RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, [email protected], ,
,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Методические материалы:

Список литературы по оценке бизнеса > Анализ результатов социологического опроса "изучение рынка оценочных услуг краснодарского края"

Анализ результатов социологического опроса "изучение рынка оценочных услуг краснодарского края"

Пучкина Е.С., Коваль Е.М. Анализ результатов социологического опроса "изучение рынка оценочных услуг краснодарского края" // Финансовые исследования. 2016. № 2 (51). С. 129-134.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Анализ результатов социологического опроса "изучение рынка оценочных услуг краснодарского края""

Финансовые исследования № 2 (51) 2016 129 ОЦЕНОЧНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ Пучкина Е.С., к.э.н., доцент кафедры экономического анализа, статистики и финансов Ку- банского государственного универси- тета E-mail: [email protected] Коваль Е.М., магистрант кафедры экономического анализа, статистики и финансов Ку- банского государственного универси- тета E-mail: [email protected] АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ СОЦИОЛОГИЧЕСКОГО ОПРОСА «ИЗУЧЕНИЕ РЫНКА ОЦЕНОЧНЫХ УСЛУГ КРАСНОДАРСКОГО КРАЯ» В статье отмечается, что по ме- ре развития рыночных отношений в России необходимость в измерении эф- фективности различных инвестицион- ных проектов, в сопровождении пред- приятия при расширении, слиянии биз- неса или при процедуре банкротства, в случае различных форм отчуждения собственности и т.д. породила по- требность в достоверной оценке сто- имости активов. В свою очередь, про- цесс оценки стоимости того или иного актива или их совокупности напрямую связан с корректностью применяемых методических подходов. В связи с тем что существующая методическая база оценочной деятельности не лишена не- достатков, интерес представляет вы- явление предпочтений профессиональ- ного оценочного сообщества в примене- нии того или иного подхода или их ком- бинации, а также направления разви- тия современных методов оценки. В рамках исследования наибольший инте- рес для авторов представляла оценка стоимости корпоративных ценных бу- маг, а именно: вопросы о том, насколь- ко часто профессиональным оценщикам приходится сталкиваться с оценкой ценных бумаг, какие подходы и методы предпочитают использовать и т.д. По- сле проведения опроса среди специали- стов-оценщиков Краснодарского края авторами были получены результаты, позволившие сделать вывод о том, что оценка ценных бумаг как услуга, оказы- ваемая оценочными компаниями, не яв- ляется наиболее востребованной, одна- ко большинство респондентов имели опыт оценки различных видов ценных бумаг (акции, облигации, векселя и т.д.), что говорит о высоком профессиона- лизме оценщиков, которые также от- мечают, что наиболее объективным подходом к оценке является сравни- тельный. Ключевые слова: оценочная дея- тельность, методические подходы к оценке, ценные бумаги Puchkina E.S., Koval E.M. THE ANALYSIS OF RESULTS OF PUBLIC SURVEY «INVESTIGATION THE MARKET OF VALUATION SERVICES IN KRASNODAR REGION» It's noted in the article, the more market relations are developed in Russia, the more is need in measuring the effectiveness of different investment projects, supporting businesses in expanding, mergers and acquisitions or during the procedure of bankruptcy, in case of alienation of property. All the above requires the precise evaluation of assets. The evaluation process of any assets is directly connected with correctness of applied methodical approaches. Due to the fact the existing methodology base of valuation activity has its own disadvantages, the main aim is defining preferences of professional valuation community in applying one or another approach or combination along with direction of development modern ways of evalu- 130 Финансовые исследования № 2 (51) 2016 ating. Within investigation the main issue for authors was the valuation of corporate securities cost, namely the questions about how often professionals happens to face with valuation of securities, what kind of methods and approaches are used and so on. After the held of survey among evaluators of Krasnodar region, the authors got results which allow to conclude that securities valuation as service provided by valuation companies is not the most demanded, however, the majority of respondents had an experience of valuation different kinds of securities (shares, bonds, treasury bills) that says about high professionalism of evaluators who also note that the most objective approach in evaluation is comparative one. Keywords: evaluation activity, methodical approaches to assessment, securities. По мере развития рыночных от- ношений в России такая сфера деятель- ности как оценка стоимости корпора- тивных ценных бумаг становится все более актуальной. Возрастает потреб- ность в оценке стоимости акций убы- точных предприятий и предприятий- банкротов, а также при инвестировании, страховании и во многих других случа- ях. Оценка стоимости ценных бумаг имеет важное прикладное значение. В настоящее время широкую из- вестность, в т.ч. и в текстах большин- ства научных статей, имеют классиче- ские интерпретации подходов к оценке: доходного, затратного и сравнительно- го. Однако им присущи определенные недостатки, и в некоторых случаях тре- буются модифицированные версии ука- занных подходов. Многие авторы сходятся во мне- нии о том, что затратный подход в меньшей степени применим для опре- деления рыночной стоимости акций компании, т.к. отсутствует возможность учесть перспективы развития эмитента. При доходном подходе оценка акций основывается на оценке их доходности. Специалисты считают, что инвестор, вкладывая деньги в акции, покупает, прежде всего, будущий доход, его инте- ресует не столько стоимость основных фондов предприятия (стоимость имуще- ственного комплекса в целом), сколько величина чистой прибыли, которую способно принести предприятие в бу- дущем. Главный недостаток данного подхода (особенно в условиях переход- ной российской экономики с ее слабы- ми рыночными институтами и общей нестабильностью) отмечают практиче- ски все эксперты, и он заключается в умозрительности метода, который мо- жет основываться на субъективной ин- формации. Наиболее часто используемым яв- ляется сравнительный подход, особенно в тех случаях, когда акция обращается на бирже. Систематические продажи сопоставимых предприятий или их ак- ций, биржевые котировки позволяют, основываясь на финансовом анализе, оценить отличия объекта оценки от предприятий-аналогов и получить обос- нованную цену акций оцениваемой компании. Выявляя перечисленные выше не- достатки, практики и теоретики оценоч- ной деятельности диагностируют суще- ствующие методы и способы, делятся опытом, разрабатывают новые подходы к оценке, составляют математические модели. Серьезное внимание сейчас уделяется совершенствованию законо- дательной базы, регламентирующей де- ятельность оценочных компаний, мето- дам автоматизации процесса оценки. С целью исследования рынка оце- ночных услуг в части оценки ценных бумаг компаний в перечень вопросов анкеты были включены те, которые могли бы дать ответы на то, часто ли оценщикам в их практике приходится сталкиваться с оценкой ценных бумаг (и каких именно), является ли это востре- бованной услугой оценочных компаний, Финансовые исследования № 2 (51) 2016 131 какими подходами и инструментами в большинстве случаев оперируют специ- алисты, какой, по их мнению, является наиболее объективным и точным и т.д. В процессе проведения социоло- гического исследования были опроше- ны 23 оценщика, большинство из кото- рых работают в оценочных компаниях г. Краснодара. Спектр услуг краснодар- ских оценочных компаний достаточно широк. Так, 56% опрошенных специа- листов отметили, что в перечне оказы- ваемых ими услуг имеется оценка биз- неса, недвижимого и движимого иму- щества, земельных участков, а также оценка ценных бумаг и интеллектуаль- ной собственности. Однако лишь 39% респондентов имели опыт оценки цен- ных бумаг, в т.ч. акций, облигаций и пр., и не один из опрошенных не назвал оценку ценных бумаг наиболее востре- бованной услугой. Чего нельзя сказать об оценке недвижимости (46%) и зе- мельных участков (30%), которые также лидируют в «рейтинге» наиболее инве- стиционно привлекательных активов по мнению оценщиков. Более половины опрошенных, а именно – 58%, считают, что оценка биз- неса является наиболее сложным и тру- доемким процессом, так как существует необходимость учитывать множество факторов, влияющих на конечную сто- имость. Но в связи с тем что многие специалисты отождествляют оценку корпоративных ценных бумаг с оценкой бизнеса, данный вид услуги также вхо- дит в число тех, которые требуют боль- шого привлечения временных и инфор- мационных ресурсов. Что касается использования под- ходов к оценке, то наиболее часто ис- пользуемым является сравнительный подход, который почти половина оцен- щиков (43%) считает наиболее объек- тивным при определении стоимости объекта оценки. Интересно, что оценщики красно- дарских компаний при составлении от- четов об оценке не используют специа- лизированных программ, автоматизи- рующих процесс расчета и оформления текста, так 87% используют программы Word и Excel. Однако существование и применение специальной программы, которая могла бы осуществлять автома- тический контроль типовых ошибок, считают полезным 78% опрошенных оценщиков. С целью обработки полученной информации и ее упорядочения была использована программа Statistica, с по- мощью которой вся совокупность ре- спондентов была разделена на 4 класте- ра (такое разбиение является наиболее оптимальным, т.к. евклидово расстоя- ние небольшое, и расстояние между кластерами не имеет больших разли- чий). Таблица 1 – Данные о евклидовом расстоянии между кластерами Euclidean Distances between Clusters (Statistica) Distances below diagonal Squared distances above diagonal No. 1 No. 2 No. 3 No. 4 No. 1 0,000000 0,142596 0,100079 0,127361 No. 2 0,377619 0,000000 0,094104 0,124362 No. 3 0,316353 0,306764 0,000000 0,103671 No. 4 0,356877 0,352650 0,321979 0,000000 Источник: составлена автором. Затем были определены средние значения кластеров, которые позволили распределить респондентов на условные группы. Так, в четвертый кластер не вошли оценщики, имеющие опыт работы менее 8 лет, это значит, что данная группа представлена достаточно опытными специалистами, которые имеют воз- 132 Финансовые исследования № 2 (51) 2016 можность предоставлять весь спектр оценочных услуг. 75% респондентов, вошедших в четвертую кластерную группу, не выделяют один метод как наиболее часто используемый, однако наиболее объективным считают сравни- тельный подход к определению стоимо- сти объекта. 50% оценщиков, отнесен- ных к четвертому кластеру, имели опыт оценки акций, а еще 25% – различных видов ценных бумаг. Третий кластер представлен в большей степени специалистами с опы- том работы около 5 лет. 85% респон- дентов, являющихся членами данного кластера, отметили, что их компании оказывают всевозможные услуги по оценке, в т.ч. оценку ценных бумаг и интеллектуальной собственности. Больше половины представителей (57%) данного кластера считают, что наиболее инвестиционно привлекательным объ- ектом является земельный участок. В своей практике оценщикам третьей группы чаще приходится сталкиваться с оценкой, основанной на сравнительном подходе, который они, в свою очередь, считают и максимально объективным в сравнении с затратным и доходным. Второй кластер включает в себя наибольшее количество «новичков» профессии с опытом работы – до 2 лет. В данной группе нет оценщиков, чьи компании оказывают весь перечень услуг, представленных в анкете, однако абсолютно все ответили, что в число оказываемых услуг входит оценка не- движимости, которая также является наиболее востребованной услугой (со- гласно их мнению) среди прочих. Все представители второго кластера к наиболее сложному виду оценки отнес- ли оценку бизнеса. При определении наиболее объективного подхода к оцен- ке мнения участников кластерной груп- пы разделились, т.к. почти 45% считают объективным только согласованный ре- зультат, полученный в результате при- менения всех подходов. В число представителей первого кластера не вошли оценщики, имеющие опыт работы более 8 лет, при этом большая часть представлена специали- стами со стажем от 2 до 5 лет. К данной группе относятся те участники опроса, которые являются сотрудниками ком- паний, оказывающих услуги по оценке различных видов активов (всех, пред- ставленных в анкете). Все оценщики, отнесенные к данному кластеру, чаще всего используют сравнительный под- ход к оценке, однако наиболее объек- тивным для них является взвешенный результат согласования всех подходов. Представители первого кластера не имели опыта оценки ценных бумаг. Перечисленные характеристики каждого кластера позволили выявить факторы, объединяющие респондентов в группы и присвоить им названия (табл. 2). Таким образом, самой малочис- ленной оказалась группа, в составе ко- торой – специалисты с большим опытом работы в оценочной деятельности, од- нако этот факт не является удивитель- ным. Заметим, что, несмотря на общую тенденцию – рост необходимости про- ведения оценки корпоративных ценных бумаг, краснодарские оценочные ком- пании не считают данную услугу дей- ствительно востребованной. В условиях идеальных рыночных отношений все три подхода к оценке должны приводить к одинаковой стои- мости объекта оценки, однако известно, что конкурентная среда реальных рын- ков не является совершенной, что при- водит к получению разной величины стоимости. В результате исследования выяснилось, что наиболее предпочти- тельным и объективным подходом к оценке, по мнению специалистов- оценщиков, является сравнительный подход, основанный на принципе спро- са и предложения и принципе замеще- ния. Финансовые исследования № 2 (51) 2016 133 Таблица 2 – Группы респондентов после анализа в программе Statistica Кластер №1 – «Опытные специалисты» (22%) Порядковый номер анкеты респондента Расстояние 1 0,323179 3 0,271825 19 0,221108 20 0,305505 23 0,271825 Кластер №2 – «Новички профессии» (30%) Порядковый номер анкеты респондента Расстояние 2 0,316317 4 0,261363 5 0,343386 6 0,322529 8 0,328623 16 0,303513 22 0,334606 Кластер №3 – «Продвинутые специалисты» (30%) Порядковый номер анкеты респондента Расстояние 7 0,330344 11 0,259731 12 0,243975 13 0,318105 14 0,288675 17 0,385758 18 0,390868 Кластер №4 – «Гуру профессии» (18%) Порядковый номер анкеты респондента Расстояние 9 0,306186 10 0,317324 15 0,256851 21 0,294628 9 0,306186 Источник: составлена автором. БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 1. Иванов А.П., Мартынов Р.В., Рогозина А.Ю. Оценка рыночной стои- мости компании и ее акций // Автомати- зация и современные технологии. – 2001. – № 9. 2. Козлов B.B., Козлова E.B. Оценка пакетов акций // Вопросы оцен- ки. – 2003. – № 3. 3. Козырев А.Н. Новый способ оценки бизнеса: гибрид затратного и доходного подхода // Вестник универ- ситета. – 2010. – № 16. 4. Локтионова Е.А. Необходи- мость развития методов оценки рыноч- ной стоимости акций // Современный этап развития российской экономики: сб. науч. тр. ИРГУПС. – Иркутск: Изд- во ИРГУПС, 2011. 5. Минасов О.Ю. Управление ры- ночной стоимостью акций // Дайджест- Финансы. – 2001. – № 10. 6. Рутгайзер В.М. Оценка стоимо- сти бизнеса: учеб. пособие. – 2-е изд. – М.: Маросейка, 2008. 7. Федотова М.А., Булычева Г.В., Евстафьева Е.М. Оценка пакетов акций предприятий: поправки на контроль и ликвидность: монография. – М.: Финака- демия, 2008. 134 Финансовые исследования № 2 (51) 2016 BIBLIOGRAPHIC LIST 1. Ivanov A.P., Martyinov R.V., Rogozina A.Yu. Economy and organization of scientific and economic activities // Automation of scientific-research and production processes. – 2001. – № 9. 2. Kozlov V.V., Kozlova E.V. Value of corporative shares // Voprosi Ocenki. – 2003. – № 3. 3. Kozyrev A.N. A new way of business valuation: a hybrid of cost and income approaches // University Gazette. – 2010. – № 16. 4. Loktionova E.A. The need to develop methods for assessing the market value of the shares // The present stage of development of the Russian economy: collection of scientific papers ISTU, 2011. 5. Minasov O. Yu. Management of market value of the shares // Digest Finance. – 2001. – № 10. 6. Rutgaiser V.M. Business valuation. – М., 2008. 7. Fedotova M.A., Bulycheva G.V., Evstafeva E.M. Evaluation of blocks of shares in companies: amendments to the control and liquidity: мonography. – М., 2008.

Похожие разделы

заказать диплом





© 2002 - 2020 RefMag.ru