Оценка рыночной стоимости действующего предприятия на примере ОАО Виктория

Получить/Скачать файл!

Количество страниц: 75
Год написания: 2010 г.

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки предприятия

1.1. Понятие рыночной стоимости и базовые принципы ее оценки

1.2. Характеристика процесса оценки стоимости предприятия

1.3. Современная теория и методы определения стоимости компании

2. Оценка рыночной стоимости действующего предприятия ОАО

1. Основные факты и выводы

2. Задание на оценку

3. Сведения о заказчике оценки и об оценщике

4. Допущения и ограничения

5. Применяемые стандарты оценочной деятельности

6. Описание объекта оценки

6.1. Общие сведения об ОАО

6.2. Финансовый анализ ОАО

6.3. Анализ показателей прибыли и рентабельности

6.4. Анализ ликвидности, платежеспособности и деловой активности

7. Анализ рынка объекта оценки

7.1. Обзор российского рынка общественного питания

7.2. Анализ рынка общественного питания

8. Описание процесса оценки объекта оценки в части применения доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке

8.1. Процедура и состав работ по оценке

8.2. Используемые при оценке подходы

8.3. Определение рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом

8.4. Определение рыночной стоимости объекта оценки сравнительным подходом 60

8.5. Определение рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом

9. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости

10. Приложение

Заключение

Список используемых источников

Приложения

Введение

Развитие рыночной экономики России проходит очень сложный и длительный путь. Трудно прогнозируемая динамика рынка, обилие новых директивных решений и законодательных актов создают для российских предприятий многочисленные препятствия для развития. В подобных условиях особую важность принимает стратегическое управление предприятием. Оно становится все более актуальным для российских предприятий, которые вступают в жесткую конкуренцию, как между собой, так и с иностранными корпорациями. Сегодня ведущими экономистами мира признано, что главной финансовой целью стратегического управления предприятием является увеличение его стоимости. Однако реализация принципов управления стоимостью в условиях нестабильной экономической ситуации сталкивается с серьезными затруднениями.

Важнейшим элементом в системе управления стоимостью является оценка бизнеса.

Целью оценочных работ является расчёт и обоснование рыночной стоимости предприятия на определённую дату.

При определении стоимости бизнеса применяются методы, опирающиеся на известные подходы: доходный, сравнительный и затратный.

Суть доходного подхода к оценке стоимости состоит в определении времени и размеров доходов, которые будет получать собственник, и с каким риском это сопряжено. Концепция предполагает составление прогноза доходов и расходов и их приведение к текущей стоимости.

Сравнительный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними. Сравнительный подход обычно используется с затратным либо доходным подходами.

Затратный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа. Исследование бизнеса с применением методов затратного подхода осуществляется исходя из величины тех активов и обязательств, которые приобрела компания за период своего функционирования на основе принципа замещения.

Каждый из подходов имеет преимущества и недостатки в применении к оценке стоимости предприятия.

В научной литературе изложены основополагающие принципы оценки стоимости компаний. Однако методические аспекты их практического применения для целей анализа разработаны недостаточно полно.

Необходимость применения теоретических знаний на практике и определила выбор темы аттестационной работы.

Вопросы теории и практики оценки нашли достаточно широкое применение в работах как отечественных, так и зарубежных ученых. Теоретические основы по тематике диссертационного исследования разработаны в трудах И.А. Бланка, Р. Брейли, Д.Д. Джонса, П. Друкера, Т. Коллера, М. Миллера, Г. Минцберга, М. Скотта и др. Вместе с тем, большинство указанных работ ориентировано на западный рынок, а накопленный преимущественно за рубежом опыт не всегда может быть применен в современных российских условиях. Особенно острые проблемы возникают при использовании достоверной рыночной информации для целей оценки стоимости компании. Как следствие, необходимо найти способы разрешения специфических проблем рыночной экономики России. Среди исследований российских ученых по данной тематике следует отметить труды О.С. Виханского, Л.Д. Ревуцкого, В.Н. Соколова и др.

Целью работы является оценка рыночной стоимости действующего предприятия ОАО.

Достижение поставленной цели определило необходимость решения следующих задач:

- исследование современных подходов к оценке стоимости бизнеса;

- составление самостоятельного отчета об оценке рыночной стоимости действующего предприятия ОАО.

Предметом исследования выступают методы оценки стоимости компании.

Объектом исследования является предприятие ОАО.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по экономике, теории организации, теории управления, оценке бизнеса, инвестиционной теории, теории временной стоимости денег, которые отраженны в материалах научно-практических конференций, методических разработках, периодической литературе, нормативно-правовых и законодательных документах РФ, данные сети Интернет.

В работе применялись системный подход, методы статистического анализа, экономико-математического моделирования.

1. Теоретические основы оценки предприятия

1.1. Понятие рыночной стоимости и базовые принципы ее оценки

В настоящее время одним из основных показателей, характеризующих экономическую эффективность объекта, является рыночная стоимость. Несмотря на то, что в теоретических исследованиях данное понятие трактуется различным образом, в настоящее время существует достаточно устоявшаяся практика оценки рыночной стоимости и общепринятые ее определения, закрепленные как в международных, так и в национальных стандартах оценки .

В российских федеральных стандартах оценки используется определение рыночной стоимости как «наиболее вероятной цены, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагают всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства».

Согласно данному определению мерой рыночной стоимости является наиболее вероятная цена, которая по разумным соображениям может быть получена на дату проведения оценки. Эта цена представляет собой наилучшую из достижимых для продавца и наиболее выгодную из достижимых для покупателя.

Термин «наиболее вероятная цена» вытекает из особенностей рыночной экономики, причем не идеализированной, а той современной экономики, которую называют институциональной или «справедливой» (в смысле функционирования «по правилам»). Такая цена не просто механически обеспечивает баланс спроса и предложения на рынке, но и стимулирует покупателей использовать имущество наиболее эффективно. Те направления использования, которые оказываются менее эффективными, элиминируются рынком в силу присущих ему свойств.

Учитывая изложенное, предполагается, что на момент оценки стоимости имущества рыночные механизмы либо уже сделали это и наиболее эффективный вариант использования имущества уже стал самым распространенным, либо они сделают это в будущем, тогда сегодня его правомерно рассматривать как «наиболее вероятный» в анализируемом будущем. Вариант использования, наиболее распространенный сейчас или представляющийся наиболее распространенным в будущем, как правило, и будет наиболее эффективным.

Получить/Скачать файл!