RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Главная RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных
Популярные разделы:
Готовые работы:

Работы для курсов оценщиков

- НИУД и СПИУ

- ИПО

- ИФРУ

- ГУЗ

- МАОК

- МФЮА

- УМЦ MFPA

- ЦПП

- Независимая техническая экспертиза ТС

Курсовые работы

- Курсовые по оценке недвижимости

- Курсовые по оценке ЦБ

- Курсовые по оценке машин

- Курсовые по оценке НМА

Аттестационные работы

- Аттестационные

- Дипломные

- ВКР

- Дипломные ИПО

- Дипломные ГУЗ

Учебные дисциплины для оценщиков

- Обще- профессиональные дисциплины

- Оценка бизнеса (предприятия)

- Оценка ценных бумаг

- Оценка машин и оборудования

- Оценка недвижимости

- Оценка НМА и ИС

- Оценка земли

- Оценка КФИ

- Отчеты об оценке

Заказ работ:







Поиск на сайте:

Консультант он-лайн




Книга в моей библиотеке:

Метод капитализации дохода



Другие работы:

    Возможно Вас заинтересуют следующие разделы:

    Методы оценки бизнеса


    Метод капитализации прибыли (денежного потока) является одним из вариантов доходного подхода к оценке бизнеса действующего предприятия. Как и другие вариан¬ты доходного подхода, он основан на базовой посылке, в соответствии с ко¬торой стоимость доли собственности в предприятии равна текущей стоимо¬сти будущих доходов, которые принесет эта собственность. Сущность дан¬ного метода выражается формулой
    V=CF(NI)/R,
    где
    NI – чистая прибыль;
    CF - денежный поток;
    R – ставка капитализации.

    Метод капитализации прибыли в наибольшей степени подходит для ситуаций, в которых ожидается, что предприятие в течение длительного срока будет получать примерно одинаковые величины прибыли (или темпы ее роста будут постоянными).
    В отличие от оценки недвижимости в оценке бизнеса данный метод применяется довольно редко из-за значительных колебаний величин прибылей или денежных потоков по годам, характерных для большинства оцениваемых предприятий.
    Основные этапы применения метода
    Практическое применение метода капитализации прибыли предусматривает следующие основные этапы:
    1. Выбор величины денежного потока, который будет капитализирован.
    2. Расчет адекватной ставки капитализации.
    3. Определение предварительной величины стоимости.
    4. Проведение поправок на наличие нефункционирующих активов (если таковые имеются).

    Выбор величины денежного потока
    Данный этап фактически подразумевает выбор периода текущей произ-водственной деятельности, результаты которой будут капитализированы. Оценщик может выбирать между несколькими вариантами:
    • денежный поток последнего отчетного года;
    • денежный поток первого прогнозного года;
    • средняя величина денежного потока за несколько последних отчетных лет (3-5 лет).

    Расчет ставки капитализации
    Ставка капитализации для предприятия обычно выводится из ставки дисконтирования путем вычета ожидаемых среднегодовых темпов роста денежного потока (в зависимости от того, какая величина капитализируется). Соответственно для одного и того же предприятия ставка капитализации обычно ниже, чем ставка дисконта.
    С математической точки зрения ставка капитализации - это делитель, который применяется для преобразования величины денежного потока за один период времени в показатель стоимости.
    Итак, чтобы определить адекватную ставку капитализации, нужно сначала рассчитать соответствующую ставку дисконтирования, используя следующие возможные методики.
    При известной ставке дисконтирования ставка капитализации определяется вобщем виде по следующей формуле:

    r=R-g,
    где r - ставка капитализации;
    R - ставка дисконтирования;
    g - долгосрочные темпы прироста денежного потока.
    Последние этапы применения метода капитализации представляют собой несложные операции.
    Предварительная величина стоимости рассчитывается по приводившейся формуле
    CF/r=V

    Метод капитализации дохода используется в следующих случаях:
    • ожидается, что будущие уровни денежных потоков (прибылей) не будут существенно отличаться от текущих;
    • можно обоснованно оценить величину денежного потока (прибыли);
    • прогнозируемый будущий денежный поток (прибыль) является большой положительной величиной;
    • ожидаемые темпы роста умеренны и предсказуемы.




    Rambler's Top100


    © 2002 - 2017 RefMag.ru