|
|
Примеры тестов и заданий по оценке ИПО > Инвестиции контрольная ИПО Пример решения Решено! - Инвестиции контрольная ИПОИПО - Инвестиции - Контрольные задания2014 г.Содержание заданияГотовые варианты: Вариант 1, Вариант 2, Вариант 3, Вариант 4, Вариант 5 Инвестиции. Контрольные задания ВАРИАНТ 1 1. Тесты | 1. | Кривая, определяющая сочетания риска и доходности равного уровня полезности для конкретного инвестора есть: - кривая равной полезности;
- кривая безразличия;
- кривая эффективных портфелей.
| | | 2. | Верно ли утверждение, что использование в инвестициях максимально возможной доли заемного капитала обязательно приведет к снижению стоимости привлеченного капитала: - да;
- нет.
| | | 3. | Внутренняя стоимость акции представляет собой - стоимость акции рассчитанная на основе стоимости чистых активов;
- ликвидационную стоимость акции;
- экспертную оценку аналитика;
- стоимость акции определенную как величину текущей стоимости всех ожидаемых доходов от акции;
- курсовая стоимость скорректированная на величину выплаченных дивидендов.
| | | 4. | Систематический риск является - диверсифицируемым;
- недиверсифицируемым.
| | | 5. | В контексте модели оценки финансовых активов (САРМ) в качестве меры риска актива используется: - специфический риск;
- среднеквадратичное отклонение доходности;
- коэффициент бета;
- дисперсия доходности;
- ничего из названного.
| | 2. Задачи | 1. | Оцените среднюю доходность портфеля и ее среднеквадратическое отклонение на основе следующих данных: - средняя ожидаемая доходность первого актива (R1): 65%; - средняя ожидаемая доходность второго актива (R2): 26%;
- среднеквадратическое отклонение доходности первого актива (s1): 45%;
- среднеквадратическое отклонение доходности второго актива(s2): 18%;
- коэффициент корреляции ставок доходности первого и второго активов (р12): 0,4;
- доля первого актива в оцениваемом портфеле (wi): 14%.
| | | 2. | Вложение капитала в актив, в сумме 120 тыс. долл., обеспечит в течение четырехлетнего жизненного цикла доход: 1 год -100 тыс. долл.; 2 год -120 тыс. долл.; 3 год -170 тыс. долл., 4 год -160 тыс. долл. Рассчитайте показатель NPV, если стоимость собственности на момент ликвидации не превысит 1 200 тыс.долл., а ставка дисконтирования равна 18%. | | | 3. | Определите величину равновеликих ежегодных платежей, направляемых на погашение ипотечного кредита 500 000 долл., предоставленного на 15 лет по ставке 10%. | | | 4. | Какой из следующих портфелей не может относиться к множеству эффективных портфелей, если все приведенные оценки характеризуют портфели, сформированные из одного набора активов: | | | | № ответа | Портфель | Ожидаемая доходность | Стандартное отклонение | | | 1 | Ш | 12% | 9% | | 2 | П2 | 7% | 11% | | 3 | ПЗ | 19% | 18% | | 4 | П4 | 20% | 42% | | 5. | Определите номинальную ставку доходности по проекту, если - безрисковая ставка доходности реальная: 4%;
- коэффициент бета: 0,5;
- среднерыночная ставка доходности номинальная: 30%;
- темпы инфляции: 12%;
- доля заемного капитала: 60%;
- ставка процента по кредиту: 26%;
- ставка по налогу на прибыль: 24%.
| | ВАРИАНТ 2 1. Тесты | 1. | Чем выше доля собственных средств компании в общем объеме привлеченного капитала, тем ее кредитный риск: - выше;
- ниже;
- кредитный риск от данного соотношения не зависит.
| | | 2. | Что из ниже перечисленного относится к преимуществам показателя внутренней ставки доходности (IRR): - возможно несколько внутренних ставок доходности;
- учитывает конкретные возможности реинвестирования;
- возможен выбор проектов, которые максимизируют стоимость портфеля;
- все выше перечисленное;
- ничего из выше перечисленного.
| | | 3. | При прочих равных условиях цена акции тем выше, чем текущая рыночная процентная ставка: - выше;
- ниже.
| | | 4. | Портфель, максимизирующий ожидаемую доходность при заданном уровне риска есть: - эффективный портфель;
- допустимый портфель;
- приемлемый портфель.
| | | 5. | Коэффициент бета рыночного портфеля равен - 0;
- 1;
- -1;
- 0,5;
- ничего из названного.
| | 2. Задачи | 1. | Рассчитайте коэффициент вариации портфеля из двух активов на основе следующих данных: - актив 1: дисперсия 25%, средняя ожидаемая доходность 38%, вес в портфеле 30%;
- актив 2: дисперсия 15%, средняя ожидаемая доходность 22%.
Коэффициент корреляции доходности активов: (-0,6). | | | 2. | Оцените чистый приведенный доход (NPV) от владения портфелем активов на основе следующих данных: | Актив № | Цена покупки (тыс. долл) | Денежный поток (тыс. долл) | Цена продажи через год (тыс. долл) | | | | 1 | 1 100 | 75 | 1200 | | 2 | 2 300 | 165 | 2 400 | | 3 | 5 200 | 400 | 5 100 | | 4 | 7 400 | 380 | 7 400 | Среднерыночная ставка доходности: 28%, безрисковая ставка доходности: 8%, мера систематического риска инвестирования в данный тип активов: 1,2. | | | | | | | 3. | Определить предельную стоимость облигации, если - требуемая норма дохода по данному вложению: 25%;
- номинал облигации: 500 долл.; - годовой купон 10%;
- сроком обращение: 6 лет.
| | | 4. | Оцените средний уровень доходности (R) инвестиций в актив, если ставка доходности по нему за прошедшие 10 месяцев составила: | | | | Ставка | Продолж. | | | доходы. | (мес.) | | 3,0% | 3 | | 8,0% | 1 | | -1,0% | 2 | | 6,0% | 4 | | 5. | Определите приемлемую ставку доходности инвестиций на международных рынках в иностранной валюте, если требуемая ставка доходности в национальной валюте: 38%, темп обесценения национальной валюты: 6% в год. | | ВАРИАНТ 3 1. Тесты | 1. | К финансовым активам относятся: - здания;
- земля;
- производные инструменты;
- облигации, эмитированные субъектом иного государства;
- 3 и 4.
| | | 2. | Что из ниже перечисленного не относится к преимуществам показателя чистой текущей стоимости (NPV): - имеет четкие критерии принятия решения;
- четко выявлен уровень риска.
- ведет к выбору проектов, которые максимизируют стоимость портфеля активов.
| | | 3. | Если рыночная цена акции выше, чем ее внутренняя стоимость, то такие акции может быть выгодно: - покупать;
- продавать.
| | | 4. | Минимизация уровня риска при формировании портфеля достигается при: - наличии активов, корреляция доходности между которыми является отрицательной.
- нулевом коэффициенте корреляции доходности активов;
- положительном коэффициенте корреляции доходности активов.
| | | 5. | В отношении хорошо диверсифицированного портфеля справедливо следующее утверждение: - рыночный риск незначителен;
- систематический риск незначителен;
- несистематический риск незначителен;
- недиверсифицируемый риск незначителен;
- ничего из названного.
| | 2. Задачи | 1. | Оцените средний уровень доходности (R) инвестирования в актив, если ставка доходности по нему за прошедшие 7 месяцев составила: | | | | Ставка | Продолж. | | | дохода. | (мес.) | | 1,0% | 1 | | -2,0% | 1 | | 5,0% | 3 | | 8,0% | 2 | | 2. | Рассчитайте внутреннюю ставку доходности проекта, если чистая текущая стоимость при ставке дисконтирования в 24% равна 110 тыс. долл., а при 25%: (-210) тыс. долл. | | | 3. | Определите стоимость облигации, доходность к погашению по которой 24%. Ожидаемые будущие купонные выплаты составят 50 долл. за каждое полугодие в течении 3 лет. Номинал облигации 200 долл. | | | 4. | Рассчитайте коэффициент вариации портфеля из двух активов на основе следующих данных: - актив 1: дисперсия 30%, средняя ожидаемая доходность 45%, вес в портфеле 40%;
- актив 2: дисперсия 20%, средняя ожидаемая доходность 30%.
Коэффициент корреляции доходности активов: (-0,9). | | | 5. | Определите реальную стоимость собственного капитала, если номинальная безрисковая ставка доходности 16%, реальная среднерыночная ставка доходности 20%, коэффициент бета 0,8. Темпы инфляции 12%. | | ВАРИАНТ 4 1. Тесты | 1. | В рамках фундаментального анализа определяется, на какой стадии жизненного цикла находятся - национальная экономика;
- отрасль;
- данное предприятие;
- продукт, производимый на данном предприятии;
- верно все названное.
| | | 2. | Величина каких показателей зависит от применяемой аналитиком ставки дисконтирования: - чистый приведенный доход;
- коэффициент эффективности инвестиций;
- внутренняя норма доходности;
- 1 и 2;
- 1 и З.
| | | 3. | Уменьшении текущего рыночного курса облигации при прочих равных условиях соответствует: - уменьшению показателя <доходность к погашению>;
- росту показателя <доходность к погашению>.
| | | 4. | Укажите основные характеристики портфеля активов с точки зрения портфельной теории: - средняя ожидаемая доходность и дисперсия ожидаемой доходности;
- средняя доходность за ретроспективный период и дисперсия доходности;
- ковариация доходности и средняя ожидаемая доходность.
| | | 5. | Отрицательное значение коэффициента бета акции свидетельствует о том что ее доходность изменяется в направлении - соответствующем направлению движения рынка;
- противоположно общему изменению рынка.
| | 2. Задачи | 1. | Оцените дисперсию и среднюю доходность портфеля на основе следующих данных: - средняя ожидаемая доходность первого актива (Ri): 58%;
- средняя ожидаемая доходность второго актива (R2): 33%;
- среднеквадратическое отклонение доходности первого актива(<л): 40%;
- среднеквадратическое отклонение доходности второго актива(р2): 20%;
- коэффициент корреляции ставок доходности первого и второго активов {pii)'-(-0,6);
- доля первого актива в оцениваемом портфеле (wi): 25%.
| | | 2. | Оцените эффективность инвестиции, исходя | из следующих данных: | | | | Цена приобретения | 85 000 тыс. долл | | | Цена продажи | 89 000 тыс. долл | | Период владения | 1 год | | Рента за период | 7 500 тыс. долл | | | При этом также существует возможность привлечения кредита в размере 50 000 под 13% годовых. Требуется определить доходность за период владения (HPR) для случаев: - покупки за собственные средства;
- с привлечением заемного капитала.
| | | 3. | Определите внутреннюю стоимость акции, если соответствующая уровню риска вложения ставка дисконтировании равна 26%, и ожидается следующий поток доходов: | | | | Период | 1 | 2 | 3 | | | Доход | 1 | 4 | 50 | | 4. | Рассчитайте уровень риска (коэффициент вариации) для пакета на основе следующих данных: - средний доход в ретроспективном периоде 29%,
- стандартное отклонение в предшествующий период 18%.
| | | 5. | Определите приемлемую ставку доходности в валюте зарубежной страны с обесценивающейся валютой, если ставка доходности в национальной валюте: 15%, а курс иностранной валюты падает на 18% в год. | | | | | | | | | | | | ВАРИАНТ 5 1. Тесты | 1. | Если текущие цены на финансовые инструменты отражают не только информацию, содержащуюся в прошлых ценах, но и всю общедоступную информацию, на рынке имеет место следующая форма эффективности: - умеренная;
- сильная;
- слабая;
- 1,2, и 3;
- ни одна из вышеупомянутых.
| | | 2. | К показателям инвестиционной привлекательности на дисконтируемой основе относятся все перечисленные за исключением: - чистая текущая стоимость; внутренняя ставка дохода;
- модифицированная внутренняя ставка дохода;
- коэффициент эффективности инвестиций;
- 1,2,4; 6. 1,2,3.
| | | 3. | Чем в большей степени инвесторы уверены в предстоящем улучшении результатов деятельности фирмы и в перспективах ее роста, тем соотношение <цена акции / доход> для акций компании: - выше;
- ниже.
| | | 4. | Основным направлением применения модели Марковича является: - устранение систематического риска; 2. диверсификация риска портфеля;
- идентификация несистематического риска;
- активное управление портфелем, с целью увеличения доходности;
- ничего из названного.
| | | 5. | Коэффициент бета ценной бумаги определяется как ковариация доходности ценной бумаги и средней ожидаемой доходности рыночного портфеля, деленная на дисперсию доходности рыночного портфеля; ковариация доходности ценной бумаги и средней ожидаемой доходности рыночного портфеля, деленная на среднеквадратичное отклонение доходности рыночного портфеля; дисперсия доходности ценной бумаги, деленная на ковариа-цию показателей доходности ценной бумаги и средней ожидаемой доходности рыночного портфеля. дисперсия доходности ценной бумаги, деленная на дисперсию доходности рынка. ничего из названного.
| | 2. Задачи | 1. | Рассчитайте уровень риска (коэффициент вариации) для пакета на основе следующих данных: - средний доход в ретроспективном периоде: 68,0%,
- дисперсия доходности в предшествующий период: 14,0%.
| | | 2. | Определите ставку доходности на собственный капитал (доходность за период владения HPR) для каждого из двух проектов продолжительностью один год, предусматривающих различные варианты финансирования: | | | | Показатели | А | Б | | | Цена покупки | 20 000 | 20 000 | | % заемного капитала | 0% | 80% | | % за использование заемного капитала | | 12% | | Цена продажи | 30 000 | 30 000 | | 3. | Определите дюрацию облигации, если ее ставка дисконтирования составляет 20%, рыночный курс ценной бумаги составляет 300 долл., ожидаемый поток доходов представлен следующими платежами (долл.): | | | | Период | 1 | 2 | 3 | | 4 | | | Платеж | 40 | 38 | 35 | | 500 | | 4. | Рассчитайте внутреннюю ставку доходности проекта инвестирования в доходную недвижимость, если чистая текущая стоимость при ставке дисконтирования в 35% равна 400 долл., а при ставке 37% - (-200) долл. | | | 5. | Определите приемлемую ставку доходности инвестиций на международных рынках в иностранной валюте, если требуемая ставка доходности в национальной валюте: 49%, темп обесценения национальной валюты: 12% в год. | | | | | | | | | | | | | | |
|