Экономическая оценка инвестиций

Содержание

Введение

1. Теория портфельного инвестирования

1.1. Этапы становления рынка ценных бумаг

1.2. Понятие ценных бумаг

1.3. Общая характеристика, виды и классификация облигаций

1.4. Общая характеристика и виды акций

1.5. Вексель и его основные характеристики

1.6. Инвестиционные паи

1.7. Деривативы

1.8. Понятие портфеля ценных бумаг и основные принципы его формирования

Глава 2. Концепция модели риска и доходности финансовых активов

2.1. Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля

2.2. Сущность и cодержание диверсификации портфеля ценных бумаг

2.3. Теория формирования портфеля Марковитца

Глава 3. Анализ управления инвестиционным портфелем организации (на примере УК)

3.1. Общая характеристика деятельности УК

3.2. Анализ портфеля ценных бумаг УК

3.3. Рекомендации по управлению портфелем ценных бумаг

Заключение

Библиография

Приложение 1. Динамика изменения стоимости финансовых активов за 2004-2005 гг.

Приложение 2. Динамика изменения стоимости финансовых активов за 2006 гг.

Введение

За последние годы Российский фондовый рынок претерпел ряд положительных изменений. Стабильность экономической и политической ситуации создали благоприятные условия для притока капитала на финансовые рынки и развитию механизма перераспределения средств между участниками экономических отношений. Этот механизм приобретает все более и более цивилизованные формы. Эмитенты, являясь основными потребителями денег, стали активно выходить на рынок ценных бумаг не только через вексельное кредитование, но и через облигационные займы, привлекая средства для развития бизнеса и активно реструктуризируя свои ранние, более дорогие долги. И если еще в 2001-2002 году, количество торгуемых облигаций можно было пересчитать по пальцам, то сейчас на рынке торгуется больше 1000 выпусков. Еще одним инструментом привлечения средств, который показывал потрясающую динамику стал инструмент первичного публичного размещения акций (IPO). На сегодняшний день первичное размещение провели более 40 компаний, готовятся к размещению более 80. Объем привлеченных средств только в 2006 году составил 14 млрд. долларов, для сравнения за 2002-2003 года объем составлял 220млн. долларов. Инвесторы, в свою очередь, имея избыточную денежную ликвидность и ориентируясь на приемлемый доход и стабильность развития, вкладывают в экономику все больше и больше денег.

Управляющие компании, являясь связующим звеном между инвесторами и эмитентами, развились в полноценный самостоятельный бизнес. Управляющая компания – компания, которая за вознаграждение инвестирует средства различных типов инвесторов в инструменты финансового рынка в соответствии с заявленной инвестиционной декларацией. Активный рост числа управляющих компаний в Российской Федерации начался в конце 2001 года. Уже в 2002 году количество управляющих компаний почти удвоилось - на рынок вышло 40 новых компаний, в 2003-м – 47, в 2004-м – еще 48. Темпы роста отрасли сохранились и в последующих годах, на текущий момент лицензиями ФСФР обладает более 300 компаний.

Основными видами деятельности Управляющей компании в рамках доверительного управления активами является управление негосударственными пенсионными фондами, пенсионными накоплениями граждан РФ, паевыми инвестиционными фондами, а так же индивидуальное управление активами.

Доверительное управление – это метод эффективного управления активами различных типов клиентов, подразумевающий индивидуальную стратегию работы на финансовых рынках, в основе которой могут быть агрессивные, сбалансированные или консервативные стратегии управления. Главная задача доверительного управления активами – получение инвестором максимальной ожидаемой выгоды при установленном для каждой стратегии управления уровне риска. Оказывая услугу доверительного управления, компания выбирает и проводит в соответствии с пожеланиями, возможностями клиента и законодательными ограничениями наиболее подходящую для него инвестиционную стратегию.

С другой стороны конкурентные требования рынка ставят перед управляющей компанией задачу максимальной эффективности, т.е. наиболее эффективной будет та управляющая компания, которой удастся собрать под управление максимальное количество активов при минимальных издержках и стабильно добиваться роста их рыночной стоимости.

В данной работе будут рассмотрены основные принципы управления портфельными активами, разобран конкретный пример инвестиционного портфеля «Сбалансированный» ООО Управляющей компании и разработаны предложения по совершенствованию формирования портфеля.

В первой главе будет проанализировано состояние и тенденции развития российского рынка ценных бумаг, рассмотрены виды и особенности основных финансовых инструментов, раскрыты основные положения портфельного инвестирования.

Во второй главе будет проведен анализ методики оценки риска и доходности финансовых активов.

В третьей главе - анализ деятельности ООО Управляющей компании, расчет показателей, характеризующих доходность и волатильность, разработка предложений по совершенствованию формирования портфеля ценных бумаг.

1. ТЕОРИЯ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

1.1. Этапы становления рынка ценных бумаг

Становление российского фондового рынка- достаточно сложный процесс. В отличие от многих развитых стран, где механизм функционирования рынка ценных бумаг хорошо отработан и органично включен в общий механизм функционирования рыночной системы, в России он стал развиваться только в начале 90-х гг. Толчком к его становлению стал процесс интенсивного акционирования государственных и кооперативных предприятий в ходе их разгосударствления и приватизации. За годы реформ фондовый рынок прошел несколько четко выраженных этапов.

Первый этап (1990-1993) проходил под знаком ваучерной приватизации, в результате которой приватизационные чеки превратились в объект спекулятивной торговли вначале на стихийном внебиржевом, а затем и на биржевых рынках. В этот период активно возникали многочисленные фондовые и торговые биржи. Так, к концу 1993г. в России было 63 фондовые, товарно-фондовые биржи, фондовых отдела товарных бирж ( в США и Франции действует всего 7 фондовых бирж). На этом этапе правовые основы функционирования бирж были крайне несовершенными.

Второй этап (1993-август 1998). Этот период условно можно определить как период укрепления правовых, организационных и управленческих принципов функционирования рынка ценных бумаг. Этому способствовал ряд обстоятельств. Были приняты федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» и другие, что способствовало более строгой регламентации поведения на рынке, процедуре лицензирования, усилению контроля за качеством ценных бумаг и т.д.

Другие похожие работы

1. Анализ эффективности инвестиционных проектов
   Содержание Введение Глава 1. Инвестиции в системе рыночных отношений 1.1. Понятие, сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение 1.2. Характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности Глава 2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционного проекта 2.1. Понятие об инвестиционном проекте и основные стадии и этапы его разработки 2.2. Маркетинговая стратегия при разработке инвестиционного проекта 2.3. Бизнес план инвестиционного проекта его
2. Оценка эффективности инвестиционного проекта
   Оглавление Резюме Введение Глава 1 Обзор рынка коммерческой недвижимости Москвы и Новосибирска Глава 2. Теоретические аспекты оценки инвестиционного проекта 1. Актуальность оценки эффективности инвестиционных проектов и ее задачи 2. Проблема оценки эффективности инвестиций Глава 3. Сбор данных и оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по строительству торгово-офисного комплекса 1. Описание проекта 2. Оценка конъюнктуры существующего рынка. анализ конкурентов 3. Основные
3. Финансово-экономическое обоснование инвестиционного проекта
   Содержание Введение 1. ИНВЕТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ, КАК ОСНОВА ДЛЯ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 1.1 Характеристика видов инвестиций и инвесторов 1.2 Инвестиционный проект как основа привлечения инвестиций. Инвестиционные риски 1.3 Разработка и реализация инвестиционного проекта 2. Анализ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО 2.2. Оценка показателей финансовой деятельности предприятия ООО Глава 3.
4. Экономическая оценка реальных инвестиционных проектов
   Содержание Введение 1. Инвестиционный проект: общие правила и принципы инвестирования 1.1. Принципы инвестирования 1.2. Понятие инвестиционного проекта 2. Сущность, принципы и виды эффективности инвестиционных проектов 2.1. Принципы оценки инвестиционных проектов 1.2. Виды эффективности инвестиционных проектов 3. Показатели эффективности инвестиционных проектов 3.1. Сущность и cодержание дисконтирования 3.2. Чистый дисконтированный доход 3.3. Индекс доходности инвестиций 3.4. Внутренняя норма
5. Оценка эффективности инвестиционных проектов
   Содержание Введение 1. Инвестиции в системе рыночных отношений 1.1. Понятие, сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение 1.2. Характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности 1.3. Основные стадии и этапы его разработки инвестиционного проекта 1.4. Принципы и методы оценки эффективности инвестиционного проекта 1.5. Система показателей оценки эффективности инвестиционного проекта 1.6. Выбор и обоснование ставки дисконтирования Глава 2. Оценка