RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Главная RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных
Популярные разделы:
Готовые работы:

Работы для курсов оценщиков

- НИУД и СПИУ

- ИПО

- ИФРУ

- ГУЗ

- МАОК

- МФЮА

- УМЦ MFPA

- ЦПП

- Независимая техническая экспертиза ТС

Курсовые работы

- Курсовые по оценке недвижимости

- Курсовые по оценке ЦБ

- Курсовые по оценке машин

- Курсовые по оценке НМА

Аттестационные работы

- Аттестационные

- Дипломные

- ВКР

- Дипломные ИПО

- Дипломные ГУЗ

Учебные дисциплины для оценщиков

- Обще- профессиональные дисциплины

- Оценка бизнеса (предприятия)

- Оценка ценных бумаг

- Оценка машин и оборудования

- Оценка недвижимости

- Оценка НМА и ИС

- Оценка земли

- Оценка КФИ

- Отчеты об оценке

Заказ работ:








Книга в моей библиотеке:

Метод освобождения от роялти


Похожие работы на тему "Метод освобождения от роялти":

Похожие работы:

Содержание

Метод освобождения от роялти несет черты как доходного, так и сравнительного подхода.

Он является одним из основных методов доходного подхода в оценке стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности. Кроме этого метод освобождения от роялти может также применяться при оценке исключительных прав на интегральные микросхемы и некоторые разновидности программ для ЭВМ. При оценке прав на «ноу-хау» его применимость ограничена, так как очень ограничена оборотоспособность прав на «ноу-хау», реализуемых отдельно от патентных прав.

При использовании этого метода необходимо определить:

-        какой поток доходов мог бы генерировать тот или иной объект ИС правообладателю, если бы был заключен лицензионный договор;

-        от каких платежей освобождается правообладатель в связи с тем, что ему как собственнику объекта ИС не нужно платить роялти за право использования его в производстве.

Согласно методу освобождения от роялти стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензионного договора.

Роялти - периодические отчисления по фиксированной ставке от объема реализуемой по лицензии продукции, налогооблагаемого дохода, чистой прибыли и пр.

Размер роялти определяется на основании анализа рынка и зависит от следующих факторов:

-        объема правовой охраны (продажа не запатентованной разработки снижает цену лицензии до 30%);

-        объема передаваемых прав использования (наиболее дорогой —полная лицензия, наиболее дешевый - простая лицензия);

-        объема производства и возможности контролировать выпуск продукции по лицензии (если контроль затруднен, то цена лицензии возрастает);

-        срока (чем больше срок, тем меньше ставка роялти);

-        научно-технической значимости и коммерческих возможностей использования нововведения (передовая разработка стоит дороже);

-        размера капиталовложений, необходимых для организации производства продукции по лицензии;

-        объема передаваемой технической документации: передается ли в полном объеме (конструкторская, технологическая, эксплуатационная) или частично (только конструкторская);

-        зависимости лицензиата в поставках материалов, инструментов, комплектующих деталей для организации производства продукции по лицензии, а также от объема технической помощи со стороны лицензиара в освоении объекта;

-        ситуации на рынке: наличия конкурентных предложений на покупку аналогичных по экономической эффективности технологий.

Размер роялти может быть определен двумя способами:

-        эмпирически - на базе стандартных среднестатистических значений;

-        расчетным путем.

При отсутствии данных по конкретной отрасли промышленности или объекту лицензии расчет ставок роялти выполняется с учетом уровня рентабельности производства и доли лицензиара в прибыли лицензиата:

a = ,

где a - ставка роялти;

Ре - рентабельность производства и реализации продукции по лицензии;

D - доля прибыли лицензиара в общем объеме прибыли лицензиата от производства и реализации продукции по лицензии (от 10 до 50%).

В зависимости от исчисления метод освобождения от роялти в современной оценочной практике представлен тремя вариантами, при которых базой расчета являются:

1)    валовая выручка (используются среднеотраслевые ставки роялти);

2)    дополнительная прибыль лицензиата;

3)    валовая прибыль.

Метод освобождения от роялти по валовой выручке

Чаще всего используется, когда невозможно надежно оценить дополнительную прибыль лицензиата и экономический эффект для лицензиата связан с другими целями, например с освоением нового вида производства или расширением доли на рынке.

Этапы метода освобождения от роялти с использованием дисконтирования.

1.    Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти. Прогноз составляется в натуральных и стоимостных показателях с разбивкой по годам или более коротким интервалам.

2.    Определяется ставка роялти. Если нет опыта продаж лицензий аналогичного типа, то данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти. Такие таблицы публикуются.

3.    Определяется экономический срок службы патента или лицензии, который может быть существенно короче юридического, если изобретение устаревает раньше окончания срока действия патента.

4.    Рассчитываются ожидаемые выплаты в виде роялти.

5.    Из ожидаемых выплат в виде роялти вычитаются все расходы, связанные с поддержанием патента в силе и т.п. (если они сопоставимы с размерами ожидаемых роялти).

6.    Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли, получаемой от выплат в виде роялти. Коэффициенты дисконтирования опре­деляются в зависимости от области применения изобретения, отраслевых и индивидуальных рисков.

7.    Определяется приведенная стоимость потоков прибыли за весь период. Для этого дисконтированные потоки прибыли суммируются

Расчет стоимости можно производить с использованием таблицы (таблица 1).

Таблица 1

Рассчет стоимости методом освобождения от роялти

(дисконтирование денежных потоков)

№№

Показатели

1 год

2 год

3 год

4 год

И т.д.

1

Расчетный объем продаж, ден. ед.

2

Ставка роялти, %

3

Ожидаемые выплаты по роялти (1-2)

4

Расходы

5

Прибыль от выплат по роялти (3-4)

6

Фактор текущей стоимости

7

Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти (5-6)

8

Сумма текущих стоимостей прибылей от выплат по роялти

Поток прибыли текущего года учитывается с коэффициентом единица. Считается, что он состоит из тех средств, которые поступают или, наоборот, должны быть уплачены немедленно.

Стоимость НМА методом освобождения от роялти по валовой выручке определяется по формуле:

V = ,

где Qi – объем выпуска продукции по лицензии (с использованием НМА) в i-ом году ( шт., кг, м3);

Цi –цена продажи единицы продукции по лицензии в i-ом году, ден. ед.;

ai – размер роялти в i-ом году, %;

Т – срок действия лицензионного договора, лет;

i – порядковый номер рассматриваемого года действия лицензионного договора;

Кд – коэффициент дисконтирования, Кд = .

 

Расчет объема производства продукции по лицензии Qi.

Объем производства продукции Qi определяется из планируемого лицензиатом выпуска по годам. Этот показатель вычисляется исходя из следующих источников:

-        экспертной оценки специалистов лицензиара о возможном объеме производства продукции по лицензии лицензиатом на установленной территории (на основе фактических данных о мощности предприятия и поправки на уровень загрузки);

-        фиксированных объемов производства, указанных в лицензионном договоре;

-        показателя емкости рынка.

Определять объем произведенной продукции по лицензии нужно по каждому году с учетом того, что в первые годы освоения выпуска может и не быть, потом будет происходить наращивание объемов, в последующие годы - уменьшение объемов в связи с процессом морального старения НМА и ИС и возможными проблемами со сбытом продукции.

При определении срока действия лицензионного договораТ необходимо учитывать:

-        срок морального старения технологии;

-        степень патентной защиты;

-        условия конкурентных предложений, а также степень и скорость распространения аналогов нововведения на конкурирующих предприятиях;

-        условия платежа по предполагаемому соглашению (в частности, заинтересованность лицензиата в более коротком расчетном сроке в случае комбинированных платежей);

-        период времени, необходимый на освоение технологии с учетом возможных сроков поставки техдокументации, специального оборудования, его монтажа, наладки и т.д.

Метод освобождения от роялти по величине дополнительной прибыли лицензиата

Ставка роялти определяется как доля лицензиара в среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата от внедрения в производство лицензии.

Расчет производится в три этапа:

Рассчитывается величина дополнительной прибыли лицензиата и предельной ставки роялти на базе:

-        определения экономии текущих и капитальных затрат с учетом и без учета распределения затрат и доходов во времени;

-        сравнения более высокой цены на лицензионную продукцию с базовой ценой.

Вводится понятие «предельная ставка роялти», которая является техническим инструментом расчета. Предельная ставка роялти - ставка роялти, причитающихся лицензиару при условии, что вся дополнительная прибыль лицензиата достается лицензиару.

Дополнительная прибыль от экономии определяется:

DПэ = DС + DА ,

as = *100% ,

где DПэ - среднегодовая дополнительная прибыль лицензиата от внедрения предмета лицензии, полученной за счет экономии;

DС - среднегодовая величина экономии лицензиата на текущих затратах по сравнению с текущими затратами предприятия, выбранного за базу сравнения в период выплаты роялти;

- среднегодовая величина экономии на амортизации капитальных зат­рат у лицензиата в период выплаты роялти по сравнению с затрата­ми базового предприятия;

as - предельная ставка роялти при условии, что вся дополнительная прибыль лицензиата достается лицензиару;

Snp - среднегодовая стоимость продаж лицензионной продукции за пери­од выплаты роялти.

В свою очередь среднегодовая величина экономии на текущих затратах равна:

DС = ,

где С - величина среднегодовых текущих затрат на базовом предприятии с пересчетом на мощность предприятия лицензиата;

- процент экономии i-го элемента текущих затрат у лицензиата по сравнению с затратами на базовом предприятии; - процент прироста затрат j-го элемента по сравнению с затратами базового предприятия; и - доли i-го и j-го элементов затрат в общей величине среднегодовых текущих затрат базового предприятия.

Среднегодовая величина экономии на амортизации капитальных затрат у лицензиата:

1) DА = ,

где J - валовые капиталовложения в базовое предприятие в пересчете на мощ­ность предприятия лицензиата;

- процент экономии по i-й группе капитальных затрат у лицензиата по сравнению с затратами на базовом предприятии; - процент прироста затрат j-й группы у лицензиата по сравнению с затратами на базовом предприятии, и - доли i-й и j-й групп капитальных затрат в валовых капиталовложениях на базовом предприятии;

ti и tj — сроки окупаемости i-й и j-й групп капитальных затрат на базовом предприятии;

2) DА = ,

где D¶ — разница в предельных капитальных затратах в расчете на единицу продук­ции между предприятием лицензиата и базовым предприятием, ден. ед.;

Q - годовой объем выпуска продукции на предприятии лицензиата, шт.;

Т — срок окупаемости капиталовложений, годы.

Когда расчет величины дополнительной прибыли ведется с учетом распределения затрат и доходов во времени, итоговая величина этой дополнительной прибыли представляет собой приведенную величину экономии текущих и капитальных затрат, полученную лицензиатом за весь период выплаты роялти от внедрения лицензии, причем приведение осуществляется по каждому году.

Предельная ставка роялти в этом случае будет равна отношению приведенной дополнительной прибыли к сумме приведенной стоимости продаж лицензионной продукции за период выплаты роялти.

Дополнительная прибыль, как отмечалось ранее, может быть получена за счет более высокой цены на лицензионную продукцию по сравнению с базовой (ценой аналога):

DПц = Qсг * (Цо – Ца),

 

где DПц - среднегодовая дополнительная прибыль лицензиата от повышения цены;

Qсг - среднегодовой объем выпуска продукции по лицензии;

Цо - цена единицы лицензионной продукции;

Ца - цена единицы продукции, принятой за базовый аналог.

Предельная ставка роялти в этом случае равна:

as = *100% ,

Если дополнительная прибыль получается лицензиатом как и от повышения цены лицензионной продукции, так и от экономии на текущих и капитальных затратах, она рассчитывается по следующей формуле:

DПр = DПэ + DПц ,

где DПр- дополнительная прибыль лицензиата;

DПэ - дополнительная прибыль (со знаком плюс) или дополнительные затраты (со знаком минус) лицензиата в связи с экономией (увеличением) текущих и капитальных затрат;

DПц- дополнительная прибыль от повышения цены лицензионной продукции.

Предельная ставка роялти в этом случае равна:

as = *100% ,

Итогом первого этапа является получение расчетных величин дополнительной прибыли и предельной ставки роялти.

Дополнительная прибыль и предельная ставка роялти корректируются с учетом двух видов риска:

-        производственного риска;

-        коммерческого риска.

2.1. Производственный риск. Он связан с тем, что предприятие лицензиата не достигнет проектных производственных параметров. Зависит это от степени разработанности и внедрения новой технологии, предложенной в лицензии. В этом случае дополнительная прибыль окажется меньше расчетной величины:

DПп = ,

где DПп - дополнительная прибыль лицензиата с поправкой на производственный риск;

DПр - расчетная дополнительная прибыль лицензиата;

b - вероятность того, что предприятие лицензиата достигнет заданных про­изводственных параметров, %.

Предельная ставка роялти с поправкой на производственный риск определяется:

asn = ,

где as — расчетная предельная ставка роялти.

В качестве ориентира может быть использовано распределение вероятности в зависимости от степени внедрения новой технологии (таблица 2.).

Таблица 2

Распределение вероятности

Степень внедрения технологии

Вероятность, %

На уровне опытной установки (или выпущены опытные образцы новой модели продукции

70-80

В экспериментальном порядке на одном-двух предприятиях (продукция выпускается экспериментально на одном-двух предприятиях)

80-90

В массовом производстве (продукция запущена в серийное производство)

90-100

2.2. Коммерческий риск. В этом случае вносится поправка в соответствии с наиболее вероятным процентом снижения стоимости среднегодо­вых чистых продаж по сравнению с расчетной по формулам:

DПрk = ,

ask = ,

где DПрk - дополнительная прибыль лицензиата с поправкой на коммерческий риск;

h - наиболее вероятный процент понижения среднегодовой стоимости чис­тых продаж по сравнению с расчетной. Он определяется как средневзвешенная арифметическая ряда возможных процентов понижения стоимо­сти продаж;

ask - предельная ставка роялти с поправкой на коммерческий риск.

Рассчитываются дополнительная прибыль, причитающаяся лицензиару, и действительная ставка роялти:

DПлр = DПnk * asd ,

asd = asnk * D ,

где DПлр - дополнительная прибыль, причитающаяся лицензиару;

DПnk - дополнительная прибыль лицензиата (с учетом производственного и коммерческого риска);

asd - действительная ставка роялти (с учетом рисков);

asnk- предельная ставка роялти с поправкой на производственный и коммерческий риски;

D - доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата (таблица 3.).

Таблица 3.

Доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата

Доля лицензиата на рынке, %

Исключительная лицензия

Неисключительная лицензия или нелицензионный ноу-хау

Конкуренция технологий

слабая

умеренная

сильная

слабая

умеренная

сильная

До 5

0,7 - 0,8

0,5 – 0,7

0,4 – 0,5

0,5 – 0,7

0,4 – 0,6

0,2 – 0,4

5 - 20

0,7 - 0,9

0,6 – 0,7

0,5 – 0,6

0,6 – 0,8

0,5 – 0,7

0,3 – 0,4

Свыше 20

0,6 – 0,8

0,5 – 0,7

0,4 – 0,6

0,5 – 0,7

0,4 – 0,6

0,2 – 0,4

Конкуренция технологий определяется путем экспертной оценки на основе анализа конъюнктуры рынка лицензий и патентов в соответствующей отрасли. При расчетах для беспатентных лицензий следует руководствоваться минимальными значениями пределов; для лицензий, содержащих патенты, — максимальными.

Метод освобождения от роялти по валовой прибыли

Для установления доли роялти в валовой прибыли лицензиата рекомендуется руководствоваться значениями показателя, приведенными в таблице 4.

Таблица 4

Доли роялти в валовой прибыли лицензиата

Технология

Лицензия

Нелицензион-ный ноу-хау

Исключительная

Неисключительная

патентная

беспатентная

патентная

беспатентная

Особо ценная

40 – 50

30 – 40

25 – 30

20 - 25

25 – 30

Средней ценности

30 – 40

25 – 30

20 - 25

15 - 20

10 - 25

Второстепенная по важности

20 - 25

15 - 20

10 - 15

5 - 10

3 - 10

Расчет стоимости НМА и ИС в постпрогнозный период

В некоторых случаях необходимо рассчитать стоимость НМА и ИС в постпрогнозный период. Определение остаточной стоимости основано на предпосылке о том, что бизнес способен приносить доход и по окончании прогнозного периода. Если, начиная с некоторого года, денежный поток не обрывается, а стабилизируется, то дисконтированные денежные потоки за все последующие периоды учитываются в агрегированном виде как одно слагаемое. Прогноз строится на основе ретроспективных данных о средних темпах роста денежного потока.

Расчет остаточной стоимости в соответствии с моделью Гордона производится по формуле:

Vост = ,

где Vост – остаточная стоимость предприятия;

CFn – денежный поток доходов за последний год прогнозного периода;

r – ставка дисконтирования для собственного капитала;

g – долгосрочные темпы прироста денежного потока.

Однако использование модели Гордона при оценке прав на объекты ИС может дать неверный результат по целому ряду причин.

-        срок действия исключительных прав на объекты ИС в данной сфере ограничен относительно коротким периодом;

-        величины r и g могут оказаться довольно близки, что приведет к ситуации, близкой к возможности деления на ноль и, следовательно, к потере точности вычислений;

-        применение формулы Гордона чревато завышением стоимости оцениваемого объекта, чего следует избегать.



Rambler's Top100


© 2002 - 2017 RefMag.ru