмотрим пример расчет экономи- ческой добавленной стоимости и добав- ленной стоимости производственного процесса (таблица 1). Таблица 1. Расчет параметров добавленной стоимости и добавленной стоимости производственного процесса Показатель Величина Показатель Величина План объема производства (шт.) 100 Собственный капитал (тыс. руб.) 2000 Цена за единицу (тыс. руб.) 500 Привлеченный капитал (тыс. руб.), из них: 1000 Количество произведенных изде- лий (шт.) 65 - обязательства (тыс. руб.) 700 Доход от продаж (тыс. руб.) (Т) 32500 Активы, задействованные в биз- нес-процессе (тыс. руб.), из них: 1163 Переменные затраты (тыс. руб.) (VC) 28000 -нематериальные активы (тыс. руб.) 3 Валовая маржа (тыс. руб.) (T-VC) 4500 - основные средства (тыс. руб.) 10 Постоянные затраты (тыс. руб.) (FC) 3900 - требования (тыс. руб.) 600 Прибыль до налогообложения (тыс. руб.) (OP) 600 - запасы (тыс. руб.) 550 Общее производственное время (мин.) 700 Цена заемного капитала (%) (CLC) 13 Индекс добавленной стоимости (VAI) 0,4 Доля собственного капитала в общем объеме капитала (%) 66 Валовая маржа за 1 минуту (тыс. руб.) 6,4 Внутренняя норма доходности (%) (IRR) 24 Неиспользованные постоянные затраты (тыс. руб.) 2100 Эффективная стоимость заемного капитала (%) (CLC*(1-IRR)) 9,88 Налог на прибыль (20%) 120 Соотношение обязательств и об- щего объема капитала (%) 23 Чистая прибыль (тыс. руб.) (NOPAT) 480 Соотношение задействованных активов и общего объема капита- ла (%) 39 WACC (9,88*0,23+24*0,39) 11,63 EVA = NOPAT – (общий каптал * WACC) EVA = 480 – (3000 * 0,1163) = 131,1 тыс. руб. 69 -Economy and BusinessJournal of Economy and Business, vol.5, part 1 Таким образом, как следует из пред- ставленной статьи, для целей управле- ния эффективностью бизнес-процессов недостаточно контролировать и управ- лять только экономической добавлен- ной стоимостью (EVA), необходимо одновременно противопоставлять ее с эффективностью добавленной стоимо- стью бизнес-процессов, который отра- жает реальный поток стоимости в сложных бизнес-процессах. Только вза- имное управление и согласование обоих параметров обеспечит по-настоящему актуальные решения руководителей компании при достижении поставлен- ных целей. Библиографический список 1. Rajnova R., Sujova A., Dobrovic J. Management and economics of business processes added value // Procedia. – 2012. - №62. /Электронный ресурс/. https://ac.elscdn.com/S1877042812036622 (дата обращения: 08.05.2018). 2. Salaga J., Bartosova V., Kicova E. Economic Value Added as a measurement tool of financial performance/ / Procedia. – 2015. - №26. /Электронный ресурс/. https://ac.els-cdn.com/S2212567115008771 (дата обращения: 08.05.2018). 3. Шайдуллина Л.И. Поток создания ценности как объект учета затрат на береж- ливом предприятии // Современные научные исследования и инновации. - 2013. - №2. /Электронный ресурс/. http://web.snauka.ru/issues/2013/02/22371 (дата обраще- ния: 08.05.2018). OVERVIEW OF MODERN TECHNIQUES OF MANAGEMENT AND EVALUATION OF BUSINESS COST ON THE BASIS OF ADDED VALUE E.V. Gordeeva, associate professor S.K. Puruchidi, graduate student Sochi state university (Russia, Sochi) Abstract. The purpose of this article is to analyze the available knowledge about modern methods for determining management effectiveness and business valuation based on the analysis of economic value added (EVA), the added value of a business process including Value Added Value Index (VAI), Value Stream (PCF). The relevance of the topic of this article is not the perfection of methods for determining the effectiveness of management and assessing the value of business that have evolved in Russian business practice. They do not reflect the real added value of the products produced, thereby leading to inefficiency and even bankruptcy of some companies in the market. Keywords: management, valuation, business, added value. Другие книги из этого разделаОценка стоимости бизнеса на машиностроительных предприятиях (на примере пао "электромеханика)Анализ рынка услуг по оценке стоимости бизнеса в городе сочиОценка бизнеса: цели, подходы, методы определения стоимости компанииОценка стоимости бизнеса на машиностроительных предприятиях (на примере пао "электромеханика)Анализ рынка услуг по оценке стоимости бизнеса в городе сочиОценка бизнеса: цели, подходы, методы определения стоимости компании