Репетитор оценщика
Готовые работы заочников
Тесты:
Задачи:
Примеры работ по оценке
Экспертная и репетиторская помощь по решению тестов, задач, практикумов и всех других видов работ. Сергей.admin@refmag.ru,
Примеры выполненных работ: | контрольные | курсовые | дипломные | отзывы |
Букинистическая книга:
Список литературы по оценке нематериальных активов и интеллектуальной собственности > Характеристика методов оценки стоимости товарных знаков
Власова Т.Е. Характеристика методов оценки стоимости товарных знаков // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2018. № 1. С. 67-71.
Скачать оригинал статьи
Фрагмент работы на тему "Характеристика методов оценки стоимости товарных знаков"67 - Экономические науки - International Journal of Humanities and Natural Sciences, vol.1 ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ТОВАРНЫХ ЗНАКОВ Т.Е. Власова, магистрант Финансовый университете при Правительстве РФ (Россия, г. Москва) Аннотация. В данной статье приводится характеристика основных методов оценки стоимости товарных знаков в разрезе каждого из подходов к оценке стоимости, рас- сматриваются их достоинства и недостатки, а также их применимость к оценке то- варных знаков в РФ. В статье проанализированы и обобщены этапы оценки товарных знаков в соответствии с методами затратного, сравнительного и доходного подходов. Анализ различных источников позволил сделать вывод о том, что методы доходного подхода (метод дисконтированных будущих прибылей, метод освобождения от роялти, метод участия в прибылях) наиболее применимы для оценки стоимости товарных знаков, существующих на российском рынке. Ключевые слова: товарный знак, методы оценки стоимости, метод освобождения от роялти, метод участия в прибылях, метод дисконтированных будущих прибылей. Оценка интеллектуального капитала яв- ляется одним из наиболее плохо прорабо- танных направлений оценочной деятель- ности в Российской Федерации. До 2008 года понятие товарного знака в Российской Федерации было закреплено в ФЗ 23.09.1992 N 3520-1 (ред. от 11.12.2002, с изм. от 24.12.2002) "О товар- ных знаках, знаках обслуживания и на- именованиях мест происхождения това- ров", затем закон утратил свое действие и вместо него вступила в силу 4 часть Граж- данского кодекса Российской Федерации, регламентирующая правоотношения в об- ласти товарных знаков. Эта глава Кодекса посвящена правам на товарный знак и знак обслуживания. Самого понятия товарного знака в ГК РФ не дается, однако, согласно статье 1482 ГК РФ «В качестве товарных знаков могут быть зарегистрированы словесные, изо- бразительные, объемные и другие обозна- чения или их комбинации. Товарный знак может быть зарегистрирован в любом цве- те или цветовом сочетании» [1]. На практике зачастую путают два поня- тия «товарный знак» и «бренд», но при оценке стоимости товарного знака необхо- димо разграничить эти понятия, так как неправильная трактовка терминов, может привести к результатам, которые не соот- ветствуют реальной стоимости товарного знака. Товарный знак, в сущности, являет- ся одним из идентификаторов бренда, но он не отражает весь бренд. Можно по- смотреть на это так: компания с хорошей деловой репутацией, может использовать это преимущество перед конкурентами, даже не имея зарегистрированного товар- ного знака. Несмотря на то, что в российской прак- тике редко проводят оценку стоимости то- варных знаков, она является необходимой в следующих ситуациях: – Внесение товарного знака в качестве вклада в уставный капитал компании; – Купля-продажа прав на товарный знак; – Заключение лицензионного соглаше- ния; – Определение ущерба в результате на- рушения прав на товарный знак; – Реструктуризация и приватизация предприятия; – Использование товарного знака в ка- честве обеспечения кредита/залога [2]. – Оценка стоимости товарных знаков в РФ регламентируется ФСО N 11 «Оценка нематериальных активов и интеллектуаль- ной собственности». Первым этапом оценки товарного знака, как и любого другого актива, является анализ рынка, который включает анализ макро и микросреды. В ходе анализа, оценщик должен собрать информацию о создании и предоставлении правовой ох- раны аналогичным объектам, о текущем состоянии, перспективах и тенденциях 68 - Экономические науки - International Journal of Humanities and Natural Sciences, vol.1 развития отрасли. Если существует ин- формация о сделках с аналогичными объ- ектами, оценщик должен провести анализ данных сделок и оценить возможность применения собранных сведений для цели оценки объекта. Кроме того, необходимо провести анализ сделок, связанных с объе- динением бизнеса, имеющего оцененные товарные знаки на балансе [3]. Также, необходимо провести подроб- ный финансовый анализ, с целью иденти- фикации доходов, генерируемых бизне- сом, который использует товарный знак. Необходимо рассчитать какую долю в вы- ручке составляют продукты, маркирован- ные товарным знаком, а также рассчитать добавленную стоимость, принесенную именно товарным знаком. В дополнение в выше перечисленному оценщик также должен определить и количественно рас- считать риски, связанные с использовани- ем товарного знака, Согласно ФСО N 11 для оценки стои- мости нематериальных активов могут быть применены три подхода: доходный, срав- нительный и затратный. Однако на прак- тике затратный и сравнительный подходы применяются реже, чем доходный. Суть затратного подхода к оценке то- варных знаков заключается в нахождении стоимостного эквивалента возможной вы- годы от использования товарного знака. В рамках затратного подхода к оценке то- варного знака обычно выделяют следую- щие методы: – метод суммирования фактических за- трат на создание товарного знака; – метод восстановительной стоимости; – метод стоимости замещения; – метод приведенных затрат. Оценка затратным подходом не отража- ет реальной рыночной стоимости товарно- го знака, однако она может быть примене- на для целей балансового учета или опре- деления минимальной цены товарного знака, а также для оценки товарных знаков на этапе их создания и постановки на ба- ланс, когда потребители еще не знакомы с товарным знаком. Если затратный подход используется для оценки существующего товарного знака необходимо вносить спе- циальные поправки, которые будут учиты- вать степень известности и срок использо- вания товарного знака. В основе сравнительного подхода к оценке стоимости товарных знаков лежит идея о том, что рациональный инвестор не заплатит за конкретный товарный знак больше, чем стоят аналогичные знаки, способные принести такую же полезность. То есть для определения цены товарного знака необходимо обладать информацией о стоимости аналогичных или сопостави- мых товарных знаков. Главным ограничением, не позволяю- щим российских оценщикам в полной ме- ре использовать методы сравнительного подхода к оценке стоимости товарных знаков – отсутствие достаточного количе- ства достоверной и доступной информа- ции о ценах на аналогичные товарные зна- ки. При использовании сравнительного подхода проводится корректировка цен аналогов, как и при оценке бизнеса и ма- териальных активов. В сравнительном подходе выделяют следующие методы: – метод прямого анализа сравнения продаж; – метод качественного анализа для кор- ректировки данных; – метод параметрической оценки; – метод Бегунка. Метод сравнения продаж предполагает определение стоимости товарного знака на основе известных рыночных цен на знаки- аналоги, с введением дополнительных корректировок. Основные параметры, ко- торые нужно учесть при выборе аналогов: – наличие актуальной информации о сделках; – аналогичная география использования товарного знака; – знак-аналог должен быть закреплен за аналогичными товарами; – сходные время действия знака и его позиция на рынке. Основанная формула для оценки стои- мости товарного знака данным методом: (1) 69 - Экономические науки - International Journal of Humanities and Natural Sciences, vol.1 где MV – стоимость объекта оценки; MVa – стоимость аналога; К – коэффици- ент корректировки. Для использования метода качественно- го анализа для корректировки данных не- обходимо наличие информации по не- скольким аналогам. В целом оценку товарного знака этим методом можно разделить на 6 этапов: – Определение критериев оценки. При- своение баллов каждому из критериев; – Создание балльной шкалы для оцен- ки, при этом всем аналогам присваивается значение середины шкалы, а характери- стики объекта оценки определяются отно- сительно характеристик аналога. – Определение весовых коэффициентов для выделения наиболее важных характе- ристик; – Составление итоговой таблицы с рей- тинговыми оценками объекта оценки и отобранных аналогов. – В целом первые четыре этапа данного метода совпадают с алгоритмом нахожде- ния BrendBeta в доходном подходе, где также используется рейтинговая оценка товарного знака. – Расчет стоимости товарного знака по формуле: (2) где Poo – рейтинговая оценка объекта оценки; Роа – рейтинговая стоимость ана- лога. – Определение средневзвешенной цены на основе стоимости нескольких аналогов по формуле: (3) где MVi – рыночная стоимость объекта, рассчитанная по i-му аналогу по Формуле 1; Ni – весовой коэффициент i-го аналога, определяемый на основании степени бли- зости аналога и объекта оценки; n – коли- чество аналогов. Недостатком данного метода является то, что при отсутствии сопоставимых ана- логов, полученный результат оценки не соответствует реальной рыночной ситуа- ции. Метод параметрических оценок исполь- зуется в ситуации, когда отсутствуют ана- логи, но имеется достаточное количество информации о рыночной стоимости товар- ных знаков рынке. Суть метода заключа- ется в нахождении функции, описываю- щей зависимость стоимости товарного знака от его определенных характеристик. Метод Бегунка чаще всего используется для оценки стоимости лицензии на товар- ный знак, в основе метода лежит «Правило от 25 до 33 процентов». Идея состоит в том, что полная стоимость, созданная бла- годаря сделке должна быть справедливо распределена между лицензиаром и ли- цензиатом, при этом вознаграждение ли- цензиара обычно составляет 25-33% от общей прибыли. Данное правило может использоваться для приблизительной оценки стоимости товарного знака, но не может считаться единственной основой для принятия решения об итоговой оценке. Сравнительный подход к оценке товар- ных знаков предполагает анализ рыночных данных, но в России использование этого подхода к оценке затруднено в связи со слабой базой для сравнения, и закрыто- стью информации о результатах проведен- ных оценок. Поэтому в России для оценки уже из- вестных рынку товарных знаков чаще все- го применяют методы доходного подхода: – метод дисконтированных будущих прибылей; – метод освобождения от роялти; – метод преимущества в прибылях. Метод дисконтирования будущих при- былей предполагает расчет стоимости то- варного знака с использованием формулы [4]: (4) где PV – текущая стоимость товарного знака; К1 – коэффициент, учитывающий дополнительную прибыль, связанную с применением товарного знака, и завися- щий от характера производства продук- 70 - Экономические науки - International Journal of Humanities and Natural Sciences, vol.1 ции, защищенной товарным знаком; i – код (индекс) года; Т – планируемый срок выпуска продукции, защищенной товар- ным знаком); Revenue – эффективный ва- ловой доход; Profit rate – норма прибыли в i-м году; R– ставка дисконтирования, ко- торая рассчитывается по формуле: R = Rf + brendbeta ? Rf. (5) Rf – это безрисковая ставка; Brendbeta™ – коэффициент, который оп- ределяется для каждого товарного знака индивидуально; Rf – премия за риск, в ка- честве которой обычно используется раз- ница между рыночной доходностью и без- рисковой ставкой. Как видно из Формулы (4), суть метода дисконтированных будущих прибылей, который заключается в приведении про- гнозируемых денежных доходов, генери- руемых товарным знаком, к чистой теку- щей стоимости. Для более точного опре- деления стоимости товарного знака необ- ходим детальный финансовый анализ дея- тельности компании, а также информация о стратегических планах компании. Второй метод, метод освобождения от роялти сочетает в себе элементы доходно- го и сравнительного подходов. Роялти – определенное вознаграждение за право на использование объекта интеллектуальной собственности. Размер роялти зависит от популярности товарного знака, его репу- тации на рынке. Оценщикам часто бывают известны ставки роялти для аналогичных товарных знаков, отличающихся с точки зрения конкретного рынка или сектора, ожидаемых темпов роста и рентабельно- сти. В этом случае, ставка роялти должна быть скорректирована, чтобы отразить различия в характеристиках оцениваемого актива и сопоставимых активов [3]. Обычно оценка товарного знака мето- дом освобождения от роялти состоит из следующих этапов: – составляются прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти, т.е. выручка от продукции, маркированной товарным знаком; – определяется ставка роялти, чаще все- го для определения размера роялти прово- дится анализ рынка; – определяется экономический срок службы товарного знака; – рассчитываются ожидаемы расходы по выплатам роялти, которые включают все расходы, связанные с обеспечением товарного знака (юридические, организа- ционные, административные) издержки; – рассчитываются дисконтированные денежные потоки прибыли от выплат ро- ялти; – рассчитывается итоговая стоимость товарного знака по формуле: (6) где Revenue t – выручка от продажи продукции маркированной товарным зна- ком; Rt – размер роялти, в процентах от выручки; K – коэффициент дисконтирова- ния T – предполагаемы срок заключения лицензионного договора. Следует отметить, что данная формула отражает именно стоимость лицензионно- го договора по товарному знаку, а не стоимость самого товарного знака. В основе метода преимущества в при- былях лежит идея о том, что известный товарный знак позволяет производителя увеличивать цену на свой продукт и при- влекать большее количество покупателей, по сравнению с аналогами, не имеющими известности на рынке. Для определения стоимости товарного знака необходимо подсчитать будущее ежегодное экономическое преимущество в прибылях и привести его к текущей стои- мости. Таким образом, формула расчета стои- мости товарного знака имеет следующий вид: (7) где V – объем производимой с исполь- зованием товарного знака продукции в го- ду I, Пi – преимущество в прибыли, кото- рое будет получено от использования то- 71 - Экономические науки - International Journal of Humanities and Natural Sciences, vol.1 варного знака, R – ставка дисконтирова- ния. Таким образом, стоимость товарного знака, рассчитанная по этой формуле, рав- няется текущей сумме прибылей, которые будут получены от использования товар- ного знака. Результаты проведенного исследования показали, что российская практика оценки нематериальных активов, и товарных зна- ков в частности, пока отстает от зарубеж- ных стандартов, многие методы оценки, активно используемые на западе, не при- менимы в российских реалиях. Главная причина: отсутствие базы данных о про- дажах товарных знаков, а также о резуль- татах проведенных оценок. Поэтому ис- пользование методов доходного подхода является наиболее предпочтительным для оценки уже существующих товарных зна- ков. Для оценки новых, еще не известных рынку товарных знаков и постановки их на баланс предприятия оценщиками могут быть использованы методы затратного подхода. В целом же стоит отметить, что для качественной оценки товарных знаком необходим дифференцированный подход с использованием нескольких методов, а выбор методов зависит от доступной ин- формации и специфики рынка. Библиографический список 1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть четвертая) от 18.12.2006 № 230- ФЗ (ред. от 28.03.2017). [Электронный ресурс]. – Форма доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_64629/ (дата обращения: 12.01.2018). 2. Якубова Д.Н. Оценка стоимости товарного знака доходным подходом. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ocenchik.ru/docs/207.htm (дата обращения: 12.01.2018). 3. Федеральный стандарт оценки № 11 «Оценка нематериальных активов и интеллекту- альной собственности» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ocenchik.ru/docsf/2248-ocenka-nma-intellectual-property-fso11.html (дата обраще- ния: 12.01.2018). 4. Федотова М.А. Нематериальные активы и интеллектуальная собственность корпора- ции: оценка и управление: учебник / Под редакцией М.А. Федотовой, Т.В. Тазихиной. – М.: КноРус, 2018. - 192 с. 5. Татауров А.Н. Оценка стоимости товарных знаков. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ocenchik.ru/docs/286.html (дата обращения: 12.01.2018). CHARACTERISTICS OF THE TRADEMARKS’ COST VALUATING METHODS T.E. Vlasova, graduate student Financial university under the Government of the Russian university (Russia, Moscow) Abstract. The article gives characteristics of basic methods of trademarks evaluation by different value approaches. Author presents advantages and disadvantages of all methods, and also consider the possibility of their usage in the Russian Federation. The article analyzed and generalized stages of trademarks evaluation in accordance with methods of income, cost and market approaches. The analyses of different sources has leaded to the conclusion that methods of income approach (the discounted future profit method, the royalty release method, the profit sharing method) are more applicable for evaluation of trademarks which are exists on Russian market. Keywords: trademark, cost evaluating methods, the discounted future profit methods, the profit sharing method, the royalty release method. Другие книги из этого разделаПроблема оценки стоимости интеллектуальной собственности в России в условиях цифровой экономикиОценка рыночной стоимости товарного знака предприятия в системе информационного обеспечения устойчивого развития экономикиИсследование методов оценки товарных знаков для защиты интеллектуальной собственности инновационно-активных предприятийПроблема оценки стоимости интеллектуальной собственности в России в условиях цифровой экономикиОценка рыночной стоимости товарного знака предприятия в системе информационного обеспечения устойчивого развития экономикиИсследование методов оценки товарных знаков для защиты интеллектуальной собственности инновационно-активных предприятий