Рынок государственных ценных бумаг в России и тенденции его развития

Содержание

Введение

1. Государственные ценные бумаги: понятие, роль и виды

1.1. Понятие и роль государственных ценных бумаг

1.2. История развития рынка государственных ценных бумаг в России

1.3. Виды государственных ценных бумаг в России

2. Анализ рынка государственных ценных бумаг в России

2.1. Инфраструктура и участники рынка государственных ценных бумаг

2.2. Структура государственного долга, выраженного в ценных бумагах

2.3. Анализ современного состояния рынка госбумаг

3. Проблемы и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг

3.1. Рынок федеральных ценных бумаг

3.2. Рынок региональных ценных бумаг

3.3. Рынок еврооблигаций

Заключение

Список используемой литературы

Приложение. Структура рынка госбумаг в развитых странах

Введение

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в мире нет ни одной страны, которая, испытывая недостаток финансовых ресурсов для покрытия дефицита государственного бюджета, не прибегала бы к заимствованиям на внутреннем и внешних денежных рынках. Эти заимствования обычно осуществляются в виде выпуска (эмиссии) государственных обязательств (облигаций, векселей, казначейских билетов и других), которые размещаются (продаются) как резидентам (т.е. юридическим и физическим лицам данной страны), так и, возможно, нерезидентам (т.е. иностранным компаниям и гражданам). Использование государственных ценных бумаг дает правительству один из наиболее гибких инструментов регулирования экономики:

- с помощью государственных заимствований удается ослабить постоянные противоречия между величиной необходимых потребностей общества и возможностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных средств;

- как источник мобилизации дополнительных ресурсов и увеличения финансовых возможностей государственные займы могут являться важным фактором ускорения темпов социально-экономического развития страны;

- финансирование дополнительных государственных расходов за счет рыночных заимствований связано обычно с меньшими негативными последствиями для функционирования экономики, по сравнению с практикой использования эмиссионных источников.

В то же время необоснованное использование государственных займов, выбор неподходящих форм и инструментов финансирования бюджетных дефицитов могут привести к серьезным дестабилизирующим последствиям для экономического развития страны (ярким примером является ситуация в России в конце 90-х годов.)

Объектом исследования данной работы является рынок ценных бумаг, а предметом – государственные ценные бумаги.

Целью дипломной работы является исследование состояния и тенденций развития рынка государственных ценных бумаг. Для достижения данной цели необходимо решение следующих задач:

- раскрыть сущность понятия и роль государственных ценных бумаг;

- исследовать виды государственных ценных бумаг;

- проанализировать тенденции развития рынка государственных ценных бумаг в России;

- провести анализ проблем развития рынка государственных ценных бумаг;

- рассмотреть перспективы развития рынка государственных ценных бумаг.

При подготовке дипломной работы использовались следующие методы:

- совокупность диалектических методов (частное – особенное, количество – качество, дедукция, индукция, система часть системы, положительное – отрицательное и др.);

- методы обобщения практического опыта (сопоставление, количественная оценка, анализ временных рядов, и др.);

- методы обработки информации (редактирование, выделение главного и др.).

Информационную базу исследования составляют: федеральные законы, нормативно-правовые акты, научно-учебные пособия по теме дипломной работы, статистические материалы, данные официальных сайтов Минфина и Росстата. Вопросам рынка государственных ценных бумаг большое внимание уделяли следующие авторы: С.И. Лушина, В.А. Слепова, В.А. Галанов, Н.Л. Маренков, В.Д. Никифорова, В.Ю. Островская, А.В. Мартьянов и др.

Структурно работа состоит из введения, трех глав и заключения. Во введении обосновывается актуальность работы, ставятся цель и задачи исследования. В первой главе исследуются сущность понятия, виды и роль государственных ценных бумаг. Во второй главе дипломной работы анализируется текущее состояние рынка госбумаг и тенденции его развития. В третьей главе анализируются проблемы, пути их решения и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг. В заключение сформулированы основные выводы по проведенному исследованию.

1. Государственные ценные бумаги: понятие, роль и виды

1.1. Понятие и роль государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти. В свою очередь, рынок государственных ценных бумаг в нашей стране делится на рынок федеральных ценных бумаг, рынок ценных бумаг субъектов Федерации и рынок муниципальных ценных бумаг.

Субъекты Российской Федерации имеют право выпускать ценные бумаги, приводящие к росту не только внутреннего, но внешнего долга государства при условиях исполнения ими своих бюджетов, получения разрешения на осуществление валютных операций, получения международного кредитного рейтинга и т.п. Однако выпуск еврооблигаций федерального правительства имеет приоритет при решении вопросов о выпуске внешних займов субъектов Федерации. Муниципальные органы власти России по действующему законодательству лишены права выпуска ценных бумаг, приводящих к образованию внешнего долга страны [27, c. 137].

Основными целями эмиссии государственных ценных бумаг являются:

- финансирование дефицита государственного бюджета,

- регулирование объема денежной массы в обращении,

- предоставление финансовому сектору экономики инструмента для управления ликвидностью,

- формирование и регулирование безрисковой процентной ставки.

Существует несколько вариантов покрытия дефицита государственного бюджета:

- заимствование за рубежом,

- заимствование у Центрального Банка РФ,

- заимствование средств в собственной экономике (у юридических и физических лиц).

Займы за границей какое-то время положительно сказываются на состоянии экономики. Вместе с тем, долги нужно отдавать. Кроме того, кредитору не безразлично, как используются взятые в долг деньги. Он заинтересован, чтобы кредиты обслуживались и были погашены в срок. Поэтому зарубежные кредиторы начинают диктовать свои условия по экономическому развитию страны. Если эти условия не выполняются, то предоставление кредитов прекращается (что имеет место в современной России).

Заимствование у Центробанка РФ - это путь печатания ничем не обеспеченных денег. Избыточная денежная масса приводит к гиперинфляции.

Заимствование денежных средств в собственной экономике (у юридических и физических лиц) - это наиболее цивилизованный безинфляционный способ покрытия дефицита государственного бюджета. Как правило, юридические лица и граждане располагают временно свободными денежными средствами и сбережениями. Нужно только найти способ привлечения этих средств для финансирования дефицита бюджета. Эта задача может быть решена с помощью государственных долговых обязательств. В стабильной рыночной экономике государственные ценные бумаги привлекательны для инвесторов, прежде всего, высокой надежностью и ликвидностью. Если осуществляется грамотное управление внутренним долгом, то Государство является первоклассным должником.

С помощью государственных ценных бумаг можно регулировать объем денежной массы, находящейся в обращении. Каждый выпуск государственных ценных бумаг «связывает» часть свободных денежных средств. Происходит своеобразная «откачка» лишних денег из обращения.

С помощью государственных ценных бумаг можно управлять ликвидностью организаций. Т.к. государственные ценные бумаги надежны, ликвидны и приносят доход, то в них можно вкладывать временно свободные денежные средства. При этом, ликвидность баланса организации практически не снижается. Увеличивая или уменьшая долю государственных ценных бумаг в составе активов организации, можно управлять ликвидностью ее баланса.

Другие похожие работы

• Рынок ценных бумаг: учебное пособие