Решено! - Оценка стоимости предприятия (бизнеса), ИПО, вариант 2 (Итоговый междисциплинарный экзамен)
2014 г.
Содержание
<Оценка стоимости предприятия (бизнеса)>
ВАРИАНТ №2
Какой из нижеперечисленных видов стоимости не предусмотрен Федеральными стандартами оценки:
а) рыночная
б) ликвидационная
в) кадастровая
г) справедливая
д) инвестиционная
Экономический принцип, утверждающий, что при наличии нескольких сходных по полезности или доходности объектов, наибольшим спросом, будет пользоваться объект, имеющий наименьшую цену, называется:
а) принцип замещения;
б) принцип соответствия;
в) принцип прогрессии и регрессии;
г) принцип изменения;
д) принцип конкуренции.
Целью трансформации финансовой отчетности является:
а) приведение финансовой информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду на дату оценки
;
б) приведение финансовой информации к международным стандартам бухгалтерского учета;
в) приведение финансовых показателей к среднеотраслевому уровню;
г) корректировка доходов и расходов предприятия, имевших единовременный характер или не связанных с производственной деятельностью.
д) все ответы верны.
Укажите правильную схему расчёта денежного потока, приносимого собственным капиталом предприятия, расставив знак "+" или "-" в скобках. Чистая прибыль , износ , увеличение долгосрочной кредиторской задолженности , прирост собственного оборотного капитала , увеличение капитальных вложений , снижение дебиторской задолженности. Варианты ответа:
а) +, +, +, +, -, -;
б) +, +, +, -, -, -;
в) +, +, -, -, -, +;
г) +, +, +, -, -,+;
д) +; -; +; -; -; -.
При расчете ставки дисконтирования методом кумулятивного построения оцениваются следующие нижеперечисленные показатели за исключением:
а) диверсификация клиентуры;
б) рентабельность и прогнозируемость доходов;
в) среднерыночная ставка дохода;
г) качество управления предприятием;
д) все ответы верны.
Мультипликатор Цена / Выручка от реализации целесообразно использовать при оценке предприятий:
а) сферы производства;
б) сферы услуг;
в) добывающей промышленности;
г) все ответы неверны.
Укажите, в каком из ниже перечисленных случаев, метод чистых активов является наиболее приемлемым?
а) для оценки объектов специального назначения не имеющих аналогов;
б) для оценки доходных быстрорастущих компаний;
в) для оценки небольших предприятий сферы обслуживания, например магазинов;
г) все ответы верны.
Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 23%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении. Коэффициент B для оцениваемой компании составляет 1,4, темпы инфляции 16% в год. Рассчитать реальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала исходя из следующих данных:
номинальная безрисковая ставка - 9%;
коэффициент бета - 1,2;
среднерыночная ставка дохода - 16%;
обслуживание долга (процент за кредит) - 18%;
ставка налога - 24%;
удельный вес заёмных средств - 40%.
В конце каждого из последующих четырёх лет акционерное общество "Радуга" предполагает выплачивать дивиденды в размере: первый год - 2 дол., второй год - 1,5 дол., третий год - 2,5 дол., четвертый год - 3,5 дол. Если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составляет 12%, то какую цену целесообразно заплатить сегодня за акцию данного акционерного общества?
Рассчитать все возможные варианты мультипликатора цена / прибыль для акционерного общества "Восход" на основе следующей информации:Рыночная цена одной акции - 10 рублей; число акций в обращении - 10 000; денежная выручка от реализации продукции - 20 000 рублей; затраты на производство и реализацию - 12 000 рублей, в том числе амортизация - 5 000 рублей; выплаты процентов за кредит - 2 000 рублей, ставка налога на прибыль - 24%.
Производится оценка рыночной стоимости торговой фирмы "Буревестник", для которой аналогом является торговая фирма "Циклоп", недавно проданная на рынке за 390 000 денежных единиц. Имеются следующие данные:
Показатели
"Буревестник"
"Циклоп"
Выручка от реализации
360 000
260 000
Затраты на реализацию
153 000
105 000
Проценты за кредит
7000
6 000
Налоги
40 000
19 000
При расчёте рыночной стоимости фирмы "Буревестник" удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена / Чистая прибыль принимается за 75%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена / Выручка от реализации - за 25%.
<Оценка стоимости недвижимости>
Вариант № 2
Оценить недвижимость методом дисконтирования денежных потоков. Прогнозная величина денежного потока на начало года: 1 год - 200 тыс. долл., 2 год - 450 тыс. долл., 3 год - 500 тыс. долл. Стоимость реверсии - 1500 тыс. долл. Ставка доходности ОВВЗ - 8%, депозитная ставка ОФЗ РФ - 10%, премия за риск инвестиций в оцениваемый объект - 3%, премия за инвестиционный менеджмент - 1%, типичный срок экспозиции - 3 месяца.
Рассчитать остаточную стоимость здания. Площадь - 1200 кв. м, стоимость замещения 1 м кв. - 850 д.е. Физический износ - 10%, функциональный износ - 25%, внешний износ - 5%.
Оценить гостиницу <Бета>, действительный валовой доход которой составляет 87000 д.е.
Объект
Действительный валовой доход
Цена
Гостиница <Альфа>
80 000
850 000
Склад <Сток>
85 000
950 000
Гостиница <Омега>
95 000
1 100 000
Физический износ здания проявляется:
а) в устаревшей архитектуре здания;
б) в повреждении окраски здания;
в) в непосредственной близости здания к малопривлекательным объектам;
г) в морально устаревшем инженерном обеспечении;
д) в общем упадке района, в котором находится здание.
К элементам сравнения объектов недвижимости, учитываемым при использовании метода сравнения продаж не относятся:
а) дата продажи аналогов;
б) оцениваемые права собственности;
в) стоимость движимого имущества;
г) местоположение;
д) условия финансирования сделки.
<Оценка стоимости машин оборудования и транспортных средств>
Вариант 2
Определить рыночную стоимость котельного агрегата в состоянии готовности к продаже по месту его нахождения. Затраты на воспроизводство в состоянии готовности к эксплуатации - 18 600. Хронологический возраст объекта с момента начала его эксплуатации до момента оценки 11 лет, эффективный возраст 8лет. Нормативный срок службы - 14 лет. Затраты на монтаж - 2000. Стоимость демонтажа и подготовки к продаже 50% от стоимости монтажных работ.
Технологическая линия для производства молочных бутылок рассчитана на 120 бутылок в час при 2-сменной работе (16 час). Стоимость новой линии составляет 2500 тыс. руб. Период эксплуатации - 3 года, нормативный срок службы - 15 лет. Моральный износ по производительности - 15%. Из-за сократившегося спроса на молочные бутылки линия работает только 6 часов в день. Для расчета экономического износа линии использовать показатель степени 0,7 в соотношении производительностей. Какова стоимость линии с учетом совокупного износа?
Определить текущую стоимость машинного комплекса по изготовлению металлочерепицы методом дисконтированных чистых доходов. Объем выпускаемой продукции 100000 м3 в год. Цена продукции 6 долл. за 1 м3. Затраты на единицу продукции (без амортизации) 5,4 долл. за 1 м3. Стоимость здания 170 тыс. долл. Срок службы машинного комплекса n = 15 лет. Остаточная стоимость машинного комплекса к концу 15-го года 5300 долл. Ставка дисконта r = 30%.
Под инвентарными объектами понимают законченное устройство, предмет или комплекс предметов со всеми приспособлениями и принадлежностями, выполняющими вместе одну функцию:
а) верно
б) неверно
Затраты на воспроизводство в состоянии готовности к эксплуатации оборудования не включает в себя:
а) себестоимость
б) норму прибыли производственной организации
в) транспортные издержки
г) демонтаж оборудования
д) затраты на монтаж оборудования, включая работы по подготовке промышленной площадки.
Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов
2-й вариант
Срок действия исключительного права на товарный знак и удостоверяющего этого права свидетельства составляет:
а) 10 лет со дня подачи заявки на регистрацию товарного знака с правом продления в срок не более 10 лет
б) 10 лет со дня подачи заявки на регистрацию товарного знака с правом продления каждый раз на 10 лет и бесконечное количество раз
в) 10 лет со дня регистрации товарного знака в Государственном реестре товарных знаков РФ с правом продления каждый раз на 10 лет и при условии уплаты ежегодных патентных пошлин
г) 10 лет со дня регистрации товарного знака в Государственном реестре товарных знаков РФ с правом продления каждый раз на 10 лет
Интеллектуальные права есть
а) права на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридических лиц, товаров, работ, услуг и предприятий, которым предоставлена правовая охрана
б) исключительные имущественные права
в) права, которые включают исключительное право, являющееся имущественным правом, а в случаях, предусмотренных Гражданским кодексом РФ, также личные неимущественные права
г) права, которые включают исключительное право, являющееся имущественным правом, а в случаях, предусмотренных Гражданским кодексом РФ, также личные неимущественные права и иные права (право следования, право доступа и другие)
Рыночная стоимость НМА, в случае, если доходы от его использования в прогнозный период существенно отличаются друг от друга по величине, может быть рассчитана
а) методом прямой капитализации
б) методом дисконтирования денежных потоков
в) методом избыточных прибылей
г) все ответы верны
В течение 4-х лет планируется выпуск продукции с использованием охраняемой топологии интегральной микросхемы в следующих показателях:
1-й год
2-й год
3-й год
4-й год
Объем выпуска, шт.
55000
92000
110000
140000
Цена единицы изделия, руб.
2000
2100
2200
2150
Роялти, %
4,0%
4,0%
5,0% 5,0%
Расходы по обеспечению действенности правовой охраны оцениваемого ОИС, руб.
15000
26000
38000
42000
Ставка налога на прибыль
20%
Ставка дисконтирования
21,50%
При ставке дисконтирования 21,5 % и налога на прибыль 20 % определите стоимость исключительных прав на использование топологии.
а) 39278 тыс.руб.
б) 31326 тыс.руб.
в) 17950 тыс.руб.
г) Нет правильного ответа
Рыночная стоимость активов предприятия оценивается в 48300 тыс.руб., чистая прибыль предприятия после уплаты всех налогов составила 4440 тыс.руб. Средняя доходность активов по отрасли равна 8,5 %. Ставка капитализации - 32%. Определите стоимость деловой репутации предприятия.