RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении задач, тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении в учебе

Заказать:
- заказать решение тестов и задач
- заказать помощь по курсовой
- заказать помощь по диплому
- заказать помощь по реферату

Репетитор оценщика

Готовые работы заочников

Тесты:

Задачи:

Примеры работ по оценке

Примеры курсовых работ
Примеры аттест­ационных работ
Учебные дисциплины
Литература
Заказ работ:




Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, [email protected], ,
,

Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |




Методические материалы:

Список литературы по оценочной деятельности > Анализ и оценка факторов инвестирования на финансовом рынке

Анализ и оценка факторов инвестирования на финансовом рынке

Гурбанов Д.А., Заступов А.В. Анализ и оценка факторов инвестирования на финансовом рынке // Вестник молодых ученых Самарского государственного экономического университета. 2019. № 2 (40). С. 41-44.

Скачать оригинал статьи

Фрагмент работы на тему "Анализ и оценка факторов инвестирования на финансовом рынке"

Э к о н о м и к а 41 УДК 336:330.322 Д.А. Гурбанов, А.В. Заступов* АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФАКТОРОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ Ключевые слова: акция, облигация, инвестиции, дивиденды, ценные бумаги, инвести- рование, доходность, банк, финансы. Приведена классификация ценных бумаг на фондовом рынке, рассмотрены методы оценки их стоимости, представлены преимущества и недостатки инвестирования в ключевые ценные бумаги на финансовом рынке - акции и облигации, выявлены фак- торы, препятствующие инвестированию в ценные бумаги. Акции и облигации - самые популярные виды ценных бумаг, циркулирую- щих на фондовом рынке. Немаловажным фактором является то, что в России не принято рекламировать данный вид инвестиций. В СМИ часто можно услышать об инвестициях в иностранную валюту, драгоценные металлы, такие как золото, серебро и платина, а также в один из самых популярных видов - банковские депозиты. Про ценные бумаги можно узнать только из специализированных ин- формационных ресурсов. Но, к счастью, данная ситуация имеет положительную тенденцию в плане популяризации. Наиболее важной проблемой развития инвестиционного рынка является ма- лый уровень финансовой грамотности населения. Значительная доля инвесторов из-за этого теряла свои средства. Это зачастую приводит к оттоку частных инве- сторов с биржи. Курсы, предлагаемые различными финансовыми учреждениями, в большинстве своем объясняют технические моменты работы, а высшие учеб- ные заведения дают в большей степени только теоретические знания. Этого не- достаточно, так как основную роль в грамотных инвестициях играют практиче- ские и психологические навыки, особенно в реалиях российской экономики. Акция - это ценная бумага, подтверждающая, что в ваших руках находится определенная доля уставного капитала акционерного общества и вы имеете пра- во получить какую-то часть прибыли компании и имущества в том случае, если эта компания получит статус банкрота и пройдет процедуру ликвидации1. Различают два вида акций: обыкновенные и привилегированные. Если вы владеете обыкновенными акциями, то, помимо части прибыли ком- пании, вы имеете право на участие в управлении акционерным обществом. Коли- * Гурбанов Давид Абилович, магистрант. E-mail: [email protected]; Заступов Андрей Владимирович, кандидат экономических наук, доцент. E-mail: [email protected] - Самарский государственный экономический университет. Вестник молодых ученых Самарского государственного экономического университета 42 № 2 (40) 2019 чество голосов на общем собрании акционеров соответствует количеству акций, принадлежащих вам. Привилегированные акции, наоборот, дают право только на часть прибыли, но она, как это обычно бывает, значительно больше, чем у владельцев обычных акций2. Но существует и исключение, например, если основываться на законода- тельстве РФ, такие акции также дают право на голосование, если акционерное общество реорганизуют или соответствующие определенному периоду дивиден- ды не были выплачены. Привилегированные акции не так популярны в мировой финансовой систе- ме, в отличие от РФ. В нашей стране они получили распространение во время процессов приватизации, когда их в основном получали трудовые коллективы. Оценить стоимость акции можно несколькими методами3. 1. Бухгалтерская стоимость. Она достаточно проста для расчета: необходи- мо стоимость чистых активов АО поделить на число выпущенных акций. Допу- стим, у компании N в остатке имеются товары на 100 тыс. руб., банковский счет с денежными средствами в 100 тыс. руб. Таким образом, ее бухгалтерская сто- имость составляет 200 тыс. руб. Если компания решит выпустить 100 акций, то стоимость каждой составит 2 тыс. руб. 2. Оценка исходя из генерируемого дохода. Допустим, что у компании N чи- стая прибыль составляет 1 млн руб. в год, а процентная ставка по кредитам - 10 % годовых. Если инвестор захочет воспользоваться альтернативным вариан- том, т.е. вместо покупок акций разместить денежные средства на депозит в бан- ке, то необходимо рассчитать количество размещаемой суммы для получения аналогичного дохода. Чтобы процентные выплаты составили тот же 1 млн руб., следует вложить 1 млн, разделить на 10 % - равно 10 млн руб. Предполагается, что в таком случае общая стоимость компании приравнивается к этой сумме. И тогда, если выпустить 100 акций, цена за каждую будет 100 тыс. руб. 3. Определение цены на основе спроса и предложения на финансовой бир- же. В таком случае рынок сам учитывает все факторы в совокупности и актив получает соответствующую цену. Существует такое понятие, как "голубые фишки". "Голубые фишки" - обыч- ные акции крупных ведущих организаций на финансовом рынке. Их особенность в том, что они наиболее прибыльны и востребованы на рынке ценных бумаг, имеют наиболее стабильные экономические показатели и выплаты своим инвесторам. Понятие "голубые фишки" (дословно от англ. bluechips) основывается на ас- социации с казино. Там такие жетоны используются как валюта и являются наиболее ценными благодаря своей стоимости. Такие акции влияют на настроение всех участников рынка. Как правило, если "голубые фишки" возросли в цене, то и акции менее крупных игроков тоже потянутся вверх и, соответственно, наоборот. Чтобы акции компании стали называть "голубой фишкой", необходимы определенные условия: ? устойчивый, неспекуляционный рост и большой показатель капитализа- ции компании; ? высокая ликвидность вследствие большого количества сделок компании4. Примерами иностранных "голубых фишек" являются такие крупные корпо- рации, как: Cisco Systems, Apple, IBM, Microsoft, Coca-Cola Company, Ford и др. Так как экономика нашей страны в основном базируется на нефтегазодобыче и добыче других полезных ископаемых, то основную массу "голубых фишек" со- ставляют: Газпром, ЛУКОЙЛ, Норникель, Роснефть и др.5 Также к "голубым Э к о н о м и к а 43 фишкам" относят акции Сбербанка, Ростелекома и "Полюс Золото". На их осно- ве рассчитываются биржевые индексы ММВБ-РТС. Преимуществами инвестирования в акции являются следующие критерии: 1) возможность перманентной прибыли от владения акциями; 2) акции можно перепродавать по более высокому курсу на различных фондовых рынках мира, т.е. играть на финансовой бирже; 3) кроме прямых дивидендов, акции предоставляют право на некое количе- ство имущества, которое можно перепродать, заложить, подарить и передать по наследству; 4) если у инвестора на руках значительное количество акций, то он может принимать участие в деятельности акционерного общества6. Среди недостатков инвестирования в акции эксперты выделяют следующие моменты. Существует вероятность, что владелец акций не получит дивиденды, а если акция упадет в цене, то есть риск потерять капиталовложения. В таком случае получение этих самых дивидендов не имеет смысла, так как капитализа- ция акционерного общества упадет в момент выплаты дивидендов на величину выплат, как и цена акции, т.е. получение дивидендов не будет отличаться от об- наличивания акции. А если акционерное общество будет проходить процедуру ликвидации, то инвестор будет долго ждать возвращения своих инвестиций. Это происходит в последнюю очередь. Далее рассмотрим облигации как ценные бумаги для возможного инвести- рования. Облигация - это долговая ценная бумага, по которой эмитент - компания или государство - обязуется выплатить инвестору определенную сумму и опре- деленный процент в будущем. Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации подразделяются на дисконтные и купонные - с фиксированной про- центной ставкой7. Доход инвестора может складываться из двух составляющих: во-первых, компания-эмитент обязуется производить выплаты с определенной периодично- стью, чаще всего один или два раза в год, по определенной в условиях выпуска облигации годовой процентной ставке. Это так называемый доход по купонам, или купонный доход. Во-вторых, доход инвестора может складываться из раз- ницы между ценой покупки облигации и ее номиналом, т.е. ценой погашения. Такую разницу принято называть дисконтом, а доход - дисконтным. Достаточно часто в финансовой практике встречаются облигации с плаваю- щей процентной ставкой. Доходность по такой ценной бумаге привязывается к ставкам межбанковского рынка, к ставке рефинансирования или к другим фи- нансовым индикаторам. В России в настоящее время выпускаются государственные, муниципальные и корпоративные облигации. Традиционно основной торговой площадкой для российских облигаций является Московская межбанковская валютная биржа. Облигации представляют собой некие долговые ценные бумаги, которые выпускаются для привлечения заемных инвестиций. Обычно эмитент устанавли- вает срок, по истечении которого обязуется выкупить эти облигации. Говоря простым языком, покупка облигаций представляет собой выдачу кредита из ва- ших финансовых средств компании с оговоренным доходным процентом. Покуп- ка облигаций достаточно консервативный метод инвестирования своих финансо- вых средств, который практически не несет рисков потери денежных средств, но и имеет значительно меньший доход8. Вестник молодых ученых Самарского государственного экономического университета 44 № 2 (40) 2019 Выделим следующие преимущества покупки данных ценных бумаг. Дивиденды фиксируются заранее, суммы определяются до момента покупки и фиксируются в регулирующих финансовых службах, получается, что инвестор заранее знает сумму прибыли, доход становится гарантированным, рисков практи- чески нет. К тому же эмиссия облигации не привязана к национальной валюте, т.е. в этом плане ограничения отсутствуют. И, наконец, можно досрочно реализовать облигации, чего практически невозможно проделать с акциями. Если происходит ликвидация компании-эмитента, то в случае с облигациями у инвесторов больше шансов вернуть свои деньги, нежели в случае с акциями. Ведь в первую очередь ликвидированное предприятие расплачивается со своими кредиторами. Акционе- рам же деньги выплачиваются только после того, как будут погашены все долго- вые обязательства предприятия. Как и с акциями, если у вас на руках облигации финансово благополучной компании, то их можно реализовать по выгодной цене. К отрицательным факторам инвестирования в облигации следует отнести следующее. Так как владение облигациями менее рискованное дело, то и до- ходность будет значительно меньше, чем при владении акциями компании. До- статочно часто цена на облигации изменяется в меньшую сторону, причем значи- тельно, и владелец облигации не имеет возможности влиять на деятельность предприятия. Не секрет, что эмитенты могут объявить себя полным банкротом, тогда есть риск не получить полный купонный доход9. Несмотря на доходность, которая выше, чем вклады у банков, активному развитию инвестирования в ценные бумаги препятствуют некоторые факторы: 1) недоверительное отношение к ценным бумагам после экономического кризиса в 1990-х гг. Дефолт экономики РФ 1998 г., нестабильность страны в экономическом плане подорвали доверие инвесторов по отношению к вкладам в ценные бумаги; 2) особенности российского менталитета, а именно "корыстные" действия управляющих финансовых организаций, влияющие на котировки ценных бумаг; 3) нестабильность российской экономики. Высокая волатильность нацио- нальной валюты в условиях кризиса и действующих санкций отпугивает крупных инвесторов, предпочитающих западные рынки. 1 Чалдаева Л.А., Килячков А.А. Рынок ценных бумаг : учеб. для бакалавров. Москва : Юрайт, 2012. 857 c. 2 Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. Москва : Фи- нансы и статистика, 2015. 144 c. 3 Заступов А.В. Современные методические подходы в анализе, оценке и управ- лении рисками в нефтедобыче // Нефть. Газ. Новации. 2009. № 7. С. 78-82. 4 Заступов А.В. Совершенствование системы налогового администрирования в нефтяном секторе // Экономика и управление собственностью. 2012. № 4. С. 48-51. 5 Заступов А.В. Консолидация активов в рамках формирования нефтехимического кластера региона // Экономика и управление собственностью. 2015. № 2. С. 62-66. 6 Гудков Ф.А. Инвестиции в ценные бумаги. Москва : ИНФРА-М, 2017. 160 c. 7 Асаул А.Н. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг. Москва : АНО "ИПЭВ", 2017. 208 c. 8 Заступов А.В. Стратегические конкурентные преимущества в управлении акти- вами нефтяных компаний // Нефть. Газ. Новации. 2011. № 3 (146). С. 80-82. 9 Галанов В.А. Рынок ценных бумаг : учебник. Москва : ИНФРА-М, 2013. 378 c. Поступила в редакцию 18.09.2019 г.

Похожие разделы

заказать диплом





© 2002 - 2020 RefMag.ru