Подходом к оценке, который подчеркивает, что стоимость должна отражать будущие доходы от ведения данного бизнеса, является:
1) Метод компании-аналога
2) Доходный подход
3) Подход оценки чистых активов
4) Рыночный подход
Финансовый анализ компании определяет:
1) выбор ставки дисконта при использовании метода дисконтированного денежного потока;
2) выбор мультипликатора при использовании метода компании-аналога;
3) необходимую величину собственного оборотного капитала при использовании метода дисконтированного денежного потока;
4) все вышеперечисленное;
5) только
1) и
2).
Все нижеперечисленное относится к оттоку денежных средств фирм, за исключением:
1) Налогов;
2) Выплаты процентов;
3) Выплаты основной суммы долга;
4) Покупки машин и оборудования;
5) Начисления износа.
Риск определяется как степень неопределенности, связанная с получением ожидаемых будущих доходов:
1) Верно;
2) Неверно.
Как метод кумулятивного построения, так и модель оценки капитальных активов используют безрисковую ставку в качестве базы для расчета ставки дисконта для собственного капитала:
1)Верно;
2) Неверно.
Различие между денежным потоком для собственного капитала и бездолговым денежным потоком заключается в том, что:
1) Учитывается долг или нет;
2) Учитывается инфляция или нет;
3) Какая ставка дисконта используется;
4)
1) и
2);
5)
5)
1) и
3).
Какая из нижеперечисленных ставок дисконта используется при анализе денежного потока для собственного капитала, не очищенного от влияния инфляции:
1) реальная ставка дисконта для собственного капитала;
2) номинальная ставка дисконта для собственного капитала;
3) реальная средневзвешенная стоимость капитала;
4) номинальная средневзвешенная стоимость капитала.
Какая из нижеперечисленных ставок дисконта используется при анализе бездолгового денежного потока, очищенного от влияния инфляции:
1) реальная ставка дисконта для собственного капитала;
2) номинальная ставка дисконта для собственного капитала;
3) реальная средневзвешенная стоимость капитала;
4) номинальная средневзвешенная стоимость капитала.
Снижение стоимости оборудования в результате воздействия внешних факторов, таких как спрос на производимую продукцию, называется:
1) экономическим устареванием;
2) физическим устареванием;
4) функциональным устареванием.
Что из нижеследующего не является нематериальным активом:
1)социальные активы;
2) клиентура;
3) подобранный и обученный персонал;
4) торговое имя;
5)
2),
3) и
4).
Как можно рассчитать отношение цены к прибыли компании (P/E), чьи акции продаются на фондовом рынке:
1) Путем деления балансовой стоимости собственного капитала компании на прибыль компании;
2) Путем деления общей стоимости компании (цена одной акции умноженная на количество акций) на объем продаж компании;
3) Путем деления общей стоимости компании (цена одной акции умноженная на количество акций) на прибыль компании;
4)
1) и
2).
Оценка стоимости собственного капитала по методу накопления активов получается в результате:
1) оценки всех активов компании за вычетом всех ее обязательств;
2) оценки всех активов компании;
3) оценки основных активов;
4) ничто из вышеперечисленного.
Что из нижеследующего можно отнести к преимуществам метода компании- аналога:
1) Он учитывает текущие действия продавцов и покупателей на рынке;
2) Это метод, базирующийся на рыночной информации;
3) Он учитывает ретроспективные данные о прибылях или денежных потоках компании;
4)
1) и
2);
5)
1),
2) и
3).
Если для определения стоимости используется понятие <ликвидационной стоимости>, то компания не подпадает под определение <действующее предприятие>.
1) Верно;
2) Неверно
Если компания является банкротом и ликвидируется, то наилучшим подходом к оценке на основе ликвидации является:
1) доходный подход,
2) подход сопоставимой компании,
3) рыночный подход,
4) подход чистой стоимости активов.
Чем Рыночная стоимость отличается от инвестиционной стоимости?
В какую из нижеследующих статей обычно не вносятся поправки при корректировке баланса в целях определения чистой стоимости активов?
1) Кредиторская задолженность,
2) Основные средства,
3) Запасы,
4) Дебиторская задолженность.
Если для определения стоимости используется понятие <ликвидационной стоимости>, то компания не подпадает под определение <действующее предприятие>
1) Верно;
2) Неверно
Если компания является банкротом и ликвидируется, то наилучшим подходом к оценке на основе ликвидации является:
1) доходный подход,
2) подход сопоставимой компании,
3) сравнительный подход,
4) подход чистой стоимости активов.
Метод рынка капитала основывается на ценах, складывающихся при поглощении аналогичных компаний.
1) Верно;
2) Неверно
По какому из нижеследующих определений величина стоимости, как правило, будет наименьшей?
1) балансовая стоимость;
2) ликвидационная стоимость;
3) инвестиционная стоимость;
4) рыночная стоимость.
Какой из нижеперечисленных мультипликаторов в наибольшей степени зависит от использованных принципов бухучета:
1) отношение цены к прибыли;
2) отношение цены к денежному потоку;
3) отношение цены к балансовой стоимости;
4) никакой из вышеперечисленных.
По какому из нижеследующих определений величина стоимости, как правило, будет наименьшей?
4) балансовая стоимость;
5) ликвидационная стоимость;
6) инвестиционная стоимость;
4) рыночная стоимость.
Какой из нижеперечисленных мультипликаторов в наибольшей степени зависит от использованных принципов бухучета:
1) отношение цены к прибыли;
2) отношение цены к денежному потоку;
3) отношение цены к балансовой стоимости;
4) никакой из вышеперечисленных.
Что можно отнести к недостаткам метода накопления активов (метода чистых активов):
1) он не учитывает текущую величину доходов на активы или на собственный капитал;
2) он не учитывает будущего;
3) трудно оценить гудвил и нематериальные активы;
4) все вышеперечисленное.
В каких случаях корректируются обязательства:
1) прибавляются выявленные, но не отраженные в балансе обязательства;
2) некоторые счета вычитаются из обязательств при расчете ликвидационной стоимости;
3) долговые обязательства дисконтируются при расчете стоимости предприятия как действующего;
4) все вышеперечисленное.
В номинальную ставку дисконта для собственного капитала включены инфляционные ожидания.
1) Верно,
2) Неверно.
Использование метода накопления активов приводит к получению:
1) уровня стоимости при обладании неконтрольным пакетом;
2) уровня стоимости при обладании контрольным пакетом;
3) либо
1), либо
2) в зависимости от обстоятельств.
Какие из нижеперечисленных факторов необходимо учитывать при определении веса придаваемого каждому из оценочных методов, для получения заключительного суждения о стоимости:
1) количество и качество информации, имеющейся по каждому из методов;
2) характер оцениваемого бизнеса и активов;
3) цель оценки;
4)
1) и
3);
5)
1),
2) и
3).
Применение метода сделок приводит к получению:
1) уровня стоимости при обладании неконтрольным пакетом;
2) уровня стоимости при обладании контрольным пакетом;
3) либо
1), либо
2) в зависимости от обстоятельств.
Что из нижеперечисленного является элементами контроля:
1) возможность продать компанию;
2) возможность нанимать/увольнять управляющий персонал;
3) возможность платить или не платить дивиденды;
4) все вышеперечисленное.
Задачи
Предприятие приносит ежегодный доход в размере $5.000 в течении 4-х лет. Затем его можно будет продать за $40.000. Какова его текущая стоимость при 14% годовых?
Облигация стоимостью $500 приносит $50 в конце каждого года в течение 8 лет. Затем Вы получите ее номинальную стоимость.Какова ее обоснованная рыночная стоимость сейчас, если ставка дисконта 8%?
Первоначальная инвестиция по проекту равна $850. Ожидается, что в течение последующих 7 лет проект будет ежегодно приносить $180. Какова внутренняя ставка дохода по проекту?
Актив оценен в $25.000, но требуется год на его ликвидацию. Издержки на продажу составят 25% стоимости.Какова текущая стоимость выручки от продажи при ставке дисконта 15%?
Через какое время Ваш вклад утроится при 14% годовых?
Сколько времени необходимо, чтобы накопить на счете $100.000 при ежеквартальных вкладах в $5.000 и при 12% годовых?
Если положить $800 на депозит при годовой ставке 11% и ежемесячном начислении процента. Каков будет остаток на счете к концу четвертого года?
Компания предполагает в течение последующих 4-х лет платить дивиденды в размере $1, $2, $3, $4, после чего дивиденды будут расти на 7% в год. Требуемая ставка дохода 18%. Какую цену Вы готовы заплатить за эту акцию?
Денежные потоки ожидаются в размере:1-ый год 1.5002-ой 8003-ий 1.2004-ый 1.0005-ый и далее 1.300Ставка дисконта 18%. Определите текущую стоимость.
В течение 5-ти лет компания обещает дивиденды в размере $15, а затем дивиденды без ограничения срока будут увеличиваться на 5%. Какова текущая стоимость акции, если ставка дисконта равна 17%?
Допустим, что компания А считается сопоставимой с компанией Б. В текущем году чистая прибыль после уплаты налогов компании Б составила $455.000. Число ее акций в обращении составляет 130.000. Предположим, что мультипликатор Цена/Прибыль у сопоставимой компании А равен 15. При прочих равных условиях, какова стоимость акции компании Б?
Компания А составила следующий прогноз чистых свободных денежных потоков после уплаты налогов (FCF).Год $FCF1-й год 3002-й год 3003-й год 3504-й год 3505-й год 4006-ой и последующие без изменений 450Стоимость капитала составляет 22%. Подсчитайте стоимость компании А по методу дисконтированного денежного потока.
Рассчитайте рыночную цену на акцию, исходя из того, что чистая прибыль компании составляет $400.000, чистая прибыль на одну акцию - $5, всего собственный капитал - $2.400.000, мультипликатор Рыночная цена/Балансовая стоимость = 3.
Допустим, что компания А считается сопоставимой с компанией Б. В текущем году чистая прибыль после уплаты налогов компании Б составила $455.000. Число ее акций в обращении составляет 130.000. Предположим, что мультипликатор Цена/Прибыль у сопоставимой компании А равен 15. При прочих равных условиях, какова стоимость акции компании Б?
Определите текущую стоимость денежного потока для каждого примера