RefMag.ru - Оценка. Помощь в решении тестов, практикумов, курсовых, аттеста­ционных

RefMag.ru - Помощь в решении тестов, практи­кумов, курсовых, дипломных

Репетитор оценщика

Готовые работы для заочников

Работы для курсов оценщиков

- ЦПП

- УМЦ MFPA

- СПИУ

- ИПО

- ИФРУ

- ГУЗ

- МАОК

- МФЮА

- Незави­симая техни­ческая экспертиза ТС

Курсовые работы

- Курсовые по оценке недви­жимости

- Курсовые по оценке ЦБ

- Курсовые по оценке машин

- Курсовые по оценке НМА

Аттест­ационные работы

- Аттеста­ционные

- Дипломные

- ВКР

- Дипломные ИПО

- Дипломные ГУЗ

Учебные дисциплины для оценщиков

- Обще­профес­сиональные дисциплины

- Оценка бизнеса (пред­приятия)

- Оценка ценных бумаг

- Оценка машин и обору­дования

- Оценка недви­жимости

- Оценка НМА и ИС

- Оценка земли

- Оценка КФИ

- Отчеты об оценке

Заказ работ:





Принимаю заказы на решение тестов, задач, практикумов, подготовку контрольных, курсовых, дипломных (аттестационных) работ (безопасно, антиплагиат). Сергей.
тел. +7(495)795-74-78, admin@refmag.ru, ,
Вконтакте: vk.com/refmag.




Методические материалы:

Методические материалы > Методы оценки НМА > Доходный подход в оценке НМА > Кумулятивная модель

Кумулятивная модель

Модель кумулятивного построения ставки дисконта

Ставка дисконта для текущего потока доходов должна прямо или косвенно учитывать следующие факторы:

- безрисковые, ликвидные инвестиции;

- риск, связанный со степенью готовности ОИС к коммерческому использованию;

- риск, обусловленный сроками освоения, уровнем достижения прогнозируемых технических, экономических параметров относительно выпускаемой продукции с использованием ОИС;

- риск возможности противоправного использования ОИС, изготовлением и реализацией контрафактной продукции;

- коммерческие риски общего характера: рынки, цены, курсы валют, налоговые ставки и т.п.;

- прочие риски.

Для определения ставки дисконта используется метод кумулятивного построения, как дающий наиболее реальные результаты в условиях России. Данный метод заключается в следующем: к безрисковой ставке прибавляются надбавки за все вышеуказанные риски, выраженные в процентах:

R = Rf + C1 + C2 + C3 + C4 +...+Сn , (12.3.)

где Rf - безрисковая ставка дохода;

C1... Cn - премии за несистематический риск (рекомендуется определять факторным расчетом, суммируя влияние учитываемых).

Несистематический риск - это риск неполучения предусмотренных проектом доходов. Он обусловлен техническими, технологическими и организационными решениями проекта, а также случайными колебаниями объемов производства и цен на продукцию и ресурсы. Премия за риск определяется с учетом технической и финансовой реализуемости проекта, детальности проработки проектных решений, наличия необходимого научного и опытно-конструкторского задела и представительности маркетинговых исследований.

Существует несколько способов определения премий за риск при кумулятивном построении ставки дисконта.

В Методике Правительства РФ от 1997 г. премия за риск при оценке бюджетной эффективности связывается с <технологической> направленностью инвестиций (таблица 12.3.). В величину премии за риск заложены конкретные уровни странового риска и риска ненадежности участников проекта на момент разработки документа.

Таблица 12.3.

Премия за риск, связанная с <технологической> направленностью инвестиций

По методике Грибовского С. В. риск проекта складывается из систематического и несистематического риска. Систематический риск определяется состоянием рынка в целом, возможными изменениями общеэкономического характера. Несистематический риск связан с деятельностью предприятия и включает экономические, маркетинговые, инвестиционные, технические, социальные и экологические риски. Количественная оценка риска определяется путем их непосредственного ранжирования (таблица 12.4.).

Таблица 12.4.

Количественная оценка риска (пример)

Исходя из расчетов, премия за риск принята на уровне 6%.

Таблица 12.5.

Влияние отдельных факторов на величину премии за риск

Таблица 12.6.

Премия за риск в зависимости от целей инвестирования

(Clarc J., Hinderlang Т., Pritchard R.)


Похожие разделы

заказать дипломную без посредников



Rambler's Top100

© 2002 - 2017 RefMag.ru