Репетитор оценщика
Готовые работы заочников
Тесты:
Задачи:
Примеры работ по оценке
Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.[email protected], ,
Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |
Букинистическая книга:
Список литературы по оценке бизнеса > Финансово-экономическая сущность доходного подхода к оценке стоимости бизнеса
Джалал А.К., Акобян Т.А. Финансово-экономическая сущность доходного подхода к оценке стоимости бизнеса // Инновационные технологии в науке и образовании. 2016. № 1-2 (5). С. 166-168.
Скачать оригинал статьи
Фрагмент работы на тему "Финансово-экономическая сущность доходного подхода к оценке стоимости бизнеса"Джалал Абдул Каюм д-р экон. наук, профессор, заведующий кафедрой Акобян Татевик Арутюновна магистрант Институт экономики и управления ФГАОУ ВО «Крымский федеральный университет им. В.И. Вернадского» г. Симферополь, Республика Крым ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДОХОДНОГО ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА Аннотация: в статье рассмотрена финансово-экономическая сущность доходного подхода к оценке стоимости бизнеса. Авторами рассмотрена его специфика, а также определены его достоинства и недостатки. Ключевые слова: оценка стоимости бизнеса, доходный подход. По мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса по- стоянно возрастает. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс исчисления величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влия- ющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. Возрастает потребность в оценке бизнеса при инвестировании, кредитова- нии, страховании, исчислении налогооблагаемой базы. Для определения стоимости предприятия (бизнеса) используют специаль- ные приемы и способы расчета (подходы к оценке рыночной стоимости). Каж- дый подход к оценке бизнеса предполагает предварительный анализ определен- ной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. Все подходы к оценке бизнеса позволяют определить стоимость предприятия на конкретную дату, и все методы являются рыночными, так как учитывают сложившуюся ры- ночную конъюнктуру, ожидания инвесторов, рыночные риски, сопряженные с оцениваемым бизнесом, и предполагаемую «реакцию» рынка при сделках купли- продажи с оцениваемым объектом [2]. Одним из наиболее актуальных в сегодняшних экономических условиях оценки бизнеса является доходный подход. Доходный подход является макси- мально приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудо- вания, нематериальных ценностей и т. д., а поток будущих доходов, позволяю- щий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое бла- госостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям эконо- мики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции – деньги. В соответствии с п. 13 ФСО №1, доходный подход – это совокупность ме- тодов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидае- мых доходов от объекта оценки [1]. Определение стоимости бизнеса с помощью доходного подхода основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный биз- нес больше текущей стоимости будущих доходов, получаемых в результате его функционирования. Проще говоря, покупатель в действительности приобретает не собственность, а право получения будущих доходов от владения ею. Анало- гичным образом собственник не продаст свои?бизнес по цене ниже текущей сто- имости прогнозируемых будущих доходов. Считается, что в результате своего взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной теку- щей стоимости будущих доходов. Согласно требованиям ФСО №1, доходный подход применяется в случаях, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать буду- щие денежные доходы, которые способны принести объекты оценки, а также связанные с ними расходы. Использование доходного подхода к оценке стоимости бизнеса наиболее обосновано в случае, когда предприятие находится на стадии роста или стабиль- ного экономического развития. Также применение доходного подхода возможно при анализе перспектив дальнейшего развития предприятия (оценка инвестици- онного проекта). Целесообразность применения доходного подхода определя- ется тем, что суммирование рыночных стоимостей активов предприятия не поз- воляет отразить реальную стоимость предприятия, так как не учитывает взаимо- действие этих активов и экономическое окружение бизнеса [3, с. 250]. Финан- сово-экономическая сущность доходного подхода к оценке стоимости бизнеса, заключенная в его специфике, достоинствах и недостатках представлена в таб- лице. Таблица 1 Специфика доходного подхода к оценке стоимости бизнеса Преимущества доходного подхода Недостатки доходного подхода ? отражает логику большинства при- нимаемых в бизнесе решений; ? учитывает доходоприносящий по- тенциал компании; ? учитывает временной фактор; ? учитывает риски, связанные как с отраслью, так и с самим предприя- тием; ? наилучший способ измерения сово- купного износа и устареваний, полно- стью учитывает устаревание. ? сложность прогнозирования будущего денеж- ного потока дохода из-за недостаточной устойчи- вости экономической ситуации, в связи с чем ве- роятность неточности прогноза увеличивается пропорционально долгосрочности прогнозного периода; ? сложность расчета ставок капитализации и дис- контирования; ? в процессе прогнозирования денежных потоков или ставок дисконтирования устанавливаются различные предположения и ограничения, нося- щие условный характер; ? влияние факторов риска на прогнозируемый до- ход. Логика доходного подхода к оценке предприятия лучше всего отражает ожидания инвестора. Стоимость бизнеса определяется на основе ожидаемых бу- дущих доходов, которые оцениваемое предприятие может принести. В рамках доходного подхода обычно выделяют два основных метода: метод дисконтиро- вания денежных потоков и метод капитализации доходов. Таким образом, доходный подход к оценке бизнеса является наиболее акту- альным, приемлемым и достоверным для оценки бизнеса большинства отече- ственных компаний и наиболее применим в таких случаях как: при оценке пред- приятий малого и среднего бизнеса; в случае, если доходы предприятия устой- чивы и положительны и если в ходе оценки имеется достаточная информация для построения прогноза ожидаемых доходов. Список литературы 1. Приказ Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. №256 «Об утвер- ждении федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)». 2. Булычева Г.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российских предприятий: Учебное пособие / Г.В. Булычева. – М.: Инсти- тут профессиональной оценки, 2010. – 169 с. 3. Касьяненко Т.Г. Оценка стоимости бизнеса: Учебник для академического бакалавриата / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. – М.: Юрайт, 2015. – 412 с. 4. Шпилевская Е.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное по- собие / Е.В. Шпилевская, О.В. Медведева / Под. ред. Е.В. Шпилевской. – Ро- стов н/Д: Феникс, 2010. – 346 с. Другие книги из этого разделаТрадиционные подходы и методы оценки стоимости бизнесаЗарубежный опыт формирования методологических основ доходного подхода к оценке стоимости бизнесаЗначение процедуры согласования результатов при оценке стоимости бизнесаТрадиционные подходы и методы оценки стоимости бизнесаЗарубежный опыт формирования методологических основ доходного подхода к оценке стоимости бизнесаЗначение процедуры согласования результатов при оценке стоимости бизнеса