RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных

Главная RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттестационных
Популярные разделы:
Готовые работы:

Работы для курсов оценщиков

- НИУД и СПИУ

- ИПО

- ИФРУ

- ГУЗ

- МАОК

- МФЮА

- УМЦ MFPA

- ЦПП

- Независимая техническая экспертиза ТС

Курсовые работы

- Курсовые по оценке недвижимости

- Курсовые по оценке ЦБ

- Курсовые по оценке машин

- Курсовые по оценке НМА

Аттестационные работы

- Аттестационные

- Дипломные

- ВКР

- Дипломные ИПО

- Дипломные ГУЗ

Учебные дисциплины для оценщиков

- Обще- профессиональные дисциплины

- Оценка бизнеса (предприятия)

- Оценка ценных бумаг

- Оценка машин и оборудования

- Оценка недвижимости

- Оценка НМА и ИС

- Оценка земли

- Оценка КФИ

- Отчеты об оценке

Заказ работ:







Поиск на сайте:




Книга в моей библиотеке:

Модель кумулятивного построения ставки дисконта



Другие работы:

    Возможно Вас заинтересуют следующие разделы:

    Модель кумулятивного построения ставки дисконта

    Ставка дисконта для текущего потока доходов должна прямо или косвенно учитывать следующие факторы:

    - безрисковые, ликвидные инвестиции;

    - риск, связанный со степенью готовности ОИС к коммерческому использованию;

    - риск, обусловленный сроками освоения, уровнем достижения прогнозируемых технических, экономических параметров относительно выпускаемой продукции с использованием ОИС;

    - риск возможности противоправного использования ОИС, изготовлением и реализацией контрафактной продукции;

    - коммерческие риски общего характера: рынки, цены, курсы валют, налоговые ставки и т.п.;

    - прочие риски.

    Для определения ставки дисконта используется метод кумулятивного построения, как дающий наиболее реальные результаты в условиях России. Данный метод заключается в следующем: к безрисковой ставке прибавляются надбавки за все вышеуказанные риски, выраженные в процентах:

    R = Rf + C1 + C2 + C3 + C4 +...+Сn , (12.3.)

    где Rf - безрисковая ставка дохода;

    C1... Cn - премии за несистематический риск (рекомендуется определять факторным расчетом, суммируя влияние учитываемых).

    Несистематический риск - это риск неполучения предусмотренных проектом доходов. Он обусловлен техническими, технологическими и организационными решениями проекта, а также случайными колебаниями объемов производства и цен на продукцию и ресурсы. Премия за риск определяется с учетом технической и финансовой реализуемости проекта, детальности проработки проектных решений, наличия необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых исследований.

    Существует несколько способов определения премий за риск при кумулятивном построении ставки дисконта.

    В Методике Правительства РФ от 1997 г. премия за риск при оценке бюджетной эффективности связывается с <технологической> направленностью инвестиций (таблица 12.3.). В величину премии за риск заложены конкретные уровни странового риска и риска ненадежности участников проекта на момент разработки документа.

    Таблица 12.3.

    Премия за риск, связанная с <технологической> направленностью инвестиций

    По методике Грибовского С. В. риск проекта складывается из систематического и несистематического риска. Систематический риск определяется состоянием рынка в целом, возможными изменениями общеэкономического характера. Несистематический риск связан с деятельностью предприятия и включает экономические, маркетинговые, инвестиционные, технические, социальные и экологические риски. Количественная оценка риска определяется путем их непосредственного ранжирования (таблица 12.4.).

    Таблица 12.4.

    Количественная оценка риска (пример)

    Исходя из расчетов, премия за риск принята на уровне 6%.

    Таблица 12.5.

    Влияние отдельных факторов на величину премии за риск

    Таблица 12.6.

    Премия за риск в зависимости от целей инвестирования

    (Clarc J., Hinderlang Т., Pritchard R.)





    Rambler's Top100


    © 2002 - 2017 RefMag.ru