RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, [email protected], ,
,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Методические материалы:

Список литературы по оценке бизнеса > Критерии оценки бизнеса в кризисных условиях

Критерии оценки бизнеса в кризисных условиях

Вихарева О.Н., Касьянова О.Е. Критерии оценки бизнеса в кризисных условиях // Вестник Нижегородского института управления. 2017. № 2 (43). С. 9-12.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Критерии оценки бизнеса в кризисных условиях"

Электронный научный журнал «Вестник Нижегородского института управления РАНХиГС» 2017, вып. ii Критерии оценки бизнеса в кризисных условиях Evaluation criteria business in a crisis Вихарева О.Н.| Россия, Н. Новгород, НИУ РАНХиГС, кандидат экономических наук, доцент Касьянова О.Е.| Россия, Н. Новгород, НИУ РАНХиГС, старший преподаватель Аннотация: в статье рассматриваются основные тенденции оценки бизнеса в условиях кризиса. Показано, что возникающая в условиях кризиса неопределен- ность увеличивает риск достоверности оценки бизнеса. Рассмотрен ряд крите- риев оценки, которые значительным образом влияют на итоговую рыночную стоимости объектов оценки. Abstract: the article examines the main trends in the valuation of a business in crisis. It is shown that arise in a crisis, the uncertainty increases the risk of the reliability assessment business. Considered a number of evaluation criteria, which have a significant impact on the total market value of objects of evaluation. Ключевые слова: оценка бизнеса, объект оценки, кризис, достоверность оценки, рыночная стоимость, период экспозиции, ликвидность, скидка на торг, ставка капитализации. Key words: assessment of business, crisis, confidence in the assessment, the market value of objects of evaluation, the period of exposure, the liquidity discount on the auction, the rate of capitalization. Необходимость оценки стоимости пред-приятия (бизнеса) для его владельцев, потенциальных инвесторов, кредиторов, стра- ховых компаний, налоговых органов и других субъектов экономической деятельности суще- ствует постоянно в условиях рыночной эко- номики. В каждом конкретном случае оцен- щик должен определить, какую информацию он должен получить, какие подходы и методы оценки предпочтительно использовать для по- лучения адекватного значения стоимости объ- екта оценки. В условиях кризиса правила классической оценки не работают, поскольку текущие эконо- мические условия не соответствуют условиям, при которых существует понятие «рыночная стоимость». В сложившейся ситуации прода- вец и покупатель действуют, исходя из различ- ных представлений о формировании стоимости имущества. Продавец предполагает продажу 10 «Вестник НИУ»|2017, вып. ii Вихарева О.Н., Касьянова О.Е. актива по цене, которая соответствует уровню доходности при стабильном рынке, покупа- тель, в свою очередь, считает такую стоимость завышенной. В этой ситуации часть специали- стов-оценщиков делает вывод о «невозможно- сти расчета рыночной стоимости как таковой, потому что текущие условия не соответствуют условиям, при которых существует рыночная стоимость» [2]. Для оценки бизнеса в кризисных условиях оценщик должен выделить основополагающие критерии, которые значительным образом вли- яют на итоговую рыночную стоимости объек- тов оценки, а именно [1, с. 116–118]. • период экспозиции объектов оценки; • ликвидность; • скидка на торг в период кризиса; • ставка капитализации, и т. д. Рассмотрим эти критерии более подробно. Поскольку в условиях кризиса происходит сни- жение деловой активности, то происходит за- метное уменьшение объемов кредитования и снижение общего количества сделок с имуще- ством. Это обусловливает тенденцию увеличе- ния сроков экспозиции объектов оценки, что приводит в свою очередь к снижению ликвид- ности имущества. Способность генерировать денежные потоки у предприятия снижается, обороты падают, выручка уменьшается. В кри- зис стоимость активов претерпевает измене- ния. Активы могут распродаваться полностью, либо происходит продажа части активов. Это достаточно часто происходит в кризисные мо- менты, когда перед предприятием стоит задача сохраниться любой ценой. В результате отсутствия на рынке достаточ- ного спроса происходит увеличение скидки на «уторговывание». Готовность продавца ве- сти переговоры и идти навстречу интересам покупателей выражается в возможности пре- доставления дополнительных скидок и рас- срочек по оплате товаров и услуг. В этой си- туации возрастают требования к полноте ин- формации, характеризующей сегмент рынка, к которому принадлежит объект, поскольку от грамотного анализа будет зависеть резуль- тат оценки бизнеса. Специалисты отмечают тенденцию к возрастанию возможности тор- га продавца и покупателя на первичном рын- ке [1]. Однако скидка в каждом конкретном случае будет своя. Так, часть продавцов изначально за- кладывают стоимость предложения исходя из возможностей торга со скидкой 20–30% (осо- бенно это касается мало ликвидных объектов). Другие же, напротив, досконально исследовав рынок, уже выставляют цену на объект с уче- том ее снижения в кризис. Так, было бы наи- вно предполагать большую скидку при продаже коммерческой недвижимости, расположенной на центральной улице города, поскольку благо- приятное местоположение будет обусловливать его высокую ликвидность даже в период кризи- са [7, с. 24–27]. Важным фактором продажи является конку- ренция, что обуславливает снижение стоимо- сти предприятий в ситуации, когда на продажу выставляются сразу нескольких компаний, ко- торые работают в одном сегменте рынка. Соб- ственник должен задуматься, когда продажа активов компании будет наиболее разумна и не должен затягивать ситуацию с продажей до такого момента, когда единственным выходом из сложившийся ситуации становится продажа всей компании в целом [6]. Что касается вложений в бизнес с целью уве- личения его стоимости, то в кризисный период этот метод представляется достаточно риско- ванным [5]. В настоящее время трудно спрогно- зировать объемы и время возврата вложенных инвестиций. Тем более, нельзя быть уверен- ными, что вложения в бизнес значительно уве- личат его стоимость. В стандартной ситуации разумней будет сконцентрировать усилия по завершению начатых проектов, а не пытаться вкладывать капитал в новые проекты. В кризисный период наряду с увеличением срока экспозиции объекта специалисты от- мечают тенденцию увеличения рисков. Это, в свою очередь, обусловливает рост ставок капи- тализации при расчете объекта оценки доход- ным подходом. Другой особенностью доходного подхода в период кризиса является снижение арендных ставок. При применении сравнительного подхода, который реализуется на основе анализа срав- нения цен аналогов, важно принять во внима- ние то обстоятельство, что цена, обозначенная собственником, чаще всего не является оконча- тельной. В подавляющем числе случаев в ходе переговоров продавец готов идти на уступки и снижать стоимость имущества. В ситуации дли- тельной экспозиции объекта на рынке торг мо- жет составлять более 20 %. Затратный подход, Управление, финансы и экономика 11 Критерии оценки бизнеса в кризисных условиях отражающий в большей степени стоимость соз- дания объекта, не способен в полной мере от- ражать рыночные изменения. Вследствие этого при согласовании результатов оценки необхо- димо придать затратному подходу наименьший вес. В настоящее время при оценке стоимости бизнеса необходимо поводить тщательный ана- лиз отрасли, в которой функционирует бизнес [3]. Прогнозы по оценке бизнеса строятся на основе показателей отчетов, которые в ближай- шей перспективе в большинстве случаев небла- гоприятны. В этой ситуации покупатель настро- ен на максимальное падение цены в отличии от продавцов бизнеса, которые ожидают рост стоимости. Это явление является для рынка нестандартным, поскольку обусловлено ситу- ацией экономического кризиса. В этот период покупатель способен достаточно активно вли- ять на стоимость бизнеса, хотя еще в недавнем прошлом ситуация была другой. Это обусловле- но тем, что в настоящий момент проблема от- сутствия «живых» денег выражена достаточно остро [4]. В этой ситуации происходит столкно- вение интересов собственника и покупателя. Таким образом, возникающая в кризис не- определенность в большей степени увеличи- вает риск достоверности оценки имущества предприятия. Основным в работе оценщика в этих условиях является необходимость осо- бой тщательности проведения анализа рынка, понимание ожиданий потенциального поку- пателя и определение возможного диапазона скидки. Список литературы 1. Вихарева О.Н. Особенности оценки бизнеса в условиях кризиса // История и политика: Антикризисная стра- тегия: опыт и современность: материалы X Международного симпозиума, 24–26 мая 2016 г. Н.Новгород: НИУ РАНХиГС, 2016. С. 116–118. 2. Вопросы экспертам. Оценка стоимости в новых условиях. URL: http://smao.ru/files/docs/2015/2/smao05_int_. pdf. 3. Карпушкина, А.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): лекции. / Челябинск: Изд-во ЮУрГУ, 2008. 92 с. 4. Лейфер Л.А Ставка дисконтирования для оценивания недвижимости в условиях кризиса. URL: http://www. labrate.ru/leifer/lev_leifer_article-stavka-diskonta-vo-vremya-krizisa.htm. 5. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / под ред. А.Г. Грязнова, А.М. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихи- на, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. М.: Интерреклама, 2003. 544 с. 6. Основные особенности оценки в условиях кризиса. URL: http://www.largeeconomic.ru/laecos-619-1.html. 7. Северин А. О скидках на торг в условиях кризиса // Оценочная деятельность. 2015. № 1. С. 24–27.

Похожие разделы

заказать диплом





© 2002 - 2020 RefMag.ru