Долгосрочная финансовая политика
Задача 1. Совокупный риск
Показатель Базовый вариант Увеличение выручки
Изменение выручки, % 50
Выручка, руб. 3000
Затраты переменные, руб. 1500
Затраты постоянные, руб. 1300
Капитал собственный, руб. 2000
Капитал заемный, руб. 1000
Процентная ставка, % 20 20
Проценты, руб.
Операционная прибыль, руб.
Ставка налога на прибыль, % 20 20
Чистая прибыль, руб.
УОР
УФР
УСР
ЗКН, %
СФП, %
СЗН, %
Задача 2. Компромиссная теория структуры капитала
1 вариант структуры капитала 2 вариант структуры капитала 3 вариант структуры капитала
Прибыль до уплаты процентов и налогов, тыс. дед. 500 500 500
Инвестированный капитал, тыс. д.ед. 1000 1000 1000
Собственный капитал, тыс. д.ед. 1000 600 400
Количество акций {номинал 10 д.ед.), тыс. шт. 100 60 40
Ставка налогообложения прибыли, % 20 20 20
Заемный капитал, тыс. д.ед.
Доля собственного капитала, %
Доля заемного капитала, %
Стоимость собственного капитала с учетом налоговой экономии, % 15,00
Стоимость заемного капитала с учетом издержек банкротства, % 10,0 12,0 17,0
WACC, %
Чистая прибыль, тыс. д.ед.
Прибыль, приходящаяся на одну акцию, дед.
Задача 3. Расчет коэффициента бета (метод восходящего беты)
Показатели компании
Постоянные / переменные расходы = 0,8
Долг/Собственный капитал = 0,5
Налоговая ставка = 20%
Отраслевой бета = 0,5
Бета компании – расчет
Задача 4. Методика фиксированных дивидендных выплат
Прогнозные данные
год 1 2 3
чистая прибыль, тыс. руб. 1000 1100 1000
капитальные расходы, тыс. руб. 500 1000 1000
фиксированные дивидендные выплаты на 1 акцию, руб. 5 5 5
количество акций, тыс. шт. 100 100 100
номинал акции, руб. 50 50 50
прибыль на 1 акцию (EPS), тыс. руб.
год 1 2 3 итого
Дивиденды всего, тыс. руб.
Потребность во внешнем финансировании капитальных расходов, тыс. руб.
Прирост собственного капитала, тыс. руб. X
Собственный капитал на конец года, тыс. руб. X
Задача 5. Управление устойчивым ростом
предыдущий год отчетный год
Собственный капитал 100 150
Активы 1 000,00 1 800,00
Выручка 2 000,00 3 000,00
Чистая прибыль 250,00 300,00
Нераспределенная прибыль 100,00 200,00
предыдущий год отчетный год влияние фактора в пунктах влияние факторов в %
Мультипликатор
Оборачиваемость
Маржа
Коэффициент капитализации прибыли
Устойчивый темп роста
Задача 1. Управление прибылью
Предыдущий год Отчетный год Ресурсоемкость и маржа, предыдущий год Ресурсоемкость и маржа, отчетный год Изменение ресурсоемкости и маржи Вывод
Выручка 1160 1410
Материальные затраты 450 550
Затраты на оплату труда 200 220
Прочие затраты 100 150
Прибыль 410 490
Задача 4. Прогноз показателей прибылей и убытков и показателей баланса
Показатель Прогноз
Темп прироста объема, % 26
Материалоемкость руб./руб. 0,6
Зарплатоемкость руб./руб. 0,1
Прочая ресурсоемкость руб./руб. 0,03
Средняя норма амортизации, % 10
Коэффициент дивидендных выплат, % 10
Капитальные вложения во внеоборотные активы 50000
Длительность оборота запасов, дни 30
Длительность погашения дебиторской задолженности, дни 50
Длительность погашения кредиторской задолженности, дни 60
Прирост краткосрочных кредитов и займов 10000
Процент по заемному капиталу, % 10
Вспомогательные расчеты
Показатель Отчетный год Прогноз
Первоначальная стоимость внеоборотных активов на конец года 150000
Остаточная стоимость внеоборотных активов на конец года 100000
Прогнозный отчет о прибылях и убытках
Показатель Отчетный год Прогноз
Выручка 200000
Расходы по обычным видам деятельности в том числе
- материальные затраты
- затраты на оплату труда
- амортизация
- прочие затраты
Прибыль от продаж
Проценты к уплате (от остатка на конец прогнозного года)
Прибыль до налогообложения
Чистая прибыль
Нераспределенная прибыль
Прогнозный балансовый отчет на конец периода
Показатель Отчетный год Прогноз
Актив
Внеоборотные активы 100000
Запасы 5000
Дебиторская задолженность 15000
Денежные средства 5000
Итог баланса 125000
Пассив
Капитал инвестированный 65000
Капитал накопленный 25000
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные кредиты и займы 20000
Кредиторская задолженность 15000
Итог баланса 125000
Другие похожие работы
- Долгосрочная финансовая политика 6
- Решение задач по долгосрочной финансовой политике
Задача 1 Используя следующую финансовую информацию: 1) вычислите потребность во внешнем финансировании, если объем продаж растет на 20%. Загрузка оборудования полная. Коэффициент выплаты дивидендов постоянен (33%). 2) на основе данных задачи рассчитайте коэффициенты внутреннего и устойчивого роста. Отчет о прибылях и убытках Показатель Отчетные данные Выручка 2750 Себестоимость реализованной продукции 2400 Прибыль 350 Налог на прибыль (24%) 84 Нераспределенная 266 В том числе - - Долгосрочная финансовая политика, вариант 9
Вариант №9 9. Теория. Определение оптимальной структуры капитала согласно европейской и американской концепции эффекта финансового рычага. Значение общего операционно-финансового рычага. Тест 1. Целью финансовой политики предприятия является: а) расширение бизнеса б) увеличение рыночной стоимости предприятия в) повышение эффективности управления Тест 2. Дивиденд – это способ получения дохода: а) по облигациям; б) по конвертируемым облигациям; в) по чекам и векселям; г) по аккредитивам; д) по - Долгосрочная финансовая политика, вариант 8
Вариант № 8 8.Теория. Сущность бюджетирования. Проблемы формирования системы бюджетов на предприятии. Тест 1.Финансовая политика предприятия представляет собой: а) систему конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его конкретных финансовых целей б) систему долгосрочных финансовых целей предприятия и вероятных путей их достижения в) систему принципов и методов, которых собирается придерживаться фирма в целях формирования финансовых ресурсов для достижения - Долгосрочная финансовая политика, вариант 24
Вариант № 24 24.Теория. Основные подходы к прогнозированию банкротства. Использование формализованных и неформализованных критериев для прогнозирования банкротства. Тест 1. Коэффициенты деловой активности компании показывают: 1) оценку эффективности использования активов 2) степень задолженности компании 3) уровень ликвидности активов Тест 2.Финансовая политика предприятия - это: 1) деятельность предприятия по организации финансовых отношений 2) планирование доходов и расходов предприятия 3) - Долгосрочная финансовая политика, вариант 23
Вариант № 23 23.Теория. Система сбалансированных показателей деятельности предприятия. Тест 1.Коэффициенты ликвидности показывают ... а) способность покрывать свои текущие обязательства за счет своих текущих активов б) наличие текущих долгов у предприятия в) состояние текущих активов предприятия Тест 2.Прогнозирование является основой: а) оперативного планирования; б) текущего планирования; в) перспективного планирования. Тест 3.Документ финансовой отчетности, отражающий источники формирования - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 19
Вариант 19 Содержание 1. Теоретический вопрос. Амортизация и ее роль в источниках финансирования предприятия. 2. Задача. На основе данных таблицы рассчитать: 1. Фактические и плановые значения финансовых показателей: чистая прибыль, сумма дивидендов, нераспределенная прибыль после выплаты дивидендов. 2. Определить фактические и планируемые значения устойчивых темпов роста компании. 3. Представьте выводы об изменении темпов роста предприятия и о влиянии на них дивидендных выплат. 3. Ответить на - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 14
Вариант 14 Содержание 1. Теоретический вопрос. Состав и характеристика документов финансового плана, порядок их расчета. 2. Задача. На основе представленных данных: 1. Рассчитать цену составляющих источников капитала компании (облигационного займа, кредита и привлечения средств за счет размещения обыкновенных акций). 2. Рассчитать средневзвешенную цену капитала. 3. Сделать выводы о целесообразности формирования структуры капитала в представленном виде, если известно, что расчетная - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 13
Вариант 13 Содержание 1. Теоретический вопрос. Факторы, определяющие формирование дивидендной политики 2. Задача. 1. На основе метода “ПРОФОРМА” рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса. 2. Определить необходимую потребность в дополнительном финансировании. 3. Ответить на вопросы теста (5 вопросов) Вопрос 1. В целях расчета планового объема продаж, соответствующего безубыточному состоянию предприятия, необходимо использовать следующие данные: 1. - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 7
Вариант 7 Содержание 1. Теоретический вопрос. Цена и стоимость капитала. Методы расчета цены заемного капитала. 2. Задача. 1. На основе метода “ПРОФОРМА” рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса. 2. Определить необходимую потребность в дополнительном финансировании. 3. Ответить на вопросы теста (5 вопросов) Вопрос 1. Оптимизация структуры капитала может быть осуществлена по следующим критериям: 1. Критерию минимизации затрат на производство продукции. 2. - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (Финансовая академия) Вариант № 5
Содержание 1. Теоретический вопрос. Внутренние источники формирования капитала фирмы и их характеристика 2. Тест № 5 Вопрос 1. Операционный бюджет предприятий включает: 1. Бюджет прибылей и убытков. 2. Бюджет прямых затрат на оплату труда. 3. Инвестиционный бюджет. 4. Бюджеты продаж и производств. 5. Бюджет производственных запасов. 6. Бюджет движения денежных средств. Вопрос 2. Цена облигационного займа примерно равна: 1. Абсолютной сумме в денежном выражении, выплаченной предприятием - Долгосрочная финансовая политика (Вариант 5)
5.Теория. Состав и характеристика документов финансового раздела бизнес-плана предприятия. Тест 1. Сущность метода "издержки - объем - прибыль" заключается в: 1. Расчете коэффициента отношения соответствующего финансового показателя к выручке от продаж. 2. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов. 3. Расчете точки безубыточности (или нулевой прибыли), означающей достижение такого объема продаж - Долгосрочная финансовая политика, вариант 14
Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии. Тест 1. Сущность метода "издержки - объем - прибыль" заключается в: 1. Расчете коэффициента отношения соответствующего финансового показателя к выручке от продаж. 2. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных или выверенных аналитических предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов. 3. Расчете точки безубыточности, означающей достижение такого объема продаж, при котором валовой - Долгосрочная финансовая политика, вариант 19
19.Теория. Структура капитала и рыночная стоимость предприятия. Тест 1. Финансовая стратегия - это: а) определение долговременного курса в области финансов предприятия, направленного на решение крупномасштабных задач б) решение задач конкретного этапа развития финансов предприятия в) разработка новых форм и методов распределения денежных средств Тест 2. Целью финансовой политики предприятия является: а) расширение бизнеса б) увеличение рыночной стоимости предприятия в) повышение эффективности - Долгосрочная финансовая политика, вариант 20
Только решение задачи! Задача 20 На основе представленных данных: 1. Рассчитать цену составляющих источников капитала компании (облигационного займа, кредита и привлечения средств за счет размещения обыкновенных акций). 2. Рассчитать средневзвешенную цену капитала. 3. Сделать выводы о целесообразности формирования структуры капитала в представленном виде, если известно, что расчетная рентабельность активов при данной структуре составит 20%. Выпущено облигаций на сумму, у. д. е. 100000 Срок - Долгосрочная финансовая политика, вариант 18
Только решение задачи! Задача 18.1. Определить средневзвешенную цену капитала компании, если общая величина капитала - 11200 руб., в т.ч.: Уставный капитал равен 2000 руб. Нераспределенная прибыль составляет 1800 руб. Долгосрочные кредиты - 7400 руб. Доходность акций - 30%. Цена нераспределенной прибыли равна 34%. Средняя ставка по долгосрочным кредитам составляет 25%. Задача 18.2. Имеются следующие данные о компании: • Выручка от реализации - 2 млн. руб. • Соотношение выручки и величины - Долгосрочная финансовая политика (задачи)
Задача 2 Безрисковая ставка процента в настоящее время составляет 6%, а рыночная доходность – 11%. Рассмотрите инвестиционные инструменты, характеризуемые следующими значениями бета - коэффициента: Инвестиционный инструмент Бета-коэффициент АА 2,5 ББ 1,20 ВВ 1,00 ГГ -0.50 ДД 0,00 1) Какой из инструментов наиболее рискованный, какой – наименее рискованный? 2) Используйте модель САРМ (формулу оценки доходности активов) для определения требуемой нормы доходности по каждому из инструментов. 3) - Долгосрочная финансовая политика, вариант 15
Вариант № 15 15.Теория. Определение средневзвешенной стоимости (цены) капитала фирмы. Тест 1.Совокупность денежных средств, авансированных в создание и использование оборотных производственных фондов и фондов обращения, — это: а) оборотный капитал; б) инвестиции; в) основные фонды; г) капитальные вложения. Тест 2.Привлечение дополнительных заемных источников финансирования целесообразно, если ставка процентов за кредит ... рентабельности активов: а) равна б) ниже в) выше Тест 3.Из какого - Рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса
Задача 3 1. Рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса. 2. Определить необходимую потребность в дополнительном финансировании. Данные к расчету Выручка от продаж за отчетный период 20000 Выручка от продаж в планируемом периоде 24000 Доля дивидендов в чистой прибыли в планируемом периоде, % 40 Налог на прибыль, % 24 Отчет о прибылях и убытках предприятия "К" Данные отчетного периода Планируемые данные ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Выручка