Задача 2
Безрисковая ставка процента в настоящее время составляет 6%, а рыночная доходность – 11%. Рассмотрите инвестиционные инструменты, характеризуемые следующими значениями бета - коэффициента:
Инвестиционный инструмент Бета-коэффициент
АА 2,5
ББ 1,20
ВВ 1,00
ГГ -0.50
ДД 0,00
1) Какой из инструментов наиболее рискованный, какой – наименее рискованный?
2) Используйте модель САРМ (формулу оценки доходности активов) для определения требуемой нормы доходности по каждому из инструментов.
3) Какие выводы о риске и требуемой доходности можно сделать на основании ответов на предыдущие вопросы?
Задача 3
Компания ABC характеризуется следующими данными (у.е.):
Денежные средства 3000 Счета к оплате 6000
Счета к получению 9000 Накоплен. обязательства 4000
Запасы 13000 Банковский кредит 5000
Основные средства 35000 Облигации 10000
Привилегир. акции 5000
Обыкновенные акции 10000
Нераспред. прибыль 20000
Итого активов 60000 Итого пассивов 60000
Обыкновенные акции компании продаются по цене 50 у.е. за акцию, менеджеры предполагают, что дивиденд на акцию в конце года составит 4.2 у.е. и будет расти постоянными темпами в размере 8% ежегодно. Привилегированные акции этой компании приносят доход в размере 11.5%. Стоимость долга по облигациям и банковскому кредиту составляет 10.7% и 12% соответственно. Ставка налогообложения для компании ABC составляет 46%.
Определите средневзвешенную цену капитала.
Задача 6.1.
На основе данных, представленных в таблице, определите бета-коэффициент обыкновенных акций и сделайте обоснованный вывод о степени риска каждого денежного инструмента, если известно, что фактическая рыночная доходность всех ценных бумаг составляет 8%.
Наименование эмитента обыкновенных акций Доходность акции. %
А 10
Б 7
В 12
Г 15
Задача 6.2.
Компания по автомобильным перевозкам имеет оборотные средства в размере 800 тыс. руб. Краткосрочная кредиторская задолженность составляет 500 тыс. руб. Какое влияние окажут следующие операции на первоначальный коэффициент покрытия, если:
1) приобретены два новых грузовика за 100 тыс. руб. наличными;
2) компания взяла краткосрочный кредит в размере 100 тыс. руб.;
3) продано дополнительное количество обыкновенных акций нового выпуска на сумму 200 тыс. руб. для расширения терминалов;
4) компания увеличивает свою кредиторскую задолженность, чтобы выплатить дивиденды в сумме 40 тыс. руб. наличными.
Задача 9
Компания имеет два подразделения «А» и «Б», каждое из которых использует заемные средства на 30%,привилегированные акции на 10%, остальное финансирование осуществляется за счет собственного капитала. На рынке установилась ставка процента на заемный капитал на уровне 15%, а ставка налога, уплачиваемого компанией, составляет 40%. Доход от продажи акций может достигнуть 13%.
Фирма хочет установить минимальный уровень прибыли для каждого подразделения в зависимости от его риска, что и определит стоимость капитала. Компания планирует использовать для этого модель САРМ. Для исследуемых подразделений наиболее вероятные значения бета-коэффициента: 0,9 - для подразделения «А», и 1,3 – для подразделения «Б». Безрисковая ставка – 12%, ожидаемая прибыль от рыночного портфеля – 17%.
Какие значения средневзвешенной необходимой цены капитала вы бы определили для этих подразделений? Проведите анализ полученных результатов.
Задача 11
Определите вероятность банкротства предприятия, исходя из данных годовой отчетности фирмы, используя двухфакторную модель Э. Альтмана, и на основе расчетов коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности.
Показатель Абсолютная величина, у.д.е.
На начало периода На конец периода
Внеоборотные активы 13500 16600
Оборотные активы 11800 14400
Запасы 4500 6700
Дебиторская задолженность более года 1000 1500
Дебиторская задолженность менее года 3000 4000
Краткосрочные финансовые вложения 0 0
Денежные средства 3000 2000
Прочие оборотные активы 300 200
Убытки 0 0
Баланс 25300 31000
Капитал и резервы 15000 18000
Долгосрочные пассивы 4500 4500
Краткосрочные пассивы 5800 8500
Заемные средства 1000 1500
Кредиторская задолженность 4700 6700
Прочие краткосрочные пассивы 100 300
Баланс 25300 31000
Задача 13
Используя следующую финансовую информацию:
1) вычислите потребность во внешнем финансировании, если объем продаж растет на 20%. Загрузка оборудования полная. Коэффициент выплаты дивидендов постоянен (33%).
2) на основе данных задачи рассчитайте коэффициенты внутреннего и устойчивого роста.
Отчет о прибылях и убытках
Показатель Отчетные данные
Выручка 2750
Себестоимость реализованной продукции 2400
Прибыль 350
Налог на прибыль (24%) 84
Нераспределенная 266
В том числе
- реинвестированная прибыль 178,2
- дивиденды 87,8
Баланс
Актив Пассив
Основные средства 800 Собственный капитал 1200
Оборотные средства 600 Заемный капитал 200
Итог баланса 1400 Итог баланса 1400
Задача 15.1.
Выручка предприятия в отчетном периоде составила 2000 тыс. руб. В планируемом году ее увеличение составит 15%. В отчетном периоде рентабельность продаж составила 15%. Доля кредиторской задолженности в источниках финансирования – 30%. Норма распределения прибыли – 50%. Уровень капиталоемкости – 1,3.
Определите потребность предприятия во внешнем финансировании.
Задача 15.2.
Величина текущих активов предприятия на конец отчетного периода составила 2350 тыс. руб., срочных обязательств предприятия – 1680 тыс. руб. Какой должна быть прибыль предприятия последующие 6 месяцев, чтобы достичь нормативного значения коэффициента покрытия, равного двум, при условии, что сумма просроченных обязательств не возрастет?
Задача 17
Акции компании АА имеют бета-коэффициент, равный 1,6. Безрисковая процентная ставка и норма прибыли на рынке в среднем соответственно равны 11 и 15%. Последний выплаченный компанией дивиденд равен 3 долл. На акцию, причем ожидается, что он будет постоянно возрастать с темпом g=5% в год. Чему равна ожидаемая доходность акций компании? Какова рыночная цена акции, если считать, что эффективность рынка высока, и он находится в равновесии? Сделайте расчеты.
Задача 21
Определить показатели ликвидности предприятия, исходя из следующих данных:
№ п/п Показатели Млрд. руб.
1 Денежные средства на счете предприятия 2,5
2 Денежные средства в кассе предприятия 0,5
3 Краткосрочные финансовые вложения 1
4 Дебиторская задолженность – всего:
В т.ч. - дебиторская задолженность, срок оплаты которой не наступил 10,7
10,6
5 Производственные запасы предприятия 11
6 Заделы незавершенного производства 5
7 Прочие оборотные активы предприятия 2
8 Задолженность банку по ссудам (до года) – всего:
В т.ч.: срочная задолженность банку на день оплаты 13
1
9 Кредиторская задолженность предприятия – всего:
В т.ч. срочная задолженность на день оплаты 7
1,9
10 Задолженность по платежам в бюджет 0,1
11 Задолженность по оплате труда -
Задача 22
Акционерный капитал предприятия состоит из 5000 акций. Размер дивидендов 100 руб. на акцию. Фирма планирует получить в следующем году чистую прибыль в размере 2300 тыс. руб. Капитальные расходы должны составит по плану 2000 руб. Определить:
1) Размер дивиденда на акцию и объем внешнего финансирования, если дивидендная политика стоится по остаточному принципу.
2) Объем внешнего финансирования, если выплаты дивидендов останутся на прежнем уровне.
3) Размер дивиденда на акцию и объем внешнего финансирования, которые бы имели место, при коэффициенте дивидендного выхода в 50%.
4) При каких вариантах дивидендной политики фирма максимизирует объем дивидендов или объем внешнего финансирования.
Задача 28
Используя следующую информацию, вычислите дополнительную потребность во внешнем финансировании методом формальных финансовых документов.
Выручка предприятия составила 5000 тыс. руб. Себестоимость – 4000 тыс. руб. Ожидается 10% рост выручки. В отчетном периоде предприятие направило на выплату дивидендов 200 тыс. руб. Предполагается сохранить коэффициент выплаты дивидендов. Активы предприятия в отчетном периоде составили 8000 тыс. руб., в том числе основные средства 5000 тыс. руб. Предприятие полностью использует имеющиеся мощности. Кредиторская задолженность в отчетном периоде составила 500 тыс. руб.
Задача 29
Выручка предприятия в отчетном периоде составила 2000 тыс. руб. В планируемом году ее увеличение составит 15%. В отчетном периоде рентабельность продаж составила 15%. Доля кредиторской задолженности в источниках финансирования – 30%. Норма распределения прибыли – 50%. Уровень капиталоемкости – 1,3.
Определите потребность предприятия во внешнем финансировании.
Другие похожие работы
- Долгосрочная финансовая политика 6
- Решение задач по долгосрочной финансовой политике
Задача 1 Используя следующую финансовую информацию: 1) вычислите потребность во внешнем финансировании, если объем продаж растет на 20%. Загрузка оборудования полная. Коэффициент выплаты дивидендов постоянен (33%). 2) на основе данных задачи рассчитайте коэффициенты внутреннего и устойчивого роста. Отчет о прибылях и убытках Показатель Отчетные данные Выручка 2750 Себестоимость реализованной продукции 2400 Прибыль 350 Налог на прибыль (24%) 84 Нераспределенная 266 В том числе - - Долгосрочная финансовая политика, вариант 9
Вариант №9 9. Теория. Определение оптимальной структуры капитала согласно европейской и американской концепции эффекта финансового рычага. Значение общего операционно-финансового рычага. Тест 1. Целью финансовой политики предприятия является: а) расширение бизнеса б) увеличение рыночной стоимости предприятия в) повышение эффективности управления Тест 2. Дивиденд – это способ получения дохода: а) по облигациям; б) по конвертируемым облигациям; в) по чекам и векселям; г) по аккредитивам; д) по - Долгосрочная финансовая политика, вариант 8
Вариант № 8 8.Теория. Сущность бюджетирования. Проблемы формирования системы бюджетов на предприятии. Тест 1.Финансовая политика предприятия представляет собой: а) систему конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его конкретных финансовых целей б) систему долгосрочных финансовых целей предприятия и вероятных путей их достижения в) систему принципов и методов, которых собирается придерживаться фирма в целях формирования финансовых ресурсов для достижения - Долгосрочная финансовая политика, вариант 24
Вариант № 24 24.Теория. Основные подходы к прогнозированию банкротства. Использование формализованных и неформализованных критериев для прогнозирования банкротства. Тест 1. Коэффициенты деловой активности компании показывают: 1) оценку эффективности использования активов 2) степень задолженности компании 3) уровень ликвидности активов Тест 2.Финансовая политика предприятия - это: 1) деятельность предприятия по организации финансовых отношений 2) планирование доходов и расходов предприятия 3) - Долгосрочная финансовая политика, вариант 23
Вариант № 23 23.Теория. Система сбалансированных показателей деятельности предприятия. Тест 1.Коэффициенты ликвидности показывают ... а) способность покрывать свои текущие обязательства за счет своих текущих активов б) наличие текущих долгов у предприятия в) состояние текущих активов предприятия Тест 2.Прогнозирование является основой: а) оперативного планирования; б) текущего планирования; в) перспективного планирования. Тест 3.Документ финансовой отчетности, отражающий источники формирования - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 19
Вариант 19 Содержание 1. Теоретический вопрос. Амортизация и ее роль в источниках финансирования предприятия. 2. Задача. На основе данных таблицы рассчитать: 1. Фактические и плановые значения финансовых показателей: чистая прибыль, сумма дивидендов, нераспределенная прибыль после выплаты дивидендов. 2. Определить фактические и планируемые значения устойчивых темпов роста компании. 3. Представьте выводы об изменении темпов роста предприятия и о влиянии на них дивидендных выплат. 3. Ответить на - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 14
Вариант 14 Содержание 1. Теоретический вопрос. Состав и характеристика документов финансового плана, порядок их расчета. 2. Задача. На основе представленных данных: 1. Рассчитать цену составляющих источников капитала компании (облигационного займа, кредита и привлечения средств за счет размещения обыкновенных акций). 2. Рассчитать средневзвешенную цену капитала. 3. Сделать выводы о целесообразности формирования структуры капитала в представленном виде, если известно, что расчетная - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 13
Вариант 13 Содержание 1. Теоретический вопрос. Факторы, определяющие формирование дивидендной политики 2. Задача. 1. На основе метода “ПРОФОРМА” рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса. 2. Определить необходимую потребность в дополнительном финансировании. 3. Ответить на вопросы теста (5 вопросов) Вопрос 1. В целях расчета планового объема продаж, соответствующего безубыточному состоянию предприятия, необходимо использовать следующие данные: 1. - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (финансовая академия) Вариант 7
Вариант 7 Содержание 1. Теоретический вопрос. Цена и стоимость капитала. Методы расчета цены заемного капитала. 2. Задача. 1. На основе метода “ПРОФОРМА” рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса. 2. Определить необходимую потребность в дополнительном финансировании. 3. Ответить на вопросы теста (5 вопросов) Вопрос 1. Оптимизация структуры капитала может быть осуществлена по следующим критериям: 1. Критерию минимизации затрат на производство продукции. 2. - Контрольная работа по дисциплине Долгосрочная финансовая политика (Финансовая академия) Вариант № 5
Содержание 1. Теоретический вопрос. Внутренние источники формирования капитала фирмы и их характеристика 2. Тест № 5 Вопрос 1. Операционный бюджет предприятий включает: 1. Бюджет прибылей и убытков. 2. Бюджет прямых затрат на оплату труда. 3. Инвестиционный бюджет. 4. Бюджеты продаж и производств. 5. Бюджет производственных запасов. 6. Бюджет движения денежных средств. Вопрос 2. Цена облигационного займа примерно равна: 1. Абсолютной сумме в денежном выражении, выплаченной предприятием - Долгосрочная финансовая политика, МИФИ
Долгосрочная финансовая политика Задача 1. Совокупный риск Показатель Базовый вариант Увеличение выручки Изменение выручки, % 50 Выручка, руб. 3000 Затраты переменные, руб. 1500 Затраты постоянные, руб. 1300 Капитал собственный, руб. 2000 Капитал заемный, руб. 1000 Процентная ставка, % 20 20 Проценты, руб. Операционная прибыль, руб. Ставка налога на прибыль, % 20 20 Чистая прибыль, руб. УОР УФР УСР ЗКН, % СФП, % СЗН, % Задача 2. Компромиссная теория структуры капитала 1 вариант структуры - Долгосрочная финансовая политика (Вариант 5)
5.Теория. Состав и характеристика документов финансового раздела бизнес-плана предприятия. Тест 1. Сущность метода "издержки - объем - прибыль" заключается в: 1. Расчете коэффициента отношения соответствующего финансового показателя к выручке от продаж. 2. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов. 3. Расчете точки безубыточности (или нулевой прибыли), означающей достижение такого объема продаж - Долгосрочная финансовая политика, вариант 14
Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии. Тест 1. Сущность метода "издержки - объем - прибыль" заключается в: 1. Расчете коэффициента отношения соответствующего финансового показателя к выручке от продаж. 2. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных или выверенных аналитических предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов. 3. Расчете точки безубыточности, означающей достижение такого объема продаж, при котором валовой - Долгосрочная финансовая политика, вариант 19
19.Теория. Структура капитала и рыночная стоимость предприятия. Тест 1. Финансовая стратегия - это: а) определение долговременного курса в области финансов предприятия, направленного на решение крупномасштабных задач б) решение задач конкретного этапа развития финансов предприятия в) разработка новых форм и методов распределения денежных средств Тест 2. Целью финансовой политики предприятия является: а) расширение бизнеса б) увеличение рыночной стоимости предприятия в) повышение эффективности - Долгосрочная финансовая политика, вариант 20
Только решение задачи! Задача 20 На основе представленных данных: 1. Рассчитать цену составляющих источников капитала компании (облигационного займа, кредита и привлечения средств за счет размещения обыкновенных акций). 2. Рассчитать средневзвешенную цену капитала. 3. Сделать выводы о целесообразности формирования структуры капитала в представленном виде, если известно, что расчетная рентабельность активов при данной структуре составит 20%. Выпущено облигаций на сумму, у. д. е. 100000 Срок - Долгосрочная финансовая политика, вариант 18
Только решение задачи! Задача 18.1. Определить средневзвешенную цену капитала компании, если общая величина капитала - 11200 руб., в т.ч.: Уставный капитал равен 2000 руб. Нераспределенная прибыль составляет 1800 руб. Долгосрочные кредиты - 7400 руб. Доходность акций - 30%. Цена нераспределенной прибыли равна 34%. Средняя ставка по долгосрочным кредитам составляет 25%. Задача 18.2. Имеются следующие данные о компании: • Выручка от реализации - 2 млн. руб. • Соотношение выручки и величины - Долгосрочная финансовая политика, вариант 15
Вариант № 15 15.Теория. Определение средневзвешенной стоимости (цены) капитала фирмы. Тест 1.Совокупность денежных средств, авансированных в создание и использование оборотных производственных фондов и фондов обращения, — это: а) оборотный капитал; б) инвестиции; в) основные фонды; г) капитальные вложения. Тест 2.Привлечение дополнительных заемных источников финансирования целесообразно, если ставка процентов за кредит ... рентабельности активов: а) равна б) ниже в) выше Тест 3.Из какого - Рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса
Задача 3 1. Рассчитать планируемые данные отчета о прибылях и убытках и планируемого баланса. 2. Определить необходимую потребность в дополнительном финансировании. Данные к расчету Выручка от продаж за отчетный период 20000 Выручка от продаж в планируемом периоде 24000 Доля дивидендов в чистой прибыли в планируемом периоде, % 40 Налог на прибыль, % 24 Отчет о прибылях и убытках предприятия "К" Данные отчетного периода Планируемые данные ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Выручка