RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Главная RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных
Популярные разделы:
Готовые работы:

Работы для курсов оценщиков

- НИУД и СПИУ

- ИПО

- ИФРУ

- ГУЗ

- МАОК

- МФЮА

- УМЦ MFPA

- ЦПП

- Независимая техническая экспертиза ТС

Курсовые работы

- Курсовые по оценке недвижимости

- Курсовые по оценке ЦБ

- Курсовые по оценке машин

- Курсовые по оценке НМА

Аттестационные работы

- Аттестационные

- Дипломные

- ВКР

- Дипломные ИПО

- Дипломные ГУЗ

Учебные дисциплины для оценщиков

- Обще- профессиональные дисциплины

- Оценка бизнеса (предприятия)

- Оценка ценных бумаг

- Оценка машин и оборудования

- Оценка недвижимости

- Оценка НМА и ИС

- Оценка земли

- Оценка КФИ

- Отчеты об оценке

Заказ работ:





Заказать решение тестов, задач, практикумов, подготовку курсовых, дипломных (аттестационных) работ для курсов оценщиков и др. учебных заведений можно здесь:
тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, ,
Вконтакте: vk.com/refmag.

Готовый диплом.

Оценка стоимости банка диплом

Оценка рыночной стоимости 20% пакета акций на примере кредитной организации ОАО Вымпел

2013 г.


Оценка рыночной стоимости 20% пакета акций на примере кредитной организации ОАО Вымпел

Похожие работы на тему "Оценка стоимости банка диплом":

Похожие работы:

Год: 2013 г.

Наименование предприятия, организационно-правовая формаОАО "Вымпел"
Отрасль, сфера деятельностибанк, кредитная оргаизация
МестонахождениеБелгородская область
Дата оценки01 января 2013 г.


Оглавление
Введение
Глава 1. Анализ подходов и методов оценки пакетов акций кредитных организаций
1.1. Общая характеристика сравнительного подхода к оценке стоимости пакетов акций кредитных организаций
1.2. Общая характеристика затратного подхода к оценке стоимости пакетов акций кредитных организаций
1.3. Использование доходного подхода к оценке пакетов акций кредитных организаций
Глава 2. Отчет об оценке рыночной стоимости 20% пакета акций банкаОАО «Вымпел»
2.1. Общие сведения
2.1.1. Основные факты и выводы
2.1.2. Задание на оценку
2.1.3. Сведения о заказчике оценки и об оценщике
2.1.4. Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки
2.1.5. Применяемые стандарты оценочной деятельности
2.1.6. Описание процесса оценки объекта оценки в части применения доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке
2.2. Описание объекта оценки
2.2.1. Краткая характеристика ОАО «Вымпел»
2.2.2. Анализ финансового состояния ОАО «Вымпел»
2.3. Анализ внешней среды
2.3.1. Основные показатели социально-экономического развития Российской Федерации
2.3.2. Краткий обзор социально-экономических условий в регионе
2.3.3. Краткая банковского сектора
2.4. Оценка рыночной стоимости
2.4.1. Расчет рыночной стоимости акций ОАО «Вымпел» доходным подходом
2.4.1.1. Определение ставки дисконтирования
2.4.1.2. Расчет рыночной стоимости
2.4.2. Расчет рыночной стоимости акций ОАО «Вымпел» по затратному подходу
2.4.2.1. Оценка недвижимости
2.4.2.2. Оборудование
2.4.2.3. Оценка нематериальных активов
2.4.2.4. Денежные средства
2.4.2.5. Ссудная задолженность
2.4.2.6. Ценные бумаги
2.4.2.7. Расходы будущих периодов
2.4.2.8. Прочие активы
2.4.2.9. Оценка обязательств
2.4.2.10. Заключение о стоимости ОАО «Вымпел», полученной затратным подходом
2.4.3. Расчет рыночной стоимости акций ОАО «Вымпел» сравнительным подходом
2.5. Согласование результатов оценки
Заключение
Список использованных источников


Пример аналогичной работы:

Глава 1. Анализ подходов и методов оценки пакетов акций кредитных организаций


При оценке стоимости любого актива и бизнеса, в том числе, кредитно-финансового института могут быть использованы методы трех подходов к оценке: затратного, сравнительного и доходного . В дальнейшем для описания особенностей подходов и методов оценки стоимости, анализа деятельности кредитно-финансовых институтов будут использоватьcz в качестве примера деятельность коммерческих банков, поскольку данный вид финансовых посредников является наиболее распространенным, все специфические аспекты оценки и анализа коммерческих банков могут быть применены в оценке любого другого вида кредитно-финансовых институтов.
Доходный подход к оценке кредитно-финансовых институтов основан на том, что стоимость компании равна текущей стоимости всех будущих генерируемых ею денежных потоков. В рамках данного подхода обычно используются метод дисконтирования денежных потоков, метод капитализации, метод добавленной экономической стоимости и др. Методы доходного подхода, в отличие от затратного, отражают потенциальную доходность бизнеса, учитывают возможные изменения доходов в будущем, позволяют учесть отраслевой риск и риск конкретного финансового института. В стабильных экономических условиях, в условиях развития экономики, доходный подход является основным в оценке стоимости компаний, оказывающих финансовые и прочие виды услуг, а так же для компаний, находящихся в начальной стадии своего развития, предполагающих значительное изменение масштабов бизнеса и, соответственно, денежных потоков.
Однако методы доходного подхода являются трудно реализуемыми для оценщика, проводящего оценку стоимости финансового института с позиций внешнего аналитика. Процедуры методов доходного подхода к оценке рыночной стоимости капитала коммерческого банка предполагают проведение анализа эффективности управления пассивами и активами банка - качества, структуры, стоимости привлечения и размещения средств, уровня риска, ликвидности и доходности; анализа финансовых результатов и рентабельности деятельности компании. На основании полученных результатов анализа, с учетом текущих и ожидаемых тенденций развития экономики и банковского сектора в целом, развития отдельных отраслей экономики (с предприятиями которых взаимодействует оцениваемый коммерческий банк), оценщик осуществляет прогноз будущих показателей деятельности банка, элементов его денежных потоков.
Формирующиеся в 2008-2009 гг. в России сложные условия развития экономики и банковского сектора, условия высокой турбулентности финансовых рынков во все мире, накладывают существенные ограничения на возможность использования методов доходного подхода к оценке рыночной стоимости бизнеса (действующего предприятия). В текущей экономической ситуации долгосрочное прогнозирование деятельности любой компании, и, прежде всего, компании финансового сектора, является практически нереализуемой задачей, характеризующейся существенной долей субъективизма, поскольку в настоящее время происходит пересмотр сложившихся ранее трендов и ожиданий перспектив развития каждой отрасли хозяйствования, как на региональном уровне, так и в мировом масштабе. В условиях, когда происходят банкротства старейших финансовых институтов мира, крупнейшие банки терпят многомиллиардные убытки, оценка будущих доходов конкретной компании финансового сектора возможна лишь на краткосрочный период и в контексте предупреждения банкротства или минимизации убытков. Соответственно, методы доходного подхода к оценке стоимости капитала коммерческого банка в настоящее время становятся лишь вспомогательным инструментом в процессе управления текущей деятельностью банка.
Сравнительный подход к оценке стоимости кредитно-финансовых организаций основан на сравнении оцениваемого финансового института с аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними или пакетами их акций (долями в уставных капиталах). Данный подход предполагает, что ценность собственного капитала финансового института
определяется суммой, за которую он может быть продан при наличии достаточно сформированного рынка, т.е. наиболее вероятной ценой стоимости оцениваемой организации является реальная цена продажи аналогичной компании, зафиксированная рынком . В рамках сравнительного подхода возможно применение трех методов - метода сделок (метода продаж), метода компании-аналога (метода рынка капитала) и метода отраслевых коэффициентов.
Сравнительный подход невозможно применить в случаях отсутствия развитого рынка соответствующих активов, либо отсутствия информации, статистических данных о суммах сделок купли-продажи, сделок слияний и поглощений, котировок акций компаний-аналогов. В связи с неразвитостью фондового рынка в целом и рынка акций коммерческих банков в частности, отсутствием открытых, прозрачных данных о фактической цене банков в сделках этот подход редко использовался при оценке рыночной стоимости банковского бизнеса в современной России.
Однако до недавнего времени (вплоть до активной фазы развития мирового финансового кризиса), в российской оценочной практике складывались благоприятные условия для более широкого использования методов сравнительного подхода к оценке рыночной стоимости коммерческих банков - наблюдалось интенсивное развитие российского фондового рынка, увеличение числа заключенных сделок купли-продажи с пакетами акций банков, сделок слияний и поглощений, увеличение степени открытости банковской системы.
Кроме того, в условиях определения рыночной стоимости коммерческого банка с позиций внешней оценки методы сравнительного подхода являются основными, поскольку допускают использование информации лишь открытых источников о деятельности как оцениваемого банка, так и выбранных аналогов, а также отсутствует необходимость в построении возможных денежных потоков банка, определении структуры и поэлементной оценки его активов и обязательств, что для внешнего аналитика сопряжено со значительными трудностями.
Ограничениями использования методов сравнительного подхода к оценке стоимости коммерческого банка являются трудности, связанные с подбором наиболее сопоставимых компаний-аналогов, идентификацией и учетом различий в их деятельности и деятельности оцениваемой компании. Основной сложностью для аналитика в связи с указанным, является относительная закрытость информации о деятельности компаний-аналогов.
В период осень-зима 2008 г. в экономике России начали активно проявляться последствия влияния мирового финансового кризиса. В первую очередь его отрицательное влияние ощутили на себе фондовый рынок и банковский сектор. Обвал бирж привел к снижению ликвидности, потери финансовой устойчивости российских коммерческих банков, сокращению объемов кредитования, росту процентных ставок. Развитие кризиса привело к снижению стоимости капитала компаний всех отраслей и, в первую очередь, финансовых компаний. При этом практически прекратились рыночные сделки с капиталом российских банков, а состоявшиеся сделки были направлены исключительно на предотвращение банкротства банков. Таким образом, в условиях финансового кризиса, в отсутствие информации о рыночных сделках с капиталом, а также о целевых ориентирах рыночной стоимости капитала российских финансовых институтов, использование сравнительного подхода для оценки рыночной стоимости капитала КФИ становится практически нереализуемой задачей.
Затратный подход к оценке стоимости кредитно-финансового института заключается в поэлементном определении стоимости его активов и обязательств. Стоимость существующих активов за вычетом долга и прочих требований представляет собой стоимость собственного капитала финансового института.
Для оценки действующей компании могут применяться метод чистых активов и метод избыточных прибылей, для оценки институтов-банкротов используется метод ликвидационной стоимости. В благоприятных экономических условиях затратный подход применяют для оценки стоимости стабильно функционирующего предприятия с малым или нулевым потенциалом роста, поскольку данный подход отражает величину ранее понесенных затрат на создание актива или обязательства без учета возможных генерируемых ими будущих потоков доходов и расходов.
Методы затратного подхода являются наиболее трудоемкими и трудно выполнимыми с позиций внешней оценки, поскольку данными о структуре и характеристиках активов и обязательств, кредитном портфеле, процентных ставках и другой конфиденциальной информацией может располагать только оценщик, имеющий доступ к внутренним материалам финансового института.
Преимущество затратного подхода к оценке стоимости действующего предприятия состоит в достаточной точности и достоверности информации о реальных активах, которые находятся в его собственности. Это устраняет определенную абстрактность, присущую доходному и сравнительному подходам. Кроме того, при оценке рыночной стоимости кредитной организации в сложных экономических условиях, когда эффективность деятельности и прогнозные показатели будущих денежных потоков компании не поддаются достоверному прогнозированию, а будущее развитие экономики и финансовых рынков могут как привести к росту стоимости активов банка, так и к ее обвалу, очевидно, затратный подход в большей мере отражает действительную рыночную стоимость капитала банка в условиях финансового кризиса, поскольку основан на стоимости имеющихся на дату оценки в распоряжении компании источников средств и активов.
Таким образом, в текущих условиях фактически мирового финансового кризиса, падения котировок акций на зарубежных и российских фондовых площадках, банкротствах крупнейших финансовых институтов, при наличии сделок, направленных на «спасение» инвестиционных и коммерческих банков - упреждение их банкротства, методы сравнительного подхода к оценке рыночной стоимости капитала российского коммерческого банка не применимы. При отсутствии в настоящее время каких-либо обоснованных прогнозов относительно будущего состояния мировой экономики, финансового сектора, состояния и перспектив развития банковской системы России, очевидно, доходный подход для оценки стоимости капитала коммерческого банка будет сложно реализовать, при этом наибольшую значимость для такой оценки приобретает затратный подход.

Оценка рыночной стоимости 20% пакета акций на примере кредитной организации ОАО Вымпел



Rambler's Top100


© 2002 - 2017 RefMag.ru