Репетитор оценщика
Готовые работы заочников
Тесты:
Задачи:
Примеры работ по оценке
Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.admin@refmag.ru,
Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |
Букинистическая книга:
Список литературы по оценке бизнеса > Стоимостная оценка бизнеса социальных сетей
Чан Е.П. Стоимостная оценка бизнеса социальных сетей // Современные научные исследования и разработки. 2018. Т. 1. № 4 (21). С. 558-562.
Скачать оригинал статьи
Фрагмент работы на тему "Стоимостная оценка бизнеса социальных сетей"УДК 330.1 Чан Екатерина Павловна РГЭУ (РИНХ), г. Ростов-на-Дону Стоимостная оценка бизнеса социальных сетей Аннотация: В статье рассмотрен Интернет-бизнес как объект стоимостной оценки. Автором описаны его особенности и специфика, а также методы, используемые для определения стоимости. Приведены недостатки традиционных методов и показаны слабости новых, разработанных методов. Предложена усовершенствованная балльная методика, которая при совместном использовании с доходным методом является более эффективной. Ключевые слова: Оценка бизнеса, стоимость Интернет компаний, оценка стоимость информационных технологий, балльный и доходный подходы На современном этапе развития техники и технологий бизнес переходит в Интернет-пространство. Сейчас все больше появляется Интернет- площадок, Интернет-систем, осуществляющих определенные виды деятельности, продающих товары и услуги онлайн. Особое место при этом занимают социальные сети, которыми в настоящее время пользуются разные категории участников рынка: физические лица – как способ общения, самовыражения, бизнес - как инструмент маркетинговой деятельности, канал продаж, средство коммуникации. В некоторых социальных сетях реализуются функции финансовой системы – денежные переводы, оплата товаров; и сбытовой – осуществление заказа и организация доставки. Со стороны организаторов и владельцев ведение деятельности по предоставлению инфо-коммуникационных услуг, к которым относятся социальные сети, является видом деятельности, признанным и утвержденным в справочнике ОКВЭД в Российской Федерации. Таким образом, Интернет- компании - социальные сети подчиняется законодательству и нормативно- правовым актам Российской Федерации, однако во многом имеют свою специфику, в том числе при стоимостной оценке. Так, для Интернет-проектов стоимостная оценка представляет особую сложность, поскольку большую часть составляют нематериальные активы, в частности технологии, стоимость которых во-первых, трудно оценить, используя традиционные подходы, во-вторых, она зависит от многих внешних параметров, которые часто изменяются. На современном этапе в отношении решения данной задачи накоплено не очень много опыта, и в частности в Российской Федерации, отсутствует эффективный инструментарно-методологический аппарат. Кроме того нет единого подхода к пониманию стоимости Интернет- сетей и существуют разные представления по оценке: - А. Дамодар – особое влияние на стоимость оказывает НИОКР, при этом все же конечная величина определяется традиционным методами, исходя из финансовых результатов компании; - Миллер и Модильяни – свои убеждения основывают на традиционных методах, в частности доходном, однако при этом понимая быстроту роста и развития таких компаний и наличие возможной высокой нормы доходности в будущем. Таким образом, если использование таких традиционных методов оценки стоимости бизнеса, как по финансовым результатам и по доходам, возможно в Интенет-сфере, то таких методов как затратный и сравнительный не совсем целесообразно. Так, затраты на создание такого нематериального актива как социальная сетей могут в огромное количество раз быть меньше, чем их рыночная стоимость, зависящая от нефинансовых показателей – популярности, многообразия инструментов и средств решения прикладных задач, наличия и широты развлекательного контента и т.д.,; или получаемые доходы, что делает оценку несправедливой. В связи с этим возникли модификации затратного метода, наиболее известной является разработанная А. Беркусом., который добавляет к сумме традиционных затрат ряд других [2]: - за инновационность и привлекательность идеи – 20-40%; - профессиональный менеджмент проекта – 20-60%; - профессиональный совет директоров, высококвалифицированный ментор проекта – 10-30%; - уникальность рыночной позиции (участие государственных структур, крупный стратегический партнер, высокий порог входа на рынок конкурентов и т.д.) – 10-20%; - реализованный прототип – 20-50%; - CashFlow – 20-40%. В тоже время использование сравнительного метода, предлагающего оценивать путем сравнения групп активов, придания весов и расчета суммарной величины, может вносить субъективность. Таким образом, при оценке стоимости Интернет-компаний нужно опираться не только на доходы, расходы и финансовые результаты, но также темпы роста, оборота, которые зависят от ряда качественных параметров. Существующие методы не учитывают многие нефинансовые количественные и качественные показатели в методике, которые существенно влияют на позиционирование Интернет-компаний на рынке и в целом позволяют прогнозировать масштаб, охват и доходность. Многие новые методы, разработанные специально для оценки стоимости бизнеса социальных сетей достаточно примитивны: - оценка по стоимости одного пользователя, которая позволяет оценить по количеству аудитории; - агрегированный подход, оценивающий стоимость бизнеса на основе разных методов для разных групп активов. Достаточно перспективными методами, устраняющими часть недостатков традиционных, являются балльные методы, основанные на теории реальных опционов. Балльные методы являются наиболее простыми и основываются на взвешивании баллов, выставляемых по каждому параметру оценки, среди которых: - посещаемость; - объ?м клиентской базы; - известность в поисковых машинах; - уровень интереса к информации на сайте; - сложность запоминания адреса сайта; - дизайн сайта; - программное обеспечение сайта; - степень защиты от взлома; - возможность использования платежных систем; - наличие торговой марки, патентов, лицензий; - коллектив специалистов; - статус владельца. Данные методы предлагают оценку разных как финансовых, так и нефинансовых показателей в разных единицах измерения в этом заключается их универсальность. При этом перевод в безмерные величины субъективен и происходит на основе определенной шкалы. В итоге полученный результат позволяет достаточно эффективно определить позицию компании на рынке, но не оценить в денежном эквиваленте стоимость. Стоит отметить, что шкалы составляются группой экспертов и при этом существенно различаются у разных организаций, субъектов, сегментов, стран, кроме того, задаваемые веса данным параметрам при формировании единой модели также отличаются. Пример весов оценки нефинансовых качественных и количественных параметров приведен разработанный Binary Compass Enterprise в Таблице 1. Таблица 1. – Веса оценки нефинансовых качественных и количественных показателей Наименование критерия Числовая оценка коэффициента важности Внешний вид веб-страницы 1,65 Навигация по веб-сранице 2,51 Внимание к покупателю 2,67 Простота возврата в исходный пункт 2,82 Сервисная поддержка 2,86 Наличие достаточной информации о продукте 2,98 Цена товара 3,05 Своевременность доставки 3,23 Наличие товара при покупке 3,28 Разнообразие ассортимента 3,30 Получение результата оценки сопряжено со сверткой существующих показателей к одному, и здесь тоже существует разнообразие: - аддитивная - мультипликативная; - смешная сложная. В результате возникает еще один недостаток метода - различие весов параметров, шкал оценок и методов агрегирования, что становится причиной разной стоимости и несопоставимости оценок, произведенных на основе разновидностей. Таким образом, если использовать балльный метод как дополнительный, встроенный в доходный, оценивающий доход от функционирования социальной сети, то модель становится более точной и логически обоснованной. В соответствие с этим следует усовершенствовать методику и адаптировать к оценке социальных сетей. Концепция предлагаемой методики заключается в оценке дохода от функционирования сети, который зависит от количества потребителей платных услуг. При этом количество покупателей зависит от ряда финансовых и нефинансовых качественных и количественных показателей. При построении такого вида модели целесообразно использовать клиентоориентированный подход, который оценивает готовность приобрести услугу. Итак, в настоящее время с точки зрения организации можно выделить две категории потребителей: физические лица и компании. Обе категории могут формировать доход организации: - физические лица - за счет использования платного контента, платных способов коммуникации; - организации – за счет использования платного продвижения и платных способов коммуникации. На основе этого можно сформировать шкалу готовности использовать социальную сеть как поставщика услуг: 1. Физические лица: - регистрация и отсутствие или низкая коммуникационная активность; - бесплатное использование страницы; - использование платного контента; - бесплатная коммуникация с физическими лицами; - платная коммуникация с физическими лицами (подарки, дополнительные возможности); 2. Организации: - в целях продвижения услуг, товаров, бесплатно; - использование платного продвижения. При оценке стоимости бизнеса с точки зрения доходного подхода объектом исследования является формируемый доход, иными словами с точки зрения покупателя - факт совершения покупки услуги, предлагаемой социальной сетью. На решение пользователя социальной сети о совершении покупки влияет ряд факторов, важными среди которых являются популярность, возможности сети, удобство и простота использования, техническая поддержка, безопасность, отсутствие сбоев, цена товара, наличие альтернативных аналогов, для компаний – эффективность результата. Тогда критериями оценки, влияющими на результат, могут быть важность параметра для пользователя, фактическая оценка параметра относительно конкретной сети и нормативная оценка параметра безотносительно сети, которые рассматриваются с точки зрения пользователя. Итак, важность оценивается на основе опроса такого количества пользователей, которое обеспечивает наименьшую погрешность, и нахождения веса по каждому критерию. На первоначальном этапе пользователи оценивают показатели по важности следующим образом: 1. Находится вес каждого показателя для каждого пользователя: ? ? i ij ij ij r r R , где i –количество показателей, j –количество опрошенных, ij r - оценка показателя на по 10 – балльной шкале, Rij - важность показателя для j опрошенного; 2. Находится суммарная значимость каждого показателя по всем пользователям: ? ? j Vi Rij , 3. Находится сумма всех оценок: ? ? i S Vi , 4. Находится важность параметра для пользователя: S V W i i ? . Нормативная оценка рассчитывается на основе опроса такого количества пользователей, которое обеспечивает наименьшую погрешность. На предварительном этапе пользователи по принятой 10 – балльной шкале оценивают показатели с точки зрения принятия решения о совершении покупки. Затем рассчитывается нормативная оценка по следующей схеме: j n N j ij i ? ? ,где Ni - нормативная оценка i-показателя, ij n - оценка нормативного значения показателя пользователем для принятия решения о покупке. Фактическая оценка производится на основе аналогичного опроса пользователей, только относительно конкретной сети . j f F j ij i ? ? где Fi - нормативная оценка i-показателя, ij f - оценка нормативного значения показателя пользователем для принятия решения о покупке. Данные параметры определяются отдельно по каждому платному продукту. Тогда можно будет оценить количество покупателей для такого набора показателей для каждого товара как по физическим лицам, так и по организациям: h F N P W i i i i ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? , где P – прогнозируемое количество покупателей услуги, h – количество пользователей сети. Стоит отметить, что для оценки дохода важно знать, в какой период времени будет совершена покупка, и как часто будет совершать ее покупатель. Для этого необходимо знать специфику продаваемого продукта, которая определятся Интернет-организацией. Промежуток времени, в течение которого не изменяются характеристики компании и предпочтения потребителя в среднем не очень велик, поэтому для повышения эффективности модели целесообразно использовать функции изменения предпочтений с учетом изменений компании и внешней среды. В таком случае будущий доход может быть оценен следующим образом с учетом набора товаров, их специфики и особенностей Интернет сети: k k k Q ? ?Pk ?w ? p , где Q - доход в месяц от функционирования социальной сети, Pk - количество потребителей k - товара, wk - частота покупки k-товара в месяц, k p - цена k- товара. Данная модель является достаточно гибкой и при наличии функций изменения параметров позволяет прогнозировать доход, а также проверять влияние изменений на доход. Таким образом, данная модель не только устраняет проблему сложности перевода качественных оценок в финансовые результаты предыдущей методики, но и позволяет оценить перспективность технологии в долгосрочной перспективе, а также оценить результаты технологии при отсутствии управления (как изменение разницы фактической и нормативной величины оценок). Таким образом, в настоящее время инструментарий и методология оценки стоимости социальных сетей еще не сформированы полностью и требуют совершенствования и включения в модели расчетов нефинансовых количественных и качественных показателей, которые влияют на результаты деятельности. Предложенная в работе методика оценки стоимости социальных сетей на основе балльного и доходного подхода может стать базой, поскольку устраняет недостатки предыдущих моделей, является более гибкой и адаптированной к специфике Интернет-бизнеса. Список литературы 1. Ивановский И.А., Салахиева М.Ф., Якупова М.Н. Оценка стоимости бизнеса. - Казань: Изд-во Казанского государственного университета, 2013. - С. 74 2. Назарова В.В., Ильина М.Е. Оценка стоимости компаний информационно-технологического сектора (ИТ-сектора) // Интернет-журнал «Науковедение», - №3, - 2014, -С.27Е © Чан Е.П. Chan EP, Rostov State University of Ecjnomics, Rostov-on-Don Valuation of business social networks Annotation: The article considers Internet business as an object of valuation. The author describes its features and specifics, as well as the methods used to determine the value. The shortcomings of traditional methods are presented and weaknesses of new, developed methods are shown. An improved scoring method is proposed, which, when used together with the revenue method, is more effective. Keywords: Business valuation, the cost of Internet companies, the cost of information technology, the point and revenue approach Другие книги из этого разделаВлияние структуры капитала на стоимость бизнесаРоль корпоративного управления при формировании стоимости акций и бизнеса публичного акционерного общества в современной российской экономикеПоказатель добавленной стоимости в оценке эффективности деятельности организацииВлияние структуры капитала на стоимость бизнесаРоль корпоративного управления при формировании стоимости акций и бизнеса публичного акционерного общества в современной российской экономикеПоказатель добавленной стоимости в оценке эффективности деятельности организации