RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Главная RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных
Популярные разделы:
Готовые работы:

Работы для курсов оценщиков

- НИУД и СПИУ

- ИПО

- ИФРУ

- ГУЗ

- МАОК

- МФЮА

- УМЦ MFPA

- ЦПП

- Независимая техническая экспертиза ТС

Курсовые работы

- Курсовые по оценке недвижимости

- Курсовые по оценке ЦБ

- Курсовые по оценке машин

- Курсовые по оценке НМА

Аттестационные работы

- Аттестационные

- Дипломные

- ВКР

- Дипломные ИПО

- Дипломные ГУЗ

Учебные дисциплины для оценщиков

- Обще- профессиональные дисциплины

- Оценка бизнеса (предприятия)

- Оценка ценных бумаг

- Оценка машин и оборудования

- Оценка недвижимости

- Оценка НМА и ИС

- Оценка земли

- Оценка КФИ

- Отчеты об оценке

Заказ работ:







Поиск на сайте:

Консультант он-лайн




Книга в моей библиотеке:

Правила Бегунка для определения стоимостной оценки



Похожие работы:

Содержание

Термин «правило Бегунка» введен, чтобы обозначать принципы для принятия решений, основанных на многочисленных опытах. Наиболее известное правило Бегунка для стоимостной оценки при лицензировании известно как «Правило 25 процентов» или «Правило от 25 до 33 процентов».

Основы правил Бегунка

Идея, лежащая в основе правила Бегунка при стоимостной оценке, состоит в том, что полная стоимость, созданная благодаря сделке (лицензии), должна быть справедливо распределена между продавцом и покупателем лицензии. Соглашение, достигнутое заинтересованными продавцом и покупателем, следует рассматривать как событие, создающее стоимость. Возникает вопрос: существует ли общее правило, как продавцы и покупатели достигают соглашения по разделу полученной выгоды? Это правило и есть правило Бегунка.

Это правило включает в себя 4 элемента.

1. Полная стоимость (или выгода)

В результате сделки покупатель сможет производить продукты или услуги, которые создадут поток доходов. В дальнейшем предполагается, что «покупатель» лицензионного договора становится «продавцом» продуктов, сделанных по технологии с использованием НМА и ИС. Именно он получает все доходы от всех продаж, часть которых затем должна быть перераспределена между ним и лицензиаром (продавцом НМА).

2. Пропорциональное распределение (разбиение)

Для Правила 25 процентов, пропорциональное распределение - 25 процентов от полной выгоды лицензиару и 75 процентов лицензиату (эти значения превратились в обычно используемое руководство).

3. Инвестиция

Лицензиар (продавец) инвестировал деньги, чтобы привести технологию к ее текущему состоянию. Лицензиат (покупатель) должен сделать последующие инвестиции, чтобы создать продукт и бизнес. Когда две стороны, создающие бизнес, работают при одинаковых условиях, обычно награда распределяется пропорционально выполняемой работе.

В сделке лицензирования две стороны вкладывают деньги в оцениваемый объект в разное время и при различных обстоятельствах: существует период, когда только лицензиар вкладывает капитал и период, когда это делает только лицензиат.

4. Риск

Более высо­кий инвестиционный риск, который обычно несет лицензиар, заслуживает большую отдачу в пропорции к величине такой инвестиции, чем более низкие инвестиционные риски, которые будет нести лицензиат при прочих равных условиях.

Если рассматривать жизненный цикл любой технологии, модно выделить следующие этапы:

1)    создание технологии для производства нового продукта или услуги;

2)    придание ей технологичности;

3)    производство;

4)    продажа продукта.

Большинство проектов новых технологий, начинающихся с концепции, заканчиваются неудачей. Хотя неудача может происходить на любой стадии, в том числе после выхода продукта на рынок, хорошо известно, что норма непредвиденных последствий от новых идей наиболее высока в течение научно-исследовательской стадии, которая обычно предшествует лицензированию.

Практическое применение Правила 25 процентов

Чтобы воспользоваться каким-либо правилом Бегунка для стоимостной оценки, нужно иметь способ, которым и покупатель и продавец могут вычислять первые два элемента:

-        выгоду (созданную стоимость)

-        пропорциональное распределение.

Есть два пути появления «выгоды»:

-        экономия затрат - лицензированная технология позволяет покупателю сделать продукт или обеспечивать обслуживание более дешево, чем без технологии;

-        дополнительный доход - покупатель должен иметь возможность получать больше за сделанный продукт, пото­му что он имеет некоторое новое преимущество в результате обла­дания лицензированной технологией.

Достоинства Правила 25 процентов состоят в следующем:

-        справедливость – в распределении ожидаемой выгоды между лицензиаром и лицензиатом;

-        подсчет конечных выгод участников сделки (правило 25 процентов применяется обычно к прибыли до налогообложения (EBIT)).

Недостаток Правила 25 процентов:

-        пропорция в распределении дохода от использования НМА и ИС (25%продавцу, 75% покупателю) не всегда выполняется и зависит от условий конкретной сделки.

Причины изменения Правила 25 процентов могут быть следующими (таблица 1)

Таблица 1

Причины изменения Правила 25 процентов

Доля продавца 33% и больше

Доля продавца меньше 25%

Выигрывает лицензиар/продавец

Выигрывает лицензиат/покупатель

1)     технология готова к производству;

2)     нет почти никаких предельных издержек или рисков в маркетинге и продажах;

3)     есть или будет очень высокая доходность бизнеса.

1)      продавец не довел технологию даже до конца исследовательской стадии;

2)      затраты (и риск) внедрения технологии в производство огромны;

3)      велики затраты (и риск) маркетинга и продаж.

Правило Бегунка широко используется в ситуациях стоимостной оценки для приблизительного определения величины стоимости и не может быть единственной основой для принятия решения об итоговой оценке.



Rambler's Top100


© 2002 - 2017 RefMag.ru